果然涨停！TWS最大"黑马"登陆A股！谁是消费电子下个爆款？
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文章综合自 : 中国证券报、证券日报、证券时报
12月2日，无线耳机板块异动拉升，共达电声涨停，佳禾智能、漫步者涨超5%，韦尔股份、瀛通通讯等纷纷跟涨。
科技股最近是资本市场焦点，TWS耳机又是科技股中的焦点。
随着12月1日晚间《吸收合并万魔声学科技有限公司暨关联交易报告书(草案)(修订稿)》的披露，共达电声拟通过向万魔声学全体股东非公开发行股份的方式收购万魔声学100%股权的诸多细节进一步披露。
万魔声学是TWS耳机行业的“黑马”，若交易完成，资本市场又将新添一员TWS耳机企业。
12月2日，共达电声（ 002655 ）强势封涨停板，当日成交10.53亿元，换手率21.365%，该股近12个月涨停5次。
“苹果无线耳机的杀手”
公开信息显示，“万魔声学”成立于2013年，以智能声学技术为基础，从事智能耳机、智能音箱声学产品的研发设计和制造，掌握了声学半导体(芯片)、声学组件(动铁、动圈等)、声学算法、智能制造等TWS全产业链核心技术，在TWS、人工智能AITWS、主动降噪AN CTWS 等技术方面都处于行业领先地位。公司具备极其强大的研发和设计能力，公司方面介绍，万魔声学已连续3年，共计斩获了9项CES创新奖，而且，万魔声学依托强大的研发能力，在业内率先发布了主动降噪TWS耳机——“1MORE真无线主动降噪耳机”，发布时间甚至早于苹果AirpodsPro。正因如此，万魔声学甚至获得了“苹果无线耳机的杀手”的称号。
本次交易前，万魔声学通过股权融资方式筹集资金以子公司爱声声学为主体收购了共达电声15.27%股权(即共达电声5498万股股票)，爱声声学成为共达电声的控股股东，万魔声学为共达电声的间接控股股东。
公司表示，业绩补偿方承诺万魔声学智能声学业务在2019年度、2020年度、2021年度以及2022年度的承诺净利润数分别为1.45亿元、2.2亿元、2.85亿元以及3.57亿元。
在众多TWS概念股中，共达电声是一个比较特殊的存在，这家上市公司本身不生产TWS整机，但其正在收购的“万魔声学”却是世界顶级的TWS耳机研发、制造企业，被称为音频行业领域的最大“黑马”。
估值持续向上的TWS行业
此次万达电声吸收合并万魔声学是在TWS成为高速增长的市场的背景下进行的。业内人士指出，TWS不仅增速迅猛，并且未来仍有较大增长空间，行业中的优秀公司有望实现超预期增长。
自2016年苹果推出首代TWS耳机以来，TWS的市场热度就不断增加，出货量不断提升。Counterpoint数据显示，2016年全球TWS耳机的出货量仅有918万部，2018年增长到4600万部，年平均复合增长率达124%。进入2019年，仅上半年实现的出货量就达到4450万部，预计今年全年有望超1亿部。就中国市场而言，TWS耳机的市场增速高于全球平均水平，出货量已连续多个季度同比增速超过100%。
资本市场对TWS行业也极为看好。举例来看，市值超过1800亿元的TWS龙头立讯精密目前的动态市盈率已接近50倍，市值达629亿元的歌尔声学目前的动态市盈率也接近50倍，且股价仍处于整体向上趋势。
TWS耳机行业企业
TWS耳机的主要构成有：电源管理IC、电源PCB组件、锂电池包、LED充电指示灯模块、电源管理芯片等各类芯片、扬声器单元、麦克风、纽扣锂电池以及柔性线路板等其它组件，TWS耳机上市企业主要有以下：
TWS耳机产业链主要供应厂商：
终端：品牌-共达电声(万魔)、漫步者等；
组装：ODM/JDM/OEM-歌尔股份、立讯精密、共达电声、瀛通通讯、佳禾智能等；
模组：SiP-环旭电子、安靠等；
元器件厂商：
主控芯片：苹果、华为、高通、恒玄、络达、博通集成等；
Norflash:兆易创新、华邦电、Adesto、旺宏、赛普拉斯等；
电源管理IC:德州仪器、恩智浦、意法半导体、美信等；
过流保护IC:韦尔股份、仙童等；
电池：新普科技、欣旺达等；
MEMS:麦克风/声学歌尔股份、瑞声科技等；
传感器：汇顶科技等。
消费电子下个爆款在哪？
天风证券行业研究认为，TWS耳机后的机会在智能手表，预计明年智能手表市场将会复制今年的TWS耳机，充分提升供应链公司利润水平。
该机构认为，今年的TWS耳机市场表明，单价接近2000元的配件对于消费者已经有极强的消费动力，何况能够单机运行的主机型产品。2012年以后，智能手表迎来快速增长，各大厂商密集发布自家的手表品牌。经过多年的发展，智能手表已经可以脱离手机独立运行，同时带有健康检测、运动定位、儿童看护等多项功能。
与此同时，明年5G手机迎来大规模换机潮，也将增厚手机产业链上市公司利润，是消费电子板块另一重要驱动力。
高通最新调研数据显示，预计全球智能手机制造商2021年的5G手机出货量将达4.5亿部，2022年出货量则将进一步增长至7.5亿部。而根据高通此前的预测，2020年全球5G手机出货量在1.75亿至2.25亿部之间。
兴业证券策略研究指出，5G消费大周期临近，带动电子、通信行业景气度持续。2020年是5G建设放量之年。5G将带来两方面改进：一是5G终端，5G换机周期将持续2-3年，有望带动消费电子、半导体均复苏。二是5G网络衍生应用端，企业级通信发展空间仍然巨大。
对于消费电子领域的布局机会，万和证券表示，建议关注三个方向：一是能够穿越周期的优质手机供应链细分领域龙头企业；二是5G换机潮受益环节，如射频模组、电池(5G手机功耗更强)、散热解决方案、外观结构件、LCP等等；三是TWS产业链优质公司。
12月2日，无线耳机板块异动拉升，共达电声涨停，佳禾智能、漫步者涨超5%，韦尔股份、瀛通通讯等纷纷跟涨。
科技股最近是资本市场焦点，TWS耳机又是科技股中的焦点。
随着12月1日晚间《吸收合并万魔声学科技有限公司暨关联交易报告书(草案)(修订稿)》的披露，共达电声拟通过向万魔声学全体股东非公开发行股份的方式收购万魔声学100%股权的诸多细节进一步披露。
万魔声学是TWS耳机行业的“黑马”，若交易完成，资本市场又将新添一员TWS耳机企业。
12月2日，共达电声（ 002655 ）强势封涨停板，当日成交10.53亿元，换手率21.365%，该股近12个月涨停5次。
“苹果无线耳机的杀手”
公开信息显示，“万魔声学”成立于2013年，以智能声学技术为基础，从事智能耳机、智能音箱声学产品的研发设计和制造，掌握了声学半导体(芯片)、声学组件(动铁、动圈等)、声学算法、智能制造等TWS全产业链核心技术，在TWS、人工智能AITWS、主动降噪AN CTWS 等技术方面都处于行业领先地位。公司具备极其强大的研发和设计能力，公司方面介绍，万魔声学已连续3年，共计斩获了9项CES创新奖，而且，万魔声学依托强大的研发能力，在业内率先发布了主动降噪TWS耳机——“1MORE真无线主动降噪耳机”，发布时间甚至早于苹果AirpodsPro。正因如此，万魔声学甚至获得了“苹果无线耳机的杀手”的称号。
本次交易前，万魔声学通过股权融资方式筹集资金以子公司爱声声学为主体收购了共达电声15.27%股权(即共达电声5498万股股票)，爱声声学成为共达电声的控股股东，万魔声学为共达电声的间接控股股东。
公司表示，业绩补偿方承诺万魔声学智能声学业务在2019年度、2020年度、2021年度以及2022年度的承诺净利润数分别为1.45亿元、2.2亿元、2.85亿元以及3.57亿元。
在众多TWS概念股中，共达电声是一个比较特殊的存在，这家上市公司本身不生产TWS整机，但其正在收购的“万魔声学”却是世界顶级的TWS耳机研发、制造企业，被称为音频行业领域的最大“黑马”。
估值持续向上的TWS行业
此次万达电声吸收合并万魔声学是在TWS成为高速增长的市场的背景下进行的。业内人士指出，TWS不仅增速迅猛，并且未来仍有较大增长空间，行业中的优秀公司有望实现超预期增长。
自2016年苹果推出首代TWS耳机以来，TWS的市场热度就不断增加，出货量不断提升。Counterpoint数据显示，2016年全球TWS耳机的出货量仅有918万部，2018年增长到4600万部，年平均复合增长率达124%。进入2019年，仅上半年实现的出货量就达到4450万部，预计今年全年有望超1亿部。就中国市场而言，TWS耳机的市场增速高于全球平均水平，出货量已连续多个季度同比增速超过100%。
资本市场对TWS行业也极为看好。举例来看，市值超过1800亿元的TWS龙头立讯精密目前的动态市盈率已接近50倍，市值达629亿元的歌尔声学目前的动态市盈率也接近50倍，且股价仍处于整体向上趋势。
TWS耳机行业企业
TWS耳机的主要构成有：电源管理IC、电源PCB组件、锂电池包、LED充电指示灯模块、电源管理芯片等各类芯片、扬声器单元、麦克风、纽扣锂电池以及柔性线路板等其它组件，TWS耳机上市企业主要有以下：
TWS耳机产业链主要供应厂商：
终端：品牌-共达电声(万魔)、漫步者等；
组装：ODM/JDM/OEM-歌尔股份、立讯精密、共达电声、瀛通通讯、佳禾智能等；
模组：SiP-环旭电子、安靠等；
元器件厂商：
主控芯片：苹果、华为、高通、恒玄、络达、博通集成等；
Norflash:兆易创新、华邦电、Adesto、旺宏、赛普拉斯等；
电源管理IC:德州仪器、恩智浦、意法半导体、美信等；
过流保护IC:韦尔股份、仙童等；
电池：新普科技、欣旺达等；
MEMS:麦克风/声学歌尔股份、瑞声科技等；
传感器：汇顶科技等。
消费电子下个爆款在哪？
天风证券行业研究认为，TWS耳机后的机会在智能手表，预计明年智能手表市场将会复制今年的TWS耳机，充分提升供应链公司利润水平。
该机构认为，今年的TWS耳机市场表明，单价接近2000元的配件对于消费者已经有极强的消费动力，何况能够单机运行的主机型产品。2012年以后，智能手表迎来快速增长，各大厂商密集发布自家的手表品牌。经过多年的发展，智能手表已经可以脱离手机独立运行，同时带有健康检测、运动定位、儿童看护等多项功能。
与此同时，明年5G手机迎来大规模换机潮，也将增厚手机产业链上市公司利润，是消费电子板块另一重要驱动力。
高通最新调研数据显示，预计全球智能手机制造商2021年的5G手机出货量将达4.5亿部，2022年出货量则将进一步增长至7.5亿部。而根据高通此前的预测，2020年全球5G手机出货量在1.75亿至2.25亿部之间。
兴业证券策略研究指出，5G消费大周期临近，带动电子、通信行业景气度持续。2020年是5G建设放量之年。5G将带来两方面改进：一是5G终端，5G换机周期将持续2-3年，有望带动消费电子、半导体均复苏。二是5G网络衍生应用端，企业级通信发展空间仍然巨大。
对于消费电子领域的布局机会，万和证券表示，建议关注三个方向：一是能够穿越周期的优质手机供应链细分领域龙头企业；二是5G换机潮受益环节，如射频模组、电池(5G手机功耗更强)、散热解决方案、外观结构件、LCP等等；三是TWS产业链优质公司。
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