上周市场小幅上涨，其中上证50上涨0.33%，沪深300上涨0.52%，中证500上涨0.52%，创业板指数上涨1.44%，海外市场表现继续维持强势，其中恒生指数上涨2.02%，道琼斯指数上涨1.22%，标普500上涨0.85%，纳斯达克指数上涨1.06%。
h4 市场在犹豫什么？ /h4 上周政策层面有一个超预期的利好，就是MLF下调了5个BP，之前市场的一致预期是在目前通胀上行背景下，MLF调整的概率不大。但即便如此，A股上周的表现总体偏弱，周四晚上美股三大指数再次创出新高，但A股周五的表现是冲高回落。
周末物价指数数据出台，10月的CPI为3.8%，市场预期为3.4%，PPI为-1.6%，与市场预期一致。关于CPI周末出了好些段子，比如宁夏地区CPI持续下行，所以一切都是猪惹的祸，把猪刨掉以后就都正常了。问题是经济是一个生态系统，猪绝对不是圈外的猪，而是系统内的猪，就像那个卖煎饼果子的，某天早上你发现煎饼果子涨价了，你问店主为啥涨价了，她回答说因为想吃猪肉，而猪涨价了一样。
按照当前母猪和仔猪的存栏量来测算，农业研究员的一致判断是在明年下半年之前，猪肉的供求关系不会有大的变化，猪价至少会在高位继续维持，此前的预期是明年1月份CPI会破4，但按照10月的趋势来看，似乎这个时间点还可能会提前，而CPI的高点也还有进一步提升的可能，如此则货币政策一定会受到压制，这是宏观政策层面最大的困扰。
就市场而言，当宏观政策受到抑制，经济还在探底，而年初至今市场整体的涨幅已相当可观的状态下，短期再有大的上行空间确实已经不容易了，这是市场犹豫的根本原因。
h4 改革带来大牛市？ /h4 周末证监会再次抛出一堆政策，包括创业板取消连续二年盈利的发行条件，再融资的政策做出重大调整，包括定价机制从原先20日均价的9折调整为8折，锁定期从原先的36个月和12个月调整为18个月和6个月等，还有股指期权和个股期权等。
我看到微信群有人惊呼大牛市的机会又来了，我实在没有想明白大机会在哪里，我看到的是证监会的做法是在往越来越市场化的方向走，但我真心希望政策不要再变来变去了，就沿着市场化这个方向不断进化挺好的。对于市场而言，产生了一定的套利机会，但整体的供应量无疑增加了好多，其中还包括不少的垃圾和陷阱，需要好好睁大眼睛，唯一确定会受益的公司是券商中的龙头。
据最新披露的公募科创板基金的业绩来看，4个月不到的时间，表现最好的已经超过了10%，基本所有的科创板基金都是正收益，应该跑赢了绝大多数直接投资科创板的投资者，而其中大部分的收益来自于打新配售的收益。从上市以来的表现看，除了南微医学一枝独秀持续往上以外，其他股票基本都是腰斩，之前第一个腰斩的股票晶晨股份在跌至80多元的时候出过一个提示公告，说要采取措施，现在措施还没有看到，股价在80多腰斩的基础上很快要再次腰斩了。而上周上市的久日新材在第二天就破发了。
说实话我很欣慰看到这种现象，可喜的是证监会对于这种纯市场化的走势也并没有任何的行政干预。在科创板开板之前一堆人YY科创板重大的投资价值，重要依据就是科创板必须成功，没错，现在这种上市就破发，上市不久腰斩再腰斩的价值回归或许就是科创板最大的成功和价值，10年后科创板一定会出中国的苹果和微软，但同时也应该伴随着一堆垃圾的退市。
这两天在看美剧《BIL LION S》，深有启发，投资如同人生一样，都有无限可能，但需要同样的专注，专注到极限。无论是做空和做多，无论是品种的选择还是仓位的配置，都不是有那么多好时机的，任何一个品种或者仓位在做完很多功课已经坚定下手的情况下，如果还是觉得不舒服的话，相信直觉还是调整吧，对于品种而言，还是要借用老巴的那句话，如果一个公司你不想持有10年，你就不用持有1天，在中国可以稍微调整一下，如果你不想持有3年，那么1天也不要持有。
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