5g、半导体、信息技术
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闽ICP备09037174号-3 增值电信业务经营许可证：闽 B2-20090069 taoguba168@taoguba.com.cn 郑先生 闽公网安备 35010002000108号
@ 一路云开
嗯，你说的是一直存在的问题。美国科研管理模式多元分散，市场机制推动科技成果转化应用，以企业为主体的科研，在知识产权、专利保护方面非常重视，产学研一体化。而中国科技管理模式自上而下，科研预算中央机构集中决策，资源浪费效率低，高校是科研支柱。但中国的改革已经开始，早在2015年9月，中办、国办发布《深化科技体制改革实施方案》，强化市场导向，加强成果转化等10方面改革，在建立健全科技和金融结合机制方面，重点实施壮大创业投资规模、强化资本市场对技术创新的支持、拓宽技术创新间接融资渠道3项改革举措，加快构建支持创新的多层次投融资体系。
@乔美美么么哒 万马科技 300698 公司自成立以来就立足于通信设备产业，专注于通信网络配线及信息化机柜业务。通信网络配线及信息化机柜制造行业是一个充分竞争的行业，厂商较多。随着市场的优胜劣汰，具备研发能力、生产能力、服务能力的综合性厂商相继脱颖而出。目前行业内的主要企业包括万马科技300698、科信技术 300565 、日海智能 002313 、新海宜 002089 (已经是*ST了)、华脉科技 603042 等，可择优选择。由于三大运营商是我国通信基础设施建设的主体，公司业绩受三大运营商影响较大，目前看就看5G建设情况了。新开发的医疗信息化产品主要还是以地方医院为主，整体规模不大。
海康威视是以视频为核心的物联网解决方案提供商，面向全球提供综合安防、智慧业务与大数据服务。2001 年海康威视从一家 28 人创业团队、500 万注册资本的普通音视频压缩板卡公司起步，以超过 40%的营业收入和年利润复合增长率，发展到现在已经是逾 400 亿总资产、2700 亿市值的行业龙头.海康在智能化安防的战略上，推出 AI cloud 战略理念，定义了 AI Cloud 边缘节点、边缘域、云中心的三个层级架构，提出了 AI Cloud“边缘感知、按需汇聚、多层认知、分级应用”核心原则。18 年，海康加快 AI Cloud 软件平台的开发和推进 AI Cloud 落地。开放平台让客户参与 AI 应用碎片化需求落地，也保护客户数据安全。AI Cloud 落地的同时推动物联网和信息网融合。推动大数据业务的发展，18 年以来公司首次将自身定义为大数据公司。我们认为公司进入智能安防领域面临着更为广阔的市场，持续的研发投入也保证公司的产品和解决方案具备持续长久的竞争力，虽然外部环境面临不确定性，但是公司的各项业务发展路线清晰，行业格局基本稳定，管理层眼光长远执行力强。
截止 2018 年底，海康有超 16000 人的研发团队：是全球安防行业中最大研发团队的公司之一，公司累计拥有专利 2809 件，拥有软件著作权 881 件。从业界首家将 H.264 引入安防行业的企业，到业界首家大规模实现云计算技术的企业，海康威视九大核心技术持续引领产业的发展。海康威视九大核心技术全部拥有自主知识产权，且可提供软硬件定制服务。
18 年实现了海外销售服务网络进一步完善，并在印度等国重大项目突破。在海外开拓第一个生产基地——印度工厂，形成海外生产制造能力，更加有效的保障海外市场产品供应。
19~21 年海康的业绩复合增速预期在 20%左右。Dahua19~21 年业绩符合增速预期在 22%左右。按照相对估值法，公司估值维持在 20-25 倍 PE 是合理的，未来一年的合理价格区间分别为 37-46 元。
19 年 5 月 24 日，美国政府考虑扩大贸易管制“实体名单”，并将海康威视、Dahua等公司加入黑名单，引发市场对安防供应链的供应担忧。安防芯片是整个安防系统的核心，芯片与其配套零部件的组合，直接决定了设备的性能和价格，整个安防监控系统的清晰度、色彩、动态范围、灵敏度等都取决于芯片组的性能。不同于消费电子产品，安防产品供应链的国产率相对较高，主要的芯片、镜头的器件基本实现国产化，除了存储和服务器 CPU 以外，禁令对海康威视的大部分业务影响不大。目前安防厂商的短板则是缺乏高端芯片能力，但已经通过收购或者自主开发得以完善解决（现在还不能发插图，简单的说 CPU替代就是看后续 华为鲲鹏CPU 的了）。
从现有安防的产业链角度来看，新兴玩家更多集中在上游（算法、芯片）和下游（数据服务及运营），而传统安防巨头厂商海康威视、大华则是立足中游覆盖全产业链，优势领域涵盖上中下游和终端客户。无论是算法公司、互联网公司、还是华为这类巨头，着眼点都不在“安防”，虽然互相之间业务有一定重合和竞争，但并非完全的直接竞争关系，真正的目的是想利用各自领域的优势占据万物互联时代的生态圈高点。放眼当前安防市场，这些竞争者的市场份额依然很小，而海康和 Dahua 等传统安防厂商在 AI+安防时代具备更强的竞争力，竞争与合作，开放与融合将是AI+安防的主旋律。
对视频安防行业看好的投资者，完全可以长期关注这两家白马标的，反复做波段提升收益率，也许某一天它就是科技类的“茅台”。
随着美国对中国的贸易战的步步紧逼，未来手机产业特别是核心部件需要考虑国产替代，以提升本国核心科技产品竞争力，国家政策和资金面肯定会有支持，今天先做整体介绍：
智能手机生产工序及不同企业按照自身技术水平承担的生产环节，智能手机产业链可分为三大部分：
上游：主要包括操作系统开发商、芯片开发商及元器件供应商。
操作系统：Android（Google）、IOS（苹果）；
屏幕供应商：三星、LGD、JDI、深天马A、京东方A；
处理器供应商 ：高通、三星、苹果、海思、联发科等；
基带供应商：高通、英特尔、三星等；
内存供应商：三星、西部数据、镁光、东芝、海力士等。
中游：主要包括手机设计公司、智能手机生产企业等。 ODM 厂商：华勤、中诺、闻泰、龙旗、辉烨、与德； OEM 厂商：富士康、比亚迪电子、伟创力、仁宝、和硕、光弘科技、深科技。
下游：以手机为主的品牌商，主要有苹果、三星、华为、小米、OPPO、 VIVO 、联想、TCL和中兴等。
近日特朗普发布推特表示，将无限期推迟美国公司重启与华为的业务。这促使华为加快推出自己的手机操作系统。有媒体报道，华为准备在9月中旬推出两款Mate 30 Lite：面向欧洲和其他国际市场的机型将采用Android Q和EMUI 10，而面向中国市场的设备或将采用华为的鸿蒙操作系统。华为应用市场覆盖超过170个国家或地区，其月活用户达到3.7亿。一旦搭载了鸿蒙的华为手机正式推出，将会改变目前手机操作系统安卓和苹果一统江湖的市场竞争格局，在国产化替代和国家安全可控政策的推动下，其上层应用生态将会不断丰富，有利于相关领域公司的未来发展。北信源（ 300352 ）与华为旗下的子公司鼎桥通信签署了战略合作协议，共同推动安全移动应用生态的建设与发展。金智科技（ 002090 ）将与华为在Lite OS操作系统进行合作。中科创达（ 300496 ）主营智能操作系统软件业务，是华为芯片AI软件解决方案提供商。