周末闲来无事，随便掰扯几句，一家之言，仅供交流，不构成投资建议和意见。[淘股吧]

首先，养猪肯定是个好行业。关于生猪养殖行业的定性也看过很多，但是多数都比较模糊，有些经不起推敲，随便举例子：1、永续。农牧行业永续的细分领域有很多，你为什么只挑中了养猪而不去投别的？2、集中度提升，工业化养殖面对落后产能产生的超额收益。这个观点看起来很正确，也很有说服力，我想大多数投资猪股的长线投资人也正是看中的这一点，但是问题来了，由于超额收益是建立在落后产能上的，那么随着集中度提升，落后产能不断退出，这个超额收益的空间是在不断萎缩的，虽说时间足够长、空间足够大，但是超额收益的趋势是向下的。我不是说这个观点不对，只是逻辑有瑕疵，有点本末倒置。3、非瘟疫情的各种影响的言论，其实是加速并强化了第二条。

窃以为，养猪之所以是个好行业的根本原因在于：工业化养殖会使得产业价值和利润会往养殖端集中，削弱养殖周边服务业以及下游屠宰行业在产业链中的地位，由原先的强势地位逐渐沦为养殖业的附庸。下游由于国人以消费生鲜猪肉为主，并且受制于消费惯和消费偏好难以在短时间内根本改变，也就意味着下游食品深加工领域附加值比较小，产业利润主要分布在上游且越来越往养殖端集中。
这和农牧行业的其他细分领域有着本质的区别，以禽产业为例，一，禽产业由于较为容易实现工业化养殖，养殖端的产业红利较短，二，禽产业消费端的多样性导致下游食品深加工领域附加值较高，产业利润分布在上下游的两端，并且上游工业化养殖对落后产能的红利消失后，产业利润会往下游转移，最终是下游占据产业的主导地位。
搞明白利润分布以及利润走向了以后，再引入一个常识，就是利润集中在哪个环节，资本就会追逐哪个环节，这个环节在产业链的话语权就比较大，就具备产业整合的能力。这就是我在概括对生猪行业认识的文章中提到的在中国，像欧美那样下游食品企业去整合上游生猪养殖行业的可能性较小的根本原因。也就是说，在中国的生猪养殖这个领域，利润一旦集中在养殖端就很难再往下游回流。

lt;h4 gt;所以，个人拙见，投资养猪投的不是集中度提升，投的是利润走向。是由国人特殊的消费惯构筑的壁垒使得产业利润永久性沉淀在养殖端的利润走向，集中度提升只是利润走向的表象。