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平衡观察第二期

淘股吧原创: 平衡11   2019-12-02 11:50 只看楼主(-1)    浏览/回复2006/2
      
近期宏观回溯及市场展望(上)

[淘股吧]

第二期观察前先做一个自我介绍。关于平衡11,2007年初接触市场实于某上市期货公司。2008年开始尝试证券交易,2009进入国际顶级有色金属压延企业从生产逐步到销售,2013年转进入国内最大规模有色金属铸造企业从事特种合金销售及套期保值链。对于商品期货及有色产业研究有十年从业经历,2015年4500点做空股指期货爆仓,经历人生第一次破产。后判断国内制造业进入寒冬出现事业发展天花板,转入环保产业一年,后经某期货公司老总介绍进入金融相关行业至今。在市场中抵力前行,浮浮沉沉,在此愿与大家一起交流进步,捕获市场“圣杯”进阶交易主动策略中的绝对阿尔法。
上周宏观数据回溯:
摘要:
经济:PMI重回线上。11月全国制造业PMI重回线上至50.2%,创下4月以来新高,且年内首次超过18年同期水平,指向制造业景气大有改善。主要分项指标中,需求、生产双双走强,价格回落,库存好转。10月全国规上工业企业利润增速降幅扩大至-9.9%,主要受工业品出厂价格降幅扩大、收入利润率由升转降等因素影响。11月前29天35城地产销量增速略降至2.3%,但一线城市销售反弹,11月前24天乘联会乘用车批、零增速分别降至-10%、-15%。上周高炉开工率升至65.9%,11月前29天六大集团发电耗煤同比增速稳定在16.6%,工业生产稳中向好。
物价:通胀冲高回落。上周猪肉价格环比下跌8.6%,蛋禽价格也跟随下跌,食品价格整体下跌3%。11月以来猪价先涨后跌,预测11月CPI食品价格环比上涨2%,11月CPI升至4.5%。11月以来煤价回落,钢价反弹,油价小幅上调,预测11月PPI环涨0.1%,11月PPI同比降幅缩窄至1.3%。进入11月以来,猪价冲高之后大幅回落,预示着12月CPI有望明显回落,PPI同比降幅有望持续大幅缩窄。
流动性:货币保持稳健。上周货币利率回升,其中R007均值上行至2.77%,R001均值上行至2.3%。DR007上行至2.55%,DR001上行至2.23%。上周央行暂停公开市场操作,合计净回笼3600亿。上周美元指数持平,人民币兑美元汇率保持稳定。11月以来央行投放基本平衡,意味着超储率仍处于低位,央行投放维持紧平衡,意味着货币政策整体依旧稳健。
政策:新增专项债下达。财政部近期提前下达了2020年部分新增专项债务限额1万亿元,占2019年当年新增专项债务限额2.15万亿元的47%。国资委日前正式印发《关于以管资本为主加快国有资产监管职能转变的实施意见》,国资监管改革正步入新阶段。 数据来源:WIND、海通宏观
数据落地后同时也反应出了国家调控的意图防风险促增长,大概方向是增加基建带动力度,保证货币适度宽松,促进消费加大第三产业对于GDP的贡献,调节国家发展结构。落地后的数据可以看做成绩单,说明经济预期正在逐步兑现。优势资本已经将其策略反应到了市场价格上,煤炭钢、基建触底大幅反弹以龙头为例下如截图:

两周五板,从19.1亿市值拉升回25.74亿最高32.3亿估值。成交量回升10倍,地量出现在不足一千万的交易额每日。从季度报表上看,季度流水将近40亿元,净利润亏损8500万。市场非常高效场内股东一直用脚投票,将估值压缩到一个月营业额范围,换句话就是场内不断的多杀多不断将反身性演化到极端。
水泥、特钢等前期经过激烈角逐留存下来的优胜企业基本不受短期市场环境影响,都是独立的趋势性向上发展行情。

这里可以看出,这些核心企业在经过寒冬留存下来,都取得了独有的市场DNA无论外部环境如何变化,只要国家发展的两大核心驱动力不变那么他们的资产留存就不断扩大市值不断上升。也就是被动型的贝塔周期,属于巴菲特及芒格最喜欢的持有策略享受企业发展收益。
我们再将数据对应到上证综合指数上去,看看我们从中会有什么发现:


上证指数,从今年初的大幅反弹以来进入了一个大幅横向的盘整区间。目前盘面每日的流动性成交额平均在1400亿元左右,直观上看当前市场在2900点出现了一个较未复杂的“头肩形态“说明整体市场在这个区间出现了非常大的分歧抵抗,向下走政策效应在托底,向上走经济结构的转化与核心驱动力的替换尚需时间去验证。国家不搞大水漫灌式的发展就代表市场的每一步都是审慎地,很好的时候要小心透支,很坏的时候也许就是机会。今年内的两波主升机会都是在市场恐慌后发起的,对应的操盘点位大家可以去看下(反转位)。
最后,对于这篇上对个小结。第一,对于今年以来的整个市场形态做一个宏观面与技术面结合的回溯。看看每一个K线背后发生了些什么故事,当时的市场情况特别是人性是怎么想的透过一双双眼睛把世界观全。第二,对于市场经验以及复盘的重要性做一个阐述,太阳底下没有新鲜事。感谢大家能对我框架多补充与批评,能够让我更快的成长。多多交流。

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【 淘股吧原创: 平衡11   2019-12-02 13:00 只看该作者(-1)

        补充一下,平衡11意义就是独立思考与反向独立思考平衡。

[ 沙发 ]
@Ta
【 淘股吧原创: 平衡11   2019-12-02 16:40 只看该作者(-1)

        2019年12月2日盘后观察:
[淘股吧]
上证成交1394亿元,较前一交易日持平,从分时形态上看跌破2885防守位后谈低至2858.58.今日对于上周五的恐慌下跌做出修复。先手资金在2858入场没有花太大的力气就把该区间的抛筹吃掉并且形成反弹,今日一度重回2885压力,但受获利解套资金抛售兑现影响开始跌回补掉今日的跳空缺口。截止14点50分北上资金净流入30亿元,板块上看酒店电子消费居前(5G相关)。技术上看,市场整体中性偏弱,中性在于破位后的杀跌恐慌不大抛出的浮筹不多偏弱在于破位成立。目前大体趋势应该是继续横向收敛等待右侧性方向。关注度较高的麦克奥迪涨停青海华鼎四板,龙星化工三板、华森制药二板大家怎么定义这几只强势票可以聊聊,我多学学。最后值得注意的是,今日十年期国债期货大幅跳水,收益上行0.37,说明今日固定收益抗通缩资产被沽空,市场是否在酝酿着什么不得而知,不妨拭目以待。

[ 板凳 ]
@Ta
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