又一批暴利股即将起飞---TWS后的机会在智能手表！！
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天风研报，吹爆了TWS耳机， 002351 漫步者翻2倍了，今天天风研报开始吹智能手表了！
智能手表相关股：环旭电子，长信科技，香山股份，今天率先起爆涨停板！！
002217 合力泰 董秘实锤互动易回复：目前公司市场占比较高产品主要包含儿童手表、运动手表、运动手环、智能手表等客户均有深入合作，值得重点关注！
600114 东睦股份 收购华为供应商华晶科技，华为是东莞华晶最主要的客户，2018年度和2019年1-5月，华晶直接和间接供给华为手机MIM结构件、可穿戴设备智能手表组件、5G路由器等产品的销售额占比均超过了65%。
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智能手表行业快速增长，Apple Watch引领市场，供应链粮草先行
2012年以后，智能手表迎来快速增长，各大厂商密集发布自家的手表品牌，索尼smart watch、苹果Apple Watch、三星Galaxy Gear、摩托罗拉Moto 360、LGG Watch等。各大主流品牌逐渐发力，形成一超多强的格局。从全球全品类来看，2017-2018年，全球智能手表出货量，Apple Watch继续霸占榜首，2017-2018年市占率为43%和37%，第二名的是步步高的小天才，市占率分别为10%和10%，紧接着是三星手表。从品牌厂商和供应链我们观察到明年将进入密集出货阶段，品牌厂商批量推出带eSim的智能手表，主流厂商的供应链厂商数量增加，射频传输芯片公司明年产品布局增多。
做过市场调查吗？
就凭你那张嘴？
耳机每人都需要，手表买的人不多
做过市场调查吗？
智能手表不就是可穿戴设备，几年前炒烂了，怎么和无线耳机比
经过多年的发展，智能手表已经可以脱离手机独立运行，同时带有健康检测、运动定位、儿童看护等多项功能。运动领域是主流的智能手表品牌都着重发力的领域，苹果、三星、Fitbit、Garmin还是颂拓都拥有运动版的型号，但在细分领域存在不同特色；健康领域则以苹果为首，苹果手表由早期的“奢侈品”定位转向健康定位，并对产品健态持续深化；儿童手表领域则以步步高小天才一家独大，小天才手表精准对应了家长与儿童需求，以其强大的定位功能和闭环社交属性牢牢占据了该细分领域第一名。今年小米价格下探1299元预计成为标志性事件，将开启明年品牌厂商竞争。
1. 智能手表是什么？
1.1. 传统表/智能表相得益彰，不同使用场景
传统手表初始主要以计时为主，后续逐渐演变为装饰大于计时；而智能手表除计时外，可以实现大量附加功能。用户可以更方便地查看通知信息，接听电话，收发送短信。与此同时，记录跟踪各项健康指标，方便随时查看健康状态。我们认为智能手表与传统手表，更多的是相得益彰，竞争属性较低；两者的消费群体和使用场景不同，并存在互相切换和搭配的作用。
1.2. 智能手表的痛点——四大痛点
功能缺乏创新、电池续航较差、设计不美观、操作系统不成熟等问题是智能手表面世之初，遭到广大的消费者诟病的主要核心痛点，同时，由于智能手表早期依赖手机存在，功能创新与智能手机高度重叠，在大多数场景中沦为智能手机的配件。
电池续航不足，充电频繁
智能手表一般平均1-2天充一次电。其受限于外形和重量等原因，无法配置更大容量的电池。同时，智能手表内部还集成了心率监测、收发短信/邮件、来电显示等多种功能，对功耗提出了更加严苛的要求。
当前，智能手表厂商也在想方设法降低功耗，延长续航力。以Apple Watch为例，为了尽可能降低耗电，该系列产品通过内置重力感应器，实现了抬腕激活功能，在非省电模式下，只要抬起手腕就能显示数字时钟。只不过有时该功能并不灵敏，导致看时间不方便。
随着智能手表发展与演进，终端厂商逐步的通过软件、硬件等方式优化电池续航等问题，以Apple Watch为例，在series 3后，Apple Watch 续航突飞猛进，轻度使用状态下，两天一充（30小时），重度使用18小时。同时，除了电池外，近年来快充技术和无线充电技术快速发展，不论从电池容量上，还是充电速度上，都有希望解决智能手表续航不足的痛点。
今天竞价合力泰抢筹码！！差一分没买进😭！！
智能手表的设计风格普遍采用现代风格，但这些个性化设计的产品并未赢得消费者好感；手表产品经过多年演变消费者逐渐形成了外观为主，实用为辅的观念，智能手表在推出之初，主要以方形设计为主，外观设计遭到诟病。
随着智能表产品的推陈出新，终端品牌厂商在外观设计上逐渐实现分化，部分厂商开始推出圆形设计的表盘，逐步贴近传统手表；而部分厂商仍然坚持方形设计，通过屏幕显示面积，颜色多元等元素，也大幅优化了智能手表的外观形象。
蜂窝网络
在智能手表发展早起，智能手表和手环一样，往往都只是手机的附属设备，它们通过蓝牙、Wi-Fi与手机连接，才能实现计步、打电话、看短信等功能。
智能手表受限于体积小、轻薄化、轻量化的要求，传统的SIM卡无法植入手表当中，在寻求实现更耐用和防水的手机情况下，也要求去掉更多的入口点。而随着SIM卡的发展，e-SIM卡的面世解决了智能手表依附智能手机存在的痛点，在后续章节我们会详细说明。
智能手表与智能手机定位重合，功能缺乏创新，屏幕显示面积大幅小于手机，触控不精准，网络连接依赖手机等问题，在发展初期都成为智能手表快速增长的瓶颈。
关于定位方面，品牌厂商在不断的寻找与探索，寻找合适智能手表的定位；在当下，手表主要以运动和健康为主，儿童手表也成为了核心的需求之一。
相比于智能手机，智能手表与手机的最大一个区别在于，智能手表是紧贴人体皮肤。睡眠监测、燃烧卡路里、人体心率、动态血压连续监测、心电、血氧，皮肤电性之类数据，都是穿戴设备能做而手机又做不了的。除了区别手机外，智能手表在一定程度上也可以替代手机功能，解放双手。
1.3. Apple Watch引领市场，逐步实现独立性
相比于智能手机以iPhone 1为起始，智能手表的起跑线难以划分，主要因智能手表发展至今仍然是以智能手机为基础的附加产品，在2000年前，存在大量的电子表。2012年以后，智能手表迎来快速增长，各大厂商密集发布自家的手表品牌，索尼smart watch、苹果Apple Watch、三星Galaxy Gear、摩托罗拉Moto 360、LGG Watch等。
智能手表市场快速增长，Apple再次引领行业。从市场数据来看，智能手表销量真正放量是从2015年开始，我们认为这源于2014年各大厂商密集发布智能手表，其中Apple发布了Apple Watch series 1，智能手表市场规模由10亿元，增长至2015年的52亿元，同比增长420%。在2015年，智能手表出货量以苹果为首，占据全球总出货量的2/3，第二名是三星、其次是Pebble。
智能手表格局开始逐步发生变化，不变的是Apple Watch仍然一家独大。各大主流品牌逐渐发力，形成一超多强的格局。从全球全品类来看，2017-2018年，全球智能手表出货量，Apple Watch继续霸占榜首，2017-2018年市占率为43%和37%，第二名的是步步高的小天才，市占率分别为10%和10%，紧接着是三星手表。
随着韩国品牌的市场份额在2018年跃升至9％，三星手表的收入同比增长了90％，其中以Galaxy Watch系列为主，该产品系列于2018年第三季度初推出，具有更长的电池寿命。三星的最吸引人的功能是用于用户界面导航的旋转表圈和非常传统的圆形表盘设计。
2018年最畅销的五款智能手表占市场份额的48％。前五款机型中的三款来自苹果。对于Fitbit而言，Verse智能手表的推出是一个转折点，因为该品牌正努力在市场上站稳脚跟。进入前五名最畅销型号名单的其他参与者是步步高小天才的Z3，这是一款基于4G LTE的儿童手表，小天才手表是国内销量第一名的儿童手表。
2019年第一季度，全球智能手表出货量增长了48%，其中苹果的Apple Watch占了大头。具体的市场份额上，苹果超过了三分之一，和去年同期基本持平；三星则进一步增加，拿下的份额超过了一成。第三名的imoo则为国内步步高小天才。
1.3.1. 操作系统：一超多强
从操作系统来看，目前市面上智能手表操作系统可以分为主流的安卓和品牌厂商自主研发的系统。以下是我们统计的各主流品牌手表操作系统：
按操作系统分类来看，主要以Watch OS、Versa 2、Tizen和Android Wear为主。由于苹果手表的销量遥遥领先，Watch OS成为全球市占率最高的智能手表操作系统。以销量来看，Watch OS、Versa 2、Tizen和Android Wear是主流的操作系统。
安卓操作系统失去统治力，手表操作系统百家争鸣。智能手表引擎主要由Apple的watch OS、Fitbit OS、安卓和三星Tizen OS为主。安卓操作系统失去了以往在智能手机的统治力，部分原因是Google过去几年对Android wear OS的关注度降低，UI直观性降低以及智能手表OEM选择性合作。
近来，Google希望通过即将推出的基于Wear OS 2.0的手表来改变这种状况，但将需要对UI进行彻底的改革，将重要的Android体验进行强大的集成，并建立重要的合作伙伴关系。为了实现智能手表市场的深化，谷歌最近以21亿美元收购Fitbit。
植入蜂窝网络，智能手表独立性增强。智能手表一直需要连接智能手机才能发挥更大作用，并长期被视为智能手表的“配件”。这一问题很可能会随着eSIM卡逐渐普及有所改善。在过去的几年里，苹果公司推出了在iPad上使用的苹果SIM卡，而在市场需求的推动下以及科技实力的演进， 2015年7月，苹果公司和三星计划联手推出eSIM卡，2016年6月，GSMA（GSM协会）发布智能手机eSIM规范，获得全球超过30家运营商、芯片商及苹果、三星、谷歌等智能手机厂家的支持。
随着国内三大运营商相继落地eSIM业务，整个智能手表细分市场正经历蜂窝功能发展的阶段，这可以使其成为真正的独立可穿戴设备。苹果，imoo，三星，华为，Ticwatch等儿童手表品牌是最早的采用者。
智能手表搭载蜂窝网络，可以分为运营商落地eSIM业务和终端产品化落地情况。综合来看，国内三大运营商在eSIM业务上起步较晚，即使在这方面起步较早的联通，也是在2017年9月的Apple Watch Series 3发布后才开始试行eSIM业务。
终端产品化落地：
Samsung是最早推出eSIM智能手表的厂商，其2016年推出Gear S3系列已搭载eSIM的LTE版，比2017年Apple Watch Series 3的推出时间还早，但令智能手表eSIM化的推动者和引领者是苹果。2018年，随着国内三大运营商eSIM业务逐步落地，Apple Watch Series3成为首款支持该业务的终端产品。
1.4. 轻装上阵良配，智能手表定位多样化
相比传统手表，智能手表更加实用，具有健康、GSP定位求救、运动等使用场景。总体来看，智能手表的功能实用，各家的功能也较为相似，根据我们统计，主流的智能手表可以分为健康、运动和儿童等，在每个应用场景也有其佼佼者。
1.4.1. 运动定位——百家争鸣
运动成为主流的使用场景，运动主流人群为电子设备主流人群。智能手表植入蜂窝网络后，原本对手机依赖的痛点逐步消失，在游泳、健身、跑步等轻装场景下，手表成为替代手机最好的电子设备。在日常生活中，智能手表实现独立性后，将大幅降低使用者对手机依赖性。根据talking data数据统计，当下健身、运动的主流需求人群来自26-35岁之间，在该年龄段的人群正是电子设备消费的主流人群。
运动基本是主流的智能手表品牌都着重发力的领域，我们可以看到，苹果、三星、Fitbit、Garmin还是颂拓都拥有运动版的型号，但在细分领域存在不同特色，例如，Garmin Forerunner 935，拥有2周的续航时间，基本碾压其他品牌的手表，相比之下，苹果主打日常健康提醒与运动的成就感。
健康将成为智能手表未来发展的重要场景之一。从体检行业来看，我们可以得出当下健康成为主要的需求，该需求正在逐年增长。中国体检行业市场规模逐年稳步上升，至2017年，中国体检行业市场规模1329.8亿元，2018年中国体检行业市场规模将超1500亿元
2012年至2017年中国总诊疗人次数规模逐年增加，至2017年，中国总诊疗人次数规模突破80亿人次。此外， 2015年以前，中国总诊疗人次数规模增长率下滑，2015年以后，中国总诊疗人次数规模增长率有所回升。
随着Apple Watch 4 产品开始配备心电功能，更多国内厂商坚定了向健康场景拓展的决心。智能手表在健康场景的延伸，对用户而言将带来新需求的产生和使用惯的改变，对厂商而言将建立起更高的技术壁垒，强化竞争优势。
苹果公司在健康领域表现卓越，Apple Watch出货量在2018年同比增长22％。Apple Watch Series 4表现出色，是当年销售最好的机型，2018年期间售出了1,150万台。我们认为它的成为主要原因在于专注与健康相关的功能，例如心电图和跌倒检测。此外，它还说明了Apple Watch作为有意义的健康设备已经处于领先地位。
Apple Watch 4 配备了心电检测功能、跌倒检测功能都开创了先河。第五代 Apple Watch对这些功能进一步加强，提高健康数据的准确性，而且第五代 Apple Watch 在设计上新增了一个特色功能。它能够根据表带的松紧程度，智能提醒你进行调整，以免影响数据的准确性。
健康定位清晰，Apple Watch健态逐步升级。根据我们的整理，以下是Apple Watch历代的主要升级，除续航升级外，Apple对手表的健康定位不断深化，除了研究心率、活动性信号（如步行速度）与跌倒、心脏健康的关系，第二项研究是针对女性月经周期和妇科状况的健康研究，第三项是听力研究，调查影响人们听力健康的众多因素。
1.4.3. 儿童定位——步步高小天才
扎根儿童细分领域，销量全球领先，目前，小天才手表已经在青少年群体中拥有极强的存在感。在中国线下儿童手表销售中，小天才销量第一名，2018前三季度占同类销量比例为13.51%。
精准对应需求，社交属性成为核心优势。我们认为理解小天才销量火爆的真相，需要从两者的需求端出发，儿童的需求和家长的需求，步步高延续过往的成功，精准对应了两者的需求，造就了小天才手表的成功。
家长需求
儿童安全是家长的首要重点，中国儿童的失踪问题，是从上世纪80年代起变得严重的，到上世纪90年代初，失踪儿童数达历年之最，儿童安全始终是主要核心需求。
小天才手表在定位上，不断的深化，从原来的三重定位经过五重定位到八重定位，最近的Z6已经实现九重定位。
以Z3为例，Z3手表是八重定位：支持GPS、WiFi、基站、GLONASS、北斗、加速度传感器、A-GPS、室内定位。小天才手表，以精准定位为出发点，精准满足了家长对于儿童安全的需求。
小天才手表是首家支持室内定位的智能儿童手表，相比室外要依靠GPS定位，即卫星定位，室内定位的技术原理和精度要求完全不同。卫星信号存在到达地面时较弱、不能穿透建筑物等问题，因而室内环境一般无法接收到卫星信号，也就没办法利用卫星信号进行室内定位。所以室内定位的技术需要重新研发、布置，室内的定位地图也需要更加精细，更加复杂、更加立体，因为场景更复杂，需要精度更高。
从技术角度来看，目前室内定位技术有RFID、Wifi、UWB、红外和超声波、ZigBee，、基站定位、惯导定位等各种不同的技术方向，有的已经比较完善，有的室内定位技术离商用还有一段距离。目前Apple新款iPhone 11已经上线UWB室内定位技术，定位误差比蓝牙、Wi-Fi 更小，可实现「厘米级」定位的效果。小天才手表则采用的三角定位技术、增强WiFi指纹模型技术、地磁技术、蓝牙技术等，结合百度地图所提供的室内地图服务，室内定位精度次于iPhone UWB室内定位的厘米级精度，小天才手表室内定位精度在5-15米之间。
此外，小天才智能手表很好的取代了手机，使家长与儿童的沟通方式得到丰富，家长可以通过视频通话、语音通话等功能直接联系儿童，并且小天才避免了智能手机的额外功能干扰儿童学。
儿童需求
小天才智能手表在儿童端的催化，源于强大的社交属性，“碰一碰加好友”，为小天才手表建成了一道高高的壁垒。小天才电话手表拥有统治中小学生社交圈的生态系统，小天才手表具备很强的社交属性。通过手表碰一碰功能添加好友，由于小天才社交系统采取闭环的策略，其他品牌无法进入其社交体系，因此建立了很高的壁垒。因此，当下中小学生拥有了小天才手表，才能获得“主流的社交门票”，如果家长选择了其他品牌，那就等于被排斥在主流用户之外。
然而，小天才手表的社交闭环优势早期建立在基础销量上，小天才并不是儿童手表的首创者，360和搜狗儿童手表都早于步步高的小天才手表。2015年6月，小天才第一款手表才发布，发布后的第一个季度，步步高便凭借小天才手表70万台的出货量，跻身2015年Q3全球可穿戴设备市场份额第五名——一年前，它的份额还是0。
营销、渠道成为核心驱动力，“社交门票”一锤定音。小天才手表迅速崛起并霸榜儿童手表多年，我们认为可以以营销、渠道构架基础销量和社交闭环锁定客户群体并实现传播两大因素来解释。
营销渠道方面，小天才延续步步高的方式，无论铺天盖地的电视广告（以少儿频道为主），还是逛沃尔玛、大润发看到的专卖柜台，又或是小朋友们口中谈论的话题热点，你总能在生活中轻易找到它的影子。通过渠道、营销策略的方式，小天才手表轻易的抓住了儿童的心，并满足了家长的需求，因此在基础的销量上实现了超越，并通过社交闭环形成了竞争壁垒。
同时公司在技术迭代上，也引领了儿童手表，不论是定位功能、摄像功能的强大（前后双摄），还是游泳级防水，都属于业内顶尖，以下是关于小天才手表与竞品的各方面比较。
1.5. 智能手表功能丰富，内部集成大量元器件
与传统的电子手表不同，智能手表内部集成的各种电子元器件为其带来丰富的功能。智能手表的组成可以分别表身与表带；细化的来说，手表的组成可以分为传感器、芯片、电池、触摸屏、显示屏、表身和表带。我们以Apple Watch series 5和小天才Z5为例：
1.5.1. 小天才Z5拆分
小天才Z5手表：拥有500万像素大广角摄像头，支持高清视频通话和语音拍照，游泳级防水、4G全网通、出国通话定位、九重AI定位、超大超清AMOLED屏幕等行业领先或者独有功能，有的甚至领先好几个身位，比如游泳级防水技术。
游泳级防水原理：
（1）高度防水扬声器；（2）防水透音膜、气压平衡膜、加固片（承受高水压）；（3）SIM的双层禁锢防水软胶；（4）结构件间采用能承受高水压的粘合胶；（5）摄像头与外壳间要能承受住高水压+防水
综上所述，小天才手表Z5在元器件及材料选用上以防水为主，同时考虑了游泳带来的高水压，利用粘合胶、固定片等方式防止了高水压的渗透。
小天才Z5手表，在芯片齐全的基础上，又做到更高集成，例如采采用蓝牙+wifi二合一芯片，2g射频芯片+多路开关芯片，射频收发器+GPS集成的大模块。其中最大两个芯片高通骁龙wear2100的CPU+flash芯片，采用现有的国际旗舰手机采用的POP叠层式封装。
1.5.2. Apple Watch Series 5拆分
Apple Watch Series 5总体可以分为，屏幕、表带、芯片、电池、传感器等，从Apple Watch Series 5的BOM表来看，整机预估价格为$145.45，主控芯片占整机价格约为46%，而主要芯片采用的都是苹果自研芯片，相比上一代主要升级的地方是屏幕了，采用1.57英寸LTPO OLED Retina显示屏。
从电池来看，相比Series 4，苹果五代手表在体积变化较小的情况上，带来了10%的提升，在不损失空间的情况下，最大程度的延续了电池续航。这主要得益于苹果于2015年申请的《Efficient Battery Pouch》专利，该专利密封电池使用了新型金属和封装方式代替了传统的的铝箔袋，令电池更具有密封性、设备内部空间得以充分利用，同时金属外壳使电池在物理上更坚固，在维修时安全风险更小。
Taptic-Engine，是苹果产品上推出的全新震动模块名称，工作原理是直线电机驱动带着震块做直线往返运动。该模块首次出现就是在第一款Apple Watch，后来沿用在iPhone系列产品中。Taptic Engine振动模块提供了Force Touch以及3DTouch，不同的屏幕操作，可以感受到不同的振动触觉效果
在Apple Watch中，Taptic Engine是设备通知系统的中继，强化声音提醒，给用户带来一个丰富的感官体验。同时，通过提供情景振动反馈，Apple Watch能够复制点击或者心跳，与数码表冠结合效果将加强。
从外观上来看，第五代的Apple Watch LTPO显示屏与第四代相似，但在S5中，至少增加了一颗新的显示驱动器和电源管理IC支持了全天候显示功能，通过更有效的利用能量来保持常亮。
Apple Watch S4和S5的显示器都拥有LTPO技术，LTPO中文名为低温多晶氧化物，构成是低温多晶硅（LTPS）薄膜晶体管（TFT）和Oxide TFT，后者中包含IGZO(铟镓锌氧化物)TFT。LTPO方案的反应速度更快、功耗更低，具体表现为电荷迁移率更高、像素点反应更快，且拥有比前者更低的装配步骤和功耗。
屏幕常亮是S5拥有的功能。S5与S4的续航是一致的，通过电源管理IC和显示驱动调节手表不活动时的刷新率，成为了节能的关键。当手表处于非活动状态时， Apple Watch将刷新率从60Hz降低到1Hz。新的低功耗驱动器、超高效的电源管理配合新的环境光传感器，让手表在显示屏保持不息的情况下，仍能拥有从早用到晚18小时的电力
综合来看，通过小天才Z5与Apple Watch Series 5的拆分，我们可以看到智能手表的小体积里，集成了大量IC，例如射频、蓝牙、WiFi、电源管理芯片等，还有传感器、加速计等元器件，元器件的厂商来自知名的厂家；随着，智能手表的集成度越来越高，功能也在逐步的完善，对于供应链的需求正在逐步扩大，未来将形成一条完善的产业链和价值链。
2. 智能手表格局——苹果引领市场，多品牌竞争
当下智能手表主要的竞争者可以分为，手机品牌厂商、传统户外运动设备厂商和可穿戴设备厂商。其中，手机品牌以苹果、三星、华为为主；户外运动设备厂商则以颂拓、Garmin为代表，可穿戴设备厂商则以，华米、Fitbit为代表。
从销量上看，苹果成为智能手表市场引领者，根据Strategy Analytics发布报告显示，2019年第三季度全球智能手表出货量达到1420万台，同比增长42%。其中，Apple Watch以47.9%的市场份额保持第一，三星排名第二，Fitbit坚守第三。综合来看，全球智能手表销量保持高速增长，同比去年增长42%。
2014年9月9日，苹果2014年秋季新品发布会上对外公布了Apple Watch，于2015年4月24日正式上市。根据Apple Watch历代更新来看，从硬件上，S1芯片升级为S5芯片，蓝牙由4.0升级至5.0，显示屏升级至LTPO常亮模式，并且增加了各种传感器，增加了跌落感应与心电图绘制功能。
经过4年的更新换代，Apple Watch的定位由“奢侈品”转变为“救命神器”，Apple Watch Series 4起，正式成为了医疗级别的设备。初代Apple Watch虽然也拥有健康数据等功能，但它依然带有很明显的奢侈品标签，根据尺寸和表带类型的不同，Apple Watch 运动版和普通的定价从349美元到1099美元。
从第二代开始，苹果开始增强了运动方面的功能。第二代和初代最大的区别是内置了GPS，可以独立于手机记录各种运动数据，支持50米防水，开始着重推广Apple Watch的运动功能。后续带来了蜂窝数据的支持，可以完全独立于手机拨打/接听电话，收发信息；不通过手机和Air Pods连接；70%性能提升的双核处理器把siri带到了手表上；与FDI以及斯坦福合作，提供了更强大的心率跟踪功能等。
2.2. Samsung
三星于2013年10月发售第一款智能手表Galaxy Gear，但市场反馈欠佳，销量平平。随后8个月内又推出了新品Gear 2、Gear 2 Neo、Gear Fit和Gear Live，但均未给人们留下深刻印象。
2014年8月Gear S发布，采用曲面屏幕。2014年11月，三星申请了圆形表盘，且具有可转动表圈的专利，随后在2015年9月发布的Gear S2采用。2019年第三季度，三星手表实现销售190万部，同比增长73%，市占率为13.4%，较去年实现快速增长。
三星仅在一年的时间里就实现了显著增长，这在很大程度上表明韩国公司在智能手表领域的市场趋势正在好转。并且，三星逐渐寻找到了自身手表产品的定位，不同于Apple Watch，三星手表以圆形表盘为主，更加贴近传统手表，并且表盘显示屏幕足够大；在功能上，三星也是首家将蜂窝网络植入智能手表的品牌厂商。
如今，三星在售的智能手表主要有Galaxy Watch Active2、Galaxy Watch Active、Galaxy Watch和Gear Sport，均采用Tizen OS
1.3. Fitbit
Fitbit于2007年3月26日成立，总部位于美国加利福尼亚旧金山。2015年5月7日，宣布于纽约证券交易所首次公开发行。2016年，首席执行官James Park于10月宣布公司由消费电子公司变革为数字医疗保健公司。2016年12月，Fitbit宣布收购Pebble除其硬件产品外的资产。
Fitbit虽然较早进入可穿戴市场，Fitbit在取得短暂成功后，市场上立刻出现了诸如Jawbone这样的同类产品，随之功能更完善的苹果和价格更低廉的小米都进入市场。从2017年开始，Fitbit就开始销量下滑、股价下跌，甚至相比2016年，在一年内下跌了100万的销量。
目前在售的Fitbit智能手表，主要有Versa 2、Versa Lite版本和Ionic三款，分别于2019年8月、2019年3月和2017年8月发布。Versa显示屏1.34英寸，厚度仅11.2毫米，Ionic的显示屏1.42英寸，Versa更小巧。Ionic内置GPS，而Versa只能利用手机的GPS。Versa 2依旧没有内置GPS,但新增了睡眠分数和智能唤醒功能。Versa 没有Wi-Fi、音乐播放、游泳等其功能，但提供睡眠和运动追踪功能。
2019年11月1日，Google母公司Alphabet宣布其以21亿美元要约收购Fitbit，预计交易将于2020年完成。未来Fitbit将会成为谷歌硬件团队的一部分，目标是打造下一代的可穿戴设备。未来的Fitbit产品预计将会运行谷歌的Wear OS系统，成为谷歌智能硬件的重要版图之一，此次收购交易预计将为谷歌带来多方面的好处：
2.4. Garmin
Garmin是一家专门从事用于汽车、航空、船舶、户外、运动的GPS技术的公司，原名ProNav，1989年由Gary Burrell和Min Kao（高民环）于美国堪萨斯州莱尼克萨创立的科技公司。2000年12月8日，公司于NASDAQ首次公开交易。2003年，全球第一款腕表式健身导航产品Forerunner问世。2015年推出首款智能手表vivoactive，一款自带GPS的智能手表，而当时的Apple Watch则需与手机相连接才能够进行定位服务。2016年推出指针式智能手表vivomove，跨足混合智能穿戴市场。
至今Garmin已推出户外、跑步、休闲等多系列产品，主要在售的智能手表有GarminMove、Garminactive、Vivomove、Vivoactive、Venu、Forerunner、Fenix、Instinct 、MARQ。
华米科技创立于2013年，是一家全球领先的智能可穿戴创新公司，主营智能手环和手表，以及和运动、健康相关的体重秤、体脂秤等运动周边产品并涉足可穿戴领域AI芯片。华米科技系小米生态链投资企业之一，是小米可穿戴产品设计和制造的唯一伙伴，而且华米科技和小米签订了商业合作协议和战略合作协议，协议到2020年到期。
2018年2月，华米科技在美国纽约证券交易所（NYSE）正式上市。根据IDC发布的数据显示，2019年第一季度，AMAZFIT手表在中国成人手表（不包含儿童手表）市场占有率，已经跻身前两名。从股权结构来看，顺为资本（雷军投资机构）持股为15.7%，拥有20%投票权，为第三大股东;小米通过People Better Limited持股14.8%，拥有18.9%投票权，为第四大股东;
Amazfit的产品系列主要分为GTR、智能运动手表、 智能手表、米动手表4个系列，另外还有一些定制款。Amazfit GTR系列手表追求精美外、超长待机性能，Amazfit 智能运动手表系列偏向于运动监测功能，Amazfit 智能手表系列则偏向于NFC、控制智能家电等实用智能化功能，米动手表青春版主打长续航及轻便佩戴。
2.6. Suunto
Suunto是一家芬兰公司，是一家集登山、徒步、定向、训练、潜水、滑雪、航海和高尔夫运动等领域世界领先之运动测量装备的设计和制造商。Suunto智能手表大多是为运动而设计的，同时公司也是Amer Sports的子公司之一，Amer Sports旗下还有Wilson、Arc’teryx等知名户外运动品牌。
目前，公司官网主要在售的多款运动腕表，分别针对了消费者不同的需求；例如，Suunto 5是一款拥有长久续航力的GPS腕表，采用智能电池模式，拥有80种自定义运动模式。Suunto 9高性能模式下电池续航时间长达25小时，超长模式下长达120小时，防水深度达100米，Suunto独有的FusedTrack算法综合采用GPS和动作传感器数据，可改善行踪和距离的准确性。
1.7. HUAWEI
2015年3月，华为发布首款智能手表HUAWEI WATCH，截至2019年9月华为相继推出了多款智能手表，2018年推出的HUAWEI WATCH GT采用了Huawei lite OS，之前的华为产品搭载谷歌Wear OS。
2.8. 小天才
扎根儿童细分领域，销量全球领先，目前，小天才手表已经在青少年群体中拥有极强的存在感。在中国线下儿童手表销售中，小天才销量第一名，2018前三季度占同类销量比例为13.51%。
2015年6月，公司发布首款小天才电话手表Y01，具备打电话、微聊、交友模式、家庭群聊、定位；拒接陌生来电、SOS一键求救、上课禁用等功能。
2.9. 小米
小米首款智能手表，加速智能手表渗透率。小米手表也是一款真正意义上的“智能”手表，因为其并非采用RTOS嵌入式封闭系统，而是拥有一个开放的操作系统，不仅首次搭载了基于安卓的MIUI for Watch，可独立连接WiFi进行上网，并且支持下载安装APP应用程序；
首款搭载高通W4，续航高达34小时。在硬件规格方面，小米手表是全球首款搭载高通骁龙Wear3100 4G版的智能穿戴设备，这也是目前可穿戴设备的旗舰处理器。在骁龙Wear3100 4G版中，首次搭载协处理器Qualcomm QCC1110，主要面向超低功耗运行而优化，续航能力提升了20%。此外，小米手表还配备了1GB+8GB大内存，570mAH大容量电池，经典模式下约34小时超长续航，内置小爱同学语音操控。小米智能手表内含6个传感器、11个芯片、37个心率电子元器件、578个电子元器件，大量的电器元器件令智能手表成为与手机趋近的主机产品，但价格仅为手机的一半（以小米C9为例）。
支持eSIM通话，延续手表独立性。小米智能手表延续主流品牌搭载eSim的功能，拥有独立收发信息，上网的能力，延续了智能手表的独立性。
屏幕规格上，小米手表采用1.78英寸AMOLED屏幕，分辨率为368＊448，PPi达到326，拥有视网膜级的精细显示效果。在软件上，小米智能手表内置应用商城，可以下载多款App，例如微信、支付宝、听歌软件、运动健康软件等。
作为一款智能手表产品，小米手表可在不连接手机的情况下也可以查看丰富的运动数据记录，比如为选择一项运动模式后，在完成运动点击保存后，可直接在手表上查看包括里程、用时、运动负荷等，并且手表还能够实时记录与查看心率、速度等运动曲线。
配置多样传感器，支持十项运动模式。在运动健康方面，小米手表配备了6轴高精度传感器，能够更精准的识别复杂的运动姿势，并且加入第三代HRM心率传感器，更精准地识别心率变化，并且拥有北斗定位、伽利略导航、GPS三大卫星系统同时定位，以及地磁指南针、气压计两大方位传感器加持，精准锁定用户的运动轨迹。小米手表支持户外跑步、室内跑步、户外健走、室内单车、户外骑行、室内游泳、开放水域游泳、登山、越野、自由活动十大专业运动模式。
在语音助手方面，小米手表支持MIUI专属的全功能小爱同学，适配手表的操作逻辑，支持长按表冠唤醒、语音唤醒、负一屏唤醒小爱同学，通过语音交互，实现听歌、导航等功能。在物联网方面，小米手表全面接入小米AIoT智能生态，能操控1000+款智能家居。通过小爱同学，遥控扫地机器人、空气净化器等设备。例如，小米手表可以作为智能家居的控制面板，转动表冠，调整灯光亮度。
3. 我们为什么看好智能手表？
3.1. TWS耳机+智能手表，解放双手
智能手表配备独立4G将随着运营商在eSim业务的推进逐渐发展。4G不仅补充了智能手表的通话场景，也为基于运动、健康、生活等多场景的生态服务提供了即时数据传输的便利。而搭载语音助手的智能手表，将在智能无线耳机产品的配合下，成为在「需要解放双手」的场景中的新型终端设备组合。
TWS市场规模快速上升，在2017年苹果的AirPods发布之前，TWS耳机在市场上份额极少。根据GFK数据，2016年无线耳机出货量仅918万台，市场规模不足0.3亿美元。2018年市场规模超过50亿美元。预计到2020年，无线耳机的市场规模将达到110亿美金，而整个智能耳机市场规模将在195亿美元以上。
在2017年，Apple Watch Series 3中，苹果植入了eSIM功能，并令Apple Watch拥有独立连接AirPods的功能，TWS耳机+智能手表这一“天作之合”在移动场景下也有望接替手机，进行打电话、支付、查看信息等任务处理，尤其适合外出运动这一细分场景。
手表+耳机的组合，能够为用户带来快捷操作、便携体验，尤其在骑车、跑步等不方便使用手机的场景，另外，手表和耳机联动，多样化、碎片化的联网方式，打破了手机对全部联网时间的垄断，能够一定程度上缓解手机带来的数字焦虑。随着eSIM一号多终端和未来5G商用等在内的新的移动通讯技术的普及，用户在AI可穿戴上进行独立通讯的成本显著降低。AI可穿戴，特别是智能手表和智能耳机的「腕上+耳边」组合，将真正可能替代智能手机，成为人们生活中最重要的联网终端之一。
价格下探1299元，加速智能手表渗透率。小米于2019年11月发布首款智能手表，侧面表明了对于智能手表行业未来的看好。同时，小米手表定价1299元，再次成为价格杀手，但也成为智能手表行业标志性事件；今年以AirPods为首的TWS销量快速提升，AirPods打开了2000元配件的市场空间，而智能手表作为主机型产品，基本上可以实现所有智能手机的功能，价格售价下探1299元，我们认为小米新品的发布将加速智能手表空间的成长。
高景气度致产能紧张，新增供应商扩产。苹果作为智能手表领头羊，市场份额接近50%，自2015年原始型号发布以来，广达一直是Apple Watch的主要制造商，2018年下半年，广达已在全负荷生产新一代智能手表AppleWatch4，但仍供不应求。为此，后来新增仁宝作为其新增供应商；
苹果手表供应商仁宝已在去年6月于中国重庆厂区扩厂，预计今年下半年投产，全力冲刺穿戴设备订单。仁宝去年非PC出货量成长强劲，主要动能之一就是来自苹果的Apple Watch订单，但产能仍然不足，由于苹果Apple Watch快速增长，今年将新增立讯和鸿海。
智能手表销量实现快速增长，市场规模由2014年的10亿元增长至183亿元，年复合增长106.83%，2019Q1-Q3智能手表销量同比增长率分别为48%、44%和42%，持续保持高速增长。
过去 Apple Watch 出货量小，维持一到两家代工厂是合理策略，2019Q2 Apple Watch的二季度营收创造历史记录，该季度里超过75%的 Apple Watch 买家都是首次购买。
（1）由于Apple Watch出货量持续保持高速增长，必须引进新代工厂来提高产能，因此才有意引入立讯和鸿海作为第三和第四代代工厂。
（2）显示屏方面，过往Apple Watch显示屏主要由LG供应，今年将新增JDI作为二供，并配套长信科技作为OLED屏贴合的独家供货商开始出货。
3.3. 智能手表市场快速增长，Apple Watch供应链产生效益
苹果穿可穿戴装备代工厂目前主要以台系工厂为主，Apple Watch主要由广达操刀，第二供应商则为仁宝，今年新增立讯和鸿海，为后续智能手表市场快速增长做好产能预备。此外，除了苹果的订单以外，仁宝也拿下了不少安卓阵营的智能手表订单，仁宝也是安卓阵营的智能手表代工龙头，至于英业达则是Fitbit的主力代工厂。
在零组件厂商方面，友达及群创主攻智能手表所使用的可挠式AMOLED屏幕，铼宝与智晶则出货PMOLED屏幕，给智能手表或其他穿戴装置也使用。
从价值量提升速度来看，2015年推出的Apple watch价值量为83.70美元，Apple Watch S5价值量提升73.78%；同期iPhone 6s Plus与iPhone 11 pro Max价值量由236美元上升至490.5美元，提升107.84%。
综合来看，智能手表与智能手机价值量快速提升，手表由于体积较小，价值量较高的屏幕（66.5美元）、摄像头（73.5美元）等需求较小，因此价值量增速较慢，总体来看，我们认为智能手表价值量呈现快速增长的趋势，供应链价值快速提升，供应链显著受益；
以环旭电子为例，苹果手表的销量快速增长是环旭电子2018年和2019Q1业绩增长的主要驱动力。之前在Apple Watch上就使用了SiP封装，除手表外，智能手机中SiP的颗数也在不断增加。智能手机轻薄化、5G以及以Apple Watch为代表的可穿戴产品都要求电子产品越做越轻便，而SiP封装则是实现这一趋势的重要技术。SiP技术具有较高的工艺壁垒，独家供应Apple Watch的环旭电子在这一领域处于技术上的领先地位。
2018年，环旭电子的增长主要和Apple Watch有关。对于环旭电子，其消费电子产品收入达到了总营收的40 %，占了很大一部分比例，是拉动公司发展的主要动力之一，公司2018年第三季度消费电子收入的大幅提高和新款苹果Apple Watch S4出货量大幅提升有关，而苹果Apple Watch的SiP封装及模组组装代工业务由环旭电子独占。2014年第二季度末Apple Watch的SiP基板出货量为250-300万颗，而第三季放大至1400-1500万颗，近年来出货量跳跃性增长，环旭电子2019年一季度的收入增幅23.27%，主要受益于Apple Watch销量快速增长。
注：文中报告节选自天风证券研究所已公开发布研究报告，具体报告内容及相关风险提示等详见完整版报告。
证券研究报告 《TWS后的机会在智能手表》
对外发布时间：20191114
报告发布机构：天风证券股份有限公司（已获中国证监会许可的证券投资咨询业务资格）
本报告分析师：
潘暕 SAC 执业证书编号： S1110517070005
联系人：许俊峰
以后竞价挂涨停抢，昨天我也是欧菲光差几分钱没抢到。
牛逼
智能手表最关键的esim卡，晚上出门跑步就不要带手机了，智能手表就可以接听电话
哎！！想不到啊！！昨天竞价加仓宁波韵升！也没买到。还好早盘绿，给我做t机会！！明天开的不高就竞价上！
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原标题：2019年最佳智能手表：苹果Apple Watch Series 5独孤求败 Kate Spade专为女性设计亮眼 来源：前瞻网
随着可穿戴设备逐渐流行开来，智能手表几乎人手一只，且种类繁多，功能不一。那么现在能买到的最好的智能手表是谁呢?科技媒体Digital Trends测评了100多种不同的智能手表，健身追踪器和可穿戴设备，为你找到理想的智能手表提供了一些新思路。最后，得出的结论是，最新的Apple Watch是最用户友好、功能齐全、可靠且可自定义的智能手表。
Apple Watch没有iPhone也能用，但最好搭配有一部iPhone效果更好。那如果没有iPhone呢?你更喜欢Android智能手机，别担心，还有其他选择，与苹果的可穿戴设备非常接近，有的价格更实惠，有的设计更新颖。
最佳智能手表：Apple Watch Series 5
推荐理由：这就是最好的智能手表。
适用对象：拥有iPhone且想要智能手表的人。
为什么我们选择Apple Watch Series 5?
很长一段时间以来，Apple Watch一直占据Digital Trends最佳智能手表的榜首，所以，看到最新款Series 5型号再次登顶也就不足为奇了。它是迄今为止最好的智能手表，并且具有与Apple Watch Series 4相同的出色设计，同时还带来了一些新功能。
图片来源：Digital Trends视频截图
Series 5推出之时，最大的宣传亮点是始终显示。你不再需要抬起手腕就能激活屏幕。 Apple Watch Series 5运行WatchOS 6，意味着有各种新应用程序，还有一个专门的应用商店来帮助你搜寻，以及一些全新的、完全可定制的表盘，以充分彰显这种随时显示的优势。
健身功能也得到了增强，因此，除了GPS、心率传感器和心电图功能外，还有一些活动趋势可以显示你的进度并发出警告，提醒你如果最近怎么不运动了，女性还可以选择追踪生理周期，并且可以使用新的噪音应用程序。
噪音应用程序是苹果对健康承诺的有趣延续。当你身处嘈杂环境时，它会提醒你，持续暴露在噪音中会损害你的听力。在一个吵闹的酒吧里，这款应用的音量大约为74分贝(db)，当音量达到100分贝时，它会发出警告。虽然它是那些不能立即提供帮助的功能之一，但是提供了一个额外的关于我们周围环境的意识水平。
还能预先建立的锻炼计划，包括骑自行车，游泳，瑜伽，远足等等。所有这些结合在一起，使Apple Watch成为一款功能全面，易于使用且易于访问的健身追踪器，并带有大量激励性警报，可让你在健康的道路上坚持下去。
全新S5处理器为Series 5手表提供动力，比S4具有超流畅的性能和更高的效率。如果选择蜂窝版本，出门忘记带iPhone也不影响拨打电话、查看电子邮件或与Siri聊天。但你必须通过运营商支付额外的费用，才能使用4G LTE进行通话和数据传输，但一系列合理的应用程序意味着，Apple Watch实际上可以在短时间内替代iPhone。
如果要说缺点的话，那就是电池寿命，这并不是Apple Watch所独有的。正常情况下使用时间是18小时，在有限使用情况下可以延长几个小时，此外还有一种省电模式，关闭除时间以外的所有内容。
此外，价格依然昂贵，特别是如果你选择更耐用的外壳材料和蜂窝版本。除非你真的想用蜂窝连接功能，否则不建议买这个版本，因为要贵100美元。
最佳Android智能手表：三星Galaxy Watch Active 2
推荐理由：如果你拥有Android手机，那将是最好的智能手表
适用对象：重视智能手表光滑感，且具有出色用户界面的任何人
为什么我们选择三星Galaxy Watch Active 2?
由于Fitbit和苹果(Apple)等重量级产品占据了这一领域，可穿戴设备是一个很难成名的领域，但三星凭借不断改进、不断扩张的Galaxy Watch系列成功地做到了这一点。
第一代的Galaxy Watch Active是一款以健身为重点、价格低廉的时尚可穿戴设备。仅仅6个月后，我们就有了Galaxy Watch Active 2。
如果你拥有一部Android手机，那么三星Galaxy Watch Active 2就是你能买到的最好的智能手表，不管它是三星、LG、HTC、华为还是其他品牌。它不是最好的Wear OS智能手表，因为它无法运行Wear OS。
耳机每人都需要，手表买的人不多
它使用三星自己的Tizen软件，这里有一条很少被宣传的信息——Tizen目前比谷歌的Wear OS要好。与谷歌的Wear操作系统相比，它还提供了更多的第三方应用程序支持，但仍无法与Apple Watch庞大的、不断增长的、现已独立的应用程序生态系统相比。
三星Galaxy Watch Active 2有两种尺寸，分别是40毫米或44毫米表壳和1.2英寸或1.4英寸Super AMOLED屏幕，这款屏幕坚固、明亮，充满活力且清晰。三星Galaxy Watch非常讨人喜欢的旋转表圈又回来了，它可以使你快速、轻松地浏览菜单，而不是在每次触摸时都在一个小巧的触摸屏上滑点击并滑动，不过，在Watch Active 2中，它是数字化的，而不是机械的。
Watch Active 2设计小巧时尚的，可以与你的搭配融为一体，甚至推出了“我的风格”功能，该功能使用手机中的自拍来生成与你的衣服相匹配的表盘，这一点，能取悦到不少女性用户。
Watch Active 2的主要优势之一是健身功能，其中包括心率传感器、自动锻炼识别、健身跟踪、车载GPS以及三星应用商店提供的一系列健身应用。还有一个内置的跑步教练，如果你久坐不动会发出警报。
如果你愿意多花一些钱，还可支持LTE，并且可以浏览YouTube和Twitter或直接从手腕上使用谷歌翻译。它具有4GB的内部音乐存储空间，支持Spotify音乐播放列表，并且可以连接到蓝牙耳机，因此无需手机即可锻炼身体。它还具有IP68防护等级，最大深度为5米。
稍有瑕疵的是，Galaxy Watch Active 2并不像Apple Watch Series 5那样专注或用户友好，但相应的价格也便宜得多。此外，还缺乏一个功能强大的心电图传感器。三星还在开发一项心电图功能，可以提醒你心跳中是否有异常，但它还没有被FDA批准使用。
你几乎能将Galaxy Watch Active 2与所有带有三星 Gear应用程序的Android手机一起使用，也可以与iOS一起使用，尽管会缺少一些功能。 Galaxy Watch Active 2的40mm版本起价为280美元，44mm版本起价为300美元。
如果是轻度使用的话，Watch Active 2可以轻松用两天，也就是说不锻炼，只需要接受通知。加上30到60分钟的锻炼，你很可能在睡觉前或第二天早上就得充电了。与Apple Watch Series 5和Fossil Gen 5相比，它的续航时间比Apple Watch长了3个小时，比能用到第二天的Fossil长了6个小时。
所以，在使用频率较低时，Active 2在智能手表中是电池之王，但如果你要进行持续的锻炼追踪，续航时间差不多一天。
也不是人人都用无线耳机。好多人还是喜欢用有线耳机。一是懒得充电。二是喜欢乱放东西的人有线的都不一定找得到，更何况跟蚕豆大小的无线耳机了
健身功能也得到了增强，因此，除了GPS、心率传感器和心电图功能外，还有一些活动趋势可以显示你的进度并发出警告，提醒你如果最近怎么不运动了，女性还可以选择追踪生理周期，并且可以使用新的噪音应用程序。
正解，新一代的智能手表，出门不用带手机了！
[鲜花]