涨价，是个确定性极高的题材
[淘股吧]
从猪肉到间二苯酚/染料，再到稀土永磁、黄金、锂钴，涨价一直是A股最有确定性、最有想象力的题材，可以说无论什么市场环境下，涨价题材都值得高度重视。


第一，确定性：产品涨价直接提升企业利润，从而推升股价。

上市公司企业的利润可以大致用（价格-成本）X销售量计算，所以在成本、销售量保持不变的情况下，产品售价的提升，必然带来企业利润的提升，并且会立刻体现到当季的财报上，而A股炒作的是预期，所以股价会跟随产品涨价而提前炒作。
ps：很多具有确定性涨价的行业甚至会提前炒作涨价预期，而不是到产品涨价才开始炒作，例如猪肉。



第二，想象力：部分企业对主营产品涨价的敏感度非常高，也就是利润弹性。
打个比方，某公司当前主营产品售价是10元，而成本是8元，当前毛利就是2元；如果该产品售价涨1倍，涨到20元，那么毛利就是12元，相当于涨了6倍。也就是说该公司主营产品涨了1倍，但是毛利润却涨了5倍，这就是涨价的利润弹性。这个涨价弹性对之前已经处于亏损的行业或公司来说，想象力会更大，所以很多涨价属性的题材个股短期涨个5-10倍也就不稀奇了。

面板/存储器：韩国疫情或加速涨价

国内疫情已经基本得到控制，但是海外部分国家由于之前没有足够重视，所以疫情似乎有扩散的迹象，尤其是韩国和日本。韩国新增48例新冠肺炎确诊病例，累计确诊增至204例。

目前面板板块最大的催化剂是受益韩国产能的退出，LCD有涨价预期，而近期韩国疫情或加速韩国产能退出，LCD涨价预期进一步提升。


面板产品主要是LCD、OLED、MiniLED、MicroLED：


1）LCD这块主要是国际产能向大陆的转移，随着韩国产能逐渐退出，LCD面板供需改善，价格将迎来大周期的反转，1月份已经开始首次涨价，预计涨价将持续。
2）OLED不会完全取代LCD，但是受益于消费电子柔性屏的需求量提升，OLED已经逐渐成为面板行业的主流，很多面板企业供不应求，行业景气度非常高。
3）MiniLED是OLED之后的新一代技术，韩国传统面板巨头已经纷纷转入这个领域，目前技术已经较为成熟，预计将成为国际面板大佬下一个厮杀的战场，谁占领这个高地，就就占据了未来面板市场的鳌头。
4）MicroLED可以称之为未来面板技术，目前还处于实验室阶段，是黑科技。

总之，目前LCD面板涨价是面板行业最大的催化剂，而这次韩国疫情或加速该国产能的退出，LCD涨价的预期进一步提升。


韩国三星、海力士垄断全球存储器市场，尤其是在 DRAM 领域占有73%的市场份额，NAND领域占有47%的份额，韩国疫情也将进一步加强存储器涨价的逻辑。

存储器主要有DRAM、NAND、Nor Flash三个领域，这三个领域基本面周期趋势一致，但是有细微差别：
1）DRAM价格已经跌至历史底部区域，而随着手机、服务器等下游需求的回升，目前行业已经处于供不应求，DRAM即将开启新一轮涨价。2）NAND下游主要是数据中心，随着近年数据中心需求的快速增长，NAND价格已经在去年11月见底，并于近期持续回升，未来随着PC、手机需求的增加，涨价预计还将持续。3）Nor Flash由于之前没有晶圆，所以很多公司把产能转移到了NAND和DRAM领域，现在智能手机下游需求启动，目前库存吃紧，产能供不应求，所以已经开始涨价。
总之，目前存储器各领域均处于景气度反转的初期，涨价预期较强。

相比面板，韩国存储器产能更集中，所以如果此次韩国疫情进一步扩散，将影响全球存储器供需格局，涨价逻辑进一步加强。

MLCC：新一轮涨价周期到来


MLCC是片式多层陶瓷电容器，是一种被动元器件，广泛应用于电子领域。MLCC由于体积小、容量大、额定电压高、高频特性好等特点，已经越来越多地应用到消费电子、5G下游、汽车等领域，目前MLCC已经占到整个电容器市场的40%份额。

例如：1）单个4G手机中MLCC器件大概是700个，5G手机增加到1000个；

2）5G基站中也大量使用到MLCC，尤其是未来小基站的布置，将带来MLCC需求的大幅提升；

3）物联网终端设备每年维持40%左右的增长，而MLCC器件是物联网终端设备的必需元器件；

4）汽车领域，每辆高端的新能源汽车（例如特斯拉Model 3和Model Y）需要用到10000只MLCC器件，随着新能源汽车的放量以及智能化、电子化的提升，MLCC在这一块的需求也将大幅增长；

5）还有最近热门的卫星互联网，随着未来低轨小卫星的放量，也将进一步带动MLCC的需求。



从MLCC库存周期来看，2019年1季度开始去库存，价格下跌，到2019年3季度，这轮去库存已经基本结束，并且价格也从去年年底开始上涨。目前库存已经基本见底，而新建的产能暂时还处于爬坡阶段，随着下游需求的快速回升，行业整体处于供不应求的高景气周期，2020年将维持高景气周期，并且近期价格可能加速上涨。
最新消息显示：春节后被动元件市场波动非常大，其中规格在104、105以上的高容量MLCC价格已经翻倍，部分型号的电容和电阻交期延长至12-16周。

以上方向值得下周重点关注！