老帖子《猪肉8月讨论交流贴》今天正式退役，这个帖子单月浏览量接近40万，异常火爆。8月对于猪肉板块来说就是多事之秋，7月出栏量以及半年报生产性物资有惊喜也有惊吓，总体分化很大，虽然猪价连续涨了一个月，但只有看的准才能挣到钱。废话不多说，直接进入主题。
一、猪肉个股8月表现情况 [淘股吧]
8月猪肉板块整体跌幅0.84%，跑赢上证指数，跑输创业板指数，8月科技股表现的太亮眼了。猪肉板块个股涨幅前三分别是牧原股份、大北农、温氏股份，前三甲涨幅都不大，有点小鸡肋。表现的最差的就是天邦，无论是7月出栏量还是中报的生产性物资都比较差，董秘也是满嘴跑火车，真应该像金新和新希望的董秘学下。统计的个股中平均涨幅为-3.80%。中位数为-2.99%，均跑输大盘指数。看这个月的涨幅排名，可以明显的发现，这个月板块分化比7月更严重了。大猪表现整体都不错，主要是体量大，防疫和恢复生产的能力都比较强。双农是7月表现最大的，这两货7月出栏量不咋地，但是生产性物资环比大增，在加上上个月超跌，这个月在板块整体不佳的情况下也进入了前五，都录得红盘。整体来看，影响8月涨跌幅较大的因素还是中报的生产性物资，毕竟这东西影响着后面的出栏量。

二、出栏量、生产性物资
上图是7核心上市猪企7月的出栏情况，环比增加的有6家，增幅最大就是新希望的38%。最小的是天邦的-35.53%，天邦8月份股价也是被锤到爆炸，市值直接被砍去2成，目前140亿左右的市值。7月整体的出栏量一般般，主要还是受上半年疫情的影响，下半年疫情有所缓和，下半年是旺季，往年出栏量也比较多。但可以肯定的是后面还是会有分化。
上图是统计的生产性物资，同比2018年末增长的有6家，下降的也有6家，各占一半，增长较大的是傲农、金新、牧原。虽然同比2018年末生产性物资增长家数一般，但是环比一季度增长的却有8家。这说明在疫情好转的情况下，各家企业补母猪还是比较积极的，恢复生产的能力较强，增幅最大的是金新和大北农，金新体量太小，就不说了，大北农主要是得益于东北疫情的稳定和复养成功，环比一季度，生产性物资大增75%，在1季度遭受重创的情况下二季度基本补回来了，很不错。这也是这几天股价强势的原因之一。半年报中生产性物资的变化情况，一定程度上决定了下半年的出栏量以及明年的出栏量，但是这个数据是动态的，目前疫情还算温和，三季度和年报生产性物资应该会持续改善。

三、猪价、估值、业绩
8月猪价连续涨了一个月，目前全国均价超过27元，年底上30元应该没有悬念。8月农村农业部公布的7月生猪存栏信息中，能繁母猪存栏和生猪存栏继续加速大幅下降，这意味着明年一季度之前猪价大概率会持续上涨。当然国家肯定会调控，能到多少，不能确定，但整体而言肯定会超预期。
估值这一块，由于中报的生产性物资变化比较大，各家券商普遍调低了明年的出栏预期，下面的头均市值表更新了一下数据，大家可以参考一下，请不要较真，再次强调一下，仅供参考，后面最新的数据出来了会陆续调整。

注： 温氏股份历史头均市值最低是4000元，最高是12000元。牧原股份历史头均市值最低是3300元，最高是16000元。 正邦科技历史头均市值最低是1500元，最高是8600元。天邦股份历史头均市值最低是2700元，最高是19000元。
出栏量数据参考的首先是机构调研纪要，其次是券商最近发布的研报。此表仅供参考，不作为投资买卖依据。

业绩这一块，半年报也基本体现了一部分，除了天邦这傻鸟二季度亏损，其他的应该都盈利了。主要说说下半年的业绩，猪价下半年肯定是不断超预期，虽然出栏量分化比较严重，但是出栏量有保证的企业下半年业绩肯定会爆表，牧原，正邦这种比较确定的，今年业绩同比去年业绩大幅改善基本没有悬念，明年的业绩整体都会很好，到时再看年报的生产性物资吧。

四、后期值得重点关注的机会

随着半年报的落地，后面猪肉股分化会越来越严重，大猪出栏量有保证，但是目前都在高位，向上的空间有限。小猪存在的不确定性比较大，但是涨幅不大，像大北农这种生产性物资强势改善的情况还会出现，在明年出栏量的问题上，各大券商分歧也很大，天风证券依旧给出了天邦明年500万头的出栏量，而华泰证券却是大幅调低，给了350万的出栏预期。主要还是看下半年母猪的恢复情况。但是变数最大的确实是天邦，目前140亿的市值，真是不贵了，但这傻鸟利空确实多，信息披露也不准确。大家可以多留意，如果下半年母猪恢复比较顺利，看到300亿市值，问题不大。总体来说吧，大猪稳，小猪选对了空间大，风险和赔率同步。
另外在说说猪肉替代品鸡肉和疫苗，鸡肉这段时间依旧是在箱体内震荡，鸡苗价格已经突破9元，9月第一天报价9.2元/只，肉鸡报价是5.0元，基本收复了之前的大部分失地，离前高也不远了。目前鸡肉板块的业绩都很靓丽，逻辑也比较硬，确定性比猪肉强，但是后面预期肯定会比猪肉弱，想参鸡肉板块的，平台下轨可以入，上轨卖出，做差价。何时能创新高，在看高一线。疫苗板块最近走的也不错，同样是硬逻辑，目前生猪存栏量继续降低，疫苗企业盈利持续下滑，后面生猪存栏改善，疫苗企业的盈利也会大幅改善，想参与疫苗就做最受益的就行。


五、九月的预期
这一块都是个人的判断，仅仅代表个人观点，仅供参考。非喜勿喷。
1、半年报落地，后续应该会继续分化，好的企业继续涨，差的下跌空间也不大。
2、猪价已经运行在历史高位，按目前的数据来看，后续上涨动力依旧很大。
3、9月的行情还是要注重出栏量，大猪表现的机会可能会更多。数据改善的小猪爆发力会比较足。目前牧原已经创出新高，期待第二个创出新高的猪肉个股出现。
4、9月值得重点关注的数据依旧就是农村农业部公布的8月生猪、母猪存量数据以及8月各大猪企的出栏数据，如果环比有所改善，应该能起一波行情。
5、后面的主要行情应该是三季度的业绩兑现，9月是三季度的最后一个月，炒作应该是会提前进行的，所以这个月的出栏数据挺重要的，7月大涨，8月调整，目前猪价在高位继续涨，9月还是值得期待的。
6、关于冻肉和疫苗的影响，个人感觉冻肉影响不会很大，更大的是心理层面的影响，控制猪价上涨的最大压力应该是在四季度。疫苗的出现都已经有了预期，后续出来了就是利空落地，不用怕。如果农村农业部公布的能繁母猪数据今年环比不能搞成正数，明年猪价全年超高价运行基本石锤。


最后按照惯例，也提示一下风险：
1、猪价涨幅过快，可能引起国家相关部门的价格管控。
2、疫苗的研发进展情况
3、下调出栏量或者出栏量不及预期
4、大盘下行的风险，大盘下跌太多，泥沙俱下。

有以下几点，希望各位老师注意一下：
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目前就说这么多了，个人依旧继续看好猪板块。以上都是个人看法，不作任何投资依据，股市有风险，投资需谨慎，盈亏自负，风险自担。如果不看好，也烦请不要说风凉话，可以说出你的理由，如果不错大家给你点赞。市场会证明一切，码字不易，希望各位兄观看之余帮忙点赞，尤其是收藏的老师，最好都能给主贴点赞。同时也希望在这个帖子里面一起学交流的老师，能给这个帖子加油，送点积分，不在乎多少，这是一种态度，表明对我劳动成果的支持。谢谢各位老铁了。