美国AI禁令进一步收紧，华为算力怎么买，算力租赁怎么看？：

事件：今日，美国当局商务部BIS公告新的半导体禁令，实际上禁止A/H800、L40S等当前主要大模型训练用AI算力芯片对中国公司的销售、使用等，并进一步将更多参与研发AI芯片的中国公司列入清单。

点评：我们认为应从两个角度看待这一变化对A股相关板块的影响：

一、华为算力怎么买？当前最大的希望。

1、以昇腾910B为代表的华为AI算力芯片，硬件指标已经接近英伟达A100/800，并主要依托国内芯片制造能力生产，在实际应用经验和开发环境建设方面走在国内前列，有望成为国内AI发展的希望；

2、服务器、交换机代工：

——昇腾服务器头部代工厂如四川长虹（华坤振宇）、神州数码、拓维信息等；

——交换机代工厂如菲菱科思、共进股份，将受益昇腾910B替代A/H800的红利；

3、华为AI算力租赁：

——恒为科技，是华为算力租赁的稀缺标的。公司与华为合建深港智算中心，其主要能力在于基于英伟达、华为AI芯片的集群运维能力，华为替代作为相对英伟达不成熟的生态，对训练集群运维的需求会大幅增长；

二、算力租赁怎么看？供给受限、格局改善、租金大涨，拼在手和抢单备货能力。

1、区别于市场看空算力租赁的观点，我们认为AI新禁令对算力租赁公司的影响是正反两方面的。

一方面，对于尚未拓展采购渠道、尚未排单、在手算力有限的公司来说，能否在当前窗口期之前下单备货将成为重大挑战；

另一方面，我们了解到昨晚英伟达各渠道商已经开始坐地起价，国内头部云计算厂家也开始惜售大卡算力，因此我们认为对于已经建立了稳固备货渠道，已经完成下单甚至已经有较多在手算力的公司来说，即将进入算力租赁的超预期红利期！！！：

a. AI产业趋势不变，资金热潮融入趋势不变，国内大模型或垂类模型创业公司在国内依托本土算力中心进行预训练或精调的需求不变，对于能够获取更多算力的公司，大模型公司愿意或将被迫付出更高成本已完成预训练或精调工作，否则其价值将归零，这个利弊考虑是大模型公司必须面对的；

“打光子弹”还是“退守等待” 3000点众生相：多空争持 悲观与乐观交织上周五，上证指数年内首次失守3000点大关。当市场再一次到达低点，投资者情绪也临近低点。“建议投资者全部赎回公司的基金份额。”近日，深圳一家小型私募给持有人的信引发轩然大波。近期还有消息称，一家知名百亿主观私募表示，对现在的市场看不懂也不会做，建议投资者把主动管理基金改配量化，该基金经理称，现在这个市场他“不懂”“不明白”“不会做”了。有人极度悲观，就有人极度乐观。市场的底部区间往往弥漫着悲观的论调，但这时候恰恰也是收集筹码的最好时机。半夏投资李蓓关于“A股大概率有超越5年一遇级别的牛市”的观点近期登上微博热搜。不只是主观基金经理有这样的感受，量化基金经理也同样为这样难得的机会感到振奋。当沪指退守3000点之际，西部利得基金经理盛丰衍在社交媒体发文表示，“再次超乎寻常地乐观！”除了公开表达乐观的观点，更多基金经理开始以真金白银表态，更有基金经理“把剩下的子弹都打完了”，明确表达抄底的决心