周五盘后，监管发布《上市公司分拆所属子公司境内上市试点若干规定》。[淘股吧]

所谓分拆上市，是指已经上市的公司或未上市的公司将部分业务或某个子公司从母公司独立出来单独上市。

分拆上市征求意见搞在三个半月前就出来了，我们主要看看正式稿的变化：

一，在分拆财务指标门槛上，正式规定从上市公司分拆后的三年累计净利润（扣非净利润孰低）不少于10亿元降至不少于6亿元。

二，正式稿适当放宽要求，允许最近三年内使用募资规模不超过子公司净资产10%的子公司分拆。

三，不仅限于科创板，将面向整个市场。

四，正式稿放宽了子公司董事、高管的持股限制，由10%放宽至30%，适应了公司管理团队持股情况越来越常见的情况，但仍对上市公司董事高管持有子公司股份保留严格限制。

正式稿落地后，符合要求的分拆上市的公司更多了。

简评：

1.这在实质上，也是IPO扩容的一部分，更多存量的上市公司实现子公司再上上市。这个进程看来是停不下来了的。这对于券商是利好的，这也是周五券商有异动的原因。

2.在创业板成立初期，也有出现批量放行境内上市公司分拆子公司到创业板上市的情况。结合正式稿的落地，分拆子公司上科创板，补充科创储备，那么科创板指数也近了。

3.为什么会利好母公司？我们可以考虑，原本母公司旗下的子公司，在财报中，它的利润是按照持股比例分成算入母公司的利润中；但是，产生同样收益的子公司如果分拆出来上市，母公司在持股比例上没有变化，但二级市场一般会对股权有溢价（简单地说，就是给xx倍PE）。

4.简单整理了曾在公告、互动易等地方表示子公司分拆上市意愿、且符合近三年连续盈利，扣非净利润合计大于6亿的股票名单。


一、周末消息面

1.监管发布《上市公司分拆所属子公司境内上市试点若干规定》。

这个在上面单独拿出来说了。

2.中方发布第一阶段经贸协议声明。

具体就不多说，需要注意的是市场已经反应了这个利好的预期，富时A50期货由涨转跌。

3.深交所下调股票上市费收费标准。

自本通知发布之日起，本所暂免收取总股本在4亿元（含）以下的上市公司上市初费，总股本在4亿元以上的上市公司的上市初费按现行标准减半收取；自2020年1月1日起，本所暂免收取总股本在4亿元（含）以下的上市公司上市年费，总股本在4亿元以上的上市公司的上市年费按现行标准减半收取。

4.外盘：标普500，+0.01%；道指，+0.01%；纳指，0.20%。

5.上交所将于12月23日上市交易沪深300ETF期权合约（标的为华泰柏瑞沪深300ETF，代码 510300 ）；深交所将于12月23日上市交易沪深300ETF期权（标的为嘉实沪深300ETF，代码 159919 ）。

6.猫眼数据显示，截至12月13日18时15分，2019年度累计票房超607亿­­­­­­­­，突破2018年全年票房纪录，进入18天票房净增长期。

7.田中精机：收深交所关注函，要求公司说明在互动易平台的回复是否存在迎合市场热点和误导投资者的情形。

8.监管：核发2家企业IPO批文，未披露筹资金额。

二、本周盘面回顾

1.指数周线


本周两大指数都比较强势，都走出了放量小阳线。沪指对于上周走出的止跌走出了确认，继续反弹，日线上看补了11月初的下跌缺口，放量上了60日线。创业板指则创下9月~11月这个箱体的新高，确实很强。

结合消息面的缓和，两大指数的周线从中线意义看是看涨的。不过这里要稍微注意一个问题，目前指数已经到了一个可能的震荡区间上沿，这里指数的持续性是需要确认的。

2.超短氛围


这周超短氛围比较不错。

超短氛围真的沉寂了好久了，在2019年的最后一个月终于找回了过去的一些激情。本周全周打板高开率都很高，虽然后半周整体打板成功率有所降低，但是总体来说超短赚钱容易了很多。

在12月10日还出现了一个数据，昨日连板红盘率100%，反映了超短接力选手赚多亏少。

从趋势来看，超短是一直有在转暖的。即使周五在调整，但往后还是以偏乐观的态度应对。

3.活跃题材


这周最核心的主线还是科技股。这周的科技股有种加速浪的感觉，题材主要是围绕科技股来走。

消费电子是最强的线：

TWS耳机在漫步者的新一波连板中再起一波，漫步者5板、雷柏科技3板、上海天洋2板。

其他消费电子分支：光学镜头、miniLED、屏下指纹解锁等。有代表性的票是劲拓股份4板、聚飞光电（板+趋势）、星星科技（板+趋势）

在漫步者停下步伐后，出现了暂时接替的科技核心票，晶方科技，逻辑上是手机厂商备战明年5G新机，最紧俏的是CIS封装。

估值修复板块：

主要是游戏、影视传媒等板块反复有活跃。

相对于科技票，都是这几年连续走熊的板块。比如影视，经历几年的产业出清，预期政策放松等。特点是，目前仍是左侧，还没能看到板块的反转，有资金布局估值修复。

代表票：慈文传媒（机构调研+《庆余年》）、长城影视

某种意义上，南宁百货也代表着传统商超的价值重估，近年来在网购渠道的冲击下，传统商超估值很低，而姚老板的介入引发市场想象力。

三、接下来的思路

先说说指数、周五启动的大金融。

这里的沪指走出了一根放量阳线，突破了60日线，并补上了11月初的下跌缺口。结合消息面的缓和，这在中线上是有做多意义的，对于中期，更偏乐观。

而短期的大金融启动和指数阳线，更多反映的是市场的一种情绪，作为做多情绪的一个载体。最直接原因是对tp结果良好做出的反应，而周末的消息也印证了这个利好。

考虑持续性的问题。大金融一般来说，只是指数情绪的载体，而很难是直接制造行情的推手（除了超级大行情中阶段性地成为大主流），行情的推手是深层的宏观因素、大主流 主题的持续性所造成的赚钱效应。

那么问题是，如果这里有指数的大行情，谁能承担带动指数的角色？

目前消费白马普遍处于高位的调整阶段，有点乏力。

科技股，经过最近的炒作也大部分在高位了，同时已经将明年消费电子类的下半年的预期提前炒作了，发酵非常快，继续快速向上可能是缺乏动能的。

同时从周五盘面上看，虽然指数暴涨，但是前期的主流科技股萎靡不振，情绪明显下来了。有大金融抽血的原因，但是也很能看出本身也存在一定调整需求。

从这个角度来讲，短期是否会有很强的指数行情，这是要打一个小问号的。

因而短期从预判来看，依然看箱体震荡。另外，周末在出了tp利好后，相当于一个兑现，反映在富时A50期货上是先走强后跳水，明天开盘情绪可能不会太强。

但是同时也要跟随市场，如果大金融作为试探拉升接下来超预期继续走强、指数超预期走强，这时候就应该把预期调高。

周五盘面看，虽然指数爆阳，但是场内的赚钱效应一般，盘面主要是大金融、消费、地产等在拉。

也就是说，目前方向暂时是不明晰的。目前大致的思路有，

一，关注盘面已经在走强的潜在方向。比如。周五尾盘东方通上板，这是一个新高板，代表着科技线、自主自控。自主自控是一个很大的长逻辑，这段时间在半导体、消费电子为核心的行情中表现不多，最近有在持续走强的意思。新高是一个观察信号，关注能不能持续走强带动发酵。

二，新出来的题材。目前虽然科技有些疲态，但市场的审美暂时还是会对科技的分支感兴趣。同时，在这个空窗期，新出来的东西更值得关注。比如分拆上市等。

最后，风格上，依然重视超短的机会。沉寂已久的超短的赚钱效应有复苏的迹象，漫步者等票的高度是成功把赚钱效应打出来了，这个阶段依然是要对强势股保持乐观。