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编者按
前两个交易日热点的变化，我们没有跟随市场的走势而认为热点切换了，在周二MSCI扩容后的本年度最后一笔资金在收盘前集合竞价的三分钟内，大举介入的却是中盘股为主的成长股！究竟发生了什么？敬请关注今天的盘后十分钟。

大势分析
周二盘后数据统计：北向资金净流入214.29亿元，创历史最大单日净流入额。北向资金尾盘一度净流入530亿元，MSCI扩容A股第三步周二收盘后生效，纳入因子从15%提高到20%，并首次纳入中盘股。

大家看到的多数个股尾盘集合竞价秒拉的资金，就是这笔MSCI扩容进场的资金，这些个股几乎以成长股为主，譬如中国长城、领益智造、沪电股份、紫光股份等等。但与此相反的是，类似于工商银行、招商银行、贵州茅台们确实尾盘遭到集中抛售。这是什么情况？

前两个交易日，不是蓝筹股大涨，成长股大跌吗？难不成是故意打压成长股，移步拉升蓝筹股，就是为周二卖出蓝筹股，转战成长股设的局？

资金的短期变化，或许会骗到你，但资金的中长期变化，则是很难骗到你！怎么理解？我们曾经都是重点讲述的是，资金深度介入的标的，股价会有反复，我们要在这种反复中发现资金流入的持续性，从而研判趋势，并据此做出决定是否买入或者持有，还是卖出。

很显然，在上期观点中，我们就阐述了蓝筹股，尤其是周期股的反弹，并不是基本面出现了反转，而是近期持续大跌后，具备了超反的动能，没有只跌不涨的，所以，我们更多的是以超反来看待，若真股价反弹延续，则会有资金流入的持续性，也就是后市即使回调，仍会被拉起。相反，若成长股出现拐点，那必然也会有反复，反弹之后，仍会被抛售。那么，在交易上，就需要观察下，不要盲目的做出决定，随意的去追涨杀跌。

从周二尾盘资金的异动看，我们认为抱团透支的基金重仓股，或者说价值型的，恐怕短期内有必要震荡一番，而近期调整的，幅度偏大的成长股，在后市存在持续走强的可能。一方面基本面发生变化，支撑股价有良好的预期；一方面资金在回调后敢于低吸也是对市场的一个很好的信心示范。

我们不否认价值蓝筹具有中长期投资价值，但在近期我们关注的焦点中，关于5G、消费电子、计算机等行业龙头的成长预期，我们没有放弃，即使这几天出现了异动，我们认为后市的逻辑没有发生变化，充其量是在仓位上发生变化，但中长期投资的方向，可能仍旧需要我们坚持。

当然，没有蓝筹股或者周期股的反弹参与，指数也很难有大的作为。看图：



一旦周期股疲软，指数也就陷入此前的走势，成长股是无法拉动指数。此前成长股的上涨，是需要金融股的配合，现在金融股出现分歧，就必须有超跌反弹动能的周期股配合，尽管他们走的不会太远，但只要稳定市场，成长股依旧是具有很大的人气带动作用。

此外，周二上市的浙商银行发行价4.94元，盘中最低点打到4.88元！也就是盘中一度破发。相对而言，只是好事，新股破发，茅台大跌，都可能改变市场的生态，尤其是新股破发，当成为一种常态的时候，市场底部也就可能出现了。

打新有风险，周期尚未到，成长和预期仍是当前我们重点所关注的。


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