值此地产股高歌猛进之际，中国金茂今天格外与众不同，全天低迷，收盘下跌了1.61%，原因是有消息说中国金茂又要配售了，7亿美元。为什么说“又”呢，2018年1月和2019年7月都先后配售过，这是一年一度啊。
配售嘛，当然会稀释原有股东的权益，损失肯定会有，但为什么中国金茂还坚持在做？我们是小股东都知道肉疼，那大股东不疼吗？大股东根红苗正，中国平安可是个精打细算的主，它就不在乎吗？

看了下面这段话，就明白了：
《中央企业资产负债率分类管控工作方案》：国有工业企业资产负债率预警线为65%，重点监管线为70%；国有非工业企业资产负债率预警线为70%，重点监管线为75%；国有科研技术企业资产负债率预警线为60%，重点监管线为65%。国有企业集团合并报表资产负债率的预警线为65%，重点监管线为70%。

中国金茂属于正牌央企，当然要受管控。按道理资产负债率是不应该超过70%的，但地产开发企业的负债和其他行业不太一样，预售款都算在负债里，所以能稍微放开一点，但也就是多几个点。中国金茂2019年的资产负债率是73.68%，而华润置地、中国海外发展的资产负债率都不到70%，保利地产的77%就算是非常高的了。
央企，负债成本都不高，但再便宜的钱，也不是想借就可以借的，红线在那里。对中国金茂这样资本与服务两翼驱动的房企来说，想拿到更多的融资，只有一条路，就是不断增厚净资产，这就是过去几年一直在配售的原因。净资产每增厚1亿，总负债就可以增加2.8亿左右，总资产就可以增加3.8亿，7亿美元能带来多少现金？在金茂销售势头空前迅猛的形势下，这些钱又能带来多少营收？大家自己算吧。

另外，今年上半年的大部分时间里，金茂的股价都很低，甚至出现过4.07港元的超低价格，但配售一直都没做。上了6港元，接近历史最高点的位置上才开始配售，有什么好指责的呢？
关于金茂的这次配售，我的态度很鲜明，你敢跌我就敢买，满仓了那就调仓买！