我们于12月5日发布润本深度报告，推荐其高性价比产品逻辑、业绩高增速的成长逻辑、高效运营的竞争优势逻辑，推荐买入。今日润本股份盘中涨停，伴随交易额明显回升，重申对股本股份的推荐。 短期业绩边际改善:Q4线上销售增速重回高峰，据三方数据，11月天猫润本官旗增速超40%，抖音渠道约高双位数增长。顺利度过Q3调整适应期。 品类拓展+渠道拓展奠定长期发展空间。1⃣品类拓展:12岁青少年护肤空间广阔，公司近期已取得防晒品类特证，预计24Q1将推出青少年防晒重磅新品。同时，洗护类、舒缓类预计24年再造1-2款大单品。2⃣渠道拓展:抖音为增长主力，线下为下沉渠道发力重点，出海欧美为公司开创璀璨前景。 重申公司运营优势：高效运营构筑基础优势，研发实力叠加渠道经验突显核心竞争力。1⃣运营效率优异，自建供应链叠加规模效应提升盈利能力。2⃣深耕行业十余年，优质品牌形象捕获高粘性、稳增长客群。3⃣强化研发拓宽品牌矩阵，新品持续驱动业绩增长。公司坚持“研产销一体化”发展，研发费用率和研发人员占比位居行业前列。4⃣强化线上渠道优势提升盈利能力，布局线下渠道加速渗透市场。 $润本股份(sh603193)$