振静股份重组巨星农牧这一充满争议的并购事件，在媒体、市场以及监管层的多重关注之下迎来重大变化。仅在披露重组预案两天之后，26日振静股份紧急调整重组预案，承诺本次交易不会发生实控人变更，不涉及重组上市。即便如此，振静股份上市还不满两年，实施的这次重组仍有众多疑问待解。紧急调整方案24日，振静股份（603477.SH）并购生猪养殖企业——巨星农牧的重大资产重组预案刚一公布，就受到了媒体和市场的普遍质疑。作为一家上市尚不满两年的公司，即将通过通过重组 “卖壳”，刷新了A股上市公司卖壳的新记录。26日，迫于外界的压力以及监管部门的关注，振静股份紧急调整重组方案。最新公告显示，振静股份控股股东和邦集团以及实控人贺正刚承诺，本次重组不会导致公司实控人发生变更，不会构成重组上市。通过对标的资产进一步了解、访谈，经各方充分谈判、论证，预计估值达不到重组上市标准，但构成重大资产重组。同时，根据公司和重组标的的实际运营情况，取消配套募集资金。随即，公司收到上交所监管工作函，要求各方审慎论证、勤勉尽责，及时召开董事会审议调整后的重组方案。上市业绩就下降振静股份当前主业为天然皮革的研发、生产和销售，拥有汽车革、鞋面革和家私革三大产品线。公司于2017年12月登陆上交所。上市之后，公司的业绩增速大幅放缓。数据显示，2015年和2016年，公司归母净利润分别同比增长57.69%和46.76%，2017年这一数字降为7.02%。2018年，公司即迎来了营收和净利润双降，分别同比下降5.58%和5.47%。在对该年的经营状况进行分析时，公司表示，报告期内，公司在与广汽集团、比亚迪等国内车企保持良好合作的同时，不断深化合作，参与到车企部分新车型的开发。在国内汽车市场下行之时，公司汽车革收入仍同比增长了17.04%。公司鞋面革产品则是抓住了全民健身这一契机，加速向运动鞋用皮革的产品开发转型，迎合了运动、舒适的鞋类产品的市场需求。在与 New Balance等原有优质客户稳定合作的基础上，成功与PUMA 等知名品牌建立了良好的合作关系。家私革方面公司推进产品优化，缩减毛利率较低的产品，导致家私革收入同比下降超过17%。今年上半年，公司业绩下降幅度进一步扩大，营收和净利润分别下降9.78%和13.06%。2017年12月，公司首发上市募集资金净额3.04亿元，其中，2.28亿元投入到50万张/年汽车革自动化清洁生产线项目中。招股书显示，振静股份汽车革项目建设期为24个月，预计2020年投产，建成后该项目预计年销售收入超过5亿元，年均税后利润近8000万元。相关公告显示，截至今年6月末，汽车革项目的投入进度为1.49%。控股股东潜伏振静股份重组预案公布之后，即收到上交所问询函，15大问题直指交易方案的合规性、标的资产的经营情况等方面。对于公司上市尚不满两年就“卖壳”的异常状况，交易所进行了重点问询。要求公司结合招股书有关持续经营、未来规划、发展战略等内容，说明上市后的实际经营情况与前期信息披露是否相符。另外，公司募集资金投用进度缓慢，要求公司说明原因及合理性、后续计划安排，募投项目的进展情况、是否发生重大变化、该变化是否符合行业发展趋势。本次拟重组的交易对方之一和邦集团系上市公司控股股东，持有巨星农牧10%股份，上交所要求公司说明和邦集团取得标的公司股份的时间、交易作价及支付情况、交易安排。斑马消费通过企查查查询发现，2016年以来，巨星农牧每年都会新增注册资本，最近一次发生在今年4月，将注册资本由2.30亿元增至2.53亿元。至于和邦集团何时入股巨星农牧股权，暂无公开信息可寻。重组预案显示，受行业周期波动影响，巨星农牧业绩起伏较大，净利润从2016年的6079万元降至 2018 年的 2143 万元，今年上半年净利润2343 万元，已超过上年全年。