#十年如一#
过去的十年对我来说是很关键的十年，是我股票投资财富积累的十年，也是我投资理念逐渐成熟的十年。
我是从2005年开始投资股票的，一个偶然的机会，看到一本财经杂志，里面介绍了新希望的刘永好投资了民生银行，一年的分红就达上千万，由此注意到了民生银行，越研究越觉得此公司好，民生的民营机制和进取风格深深的吸引了我。所以开始几年我一直默默的收集民生银行的股票，零零碎碎的买，民生银行股票最后让我赚了几十万，我第一次尝到了投资股票的甜头。《彼得林奇成功投资》是我的投资入门书，使我走上了价值投资的道路。十年间，陆续重仓持有过格力电器、浦发银行、招商银行、潍柴动力、兴业银行、北京银行、海通证券等股票，买过的股票其实不多，但每一支股票都带来了一定的回报，坚定了我价值投资、长期投资、逆向投资的理念和信心。
十年间，从最初的几万元钱，到现在六百多万的股票市值（后陆续有工资收入投入），虽然不算什么有钱人，但已初步体会到财务自由的感觉，有房有车有工作，还有股票分红，在西安这样一个二线城市里生活过的还是游刃有余。业余时间还指导一些亲友们做投资，让我小骄傲的是，入市以来买过的股票，没有一支是亏钱的，秘决就是投资低估值的优质公司，“低估值+中高速成长+高股息”，关键是要有耐心和毅力。知易行难，真要把这种追求资产长期稳定增值的思想融入血液，一是要坚持学投资大师的经典思想，二是要在股票市场投资实践中逐渐体悟，每一次成功的投资实践都会强化和升华你的理念和思想。我的理念可能也与我的性格有关，我的家乡在陕北，靠着寒窗苦读当上了大学老师，性格比较谨慎和保守。不喜欢投机，不喜欢大起大落。我认为投资越早越好，一万元起步也不少，如果认真对待，谨慎选股，追求年复合增长，十年，二十年后也会相当可观。
一、未来十年投资什么股票？
未来十年，始终如一的是投资理念：坚守优质公司的股票。究竟什么样的一个公司是优质的呢？每个人会有不同的标准，我个人是这样理解的：首先，这个公司盈利能力要强，企业的管理者管理能力要好。其次，这个公司要具备一定的规模，经营上有特色。最后一条就是：这个公司所处的行业要有一定的行业壁垒或者技术壁垒。因为我们都知道中国的情况，但凡是某行业发展比较好，那么接着就会是全国性的一大片跟风建设，大干快上，其结果往往就是行业竞争激剧，行业利润被快速的均摊，甚至会出现一些只要市场占有率不要利润的恶性竞争，所以这最后一条是投资中国企业的最重点。基于银行业的规模、管理、盈利能力和行业壁垒等，在未来十年，我仍然首先选择优质银行股，我认为这是最适合稳健投资者的股票。
巴菲特说过：“只有能够产生真实赢利，能赚取真金白银的公司才是值得投资的。当投机看上去最容易的时候也最危险。” 很多投资人都很喜欢巴菲特，喜欢他的投资方法和眼光长远，但是我觉得学巴菲特是要学他的投资方式方法，不能去生搬硬套，随便找一个饮料股就说是中国的可口可乐，找一个食品股非说是中国的麦当劳，这种类似的单纯投资模仿行为我个人是觉得多少有点假冒伪劣。在中国市场，银行的赚钱能力是明摆着的事，银行的安全性、稳定性也是明摆着的事，这一点我想大家都不会否认吧。长期以来，银行的估值是全市场最低的，盈利能力是最强的，股息率也是很高的，且股息率未来还有增长的趋势。为什么要舍弃赚钱能力最强、估值最低的银行股而去寻找其它公司呢？
当然，除了银行，A股里优质公司是有一些，消费类的，医药类的，地产类的，家电类的，这些板块里都有好公司，但是盈利又好，又便宜的好公司真不多，像招商、兴业、南京这种常年保持低估状态的公司我真还没发现太多。对于优质银行股，几乎可以不用选时，随时买入即可。即便短时间微套，长期持有，最终还是会赚钱。这一点对于业余投资者同样很重要，毕竟我们可投资的钱也是慢慢赚来的。
二、未来十年银行盈利还能增长吗？
我想有人会问，当前银行是很赚钱，但未来盈利还能增长吗？回答此问题首先得明白银行为什么那么赚钱。到目前为止，中国融资体系仍然是以银行贷款这种间接融资为主的，证券市场融资仍然处于辅助地位，预计在相当长得时间内这种局面不会改变。经济发展依赖银行的资金供给，地方政府、企业、民众都要通过银行来管理资金，通过银行来融资，银行这种资金中介地位一直没有根本性的变化，短时期也看不到会有根本性的变化。在这种资金供给的大格局下，中国的银行业几乎掌控着大部分的中国社会财富剩余，所以总体来说，控制了中国银行业也就等于控制了中国资本的源头，也就是说只要投资了中国的银行股，那么也将成为中国经济发展的最大受益者，银行股历年利润的大幅增长是很能说明这个问题的。虽然政府一直鼓励发展直接融资，但是直接融资同样离不开银行的主要参与，银行的混业经营也势在必行。一些优秀的股份制银行如招商、兴业，投行业务也做的风生水起，兴业更是提出了“商行+投行”的战略定位。所以，只要中国经济能长期稳定增长，优秀的银行能大概率保持中高速增长。
当然，部分投资者对银行股的悲观在很大程度上来源于对中国经济的悲观预期，对经济的过度悲观又来源于对中国经济模式的不理解。对此我不想争论，我个人认为中国经济还有很大的增长潜力，中国经济的前景是很光明的。
三、未来十年投资哪些优质银行股？
过去的十年，我人个认可的优质银行有：招商银行、宁波银行、兴业银行、浦发银行、南京银行、民生银行、平安银行，这些银行客户结构、业务结构、资产结构各有偏重，管理能力各有千秋，经营业绩也各领风骚，在不同宏观经济环境下有不同的业绩表现，股价阶段性的表现差异很大。曾几何时，浦发的对公业务顺风顺水，民生的小微金融风生水起，又曾几何时兴业有同业之王，南京有债券之王的美誉，除了各方面都比较优秀的招行，很难说哪一家银行比别的银行更优秀。以18年为例，增长快的招商银行、宁波银行、南京银行依然是两位数的增长率，而其他国家大行及股份制银行大多数维持了一位数的增长。企业经营确实复杂，内在实力再强，也抵不住外在环境变幻莫测。这些银行一般是各领风骚三、五年，长期坚守一支不见得是最明智的策略。
所以未来十年，我会结合宏观经济环境和银行本身的业务结构特点，做前瞻性的分析和预测，阶段性的选择持有未来业绩在同业中更出色的银行，也就是短跑冠军。比如，未来随着货币宽松政策周期的到来，同业监管也有可能会一定的边际放松，无疑兴业是最大受益的银行之一。同时在金融监管部门鼓励直接融资大发展的背景下，兴业银行的“商行”+“投行”战略既和国家的金融经济发展趋势相适应，也和兴业银行自身的特点、资源禀赋相匹配。当前我选择重仓兴业银行是因为我认为兴业是优质银行里更低估的。未来十年，我会不断寻找市场最低估的优质银行，重仓持有，动态追踪，短期涨幅过大或发现更好更便宜的银行后再换股，持续接力慢慢滚大淘股吧。
个人观点，仅供参考。
$兴业银行(SH 601166 )$ $格力电器(SZ 000651 )$ $招商银行(SH 600036 )$
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