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猪肉9月讨论交流贴

淘股吧原创: 矮子火炮   2019-08-31 10:37 只看楼主(-1)   浏览/回复177021/3417
       老帖子《猪肉8月讨论交流贴》今天正式退役,这个帖子单月浏览量接近40万,异常火爆。8月对于猪肉板块来说就是多事之秋,7月出栏量以及半年报生产性物资有惊喜也有惊吓,总体分化很大,虽然价连续涨了一个月,但只有看的准才能挣到钱。废话不多说,直接进入主题。
一、猪肉个股8月表现情况

[淘股吧]
8月猪肉板块整体跌幅0.84%,跑赢上证指数,跑输创业板指数,8月科技股表现的太亮眼了。猪肉板块个股涨幅前三分别是牧原股份大北农温氏股份,前三甲涨幅都不大,有点小鸡肋。表现的最差的就是天邦,无论是7月出栏量还是中报的生产性物资都比较差,董秘也是满嘴跑火车,真应该像金新和新希望的董秘学下。统计的个股中平均涨幅为-3.80%。中位数为-2.99%,均跑输大盘指数。看这个月的涨幅排名,可以明显的发现,这个月板块分化比7月更严重了。大猪表现整体都不错,主要是体量大,防疫和恢复生产的能力都比较强。双农是7月表现最大的,这两货7月出栏量不咋地,但是生产性物资环比大增,在加上上个月超跌,这个月在板块整体不佳的情况下也进入了前五,都录得红盘。整体来看,影响8月涨跌幅较大的因素还是中报的生产性物资,毕竟这东西影响着后面的出栏量。

二、出栏量、生产性物资
上图是7核心上市猪企7月的出栏情况,环比增加的有6家,增幅最大就是新希望的38%。最小的是天邦的-35.53%,天邦8月份股价也是被锤到爆炸,市值直接被砍去2成,目前140亿左右的市值。7月整体的出栏量一般般,主要还是受上半年疫情的影响,下半年疫情有所缓和,下半年是旺季,往年出栏量也比较多。但可以肯定的是后面还是会有分化。
上图是统计的生产性物资,同比2018年末增长的有6家,下降的也有6家,各占一半,增长较大的是傲农、金新、牧原。虽然同比2018年末生产性物资增长家数一般,但是环比一季度增长的却有8家。这说明在疫情好转的情况下,各家企业补母猪还是比较积极的,恢复生产的能力较强,增幅最大的是金新和大北农,金新体量太小,就不说了,大北农主要是得益于东北疫情的稳定和复养成功,环比一季度,生产性物资大增75%,在1季度遭受重创的情况下二季度基本补回来了,很不错。这也是这几天股价强势的原因之一。半年报中生产性物资的变化情况,一定程度上决定了下半年的出栏量以及明年的出栏量,但是这个数据是动态的,目前疫情还算温和,三季度和年报生产性物资应该会持续改善。

三、猪价、估值业绩
8月猪价连续涨了一个月,目前全国均价超过27元,年底上30元应该没有悬念。8月农村农业部公布的7月生猪存栏信息中,能繁母猪存栏和生猪存栏继续加速大幅下降,这意味着明年一季度之前猪价大概率会持续上涨。当然国家肯定会调控,能到多少,不能确定,但整体而言肯定会超预期。
估值这一块,由于中报的生产性物资变化比较大,各家券商普遍调低了明年的出栏预期,下面的头均市值表更新了一下数据,大家可以参考一下,请不要较真,再次强调一下,仅供参考,后面最新的数据出来了会陆续调整。

注: 温氏股份历史头均市值最低是4000元,最高是12000元。牧原股份历史头均市值最低是3300元,最高是16000元。 正邦科技历史头均市值最低是1500元,最高是8600元。天邦股份历史头均市值最低是2700元,最高是19000元。
出栏量数据参考的首先是机构调研纪要,其次是券商最近发布的研报。此表仅供参考,不作为投资买卖依据。

业绩这一块,半年报也基本体现了一部分,除了天邦这傻鸟二季度亏损,其他的应该都盈利了。主要说说下半年的业绩,猪价下半年肯定是不断超预期,虽然出栏量分化比较严重,但是出栏量有保证的企业下半年业绩肯定会爆表,牧原,正邦这种比较确定的,今年业绩同比去年业绩大幅改善基本没有悬念,明年的业绩整体都会很好,到时再看年报的生产性物资吧。

四、后期值得重点关注的机会

随着半年报的落地,后面猪肉股分化会越来越严重,大猪出栏量有保证,但是目前都在高位,向上的空间有限。小猪存在的不确定性比较大,但是涨幅不大,像大北农这种生产性物资强势改善的情况还会出现,在明年出栏量的问题上,各大券商分歧也很大,天风证券依旧给出了天邦明年500万头的出栏量,而华泰证券却是大幅调低,给了350万的出栏预期。主要还是看下半年母猪的恢复情况。但是变数最大的确实是天邦,目前140亿的市值,真是不贵了,但这傻鸟利空确实多,信息披露也不准确。大家可以多留意,如果下半年母猪恢复比较顺利,看到300亿市值,问题不大。总体来说吧,大猪稳,小猪选对了空间大,风险和赔率同步。
另外在说说猪肉替代品鸡肉和疫苗,鸡肉这段时间依旧是在箱体内震荡,鸡苗价格已经突破9元,9月第一天报价9.2元/只,肉鸡报价是5.0元,基本收复了之前的大部分失地,离前高也不远了。目前鸡肉板块的业绩都很靓丽,逻辑也比较硬,确定性比猪肉强,但是后面预期肯定会比猪肉弱,想参鸡肉板块的,平台下轨可以入,上轨卖出,做差价。何时能创新高,在看高一线。疫苗板块最近走的也不错,同样是硬逻辑,目前生猪存栏量继续降低,疫苗企业盈利持续下滑,后面生猪存栏改善,疫苗企业的盈利也会大幅改善,想参与疫苗就做最受益的就行。


五、九月的预期
这一块都是个人的判断,仅仅代表个人观点,仅供参考。非喜勿喷。
1、半年报落地,后续应该会继续分化,好的企业继续涨,差的下跌空间也不大。
2、猪价已经运行在历史高位,按目前的数据来看,后续上涨动力依旧很大。
3、9月的行情还是要注重出栏量,大猪表现的机会可能会更多。数据改善的小猪爆发力会比较足。目前牧原已经创出新高,期待第二个创出新高的猪肉个股出现。
4、9月值得重点关注的数据依旧就是农村农业部公布的8月生猪、母猪存量数据以及8月各大猪企的出栏数据,如果环比有所改善,应该能起一波行情。
5、后面的主要行情应该是三季度的业绩兑现,9月是三季度的最后一个月,炒作应该是会提前进行的,所以这个月的出栏数据挺重要的,7月大涨,8月调整,目前猪价在高位继续涨,9月还是值得期待的。
6、关于冻肉和疫苗的影响,个人感觉冻肉影响不会很大,更大的是心理层面的影响,控制猪价上涨的最大压力应该是在四季度。疫苗的出现都已经有了预期,后续出来了就是利空落地,不用怕。如果农村农业部公布的能繁母猪数据今年环比不能搞成正数,明年猪价全年超高价运行基本石锤。


最后按照惯例,也提示一下风险:
1、猪价涨幅过快,可能引起国家相关部门的价格管控。
2、疫苗的研发进展情况
3、下调出栏量或者出栏量不及预期
4、大盘下行的风险,大盘下跌太多,泥沙俱下。

有以下几点,希望各位老师注意一下:
1、尽量不要做相煎何太急的事。
2、尊重别人的劳动,当你看到别人分享的好资料时,可以随手点点赞。
3、尽量不要重复发消息,不要刷屏。
4、当有重要的资料时,大家可以多多点赞,帮忙置顶,这样大家后面想查看也相对容易。

目前就说这么多了,个人依旧继续看好猪板块。以上都是个人看法,不作任何投资依据,股市有风险,投资需谨慎,盈亏自负,风险自担。如果不看好,也烦请不要说风凉话,可以说出你的理由,如果不错大家给你点赞。市场会证明一切,码字不易,希望各位兄观看之余帮忙点赞,尤其是收藏的老师,最好都能给主贴点赞。同时也希望在这个帖子里面一起学交流的老师,能给这个帖子加油,送点积分,不在乎多少,这是一种态度,表明对我劳动成果的支持。谢谢各位老铁了。





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  • 这些跟帖被点赞了
【 淘股吧原创: 矮子火炮   2019-08-31 10:41只看该作者(-1)】

       

早上花了3个小时写的,大家看了记得给主贴点个赞,送点积分攒个人气,有加油券的加个油,码字不易大家支持下。澎湃起来。

[ 沙发 ]
【 淘股吧原创: rouge459   2019-08-31 10:45只看该作者(-1)】

        先推油,积分,点赞一条龙!
空了再来看,辛苦炮兄啦!爱你么么哒么么哒😘😘😘😘😘😘😘😘😘😘😘

[ 板凳 ]
@Ta
【 淘股吧原创: 皇七郎   2019-08-31 10:50只看该作者(-1)】

        支持一下,八月打板赚点零花钱,全在猪肉里面亏光了

[ 地板 ]
@Ta
【 淘股吧原创: 私境和   2019-08-31 10:52只看该作者(-1)】

        辛苦,淘县难得看到有写分析的帖子,再详细点就好了,多点数据,少点市场希望看到的东西就完美了。

[ 第4楼 ]
@Ta
【 淘股吧原创: 跟风吃肉   2019-08-31 11:00只看该作者(-1)】

        顶个

[ 第5楼 ]
@Ta
【 淘股吧原创: 小韭菜一枚哦   2019-08-31 11:03只看该作者(-1)】

        沙发,积分奉上

[ 第6楼 ]
@Ta
【 淘股吧原创: 宋莉   2019-08-31 11:08只看该作者(-1)】

        辛苦了炮兄,推油了

[ 第7楼 ]
@Ta
【 淘股吧原创: meng0417   2019-08-31 11:12只看该作者(-1)】

        辛苦了,炮哥

[ 第8楼 ]
@Ta
【 淘股吧原创: 随流人   2019-08-31 11:12只看该作者(-1)】

        辛苦了,推油了

[ 第9楼 ]
@Ta
【 淘股吧原创: cntianwen   2019-08-31 11:13只看该作者(-1)】

        公共场合卿卿我我的多不好

rouge459: 先推油,积分,点赞一条龙!空了再来看,辛苦炮兄啦!爱你么么哒么么哒😘😘😘😘😘😘😘😘😘😘😘
2019-08-31 10:45
[ 第10楼 ]
@Ta
【 淘股吧原创: 矮子火炮   2019-08-31 11:15只看该作者(-1)】

        谢谢妹子

rouge459: 先推油,积分,点赞一条龙!空了再来看,辛苦炮兄啦!爱你么么哒么么哒😘😘😘😘😘😘😘😘😘😘😘
2019-08-31 10:45
[ 第11楼 ]
@Ta
【 淘股吧原创: 矮子火炮   2019-08-31 11:15只看该作者(-1)】

        谢谢兄

小韭菜一枚哦: 沙发,积分奉上[吐舌头][吐舌头]
2019-08-31 11:03
[ 第12楼 ]
@Ta
【 淘股吧原创: 矮子火炮   2019-08-31 11:16只看该作者(-1)】

        谢谢兄

宋莉: 辛苦了炮兄,推油了
2019-08-31 11:08
[ 第13楼 ]
@Ta
【 淘股吧原创: 矮子火炮   2019-08-31 11:16只看该作者(-1)】

        谢谢兄

宋莉: 辛苦了炮兄,推油了
2019-08-31 11:08
[ 第14楼 ]
@Ta
【 淘股吧原创: 矮子火炮   2019-08-31 11:17只看该作者(-1)】

        大家一起澎湃啊

meng0417: 辛苦了,炮哥[吐舌头]
2019-08-31 11:12
[ 第15楼 ]
@Ta
【 淘股吧原创: 宋莉   2019-08-31 11:17只看该作者(-1)】

        辛苦了炮兄已打赏

[ 第16楼 ]
@Ta
【 淘股吧原创: 十三月de火柴   2019-08-31 11:20只看该作者(-1)】

        占沙发报到,积分已送,辛苦了炮兄

[ 第17楼 ]
@Ta
【 淘股吧原创: 天之殇   2019-08-31 11:24只看该作者(-1)】

        炮兄辛苦。

[ 第18楼 ]
@Ta
【 淘股吧原创: 蓝姐和橘弟   2019-08-31 11:27只看该作者(-1)】

        难得看到用心分析的文,辛苦啦

[ 第19楼 ]
@Ta
【 淘股吧原创: 晋虎   2019-08-31 11:35只看该作者(-1)】

        辛苦了,炮兄。

[ 第21楼 ]
@Ta
【 淘股吧原创: 矮子火炮   2019-08-31 11:35只看该作者(-1)】

        @股天乐 帮忙删除一下20楼 谢谢了

[ 第22楼 ]
@Ta
【 淘股吧原创: 股天乐     2019-08-31 11:39只看该作者(-1)】

        @矮子火炮 兄好,未违规的帖子不支持删除,谢谢

[ 第23楼 ]
@Ta
【 淘股吧原创: 主升大浪呀   2019-08-31 11:41只看该作者(-1)】

        炮哥,已经加油,打赏了 谢谢炮哥的分享,虽然不常发言,但是每天至少会来三次,继续锁仓新希望 牧原股份 正邦科技

[ 第24楼 ]
@Ta
【 淘股吧原创: 主升大浪呀   2019-08-31 11:42只看该作者(-1)】

        @股天乐 他说的太夸张了 个人不认同 烦请删除 谢谢

[ 第25楼 ]
@Ta
【 淘股吧原创: 矮子火炮   2019-08-31 11:43只看该作者(-1)】

        兄,别闹啊 @股天乐 处理一下吧 谢谢了

主升大浪呀: @股天乐 他说的太夸张了 个人不认同 烦请删除 谢谢
2019-08-31 11:42
[ 第26楼 ]
@Ta
【 淘股吧原创: 黑老猫   2019-08-31 11:49只看该作者(-1)】

        继续关注 猪肉的价格及出栏数据

[ 第28楼 ]
@Ta
【 淘股吧原创: 股天乐     2019-08-31 11:50只看该作者(-1)】

        @矮子火炮 兄好,已处理,谢谢

[ 第29楼 ]
@Ta
【 淘股吧原创: 必须雷   2019-08-31 12:02只看该作者(-1)】

        我看到第四季度和明年上半年很难

[ 第33楼 ]
@Ta
【 淘股吧原创: meng0417   2019-08-31 12:04只看该作者(-1)】

        好勒,希望下周可以回本还差三个点

矮子火炮: 大家一起澎湃啊
2019-08-31 11:17 查看对话
[ 第34楼 ]
@Ta
【 淘股吧原创: rouge459   2019-08-31 12:11只看该作者(-1)】

       
哈哈哈哈哈,要勇敢表达,爱要大声说出来

cntianwen: 公共场合卿卿我我的多不好
2019-08-31 11:13 查看对话
[ 第35楼 ]
@Ta
【 淘股吧原创: rouge459   2019-08-31 12:12只看该作者(-1)】

        我直接负数,坚信九月能回来

皇七郎: 支持一下,八月打板赚点零花钱,全在猪肉里面亏光了[关灯吃面][关灯吃面][关灯吃面]
2019-08-31 10:50
[ 第36楼 ]
@Ta
【 淘股吧原创: rouge459   2019-08-31 12:14只看该作者(-1)】

        你又一次跑赢这里所有股友,恭喜

主升大浪呀: 炮哥,已经加油,打赏了 谢谢炮哥的分享,虽然不常发言,但是每天至少会来三次,继续锁仓新希望 牧原股份 正邦科技。
2019-08-31 11:41
[ 第37楼 ]
@Ta
【 淘股吧原创: leon21cn5959   2019-08-31 12:26只看该作者(-1)】

        辛苦了

[ 第38楼 ]
@Ta
【 淘股吧原创: 矮子火炮   2019-08-31 12:35只看该作者(-1)】

        有点假

rouge459: 我直接负数,坚信九月能回来
2019-08-31 12:12 查看对话
[ 第39楼 ]
@Ta
【 淘股吧原创: 矮子火炮   2019-08-31 12:40只看该作者(-1)】

        @股天乐 为啥国家层面的会议不让发,各大新闻的原稿也不能在这里发吗?

[ 第40楼 ]
@Ta
【 淘股吧原创: dfggfghhvgjn   2019-08-31 12:41只看该作者(-1)】

        得利斯

[ 第42楼 ]
@Ta
【 淘股吧原创: 股天乐     2019-08-31 12:43只看该作者(-1)】

        @矮子火炮 兄好,抱歉我们有自己的审核标准,凡是被股天乐删除的一般都是敏感话题禁止发布的,谢谢。

[ 第43楼 ]
@Ta
【 淘股吧原创: rouge459   2019-08-31 12:47只看该作者(-1)】

        从不说假话呢

矮子火炮: 有点假[吐舌头]
2019-08-31 12:35 查看对话
[ 第44楼 ]
@Ta
【 淘股吧原创: 矮子火炮   2019-08-31 12:47只看该作者(-1)】

        上证报中国证券网讯新希望30日晚间发布的半年报显示,今年上半年,公司实现营收352.94亿元,同比增长11.54%;实现净利润15.62亿元,同比增长84.61%。备受关注的是,在行业呈现“禽好差”的情况下,公司猪养殖在危机中实现弯道超车,增长势头强劲。

为进一步提升专业化经营能力,新希望在2018年底进行了组织架构优化调整,改变了自2011年重组上市以来采用的区域主导型架构,转变为业务主导型架构,组建了饲料、禽产业、猪产业委员会、食品事业群、海外特区五大战略业务单元。2019年上半年是公司以五大战略业务单元的新架构运行的第一个半年,各项业务运行良好,饲料、禽、食品、海外业务都取得不同程度的增长,猪产业也在抵御非洲猪瘟的同时加大力度发展。饲料的概念股有哪些?

具体来看,2019年上半年,作为公司业务的主要支柱,饲料业务保持高速增长。公司共销售各类饲料产品876万吨,同比增长13.74%(根据农业部统计,2019年上半年全国饲料总产量同比下降0.5%);实现营业收入192.57亿元,同比增长7.81%,饲料整体毛利率水平也得到同步提升,实现毛利润14.06亿元,同比增长8.04%。

白羽肉禽业务则是公司发展的重要基础。2019年上半年,禽产业行情受自身供求关系及非洲猪瘟引发的替代效应而总体向好。报告期内,公司共销售鸡苗、鸭苗24607万只,同比增幅28.73%;销售鸡肉、鸭肉产品84.97万吨,同比增幅0.01%;实现营业收入97.87亿元,同比增长17.33%;实现毛利润9.68亿元,同比增长32.35%。

作为公司长期转型发展的方向,今年上半年,在面临非洲猪瘟防控和成本上行的压力下,食品业务依然取得了利润稳定增长的成绩。报告期内实现营收28.21亿元,同比略降0.92%;实现毛利润3.64亿元,同比增长14.02%。

在猪养殖方面,2019年上半年,在面对非洲猪瘟的不利环境下,公司在做好防控的同时,积极响应国家恢复生产保供给的政策号召,加大投资生产力度,在危机中实现弯道超车快速增长。截至上半年末,新希望已投产产能达480万头,在建产能超700万头,另有已完成土地签约储备的项目产能超3000万头。报告期内,公司共销售种猪、仔猪、肥猪134.35万头,同比增长8.33%;实现营收19.23亿元,同比增长27.01%;实现毛利润3.66亿元,同比大幅增长225.08%。(宋元东)

[ 第45楼 ]
@Ta
【 淘股吧原创: 皇七郎   2019-08-31 12:48只看该作者(-1)】

        妹子,这是假的吧,正邦不是赚了嘛。下次傲农出现第一根阳线的时候我就再梭哈了。

rouge459: 我直接负数,坚信九月能回来
2019-08-31 12:12 查看对话
[ 第46楼 ]
@Ta
【 淘股吧原创: 亲亲猪猪宝贝   2019-08-31 12:51只看该作者(-1)】

        @矮子火炮 为什么没有 002726 ,这个也是主营养猪的吧

[ 第47楼 ]
@Ta
【 淘股吧原创: 矮子火炮   2019-08-31 12:53只看该作者(-1)】

        主营屠宰

亲亲猪猪宝贝: @矮子火炮 为什么没有002726,这个也是主营养猪的吧
2019-08-31 12:51
[ 第48楼 ]
@Ta
【 淘股吧原创: 鹰57   2019-08-31 13:01只看该作者(-1)】

        新帖怎么能少了我呢,已经打赏1000积分,还有加油,点赞收藏,感谢炮哥,希望咱们所有友门9月份开始吃大肉,澎湃一个月。

[ 第49楼 ]
@Ta
【 淘股吧原创: 矮子火炮   2019-08-31 13:01只看该作者(-1)】

        天风证券 天邦股份
公司披露半年报,上半年实现收入29.41亿(+58%),实现归母净利润-3.67亿(-556%),其中单二季度实现收入16.95亿(+66%),实现归母净利润-3205万(-166%)。

上半年出栏量继续高增长。

上半年,公司生出栏152万头,同比增长69%。据我们测算,公司生猪销售均价约12.74元/公斤,受疫情影响导致出栏成本抬升,公司生猪养殖板块上半年亏损约3.63亿元;但是分季度来看,一季度亏损约3个亿,二季度已经大幅减亏。上半年,公司新建成母猪场4个,培育场1个,为公司未来产能高增长提供保障。

产能深度去化有望导致猪价持续超市场预期,养猪迎来高盈利阶段。

7月能繁母猪存栏环比降8.9%,同比降31.9%,产能达到非洲猪瘟以来单月最大去化幅度。根据猪联网数据,8月21日,全国生猪出栏均价达到24.76元/公斤,较7月30日大涨约28%,且仍在持续上涨之中。我们预计8-9月间全国生猪供给将持续趋紧,从而推动猪价继续加速上涨。在产能深度去化之下,未来猪价有望持续超预期,2020年生猪出栏均价将超过25元/公斤,头均盈利有望达到1000-1500元。

种猪资源充裕,内生外延助力公司产能扩张,母猪存栏有望快速恢复。

公司以收购艾格菲和法国CG种猪场为基础布局生猪养殖,养殖起点高,技术实力强,尤其是通过收购CG种猪场而具备了较强的育种技术和种猪资源。近年来公司快速扩张,并于今年7月份收购浙兴农39%股权,以此为依托进军浙江市场加速公司产能扩张。我们预计随着疫情逐步趋稳,预计疫情冲击有望减弱;此外,公司种猪资源充裕,有望在后续实现产能的快速恢复。我们预计,8月之后公司能繁母猪存栏有望持续走高,并为公司未来出栏高增长奠定基础。我们预计2019-2020年,公司生猪出栏量分别达到260万头和500万头。

估值低,配置价值彰显!

对应8月28日收盘市值以及2020年出栏量,公司头均市值仅2440元,而牧原股份温氏股份则分别高达9900元和7366元,天邦股份的估值较低。

给予“买入”评级

我们认为,未来2-3年,将是养猪板块的盈利景气周期叠加头部上市企业出栏的快速扩张期,是一波长期的量利齐升行情。考虑到当前猪价持续超预期,我们上调了2020-2021年的出栏均价,并调整了出栏成本和出栏量,从而将公司2019-2021年净利润由12.65/35.35/64.98亿调整至7.36/44.64/72.62亿,同增-229%/507%/63%,对应8月27日收盘市值的PE分别为19/3/2倍,继续给予“买入”评级。

风险提示:猪价不达预期;疫情灾害;出栏量不达预期。

[ 第50楼 ]
@Ta
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亲,夜深了,早点休息吧。
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