近日，知名机构克而瑞发布了2020年第一季度房地产企业的相关情况及排行榜。笔者整理了A股上市主要房地产公司的相关数据情况，供读者参考。[淘股吧]

首先来看看克尔瑞发布的销售全口径榜单。销售全口径，是指把企业集团连同合营及联营公司所有项目计入业绩的统计方式，不考虑权益比例和是否操盘，反映的是企业城市布局和项目拓展的能力。鉴于目前绝大多数的上市房企已经将业绩公告的口径从并表改为了全口径，需要与上市公司发布数据进行对照的读者，可以参考全口径榜单。接下来让我们看看A股主要公司的情况。

接下来，看看大家比较熟悉的权益榜，权益榜是以企业股权占比为口径，即若某项目为多家房企合作，则该项目的业绩按照股权占比计入相应企业，反映的是企业的资金实力与投资能力。



当然以上数据仅供参考，房地产报表还是有很多门道：

如：房地产结利的滞后性导致了毛利润与成本之间的错配。前期毛利润不多，但后期开发量较少降低了费用，净利润率一样会高；反过来，前期的毛利润多，但后期新开项目集中投入导致了费用大增，报表上的净利润就会明显减少。地产的特点决定了，利润都是后期体现的，一般来说在销售完成1-3年后，开发商才可以结利。营收是可以知道和预测，但成本是动态的，即每年的地价成本和各种费用是变化幅度不小的，因此不能根据以往的利润率来直接判断以后的利润。

相对而言，判断地产公司的价值，可从以下几方面着手：
1、首先要考虑安全边际，尤其是负债与资产及资产利用能力的关系，这里面负债与资产的关系比较容易理解和计算，但纸面上的数字背后，还需要看实控人的腾挪本事，资产利用能力的重要性有时候甚至比资产更重要；

2、可持续发展能力的重要性是超越过往业绩的，就像明天永远比昨天更重要。这其中最主要的就是优质土储的数量，尽管很难非常准确地算出这些土地的真实价值，但定性分析还是可以做的，譬如一二线热点城市的地有多少，位于城市中心区的地有多少等等；