T+0加无涨跌限是抑制过度投机的最好利器。是公平公正合理的市场规
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⎧T+0⎫加无涨跌限是抑制过度投机的最好利器。是公平公正合理的市场规则。
唯有实行T+0和无涨跌限,才能使股价市场化的维系在正常合理的股价区间。才能达到市场资金的合理配置。这是确定无疑的,我国证券市场发展建设了20多年,当前势在必行!
首先说,发展百年的欧美股票市场均实行T+0,足证其合理和必要性,无需再论。
我国股票市场初期,实行Y+0和无涨跌限,当时股票数量少,市值小总盘子小,各方面管理建设不到位,操纵炒作风行,当年好像是1996年改T+1设涨跌停板是必要的。
而发展到现今,T+1和涨跌停板的弊病也充份暴露显现出来,已经到了不改不可的程度。机构资金和大资金利用T+1和涨跌停板的弊端肆意操纵摧残市场从中谋利。各种手段用尽,甚至我国股市还独创了打板战法,到了3板4板5板....还诱人去追,等等等等愚弄中小投资者,甚至美其名割韭菜。这些都是利用T+1的弊病造成的。再不废除T+1,我国的股票市场可就真成了大机构大资金操纵投机的美好乐园,全球唯一的最好的投机操纵取利乐园了。
所以,我国的股市要健康发展,必须要实行公平公正合理的T+0和无涨跌限制。势在必行,越早越好。
⎧T+0⎫加无涨跌限可以抑制过度投机,使股价市场化的运行在合理价位区间。
在此规则下,股价大幅上涨,则有部份获利盘出筹兑现;若再涨,则有中线持仓者出筹;若再拉涨到人人获利的历史高价,则长线投资者和大股东在规则范围内在各因素评估判断下可能全仓和大量出筹,致股价见顶回落,最终回落,在多次反复涨跌中维持到一个合理的市场价位区间。
相反,股价下跌,跌到一定幅度就会有看好的资金入市买入,到买盘蜂涌时,股价自会回升;升多了,卖盘涌出,股价自会回落。
这都是在T+0和无涨跌限的规则下的市场行为。
怕大涨大跌吗?T+1曾出现几十个连续涨停板,连续十多个跌停板也不鲜见。而T+0和无涨跌限就根除了此弊端。不是要操纵狂拉大涨吗?那市场获利筹码就全倒给他几家,还能暴涨到哪里?这些很可能在一天中发生,只要规则公平合理,市场自会纠偏纠错。
个股逢利好利空涨跌是正常的,T+0和无涨跌限的市场规则下,市场自己会纠正纠偏涨跌过头的状况。
而T+1则助跌助涨,恶炒恶拉恶跌成风,必须要废除妨碍市场健康发展的这不合理的规则!
怕大跌?那就买值得投资的股票,值得并敢于持仓1年2年3年之上的股票。在这种正确的投资理念下,所有市场参与者优选自己的持股,市场自会平稳健康发展,市场资金与股票产业个股达到市场化的良好合理的配置。这是管理曾和众多投资参与人的共同期望。
⎧T+0⎫来了,交易者的春天来了!
现在是个很好的契机。国内的疫灾股价回到低位,全球疫灾漫延,股价又回到低位。国外疫灾对经济发展影响巨大,大到无可估量。唯我中国成功战胜了疫灾,经济发展已恢复正常,中国股市已成最具投资价值得市场。
适时开放T+0很有必要,非常重要!大陆股市与全球接轨,国际化,这是必要的一步,必须要迈出。
看来是要推出了。纵观全球经济发展和全球股票市场,综合衡量,近期推出是很好的。3个月左右时间推出最好。
可先推科创板,创业板,中小板。
期盼,尽早废除T+1和涨跌停板;仅早恢复T+0和无涨跌限。还市场一个公平公正合理的规则;建设一个国际化开放的健康的中国大陆股票市场;还市场投资人的春天。
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A股基础制度体系日趋完善 “T+0”改革可期2020年04月11日 04:59作者:吴晓璐来源:证券日报分享到:3082人评论145209人参与讨论我来说两句手机免费看资讯财富号入驻直达原标题:A股基础制度体系日趋完善 “T+0”改革可期
摘要A股基础制度体系日趋完善 “T+0”改革可期业内人士表示,今年A股发行制度改革重点,在于推进注册制的落地生根。目前A股市场的基本制度体系日趋完善,实施“T+0”交易制度的时机或已成熟。退市制度改革方面,预计监管层将进一步优化退市指标,简化退市程序,推动退市常态化。(证券日报) 4月9日,《中共中央国务院关于构建更加完善的要素市场化配置体制机制的意见》(简称《意见》)公布,《意见》提出,制定出台完善股票市场基础制度的意见。坚持市场化、法治化改革方向,改革完善股票市场发行、交易、退市等制度。
业内人士对《证券日报》表示,今年A股发行制度改革重点,在于推进注册制的落地生根。目前A股市场的基本制度体系日趋完善,实施“T+0”交易制度的时机或已成熟。退市制度改革方面,预计监管层将进一步优化退市指标,简化退市程序,推动退市常态化。
推动注册制落地生根
东方财富Choice数据显示,截至4月10日,年内57家公司登陆A股,其中26家登陆科创板,占比45.61%。
中国人民大学法学院教授刘俊海在接受《证券日报》记者采访时表示,按照新证券法的规定和要求,今年资本市场发行制度改革主攻方向就是将注册制落地生根。科创板已经实行了注册制,取得了一定的成绩,但是也还有一些制度空白,如双重股权架构中超级大股东的规定等。
中山证券首席经济学家李湛对《证券日报》记者表示,资本市场市场化改革的推进,有赖于注册制在整个A股市场的全面实施,可以充分发挥市场在资源配置中的决定性作用,真正把选择权交给市场。另外,实体经济获得直接融资的成本和难度都会降低,进而促进实体经济发展。
“未来注册制的推广,建议依次在创业板、中小板和主板分三个阶段有序推出。推广过程中,需要深刻全面总结上交所科创板注册制改革的成功经验,找出其中的制度盲点,在几个板块分别有序推出注册制的相关部门规章,以及证券交易所的自律规则。”刘俊海表示,“注册制是发行制度改革最大的亮点,虽然放宽了公司进入资本市场的条件,但是并不意味着无底线无诚信的公司,都可以到资本市场圈钱。”
此前,中国证监会副主席李超表示,创业板改革已经做了一定阶段的认真研究论证,包括在一定范围内征求意见。创业板改革会重点抓好注册制这条主线,同时会在发行、上市、信息披露、交易、退市等一系列基础制度方面,作出改革安排。
推进退市常态化
4月1日,上交所对*ST保千实施终止上市的决定,2020年A股第一只退市股诞生。另外,截至4月10日收盘,ST锐电已连续19个交易日低于股票面值,按照风险警示板日涨跌幅5%计算,下周一公司将因连续20个交易日低于股票面值,触及终止上市条件。
目前,A股已形成了包括财务类、交易类、规范类及重大违法等多元化退市指标体系,退市类型包括强制退市、并购重组退市和主动退市。2019年,18家上市公司退市,其中9家属于强制退市。而欧美资本市场,以并购重组退市为主。
去年资本市场“深改12条”提出,要充分发挥资本市场并购重组主渠道作用,畅通多元化退市渠道,促进上市公司优胜劣汰。
刘俊海表示,退市制度改革的侧重点,要发挥证券交易所在退市方面激浊扬清的职责。交易所处于市场监管第一线,和每家上市公司都有零距离的接触。新证券法授权证券交易所规定具体的终止上市情形,有助于激活退市制度。只有吐故纳新,资本市场之水才能更加清澈。
中山证券首席经济学家李湛对《证券日报》记者表示,退市是资本市场优胜劣汰、新陈代谢的基础运行机制,也是市场出清风险的必要安排。新《证券法》简化了退市程序,取消了暂停上市和恢复上市环节。预计下一步,监管部门将不断深化退市制度改革,严格执行退市制度,形成退市整理期、重新上市等一系列的常态化退市制度安排和实践操作。
近日,中国证监会上市公司监管部主任蔡建春撰文表示,强化“优胜劣汰”的市场退出机制。新修订的《证券法》取消暂停上市程序并授权证券交易所规定具体的终止上市情形。下一步,要进一步优化标准,简化程序,拓宽渠道,加快形成强制退市、主动退市、重组退市以及破产重整等多元退出机制。与注册制改革相适应,进一步提升退出制度的可预期性、可操作性,推进退市常态化。
上交所表示,下一步将根据证监会的总体工作安排,积极研究推进主板市场退市制度改革,通过进一步简化退市流程、丰富退市指标、提升退市效率、加速出清壳公司,最终实现进一步完善资本市场生态环境、推动提升上市公司质量的市场目标。
“T+0”改革可期
在交易制度改革方面,刘俊海表示,主要是坚持两点:一是进一步推进市场化改革,弘扬契约精神,鼓励证券交易的流动性。资本市场本就是要促进生产要素的合理流动和优化配置,从这个意义上来看,证券交易“T+0”改革可以期待。二是要防范金融风险。A股投资者还是以散户为主,喜欢追涨杀跌,所以应该有一定的风险防范制度,如保留跌停板制度。此外,监管层需要建立系统性风险预警,有防范和化解风险的工具箱。
“推进资本市场的市场化改革,要以稳字当头,稳中求进,协调好证券交易自由和维护市场安全的关系,资本市场才能行稳致远。”刘俊海如是说。
李湛表示,“T+1”制度结合涨跌幅限制,其主要功能在于抑制投机,降低了市场的波动性,在一定程度上发挥了投资者保护的作用。
“随着近两年A股对外开放的加深,外资持续流入,我国A股市场的投资者结构也在逐步向机构化方向推进。综合来看,我国A股市场的制度体系日趋完善,而继续深化市场化改革和对外开放需要交易制度方面的管制进一步放开。因此,再次考虑实施‘T+0’制度的时机或已成熟。”李湛表示,监管方面出于审慎考虑,可以采取分步实施的方式,如先对“T+0”交易实施较高的参与门槛,或者在上证50大市值低估值成分股率先试点等。
相关报道:
T+0真要来了?股市战法或巨变 你准备好了吗?
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重磅文件发布 再度涉及股市!改革完善股票市场发行、交易、退市等制度
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分析解读:
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中信证券明明:如何理解《要素市场化配置体制机制的意见》?
华泰证券:关键时期要素市场化改革大概率显著改善A股风险溢价
(文章来源:证券日报)
唯有实行T+0和无涨跌限,才能使股价市场化的维系在正常合理的股价区间。才能达到市场资金的合理配置。这是确定无疑的,我国证券市场发展建设了20多年,当前势在必行!
首先说,发展百年的欧美股票市场均实行T+0,足证其合理和必要性,无需再论。
我国股票市场初期,实行Y+0和无涨跌限,当时股票数量少,市值小总盘子小,各方面管理建设不到位,操纵炒作风行,当年好像是1996年改T+1设涨跌停板是必要的。
而发展到现今,T+1和涨跌停板的弊病也充份暴露显现出来,已经到了不改不可的程度。机构资金和大资金利用T+1和涨跌停板的弊端肆意操纵摧残市场从中谋利。各种手段用尽,甚至我国股市还独创了打板战法,到了3板4板5板....还诱人去追,等等等等愚弄中小投资者,甚至美其名割韭菜。这些都是利用T+1的弊病造成的。再不废除T+1,我国的股票市场可就真成了大机构大资金操纵投机的美好乐园,全球唯一的最好的投机操纵取利乐园了。
所以,我国的股市要健康发展,必须要实行公平公正合理的T+0和无涨跌限制。势在必行,越早越好。
⎧T+0⎫加无涨跌限可以抑制过度投机,使股价市场化的运行在合理价位区间。
在此规则下,股价大幅上涨,则有部份获利盘出筹兑现;若再涨,则有中线持仓者出筹;若再拉涨到人人获利的历史高价,则长线投资者和大股东在规则范围内在各因素评估判断下可能全仓和大量出筹,致股价见顶回落,最终回落,在多次反复涨跌中维持到一个合理的市场价位区间。
相反,股价下跌,跌到一定幅度就会有看好的资金入市买入,到买盘蜂涌时,股价自会回升;升多了,卖盘涌出,股价自会回落。
这都是在T+0和无涨跌限的规则下的市场行为。
怕大涨大跌吗?T+1曾出现几十个连续涨停板,连续十多个跌停板也不鲜见。而T+0和无涨跌限就根除了此弊端。不是要操纵狂拉大涨吗?那市场获利筹码就全倒给他几家,还能暴涨到哪里?这些很可能在一天中发生,只要规则公平合理,市场自会纠偏纠错。
个股逢利好利空涨跌是正常的,T+0和无涨跌限的市场规则下,市场自己会纠正纠偏涨跌过头的状况。
而T+1则助跌助涨,恶炒恶拉恶跌成风,必须要废除妨碍市场健康发展的这不合理的规则!
怕大跌?那就买值得投资的股票,值得并敢于持仓1年2年3年之上的股票。在这种正确的投资理念下,所有市场参与者优选自己的持股,市场自会平稳健康发展,市场资金与股票产业个股达到市场化的良好合理的配置。这是管理曾和众多投资参与人的共同期望。
⎧T+0⎫来了,交易者的春天来了!
现在是个很好的契机。国内的疫灾股价回到低位,全球疫灾漫延,股价又回到低位。国外疫灾对经济发展影响巨大,大到无可估量。唯我中国成功战胜了疫灾,经济发展已恢复正常,中国股市已成最具投资价值得市场。
适时开放T+0很有必要,非常重要!大陆股市与全球接轨,国际化,这是必要的一步,必须要迈出。
看来是要推出了。纵观全球经济发展和全球股票市场,综合衡量,近期推出是很好的。3个月左右时间推出最好。
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期盼,尽早废除T+1和涨跌停板;仅早恢复T+0和无涨跌限。还市场一个公平公正合理的规则;建设一个国际化开放的健康的中国大陆股票市场;还市场投资人的春天。
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A股基础制度体系日趋完善 “T+0”改革可期2020年04月11日 04:59作者:吴晓璐来源:证券日报分享到:3082人评论145209人参与讨论我来说两句手机免费看资讯财富号入驻直达原标题:A股基础制度体系日趋完善 “T+0”改革可期
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推动注册制落地生根
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中山证券首席经济学家李湛对《证券日报》记者表示,资本市场市场化改革的推进,有赖于注册制在整个A股市场的全面实施,可以充分发挥市场在资源配置中的决定性作用,真正把选择权交给市场。另外,实体经济获得直接融资的成本和难度都会降低,进而促进实体经济发展。
“未来注册制的推广,建议依次在创业板、中小板和主板分三个阶段有序推出。推广过程中,需要深刻全面总结上交所科创板注册制改革的成功经验,找出其中的制度盲点,在几个板块分别有序推出注册制的相关部门规章,以及证券交易所的自律规则。”刘俊海表示,“注册制是发行制度改革最大的亮点,虽然放宽了公司进入资本市场的条件,但是并不意味着无底线无诚信的公司,都可以到资本市场圈钱。”
此前,中国证监会副主席李超表示,创业板改革已经做了一定阶段的认真研究论证,包括在一定范围内征求意见。创业板改革会重点抓好注册制这条主线,同时会在发行、上市、信息披露、交易、退市等一系列基础制度方面,作出改革安排。
推进退市常态化
4月1日,上交所对*ST保千实施终止上市的决定,2020年A股第一只退市股诞生。另外,截至4月10日收盘,ST锐电已连续19个交易日低于股票面值,按照风险警示板日涨跌幅5%计算,下周一公司将因连续20个交易日低于股票面值,触及终止上市条件。
目前,A股已形成了包括财务类、交易类、规范类及重大违法等多元化退市指标体系,退市类型包括强制退市、并购重组退市和主动退市。2019年,18家上市公司退市,其中9家属于强制退市。而欧美资本市场,以并购重组退市为主。
去年资本市场“深改12条”提出,要充分发挥资本市场并购重组主渠道作用,畅通多元化退市渠道,促进上市公司优胜劣汰。
刘俊海表示,退市制度改革的侧重点,要发挥证券交易所在退市方面激浊扬清的职责。交易所处于市场监管第一线,和每家上市公司都有零距离的接触。新证券法授权证券交易所规定具体的终止上市情形,有助于激活退市制度。只有吐故纳新,资本市场之水才能更加清澈。
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近日,中国证监会上市公司监管部主任蔡建春撰文表示,强化“优胜劣汰”的市场退出机制。新修订的《证券法》取消暂停上市程序并授权证券交易所规定具体的终止上市情形。下一步,要进一步优化标准,简化程序,拓宽渠道,加快形成强制退市、主动退市、重组退市以及破产重整等多元退出机制。与注册制改革相适应,进一步提升退出制度的可预期性、可操作性,推进退市常态化。
上交所表示,下一步将根据证监会的总体工作安排,积极研究推进主板市场退市制度改革,通过进一步简化退市流程、丰富退市指标、提升退市效率、加速出清壳公司,最终实现进一步完善资本市场生态环境、推动提升上市公司质量的市场目标。
“T+0”改革可期
在交易制度改革方面,刘俊海表示,主要是坚持两点:一是进一步推进市场化改革,弘扬契约精神,鼓励证券交易的流动性。资本市场本就是要促进生产要素的合理流动和优化配置,从这个意义上来看,证券交易“T+0”改革可以期待。二是要防范金融风险。A股投资者还是以散户为主,喜欢追涨杀跌,所以应该有一定的风险防范制度,如保留跌停板制度。此外,监管层需要建立系统性风险预警,有防范和化解风险的工具箱。
“推进资本市场的市场化改革,要以稳字当头,稳中求进,协调好证券交易自由和维护市场安全的关系,资本市场才能行稳致远。”刘俊海如是说。
李湛表示,“T+1”制度结合涨跌幅限制,其主要功能在于抑制投机,降低了市场的波动性,在一定程度上发挥了投资者保护的作用。
“随着近两年A股对外开放的加深,外资持续流入,我国A股市场的投资者结构也在逐步向机构化方向推进。综合来看,我国A股市场的制度体系日趋完善,而继续深化市场化改革和对外开放需要交易制度方面的管制进一步放开。因此,再次考虑实施‘T+0’制度的时机或已成熟。”李湛表示,监管方面出于审慎考虑,可以采取分步实施的方式,如先对“T+0”交易实施较高的参与门槛,或者在上证50大市值低估值成分股率先试点等。
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(文章来源:证券日报)
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声明:遵守相关法律法规,所发内容承担法律责任,倡导理性交流,远离非法证券活动,共建和谐交流环境!
而且,是自然的要求. 一点也不过分.
该为T+0正名了!是时候了。
市场投资者无论资金多少,都是平等的。不可能再人为设限。
所以,必须尽快废除易肆意操纵个股的T+1和涨跌停板规则,尽早实行⎧T+0⎫和无涨跌限。
兄弟们再加把劲,打倒T+
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现今,正是大国倔起中华民族强胜发展的最好契机!证券市场是当代经济社会发展的最最重要的组成部份,也可说是经济发展的基石,当重点发展搞好。所以适时修改规则全面实行⎧T+0⎫和无涨跌限非常重要,非常及时。
证券市场健康发展,国际化国际金融中心的生成中,将看到中华民族大国倔起,重新再立于世界之林云端,再续数百年前的辉煌!
很高兴看到*国民战胜疫灾,再发起经济腾飞大国战略,尽早实现大国强胜之梦之愿。
主升个股照样有,且更精彩。就以1996年前⎧T+0⎫无涨跌限时,个股突发重大利好,开盘就开在均价区间,几个波幅震荡,大资金主力就将获利筹码收集到手。待无卖单,则直线拉起30--50个点,横盘震荡出筹。再有机构看好此股者,在这已涨了30--50个点区间收集,看换手差不多了,又向上狂拉一个三五十点,而后出筹。这都在日内完成。最典型的北旅股票外资并购题材,记得开盘几乎是历史新高,当天吞吃了筹码后,立马狂拉一倍,而后横盘震荡出货。主力出货后打压回落。回落到位仍有主力收集。此日再续行情。要在高位折腾几天,上下震荡。待无主力向上做了,慢慢就凉下来,股价满开始几个月的漫漫下跌回落之途,当然隔一段时间在一些关键价位,时有几天反弹行情。
日内拉高收集,打压收集,而后直线拉起,是常见的事。
记得四川长虹,约是95年,业绩很好连年增长,出个分配方案好像是十送三股,持股人多失望,股价由14元多回落到12元11元间。没过几天,改了分配方案十送转六还是七股。次日开盘就是16元,当天上到20元间,此后连续几年升途。当然,我全是长虹一股,此前也在12元间卖了。当日16元多追回了。断档4元多。一直持到1997年。
大厅看滚动大盘行情,填报委托单,排队。要予估价位填单,或者干脆委托时价买卖。行情好时10多分钟都报不上委单。
当年股票数少,机构大户有电脑看,还不能自助委托,也要填单,专有管理员报单。待到1997年大户实电脑可以自助委托了。
现今,在家中电脑手机都可委托交易,太方便了。科技进步的成果。现在这条件与那时真是天壤之别。
正常情况下,个股和大盘运行平稳,个股出现利好利空,当然是有波动,只是当日波动大而已。现在逢利好利空不也是涨停或跌停吗。
有波动就有机会,看准方向位置,可跟进去,有利润可卖出。不像这T+1,跟涨了,确实盘中也涨了七八个点甚至涨板,但到尾市常被砸回来甚至砸跌板。大资金利有T+1规则得弊端,愚弄中小投资者,这T+1还要继续下去吗?涨板出货,砸几个跌板在跌板骗筹入货,这些年屡见不鲜,还要这样继续下去吗?
说T+0被收割的更快,一天被收割几次。不到低位,底未盘实不买,不追高,逢强势股跟进不贪挣几个点就走,风险意识高点谨慎加谨慎,割谁呀!?
看不准不做,没充份把握不满仓。
割谁呀?怎样割?只是不如T+1这弊端规则好操纵谋利。
早该废除T+1;尽早实行T+0规则。
此种言论还在堂而皇之选扬,笑谈!
财经评论 影响力 发表于 2020-04-15 02:43:51 股吧网页版举报⎧T+0⎫?降印花税?提升市场活跃度还应标本兼治来源:证券时报 作者:程丹 “提升市场活跃度”——这个从金融委会议中释放的新信号近期引发市场热议。如何发挥好资本要素的市场化配置作用?如何提升市场活跃度?有人建言实行T+0交易制度和取消涨跌幅制度,有人提出要减免或取消证券交易印花税,也有人指出要从基础制度建设出发,增强市场活力,减少不必要的行政干预。
接受证券时报记者采访的业内专家表示,调整T+0交易制度、涨跌幅制度及印花税都是技术层面的操作,需要一定的市场基础和较为适合的投资者结构,推出并不难,但当前并非合适时机,只有完善资本市场的制度建设,形成良币驱逐劣币的市场环境,才能吸引更多的资金入场,从根本上提升市场活跃度。
实施T+0交易
时机是否成熟
市场对于T+0交易制度的探讨由来已久,有观点认为,实施T+0交易制度的时机或已成熟。
中航证券分析师董忠云指出,我国A股市场的制度体系日趋完善,而继续深化市场化改革和对外开放需要交易制度方面的管制进一步放开。因此,再次考虑实施T+0交易制度的时机或已成熟,监管方面出于审慎考虑可以采取分步实施的方式,如先对T+0交易实施较高的参与门槛,在大市值低估值成份股中率先试点等。
实际上,我国股票市场历史上有过短暂的T+0时期。1992年5月上交所放开了仅有的15只上市股票的价格限制,并实行T+0的交易规则。随后深交所在1993年11月也取消了T+1,实施T+0交易。由于当时A股市场规模小,处于极度供不应求的状态,且制度体系存在诸多欠缺,市场坐庄之风盛行,在这样的条件下,涨跌幅限制和T+0交易的放开令市场成交量和波动性急剧放大。
“在个人投资者占主导、市场交投活跃度仍较高的情况下,当前并非放开T+0交易和涨跌幅限制的合适时机。”中国社会科学院金融研究所金融市场研究室副主任尹中立表示,在T+1交易机制下,我国股市交投一直要比欧美股市活跃,表现为换手率很高,加之投资者保护还有待完善,当前在A股市场推出T+0交易制度并不合适。
记者从接近监管人士处获悉,T+0是境外证券市场的一项基础性交易制度,对提高市场流动性有一定的帮助,但是,这项制度的推出需要系统性考虑,即使是在境外市场也并非可以无限制地进行T+0交易,也会对参与日内回转交易的投资者和账户做一定的规则限定,实行专门的监管措施。目前,进一步完善风险管理和监控制度工作比较重要,相关制度的建设需比境外市场考虑得更加周密,因此,A股交易制度的调整还需要一定的时间。
另外,针对印花税的讨论,市场人士分析指出,降低印花税对股市只能产生短期刺激作用,至于中长期怎么走,市场还是会依照自行规律来运行。加之,当前印花税的税率调整由国务院决定,并报全国人民代表大会常务委员会备案,并非证监会或财政部可以决定。中国政法大学财税法研究中心主任施正文指出,短期内证券交易印花税政策确实不可能发生大的改变,但是从中长期看,有关部门应该彻底废止证券交易印花税,代之以资本利得税。
提升市场活跃度要标本兼治
多位市场人士建议,切实提升市场活跃度,要从资本市场基础制度建设出发,坚持市场化、法治化改革方向,减少不必要的行政干预,让市场在资源配置中起决定性作用,改革完善发行、交易、退市等制度,完善投资者保护制度,吸引更多长线资金入市,促进A股和国际市场接轨,强化A股市场各项功能的发挥,促进A股市场的长期发展。
一家券商的投行人士表示,近几年来,一些连续涨停的个股易遭问询核查,实际上,只要是资金来源合法,不涉及利用资金优势和信息优势操纵股价,就可以把选择权交给市场,让投资者自行判断投资价值。
“这并不是说要降低对市场操纵者的打击力度,如果有投资者利用资金优势操纵股价牟取不当利益,那么就应该加大处罚的力度,不仅仅在经济上要从严处罚,更重要的是要坚决按照新证券法有关规定,移送司法机关,让市场操纵者倾家荡产,甚至遭遇囹圄之灾,增强震慑作用。”上述投行人士表示。
中泰证券首席经济学家李迅雷表示,上市公司质量是资本市场发展的根本,也是提升市场活跃度的基础,需要通过多种举措提升上市公司质量。上市公司实控人应进一步增强责任意识,推动上市公司围绕“治理、绩效、责任”的核心,不断自我规范、自我提高、自我完善,监管层要完善退市制度,把一些害群之马清理出A股队伍。
尹中立也认为,要为上市公司营造优胜劣汰的市场环境,目前一系列发行制度改革、退市制度改革正在推进中,这有助于净化市场环境,提升市场活跃度。
尹中立建议,要让更多的中长期资金进入股市,改善资本市场的投资者结构,需铺平政策路径,为银行理财资金和养老保险等资金进入股市提供制度支持,同时,推动外资加快入市步伐,让更多的中长期资金能够有序参与市场交易。
今年以来,期货公司、证券公司和基金管理公司外资股比限制纷纷取消,富时罗素提升A股纳入因子,摩根大通将中国国债纳入其指数,高盛、摩根士丹利将在合资证券公司的持股比例增至51%,境外机构一季度净增持中国债券近600亿元,对此,尹中立表示,更多境外资本和外资金融机构的进入可以为A股市场注入活力,与中国资本市场开放形成良性互动。相比于欧美股票市场,A股市场在疫情期间表现出了更强的稳定性,同时中国的开放力度还在加大,这都将有助于吸引更大规模、更高质量的资本进入中国股市,提升市场活跃度。
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接近监管人士:T+0交易制度仍需时间孕育
T+0真要来了?股市战法或巨变 你准备好了吗?
A股基础制度体系日趋完善 “T+0”改革可期
如果T+0重启 意味着什么?
“T+0”预期又起 散户真能赚大钱?
(文章来源:证券时报) [点击查看原文]
T+1固有的弊端严重扰乱市场,坑害中小投资人。偏利于大机构资金。
近又重提T+0,看来是T+0有望推出实行了。好事!大利好!
还是掌握有利就出?也不好。万顺上午换手倍余,均价125之上。期望应有一轮过130行情。上午进筹机构不可能甘于在成本之下,炒债主力都是机构,上午建好仓,下午不可能不拉上去。建仓后下杀跌,可看做强洗盘。
持有等上130.正股下午应配合向上。
万顺走势很稳健。日涨不足20点,不在监管范围。当然正股不动狂拉债,如昨日凯发,是不行的,今天凯发正股曾涨8个点。主力意识到此问题,开始股债联动。
比如通光转债,溢价率才6%
正股今天大涨5个点它也只7个点
看看下午通光涨停以后转债啥动静
关键还是看转债资金合力和里面的获利盘大小
看看沪深市值多少,仅58亿元。
还有人闭眼搬出10多年前的话股市由中小散户资金主导,这样胡说八道,也不知耻。就为了大资金利益,阻碍公正公平合理的交易规则实行,阻碍将我国股市建设成国际金融中心以及阻碍健康发展。此类言论可以休矣。
看看沪深市值多少,仅58万亿元。
期货品种涨跌因素太复杂,难判。数年前试做过几个月,惯股票买后逢涨才挣钱,不惯做空。逢品种价高,还是等降下来才开买仓,就不惯开空仓,待降低时平空单获利。很不惯。
待思维转过后,遇关键价位,止盈止损,报单跟不上,往往瞬间就涨跌1个点,特别是下跌破位太快。又不能设复合委单。
结果是1万元,玩了约3个月,亏去7千,结束。钱少不能玩,不能满仓玩。算是实践操练了。钱少不适应,待以后再说了。
转债本月初开始操练。凯发由175回落中,165满仓接了,跌到118吃亏2600元。还在适应中。
较活跃债仅20来个。其他多不适于交易。高溢价30%以上的债没底气参与。纯炒作的债不参与。
股票可是3千多股,机会多好选择,只缘不能⎧T+0⎫.
随他去收,只要有收的本领。我不贪多,每天能搏三五个点就好。升跌就有机会。
昨天收到5个多点,今又收5个点,还好。
昨天16日截图。15989+转出100-思路帖504楼15日15312=+777元
今天转入+1100元;17920-1100-15989=+831元
昨天,今天都5个点收益。还好。
能挣就好,管他做不做庄,拉升杀跌随他去。
万顺早卖了两三分钟,少卖近10元。不过尾市杀跌到127,收128.下周一还可反复做。要等收获了长信债再说了。
可转债明目张胆的坐庄收割,看不懂吗?
这里有一外资数据,境外饥构和个人持大陆股票市值2019年9月达1.77万亿。若按半仓估算,入市资金量将达3.5万亿。
外资持中国大陆债达2.18万亿。
外资入市资金和似幕资金此2块就达18万亿。占沪深总市值近3成。况还未计算其融资部份。
⎧T+0⎫,跟不跟随己,跟对了不贪可收获点,跟错了不涨还可略亏出来。无论涨跌幅大小,转债,这也是合规合法的。
只不过是T+0更公正合理公平。
期盼早日股票全实行T+0.
无论哪种规则,兴风做浪的都是大资金。我等只能在防控风险的情况下选择跟从。
⎧T+0⎫既便现在推出实行,也不会产生震荡,大盘和股价仍会平稳在既定轨道运行。
只是在逢个股利好利空是日间股价反应起落稍大,经市场多日磨合后仍会原轨迹。大盘也是如此,逢大盘重大利好包括境外市场大涨,涨幅也会加大。磨合后亦回原运行轨道。
T+0是市场化的促使投资人更加理性,促使市场资金在板块个股中合理配置,促使市场更健康发展。
是时候将T+0制度改革提上议程了2020年04月19日 17:39来源:证券市场红周刊分享到:18人评论1912人参与讨论我来说两句手机免费看资讯财富号入驻直达
如何有效提高市场活跃度?很多投资者想到的应该都是T 0。但也有反对的声音,认为离开了T 1的保护,会将广大中小投资者陷入更大的风险中。但T 0从未真正退出过A股江湖,T 1交易机制下的T 0,笔者非但不认为可以对中小投资者提供保护,反而是为大机构、大资金割散户韭菜提供了更便利的机会。
T 0从未真正退出A股市场
虽然自1995年1月1日起,沪深两市重新改回了T 1规则,但T 0却从未真正退出A股江湖。公开的T 0即权证和股指期货,让无数投资者疯狂的权证自问世以来,一直被前仆后继的投资者炒得热火朝天,在权证交易的杠杆作用下,交易收益顷刻之间就可以翻上几百倍,而其价值却始终是负值,对于权证交易知识的匮乏,曾让很多投资者为自己的无知交了昂贵的“学费”,直至1996年证监会终止了这种内在价值为零的击鼓传花游戏。但被叫停九年之后,疯狂的权证交易再次以股改的名义重出江湖,稀缺性、T 0和做空机制让权证炒作非但没有尽头,更是由于其迅速地满足了机构做空的需要而成为了更烫手的山芋。本该在认购权证退市后起到保护投资者作用的认沽权证,仅一天一只认沽权证的成交量就可达到数百亿元,其价格更是可以翻上几倍。认沽权证在几十家券商的无限创设下为他们赢得了超过数百亿元的账面利润,而直接的亏损人却是包括游资和散户在内的市场参与者。
2015 年 2 月,随着50ETF 期权产品的推出,A 股市场继股指期货之后,再次有了现代化的期权产品。一开始,人们都以为股票期权由于具有权证所缺乏的合约品种众多、潜在供给量巨大、保证金、做市商及套利机制以及相对较为完备的法律制度,不会像权证那么过度投机,可当波动率不仅仅是投资的结果,而变成可博弈的工具时,整个市场的疯狂却并不是人们的理性所能够认知的。股票、股指期货、个股期权三位一体的创新在造就了2015年那个令人喜出望外的牛市行情的同时,也为股灾的发生留下了出乎人们意料的伏笔。某种意义上,上证50股票期权开放之日也正是股灾的到来之时。熔断机制不过是适逢其会,雪上加霜地成为了4个交易日蒸发了6.8万亿市值的股灾导火索而已。
提高市场活跃度需要进一步解放思想
权证和股指期货的表现虽然疯狂,但毕竟还是有一定入市条件限制的,将资金不满50万元的散户投资者隔断在门槛之外。而T 1交易之下的T 0,在给投资者带来表面上利益均沾有福同享之套利机会的同时,实际上也给了资金实力更加充裕和强大的大机构大资金更加方便的割韭菜的机会。而需要注意的是,这种T 1条件下的T 0现象,不仅在过往的A股主板、创业板和中小板所司空见惯,即使在正试点注册制的科创板也没有例外。在这种极具投机性的翻来覆去的过程中,资金微薄的散户根本经不起折腾,即使偶然捉住一两个小小的波段,赚上一点蝇头小利,但根本就跟风险不相对称,如果经不起诱惑,甚至会连本带利被套在高位,而这时的T 0所无可或缺的T 1底仓也就成了足以压死任何一匹骆驼的最后一根稻草。所以,T 1以及T 1交易机制下的T 0与其说是为中小投资者提供自我保护的保护伞,还不如说是为大机构大资金割散户韭菜提供了更便利的机会。
笔者之所以倾向于放开T 0,并非对T 0交易机制更容易放大风险的缺陷视而不见。相反,正是为了戳穿这种缚住中小投资者手脚却说是对中小投资者提供保护的骗局,保障广大中小投资者公平交易的权利,废除大机构大资金通过权证、股指期货、ETF进行T 0交易,并且还能在T 1交易机制下通过T 0割散户韭菜的特权,方才不仅有其非此即彼的必要性,而且也有其格外现实的重要性。只有在一视同仁不受T 1限制的T 0交易条件下,广大中小投资者才有可能不仅在当天卖出所持股票以实现当天盈利,而且也有可能在股票出现风险迹象的时候及时止损以规避风险。市场监管者的责任是提醒广大投资者尤其是中小投资者保持必要的理性,注意防范过度投机的风险,而不是继续用T 1之类的不合理制度去缚住投资者的手脚,让他们在任何时候任何情况下都只能被动挨打。提高市场活跃度,不仅需要进一步解放思想,更需要放松和取消不适应市场发展需要的制度性限制。正是在这个意义上,废除T 1恢复T 0,应该是时候重新提到市场制度性改革的议事日程上来了。
(文章来源:证券市场红周刊)
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实施T+0咋就这么难?葱香娱看2020-04-15 10:22
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文/新浪财经意见领袖专栏作家 皮海洲
投资者因为T+0而频繁交易,这是投资者走向成熟所必须付出的代价,T+0就是一个工具而已,如何运用这个工具那就是投资者自己的事情了。因为T+0交易本身并没有强制性,T+0并没有强制投资者进行频繁交易。
推广长丰股民注意:近期股市重大利好消息,明日优质股票已出,股民免费领,不收费!日前召开的金融委第二十五次会议在部署资本市场工作时提出要“发挥好资本市场的枢纽作用,不断强化基础性制度建设,坚决打击各种造假和欺诈行为,放松和取消不适应发展需要的管制,提升市场活跃度。”基于此,本人提出了“提升市场活跃度 不妨实施T+0”的建议。
这一建议在市场上得到回应。比如,中国证券报记者4月12日从接近监管人士处获悉,T+0交易制度对投资者的适当性要求、配套制度的完善要求都比较高,还需要时间孕育。同时也有券商首席策略分析师表示,提升市场活跃度不能简单地理解为推行T+0交易,应从促进优胜劣汰提高上市公司质量、引导中长期资金不断入市、强化分类监管创新三方面出发提升市场活跃度。
在金融委提出“放松和取消不适应发展需要的管制,提升市场活跃度”的大背景下,在A股市场实施T+0,这应该是水到渠成的事情。不料,市场上还是有不同的意见,而且这声音还是来自比较高的层面,不仅有来自大券商的“首席”,而且还有“接近监管人士”。
但这些不同的声音,其实是很值得探讨的。比如,“接近监管人士”称,T+0交易制度对投资者的适当性要求、配套制度的完善要求都比较高,还需要时间孕育。就“要求比较高”来说,为什么美国股市、香港股市等市场就没有这方面的要求呢?A股却设置这种“比较高的要求”是否合理呢?而就“还需要时间孕育”来说,就更显荒唐了。T+0自从1995年1月1日取消以来,市场上对T+0的呼声一直都没有停止过,如今25年都过去了,却还需要时间来孕育,是什么事情孕育了25年还不能见光呢?想想A股的注册制,那可是惊天动地的大事件,也没见这么长时间孕育的,说推出不也推出了吗,而且舆论方面不也是都表示“条件成熟”么?推出一个T+0就真的比A股注册制还难么?
至于券商“首席”的观点,可以说是“绝对真理”。 从促进优胜劣汰提高上市公司质量、引导中长期资金不断入市、强化分类监管创新三方面出发提升市场活跃度,这几乎是无可挑剔的。但提高上市公司质量、引导中长期资金入市、强化分类监管创新,显然不是一挥而就的事情,都是中长期的努力目标与工作,这与金融委第二十五次会议提出的“放松和取消不适应发展需要的管制,提升市场活跃度”的要求似乎不太相符。而且这三方面的内容都不是可以“放松和取消的”。很显然,券商“首席”的观点并不完全符合金融委会议的精神。
其实,不论是“接近监管人士”的说法,还是券商“首席”的观点,归根到底一点,就是目前还不能推出T+0,还不能“放松和取消”对T+0的管制。25年过去了,中国股市仍然走不出对T+0的管制,这显然是中国股市的一大奇葩了。
应该说,T+0的优势是很明显的。一方面是活跃市场,这一点与金融委会议提出的“提升市场活跃度”是不谋而合的。另一方面是T+0具有纠错功能。投资者的交易难免会有出现失误的时候,当投资者发现买入的股票出现操作失误或判断失误的时候,投资者通过T+0可以及时纠正错误。相反,T+1只能让投资者目睹自己因为投资失误而招致投资损失的发生,在这方面,2013年8•16光大证券乌龙指事件就是最好的教训。
既然T+0交易制度有着明显的优势,那为什么T+0的推出却又困难重重,受到百般的阻拦呢?究其原因在于市场方面乃至管理层存在两方面的担忧。一方面是担心T+0加剧市场的投机炒作,为操纵股价行为提供方便;另一方面,担心投资者频繁交易会加剧投资亏损,让投资者亏损得更惨。这两方面的担心确实有一定的道理,但这种担心又是多余。毕竟在大数据面前,操纵股价的行为是会原形毕露的,只要监管部门严厉打击,操纵股价的行为还是可以得到抑制的。
至于投资者因为T+0而频繁交易,这是投资者走向成熟所必须付出的代价,T+0就是一个工具而已,如何运用这个工具那就是投资者自己的事情了。因为T+0交易本身并没有强制性,T+0并没有强制投资者进行频繁交易。这就像一把菜刀,有人用菜刀来切菜做饭,但也有人用菜刀来犯罪,我们能说菜刀本身有错吗?
因此,在T+0推出难的背后,更多反映出来的是一种“父爱主义”。但对于投资者以及A股市场走向成熟来说,这种“父爱主义”显然是有害的,是一种“不适应发展需要的管制”,根据金融委会议精神,是有必要予以“放松和取消”的。
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那私募14万亿,公募近17亿,外资1.77万亿。此3大块就近33万亿。沪深总市值仅58万亿,仅此3大块就过半,占56.9%。
这3大块很可能还有融资,按3成计那就近10万亿。
券商自营资金呢?国资中金社保等;还有各种经济类别的企业,社会团体等组织;还有上市公司入市和持股资金。
上市公司资金此为很巨量的数字,就算控股股本市值占3成,那也是约是18万亿,还未包括自营股票投资和增持资金。
3大块33万亿,上市公司控股资金18万亿。仅此就51万亿了。
若加上国资和各类企业团体组织入市资金,怕是远超80万亿了。
这里尚未包括融资资金量。待有数据后再加。
就为了阻碍我国股市健康发展,阻碍实行公平公正合理的交易规则,纵容大机构操纵股价肆意扰乱市场掠多众多中小散民资产。这些人这些能上发言台的人,竟然闭着眼搬出15年前的话语中小散主导这样胡说八道。纯是误国误股市,坑害中小散民。
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不断披露私募资金,外资入市资金,公募资金是大好事。是国家宏观管理高层公告数据,使尽人皆知,现今的市场已不再是15,20年前的市场,无点名的用数据事实批驳了那些胡说八道的有话语权不说正经实话的那类误国误股市市场专坑中小散民的一些人。
看还怎不知耻的挣眼说瞎话胡言乱语。
皮海洲:提升市场活跃度 不妨实施⎧T+0⎫金融界2020-04-14 09:13
4月7日,金融委召开第二十五次会议,总结近期金融支持疫情防控和经济社会发展工作进展,部署下一阶段重点任务。在布署资本市场的工作时,会议明确提出要“发挥好资本市场的枢纽作用,不断强化基础性制度建设,坚决打击各种造假和欺诈行为,放松和取消不适应发展需要的管制,提升市场活跃度。”
金融委会议的这个提法受到市场的极大关注,尤其是“放松和取消不适应发展需要的管制,提升市场活跃度”的提法具有新意,也让不少投资者对此浮想联翩,有人甚至认为这是放松监管的信号。
如何理解金融委会议的新提法?个人以为,新提法是与从3月1日起正式实施的新《证券法》相适应的。随着新《证券法》的实施,相关的制度与执法都需要与新《证券法》的精神相配套,所以,这就需要“不断强化基础性制度建设,坚决打击各种造假和欺诈行为”。而且法制化也是与市场化相对应的,新《证券法》本身也是与时俱进的产物,所以,资本市场需要与时俱进,要“放松和取消不适应发展需要的管制,提升市场活跃度”。因此,金融委的新提法是与新《证券法》的精神相适应的。
不仅如此,对于金融委的新提法,要完整看待,而不能加以割裂。比如,片面强调后者即“放松和取消不适应发展需要的管制,提升市场活跃度”,而忽略前者即“不断强化基础性制度建设,坚决打击各种造假和欺诈行为”。实际上,后者是建立在前者的基础之上的,也即只有“不断强化基础性制度建设,坚决打击各种造假和欺诈行为”,才能“放松和取消不适应发展需要的管制,提升市场活跃度”。这二者之间不能偏废,更不能本末倒置。比如,只是一味地“放松和取消不适应发展需要的管制,提升市场活跃度”,而基础制度建设跟不上,而且对包括造假和欺诈等在内的各种违法违规行为打击不力,那么市场很容易出乱子。
而且就金融委的新提法来说,“放松和取消不适应发展需要的管制”来说,并不是要放宽监管,或不要监管。正如上文所言,此举是建立在“不断强化基础性制度建设,坚决打击各种造假和欺诈行为”之上的。“放松和取消不适应发展需要的管制”所要放松和取消的是“不适应发展需要的管制”,而对于适应市场发展所需要的监管,不仅不能放松和取消,相反还要加强,这是与新《证券法》的要求相适应的。毕竟提高违法违规行为的成本,这是新《证券法》的重要精神之一,因此,对于市场上各种违法违规行为的监管,只能加强,而不能削弱。当然,对于一些合规合法的市场行为的管制,则有必要“放松和取消”。
比如,对T+0的管制,就属于是“不适应发展需要”范畴的,就应该纳入到“放松和取消”的范围。这种管制,限制了市场交易的活跃度,更重要的是不利于投资者及时纠错,对中小投资者不公平。比如,机构投资者可以通过ETF来进行T+0操作,也可以通过股指期货来锁定风险,进行T+0操作,但中小投资者如果在股票交易中出现过错,就不能在当天的交易中及时予以纠正,这对于中小投资者显然是不公平的,也不利于保护中小投资者的合法权益。
并且,对T+0的管制也与中国股市对外开放的大环境不相符。目前中国股市对外开放的力度越来越大,甚至自4月1日起取消证券公司外资股比限制,外资券商可以独资进入中国。但境外主要市场的股票交易,很多都实行T+0交易。因此,我国股市继续对T+0加以管制,这显然是与我国资本市场对外开放的大环境格格不入的。
因此,中国股市有必要放松和取消不适应市场发展需要的对T+0管制的做法,尤其是从“提升市场活跃度”的角度来说,取消对T+0的管制,在A股市场实行T+0交易,这对于“提升市场活跃度”是有积极意义的,甚至有立竿见影的效果。
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