5G 时代下新型散热方式[淘股吧]
设备轻超薄化、智能化和多功能化增加散热需求：
导热材料是一种针对设备的热传导要求而设计的新型工业材料，它们对可能出现的导热问题都有妥善的对策，对设备的高度集成，以及超小超薄提供了有力的帮助，导热产品已经越来越多的应用到许多产品中，提高了产品的可靠性。对电子设备而言，其可靠性越高，无故障工作的时间就越长，从而越能提高产品竞争力以及提升用户的体验。随着消费电子领域的不断发展，电子设备产品逐渐呈现出两方面发展趋势：一是单一设备上集成的功能逐渐增加并且复杂程度更高；二是产品本身的体积更加追求轻薄化的趋势。这两方面变化都对电子设备的热管理技术提出了更高的要求，如对导热材料的导热系数和长时间工作的导热稳定度要求逐渐提高。目前广泛应用的导热材料有合成石墨材料、导热填隙材料、导热凝胶、导热硅脂、相变材料等。

关注 5G时代下均温板等新型散热方式。
均热板是未来解决手机散热问题的新型方式。VC（Vapor Chambers）即平面热管，也叫均温板或者均热板，随着芯片功率密度的不断提升，均热板已经广泛应用在 CPU、NP、ASIC 等大功耗器件的散热上。均温板优于热管或金属基板散热器。均温板比金属或热管均温效果更好。可以使表面温度更均匀。此外，均温板传热速度快、启动温度底、均温性能好并且使用寿命长。根据 VIVO 发布的消息，VIVO APEX 2019 在高导铝合金支架和多层石墨散热的基础上加入了大尺寸液冷均热板技术，以达到高效散热的目的。而华硕 ROG 近日推出的 ROG 游戏手机 2 代中采用了大面积 3D 真空腔均温板加上铜铝导热片，以确保手机热量能够快速有效的扩散。5G 有望带动手机散热回温，同时 AU 使用大量 GPU，也将带动散热应用同步增长，伴随着 2020 年 5G 即将商用，均热板预期会成为市场主力产品。目前台湾主要散热厂商双鸿科技、健策精密和力致科技股价从年初至今均有较大幅度提升。

散热市场规模随着消费电子、新能源汽车、通信网络建设等市场快速增长。
目前，已有多家手机厂商跟进 5G 步伐，发布了 5G 手机时间计划。7 月 23日 OPPO 官方宣布 Reno 5G 版正式获得中国 5G 终端电信设备进网许可证，Reno 5G 版目前已三证在手，具备了 5G 手机商用的能力。此前，华为 6 月26 日官方宣布华为 Mate 20 X 获得中国首张 5G 终端电信设备进网许可证，这标志着国产 5G 手机上市步伐加快，5G 商用将进一步提速。6 月份工信部向包括三大运营商和中国广电在内的四家企业也都正式发放 5G 牌照，上游运营商和下游手机厂商的 5G 进展情况均超预期。整个智能手机行业呈现以下发展趋势：1）更高的频率和性能，四核、八核将成为主流；2）更大更清晰的屏幕，2K/4K 都将出现在手机屏幕上；3）柔性屏，可弯曲；4）更多内臵无线设备，如 NFC、低频蓝牙、无线充电等。中低端手机配臵也不断提升，加大了对散热要求，我们预计未来散热市场随着 5G 智能手机的普及应用比例将进一步提升。
双鸿科技：台湾散热大厂双鸿科技是专业的散热模组生产厂家和供应商，目前已成为全球第一大笔记型计算机散热模块设计制造厂商，客户包括戴尔、广达、三星、和硕、英伟达等知名企业。公司 2016 至 2018 年分别实现营业收入 65.47 亿新台币、69.49 亿新台币和 76.54新台币，同比增长 39.24%、6.13%和 10.15%，呈逐年上升趋势。公司 2019 年上半年实现每股盈余 5.01 新台币，超过 2017 全年每股收益 3.66 新台币和 2018 全年每股收益2.91 新台币。双鸿科技股价自去年 9 月的约 49 新台币/股上涨至现今 194 新台币/股，涨幅约 296%。双鸿在最新的法说会中表示，今年手机业务采取扩张策略，热管维持 400 万至 500 万片不变；均温板（VC）方面，由于客户需求强劲，则从首季的 300 万片，大幅扩张至 500万片，近期新产能全数到位。5G 时代即将到来，手机对散热的要求也越来越高，而热板不仅散热能力比传统热管好，产品单价也远比热管高，加上技术门槛高，成为公司获利的主力，除韩系客户近期强力拉货之外，中国大陆客户预计第 4 季开始拉货，今年营运乐观。

健策精密 公司主要业务包括散热解决方案、电子和通讯周边零组件等，在散热解决方案业务方面，公司拥有经验丰富的工程师团队，能够为客户提供从车用到电脑 3C 的各种散热解决方案，包括均热板、水冷板、导热管和导热版等等。公司 2018 年实现营业收入 46.91 亿新台币，较上年可同比增长 39.54%，实现净利润 4.94 亿新台币，同比增长 112%。公司股价自去年 11 月约 52 新台币/股上涨至今 145 新台币/股，涨幅约 179%。

机构已经纯纯欲动初建仓期：
华为在荣耀 Note 10 中首次公布 THE NINE 液冷散热技术，在荣耀 Note 10 中，华为使用的液冷管长度为 113mm 约为小米黑鲨中的两倍，液冷管直径与 MacBook Air 中一致为 5mm，是小米黑鲨的 1.7 倍，贯穿机身的液冷管再加上手机中的九层立体散热，使散热效率提升 41%，极限场景 CPU 最高可降温 10 摄氏度。而根据华为轮值董事长徐直军称华为的 5G 芯片将会消耗目前 4G 调制解调器 2.5 倍的功率，高功耗芯片必然也会带来更大的热量。而据了解，高通的 5G 芯片耗电量达 5.3W，若同时含镜头及 3D 感测操作，整部手机瞬间能耗可以达到 9.6W。更多的电量消耗，意味着 5G 手机要采用更复杂更高级的技术控制设备的过热。


2.3 石墨散热：传统散热方案，技术成熟石墨是一种良好的导热材料，其导热性能超过了钢、铜、铁等多种金属材料。将石墨片贴附于手机内部的电路板上，利用石墨独有的晶粒取向，顺着两个方向均匀导热，可迅速的将 CPU 产生的热量均匀传递到石墨片的各个位臵向外扩散，起到散热的目的。目前石墨散热是使用较为普遍的手机散热方法，苹果、OPPO、小米等厂商都在手机中使用过。研究发现石墨晶体具有六角平面网状结构，具有耐高温、热膨胀系数小、良好的导热导电性、化学性能稳定、可塑性大的特点。石墨独特的晶体结构，使其热量传输主要集中在两个方向：X-Y 轴和 Z 轴。其 X-Y 轴的导热系数为 300~1,900W/(m〃K)，而铜和铝在X-Y 方向的导热系数仅为 200~400W/(m〃K)之间，因此石墨具有更好的热传导效率，可以更快将热量传递出去。与此同时，石墨在 Z 轴的热传导系数仅为 5~20W/(m〃K)，几乎起到了隔热的效果。因此石墨具有良好的均热效果，可以有效防止电子产品局部过热。从比热容的角度看，石墨的比热容与铝相当，约为铜的 2 倍，这意味着吸收同样的热量后，石墨温度升高仅为铜的一半。因石墨在导热方面的突出特性，可以替代传统的铝质或者铜质散热器，成为散热解决方案的优秀材料。

三、散热材料市场规模快速增长根据 BCC Research 发布的报告，全球热管理产品市场规模将从 2015 年的 107 亿美元提高至 2016 年的将近 112 亿，2021 年将提高至 147 亿美元，2016-2021 年期间年复合增长率为 5.6%。根据 Credence Research 数据，全球热界面材料市场规模从 2015 年 7.74亿美元，预计将提高至2022 年的17.11 亿美元，2015-2022 年期间年复合增长率为12.0%。


5G 网络作为第五代移动通信网络，其峰值理论传输速度可达每秒数十 Gb，这比 4G 网络的传输速度快了数百倍，这意味着一部完整的超高画质电影可在 1 秒之内下载完成。Strategy Analytics 预测 5G 智能手机出货量将从 2019 年的 200 万增加到 2025 年的 15亿，年复合增长率为 201％。中国 4G 智能手机出货量市场份额 2014 年初为 10％，仅仅用了两年左右市场份额就就达到了 90％，我们认为 5G 采用率也将和 4G 类似，在中国会迅速提升。（部分转载国盛研报）