本月IPO悄然加速，且还伴随浙商银行、邮政银行这样的超级大盘股，如此大规模抽血自然令市场晕厥，周二两市再创近期新地量。然而比IPO扩容更让市场感到担忧的是，次新股上市一年后的天量解禁，很多大小股东一到解禁就像倒垃圾一样向二级市场清仓减持，近期的天风证券两个一字跌停板就是如此，这也难怪A股指数经过一个轮回了还在原地踏步。[淘股吧]

天风证券之所以出现两个一字跌停板，在于公司18.35亿股解禁、就按当前跌停价计算市值也高达100多亿。从券商股当前的PE来看，天风证券两个跌停后还有96倍的PE，且一二季度在2-3月份行情爆发的情况下，业绩却同比下降。由此来看，去年天风证券上市的财报很有可能是粉饰过的。业绩下降+百亿限售股解禁+估值虚高=连续跌停，而从今年最高点12.42元算起的话，天风证券股价已经血腥腰斩了。更让人意外的是，今日跌停封单早盘是一度高达80万手超5亿封单，这意味着明后日惯性杀跌还十分强。龙轩认为，这几年是IPO大扩容的时代，而A股增量资金更多集中在长线上，因此次新股一到解禁后难免都会出现像天风证券这样的惨烈杀跌，像之前的金力永磁也是如此。我们对于上市快一年、估值虚高与涨幅大的都必须回避。

大量的新股上市，必然对应着大量的廉价筹码在二级市场流通，这从A股9月减持规模创年内新高、净减持规模超过400亿元可看出。很多人在骂茅台，但茅台十几年涨幅百倍也不见大减持之类的，她不到千元又谁有资格到？龙轩认为IPO发行停不下来、大小非减持亦是此起彼伏、养老金与外资也在持续扩大入市，这样抽血与引流入市，意味着后市个股剪刀差将更加剧烈。

其实自去年开始，A股在悄无声息的去散户化，这具体表现在退市个股众多，大量散户并没有很强的止损观念，一旦被黑天鹅中伤基本就可以宣判 死刑 了。而还能活下来的散户，都会对垃圾股敬畏，短线去搞题材的基本属于市场的老油条，因此在A股数量爆炸性增长下，必然会出现大量的僵尸股与低价股，如今年来因低于1元面值被退市的个股便高达6-7只等。而养老金、MCSI、富时罗素等资金，基本可以确定是长线价值型资金，一般的题材、次新股都不入他们的法眼，只有具有核心技术、产品护城河高企类公司，才是他们的首要目标。这也是贵州茅台股价能上千元、长春高新也稳在400元上方的原因。

市场最大的不变就是变，新股发行加速其实等同于注册制，大小非减持亦没有有效的方法应对下，过去那种炒小、炒新与炒差的日子已一去不复返，这也是龙轩一直建议大家回避垃圾股的原因。虽然绩优白马很多时候走势相对慢一些，但其无疑是最安全的，在当前通胀抬头、P2P暴雷层出不穷下，投资行业中的绩优白马龙头，也是最佳的理财方式之一了。

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