从数据上分析美的和格力，判断哪家公司更适合投资
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格力和美的，不用多介绍，无论你有没有投资股票，都应该知道这两家公司。
至少从目前来看，空调的老大还是格力，白色家电的龙头是美的。
它们各自有各自的优势，当然它们也是一对竞争对手。
对于他们来说，2020年是一个比较重要的分水岭，在此之前，格力领先于美的。
其实2020年出炉的2019年的年报来看，美的已经赶超上了格力，再加上2020年的黑天鹅事件，导致美的的市值不但反超格力，而且其差距越来越大。
目前美的最新的总市值为4667亿，而格力的总市值为3439亿。
接下来通过几种数据分析，对比这两家公司，是否值得我们投资。
lt;h4 gt;一、每股净资产 lt;/h4 gt;美的2015-2019年每股净资产分别为：11.5 、9.5 、11.2 、12.5、 14.6
格力2015-2019年每股净资产分别为：7.9、 9.0 、10.9 、15.2 、18.3
该值为支撑股票市场价格的重要基础。每股净资产值越大，通常创造利润的能力和抵御外来因素影响的能力越强。
从该数据来看，格力比美的要好。
lt;h4 gt;二、净资产收益率 lt;/h4 gt;美的最近5年净资产收益率分别为：29.06% 、26.88% 、25.88%、 25.66% 、26.43%
格力净资产收益率分别为：27.31%、 30.44% 、37.44% 、33.36% 、25.72%
从数据上看，美的比较稳定，格力从2017年开始该数据逐渐变小，这不是好事情。
该数值未来需要继续观察，可以做参考之一。
lt;h4 gt;三、营业收入增长率 lt;/h4 gt;美的最近5年的营业收入增长率分别为：-2.28%、 14.88%、 51.35% 、7.87% 、7.14%
格力该数值分别为：-29.04%， 10.80%， 36.92% ，33.61%， 0.02%
美的2017年营业收入已经达到2407亿，
格力2019年的营业收入还不到2000亿。
可见从营业收入的角度来看，美的是领先于格力的。美的无论是营业收入还是营业收入增长率都优于格力。
lt;h4 gt;四、毛利率 lt;/h4 gt;美的最近5年的毛利率分别为：25.84%、 27.31%、 25.03% 、27.54% 、28.86%
格力最近5年的毛利率分别为：32.46%、 32.70%、 32.86% 、30.23%、 27.58%
虽然从整体上，格力的毛利率要好于美的，但是从趋势来看，美的的毛利率处于上升的趋势
lt;h4 gt;五、费用率/毛利率 lt;/h4 gt;美的费用率/毛利率2015-2019年分别为：62.55% 、62.86%、 70.26%、 68.58%、 66.97%
格力该数值分别为：64.79%、 62.01%、 47.54%、 50.52% 、51.23%
从数据上看，格力的比值相对较低，说明格力的成本管控能力比美的要好。
lt;h4 gt;六、主营利润率 lt;/h4 gt;美的2015-2019年主营利润率分别为：9.02%、9.46%、 6.85% 、8.03%、 8.91%
格力的主营利润率分别为：10.66%、 11.10%、 16.22%、 14.08%、 12.67%
两家公司该值都没有稳定在15%以上，说明未来保持持续稳定的盈利能力的难度相对较大，但是从数据上看，格力该科目还是好于美的。
lt;h4 gt;七、归属于母公司的净利润 lt;/h4 gt;美的2014-2019年归属于母公司的净利润分别为：105亿、127亿、147亿、173亿、202亿、242亿。
归属于母公司净利润的增长率分别为：20.99% 、39.82%、 36.02% 、37.77%、 40.08%
说明美的的成长速度是很快的。
格力2014-2019年归属于母公司的净利润分别为142亿、125亿、155亿、224亿、262亿、247亿
该增长率分别为：-11.46% ，23.39%， 44.87%， 16.97% ，-5.75%
该增长率的比值，美的明显优于格力，这也是市场更看好美的的原因之一。
lt;h4 gt;八、净利润现金含量比 lt;/h4 gt;美的2015-2019年的净利润现金含量比分别为：196% ，168%， 131% ，129% ，153%
其平均值为155%。
格力电器该比值分别为：352% 、95%、 73%、 102%、 112%。其平均值为147%
两家公司最近5年的净利润现金含量比的平均值超过100%，该科目没有问题
lt;h4 gt;九、估值 lt;/h4 gt;美的最近5年归属于母公司的净利润的增长率的平均值为35%，保守估计未来3年该平均值以20%增长。因为美的暂时没有公布2020年的半年度财报，又因为疫情原因归属于母公司的净利润以15%增长。
合理市值为15倍，
2020年的预估市值=(242+242*15%)X15=4147.5亿
2021年的预估市值=(278.3+278.3*20%)X15=5009.4亿
2022年的预估市值=(319.4.3+319.4*20%)X15=5749.2亿
目前美的的市值为4667.45亿，高于目前估计的数值，但是低于未来2年预估的市值。
关于格力的估值，格力2019年归属于母公司的净利润为247亿，最近又公布了其2020年半年度的财报，2020年上半年归属于母公司净利润假设为72亿元。
参考2019年下半年的归属于母公司的净利润为84亿+26亿=110亿。
按照这个逻辑，意味着2020年全年格力归属于母公司的净利润很可能不超过200亿。
当然格力2020年下半年可能会进一步发力，假设其归属于母公司的净利润为210亿。
假设2021和2022年归属于母公司利润的增长率分别为15%、
2020年的预估市值=210X15=3150亿
2021年的预估市值=(210+210*15%)X15=3622.5亿
2022年的预估市值=(241.5+241.5*15%)X15=4166亿
从预估的数据上看，目前格力电器的市值也是属于偏高，意味着其股价可能还是处于偏高。
但是未来的市值肯定还是会有所升高。
lt;h4 gt;十、结语 lt;/h4 gt;以上只是数据分析，仅作为参考。
从数据上看，美的优于格力的地方主要是：
归属于母公司净利润的增长率比格力好，说明成长性更好，市场更看中这个明显的指标，因此美的的股价高于格力。
但是从数据上看，格力优于美的的地方主要是：
1、格力的每股净资产好于美的。
2、格力的成本管控能力比美的好
3、格力的主营利润率比美的好。
但是市场主要关注净利润的水平，简单来说就是盈利能力还有成长性，从数据上看，美的的市值在最近3年大概率都高于格力。
目前的股价稍微偏高，但是把目光放远一点，股价应该还是会上涨。
虽然本人持有格力的股票会更多，但是不可否认，从数据上看，美的未来3年的表现可能会更好。
以上只是个人的分析，不作为投资的建议，有兴趣欢迎留言讨论。
至少从目前来看，空调的老大还是格力，白色家电的龙头是美的。
它们各自有各自的优势，当然它们也是一对竞争对手。
对于他们来说，2020年是一个比较重要的分水岭，在此之前，格力领先于美的。
其实2020年出炉的2019年的年报来看，美的已经赶超上了格力，再加上2020年的黑天鹅事件，导致美的的市值不但反超格力，而且其差距越来越大。
目前美的最新的总市值为4667亿，而格力的总市值为3439亿。
接下来通过几种数据分析，对比这两家公司，是否值得我们投资。
lt;h4 gt;一、每股净资产 lt;/h4 gt;美的2015-2019年每股净资产分别为：11.5 、9.5 、11.2 、12.5、 14.6
格力2015-2019年每股净资产分别为：7.9、 9.0 、10.9 、15.2 、18.3
该值为支撑股票市场价格的重要基础。每股净资产值越大，通常创造利润的能力和抵御外来因素影响的能力越强。
从该数据来看，格力比美的要好。
lt;h4 gt;二、净资产收益率 lt;/h4 gt;美的最近5年净资产收益率分别为：29.06% 、26.88% 、25.88%、 25.66% 、26.43%
格力净资产收益率分别为：27.31%、 30.44% 、37.44% 、33.36% 、25.72%
从数据上看，美的比较稳定，格力从2017年开始该数据逐渐变小，这不是好事情。
该数值未来需要继续观察，可以做参考之一。
lt;h4 gt;三、营业收入增长率 lt;/h4 gt;美的最近5年的营业收入增长率分别为：-2.28%、 14.88%、 51.35% 、7.87% 、7.14%
格力该数值分别为：-29.04%， 10.80%， 36.92% ，33.61%， 0.02%
美的2017年营业收入已经达到2407亿，
格力2019年的营业收入还不到2000亿。
可见从营业收入的角度来看，美的是领先于格力的。美的无论是营业收入还是营业收入增长率都优于格力。
lt;h4 gt;四、毛利率 lt;/h4 gt;美的最近5年的毛利率分别为：25.84%、 27.31%、 25.03% 、27.54% 、28.86%
格力最近5年的毛利率分别为：32.46%、 32.70%、 32.86% 、30.23%、 27.58%
虽然从整体上，格力的毛利率要好于美的，但是从趋势来看，美的的毛利率处于上升的趋势
lt;h4 gt;五、费用率/毛利率 lt;/h4 gt;美的费用率/毛利率2015-2019年分别为：62.55% 、62.86%、 70.26%、 68.58%、 66.97%
格力该数值分别为：64.79%、 62.01%、 47.54%、 50.52% 、51.23%
从数据上看，格力的比值相对较低，说明格力的成本管控能力比美的要好。
lt;h4 gt;六、主营利润率 lt;/h4 gt;美的2015-2019年主营利润率分别为：9.02%、9.46%、 6.85% 、8.03%、 8.91%
格力的主营利润率分别为：10.66%、 11.10%、 16.22%、 14.08%、 12.67%
两家公司该值都没有稳定在15%以上，说明未来保持持续稳定的盈利能力的难度相对较大，但是从数据上看，格力该科目还是好于美的。
lt;h4 gt;七、归属于母公司的净利润 lt;/h4 gt;美的2014-2019年归属于母公司的净利润分别为：105亿、127亿、147亿、173亿、202亿、242亿。
归属于母公司净利润的增长率分别为：20.99% 、39.82%、 36.02% 、37.77%、 40.08%
说明美的的成长速度是很快的。
格力2014-2019年归属于母公司的净利润分别为142亿、125亿、155亿、224亿、262亿、247亿
该增长率分别为：-11.46% ，23.39%， 44.87%， 16.97% ，-5.75%
该增长率的比值，美的明显优于格力，这也是市场更看好美的的原因之一。
lt;h4 gt;八、净利润现金含量比 lt;/h4 gt;美的2015-2019年的净利润现金含量比分别为：196% ，168%， 131% ，129% ，153%
其平均值为155%。
格力电器该比值分别为：352% 、95%、 73%、 102%、 112%。其平均值为147%
两家公司最近5年的净利润现金含量比的平均值超过100%，该科目没有问题
lt;h4 gt;九、估值 lt;/h4 gt;美的最近5年归属于母公司的净利润的增长率的平均值为35%，保守估计未来3年该平均值以20%增长。因为美的暂时没有公布2020年的半年度财报，又因为疫情原因归属于母公司的净利润以15%增长。
合理市值为15倍，
2020年的预估市值=(242+242*15%)X15=4147.5亿
2021年的预估市值=(278.3+278.3*20%)X15=5009.4亿
2022年的预估市值=(319.4.3+319.4*20%)X15=5749.2亿
目前美的的市值为4667.45亿，高于目前估计的数值，但是低于未来2年预估的市值。
关于格力的估值，格力2019年归属于母公司的净利润为247亿，最近又公布了其2020年半年度的财报，2020年上半年归属于母公司净利润假设为72亿元。
参考2019年下半年的归属于母公司的净利润为84亿+26亿=110亿。
按照这个逻辑，意味着2020年全年格力归属于母公司的净利润很可能不超过200亿。
当然格力2020年下半年可能会进一步发力，假设其归属于母公司的净利润为210亿。
假设2021和2022年归属于母公司利润的增长率分别为15%、
2020年的预估市值=210X15=3150亿
2021年的预估市值=(210+210*15%)X15=3622.5亿
2022年的预估市值=(241.5+241.5*15%)X15=4166亿
从预估的数据上看，目前格力电器的市值也是属于偏高，意味着其股价可能还是处于偏高。
但是未来的市值肯定还是会有所升高。
lt;h4 gt;十、结语 lt;/h4 gt;以上只是数据分析，仅作为参考。
从数据上看，美的优于格力的地方主要是：
归属于母公司净利润的增长率比格力好，说明成长性更好，市场更看中这个明显的指标，因此美的的股价高于格力。
但是从数据上看，格力优于美的的地方主要是：
1、格力的每股净资产好于美的。
2、格力的成本管控能力比美的好
3、格力的主营利润率比美的好。
但是市场主要关注净利润的水平，简单来说就是盈利能力还有成长性，从数据上看，美的的市值在最近3年大概率都高于格力。
目前的股价稍微偏高，但是把目光放远一点，股价应该还是会上涨。
虽然本人持有格力的股票会更多，但是不可否认，从数据上看，美的未来3年的表现可能会更好。
以上只是个人的分析，不作为投资的建议，有兴趣欢迎留言讨论。
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