作为股份制银行转型零售的先行者，招商银行多年来倍受资本市场青睐，而平安银行近年发力零售战略转型也风声水起，今年以来估值大有向招行看齐的架势。关于招商平安的零售淘股吧各路大V已有众多分析。资产端的比拼，笔者认为其实已有定论，但负债端一直有待观察，本文就从零售银行重要载体——银行卡业务着手分析，对比两家银行关键零售能力。
一、银行卡发卡
根据相关数据，招行借记卡总发卡量1.4亿张，平安0.73亿张；招行贷记卡总发卡量0.91亿张，平安0.56亿张，招行是平安两倍，先发优势依然明显。
而更为关键的有效卡（剔除睡眠卡）比拼方面，招行显示出了更强力的领先。曾有一位来自平安的同事讲道，平安开卡考核极为残酷，基层单位为完成任务各种作假，管理部门在同样压力下选择了默许甚至纵容。招行借记卡中有78%卡为有效卡，信用卡76%有效，而平安数据仅为25%、74%，这项数据可用惊人来形容，完全不像某平台看到的月活数据那么光鲜，不知道平安的投资人会不会像我一般看到这个数字心惊肉跳。
二、银行卡收入
先看信用卡，两家信用卡收入差距与开卡数量几成正比。户均银行卡收入，两家银行差异也不明显。但看借记卡，在总发卡量差别一倍的情况下，招行借记卡收入竟达到了平安的五倍，尽管平安银行卡这几年一路狂追，但招行卡赢在质量，可以推断招行卡的使用效率和获利水平远高于平安银行。
三、银行卡授信
信用卡户均授信额度方面，招行平安差别不大，但一项重要指标显示，似乎平安的客户选择存在一些问题。经验数据表明，好客户的信用卡授信提用率（使用额度/审批额度）较低，而往往这一指标越高，预示客户风险越大。招行、平安两家银行的信用卡授信提用率分别是43%和70%，差异很大。
资产质量数据也能印证以上结论，两家银行信用卡逾期比率分别为2.3%和2.9%，拨备覆盖率则分别为163%和114%，与招行相比，平安信用卡风险管理和风险抵补能力尚有一定差距。
四、银行卡结算
商业银行的三大传统职能存、贷、汇中，存款、贷款是表象指标，结算才是体现银行服务客户能力的决定指标。客户在银行存款是为了利息，从银行贷款是需要资金，两种需求下的客户难言黏性，而在交易手段如此丰富的今天，客户愿意选择使用某家银行进行日常结算，一定是看中这家银行某种差异体验，比如手机APP的快捷、便利、安全、场景，这种自主交易往往最具黏性，而且也更给体现网络效应（越来越多的招行客户形成庞大的系统内结算网络），构成银行护城河的重要部分。

银行卡结算能力方面比拼结果可以说令人瞠目结舌。招行上半年交易金额是平安银行的63倍，在股份制银行中遥遥领先，仅招行一家银行结算量占到了股份制银行结算总和的一半以上。
更令人震惊的是，在网点远少于四大行的情况下，招商银行结算量已经超过了中行和建行，接近宇宙行，仅次于农行。可见，商业银行渠道转型确实迫在眉睫，获客主战场从线下网点转移至APP是大势，而招行多年前就已提出将APP作为银行与客户交互的主阵地。
最后说一说个人观点，无意挑起口水战。且不说资产端大干快上会不会留下一地鸡毛，但零售负债端慢工出细活的基本常识确实正在被挑战，亮眼的数据像一粒春药刺激了资本市场的神经，引发了韭菜的集体狂欢也带来了领导的火箭升职，但我想投资人无论在什么时候还是要保持克制和理性吧，毕竟自己投出去的是真金白银，而市场中不止有两家企业。
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