#淘股吧ETF粉丝节#[淘股吧]


这是我们第123次在早晨8点一起聊投资


一直以来，社会上各种群体都有节日。

有劳动节、读书节、植树节，连剁手买东西都有双11节，但是股民始终没有节。


淘股吧首届全球ETF投资者的节日—#淘股吧ETF粉丝节#，填补了这一历史空白。

这一伟大创举，让广大股民终于有了可以抱在一起痛哭的机会。


这次的ETF粉丝节，搞了个征文，题目是《我最看好的ETF》。

我来凑个热闹，这篇就写写这个内容。

我最看好的ETF，就要属：


H股ETF( 510900 )和中概互联50ETF（ 513050 ）了。

为什么选这两支呢？

本次的征文，是个命题作文。

必须要是ETF，不能是其他形式的基金。

我正在定投的基金中，A股龙头指数并无ETF产品，所以就不能写啦。

国企指数有ETF产品，就是H股ETF(510900)。

我个人的股票仓位里面，有一半是腾讯，推导到ETF上，则可以理解为看好中概互联50ETF（513050）

这两支的预期收益情况如何呢？

先回顾下预期收益公式：



可以看到，预期收益取决于利润增速和PE变化。

这两支ETF属于两种不同的风格。

H股ETF(510900)属于低增速，低PE。

中概互联50ETF（513050）属于高增速，中PE。

虽然说最终都能赚钱，但是两个ETF在投资过程中的体感不太一样。

H股ETF，增速在8%左右，由于全段时间港股被美股波及，跌得很惨，已经到了跌无可跌的状态。

所以H股ETF在买入过程中会比较轻松，浮亏应该不会很大。

但中概互联50ETF则不同。

由于它预期的利润增速较高，在20%左右，市场对它的看法也比较乐观，从它现在27倍的市盈率上就能看出来。

高增速的指数，波动可能会比较大。

一旦出现单季度的利润增长不及预期，比如增速降到15%左右，市场给予的估值会突然下降。

可能我们已经持续买了很久，然后突然浮亏个20%-30%。

这都是很正常的。

总结一下：

H股ETF预期收益率在10%-15%左右，现在买入的话，向下浮亏空间不大，确定性比较强。

而中概互联50ETF，预期收益率在20%左右，现在买入，很有可能会出现向下浮亏20%-30%的情况。

所以这两支ETF，在投资时要准备的心理承受能力不同。

对波动承受能力弱一些的新手，可以考虑H股ETF。

对互联网行业理解比较深，并且对波动承受能力较强的老手，可以考虑中概互联50ETF。

当然，都买也是可以的。


另外，买中概互联50ETF时，需要注意场内溢价。

现在中概互联50ETF的场外基金易方达中证海外联接人民币A(006327)，每天限购500元。

限购500元是什么概念？

如果你想买10万元的这货，要每天买买买，连买200天。

如此漫长，我是受不了……

所以很多投资者都会选择不买场外，改买场内，也就会导致场内溢价。

这里要科普一下，什么是基金的净值，什么是基金的价格。

大家可以这样理解，基金是个水果拼盘。

一个水果拼盘里面，包含有0.5元的苹果，0.3元的香蕉，0.2元的樱桃。

那这个拼盘的净值就是0.5+0.3+0.2=1元。

如果第二天，苹果价格跌了，拼盘里面包含的苹果只值0.4元了，那第二天这个拼盘的净值就是0.4+0.3+0.2=0.9元。

那什么是基金的价格呢？

如果是场外基金，申购、赎回，全都是按照当天的净值来计算的。

还是刚才那个拼盘，第一天我要申购（买入）这个拼盘，就会按照1元的价格来买。

第二天我要卖掉（赎回）这个拼盘，则会按照0.9元的价格来卖。
也就是说，对与场外基金来说，基金的价格就是基金的净值，是一回事。

但场内基金，则不同。

虽然前一天收盘时，这个拼盘净值1元。但第二天股市开盘，我来买这个拼盘，净值肯定已经变化了，因为当天股市是有波动的。

但是这个净值到底波动了多少，很难准确判断。

所以就会出现大家出价不一致的情况。

同样是这个前一天1元净值的基金，有人出价1.01元，有人出价0.99元。
如果1.01元成交了，那此时场内基金的价格就是1.01元；
如果0.99元成交了，那此时场内基金的价格就是0.99元。
场内基金的价格，是由买卖人的出价来决定的，并不是完全由净值来决定的。

场外基金买起来比较省心，不用管当天的净值变动，反正都是按照收盘净值买卖。

而场内基金，如果在市场上想买的人比较多，就会出现价格比净值高很多的情况，也就是场内溢价。

一旦场外基金限购，而大家又都一致看好这个基金，场内基金的溢价情况无法避免。

另外需要注意的地方，中概互联50ETF，是包含美股的基金。

在统计净值的时候，会比较慢。

我们看到的公布出来的净值，都是2天前的，并不是昨天的。

所以在估算场内溢价情况的时候，要把昨天的指数涨幅考虑进去。

OK，今天就先聊到这，我们明早8点见。

下面是昨天的估值表：