这周末是7月最后的一个周末了,老帖子《猪肉板块上半年总结暨7月交流讨论帖》也即将落幕了,这个帖子单月浏览量超过27万,非常火爆。7月没有让投资猪肉板块的兄弟们失望,多多少少都有收获,个别老师甚是澎湃。废话不多说,说重点。 [淘股吧] 一、猪肉个股7月表现情况 截至今日,7月猪肉板块整体涨幅8.92%,大幅跑赢各项
指数。猪肉板块个股涨幅前三分别是天ks物、
天邦股份、
唐人神,前三甲涨幅均超过20%,表现倒数的就是“双龙”,
大北农和
金新农,金新农这周五收盘还是负的,真是辜负了金新农董秘的辛苦劳动。统计的个股中平均涨幅为17.04%。中位数为20.28%,均大幅跑赢
大盘指数,满仓持股不动的兄弟没达到中位数就是不及格了。看这个月的涨幅排名,可以明显的发现,这个月板块分化比较严重了,大猪
牧原股份表现很好,温氏、
新希望表现则比较差,小猪更是严重,金新农这个猪犊子月涨幅甚至是负数。
简单总结一下表现情况,首先排名前三有一个很明显的共性,这三哥们应该是5月、6月大调整中跌幅的前三位,超跌。其次,6月出栏量环比正增长的天康、唐人神、傲农涨幅靠前。再次,关于养殖模式这一块对涨幅的影响,不是很直观,同为自繁自养比例很大的天ks物和金新农,一个天上,一个地下。自繁自养和公司+农户的模式各有优势吧,自繁自养在预防方面能做到统一管理,增强防疫能力,节约防疫成本。公司+农户轻资产运行,在非洲猪瘟不是大面积爆发的情况下,能分散风险。最后,猪价和出栏量对股价的影响,前者会逐渐弱化,后者会逐渐加强。 二、价格、出栏量、估值 这一部分前面说的太多了,这次简单说一下得了。
上图是
农村农业部每月公布的生猪存栏和能繁母猪存栏数据,很明显继续
加速下滑,目前来看还没有止跌的趋势。这个数据个人认为大概率是有水分的,情况应该比这个更糟。能繁母猪存栏量直接对应着10个月以后的生猪出栏量,到明年4月之前,生猪出栏应该都是同比下降的,这个数据会保证猪价继续上涨。
注:
温氏股份历史头均市值最低是4000元,最高是12000元。牧原股份历史头均市值最低是3300元,最高是16000元。
正邦科技历史头均市值最低是1500元,最高是8600元。天邦股份历史头均市值最低是2700元,最高是19000元。
出栏量数据参考的首先是机构调研纪要,其次是
券商最近发布的
研报。此表仅供参考,不作为投资买卖依据。
估值这一块,大部分已经回到了4月底的估值水平,目前的这个估值离历次周期顶部的估值,空间还很大。 出栏量这块应该是影响下阶段股价的重要因素,也是存在不确定性的地方,具体的数据每个月初,猪企的月度销售简报里面会披露,周五温氏被锤,主要因素就是调低出栏量。具体数据也没说,不过从最后的收盘情况来看,问题应该不大。 三、业绩的释放 这一部分直接影响股价,多说一点吧,按照各家2019年出栏的
规划和下半年的猪价预期,其实利润也算是明牌,可以大致测算出来。
牧原大概65-70亿元,正邦25-30亿,天邦8-10亿左右;明年的利润,牧原180-220亿,正邦80-100亿,天邦40-50亿。这个业绩都是预期的,如果能保证兑现,那现在直接狂拉就得了,业绩的释放需要一个过程,影响的因素比较多,不确定的东西也比较多,所以只能一步一步来,但可以肯定的是,股价肯定会先于业绩见顶。
1.成本 上面这张图是5家
企业的2014-
2018年
养猪的毛利率,各家都在2016年的猪价高峰毛利率最高。2014年和2018年猪价低点毛利率最低。虽然都带着周期性,但相对来说,牧原毛利率最好,温氏次之正邦第三,毛利率对应的就是成本,中报的业绩预告中的数据也说明的大猪的成本管控比较好,目前牧原的成本控制能力是最低的。
2.猪价及出栏量 猪价由于各家
产能分布不一样,可能最终的出栏价会有一定的
差距,但是整体应该不会差距很大,这个根据那个产能分布图去判断就行了,重头戏当然是出栏量,大家要重点跟踪,下半年有些企业为了完成出栏量目标,可能会外购猪仔然后卖,大家一定要有一双火眼睛睛,哈哈。
业绩的释放主要就是这三点,盯紧就好了。 四、八月的预期 这一块都是个人的判断, 仅仅代表个人观点,仅供参考。非喜勿喷。
1、7月的行情就是针对前面调整的估值修复,猪价上涨了不少,估值理应修复。 2、8月份猪价应该会加速上涨,尤其是后半个月,一是因为部分地区供给断档期的到来,二是需求的短期集中爆发。
3、8月的行情还是要注重出栏量,大猪表现的机会可能会更多。7月的行情就是牧原先修复,然后是后面的小猪修复。8月份重点就是看牧原如何突破前高,能打出多少上涨空间。
4、8月值得重点关注的数据就是7月的出栏量情况以及农村农业部公布的生猪、母猪存量数据。
5、前几天广东发布了“猪十条”,对于这个条例,首先可以肯定的是缺猪已经到了很严重的程度了,国家已经开始调控了,甚至有些地方都下了指标,后面这样的指标会越来越多。我们得重点跟踪这些指标的完成情况,这些条例一方面会加快当地猪企产能的快速增长,另一方面也刺激了总供给的释放,可能会影响这轮周期的持续时间。但是从目前的数据来看,猪价高位至少能维持到2021年。所以问题不大,如果有些上市猪企能抓住这次机遇,弯道超越也有可能,可以多留意这样的黑马。
最后按照惯例,也提示一下风险:
1、猪价后期涨幅过快,可能引起国家相关部门的价格管控。
2、疫苗的研发进展情况
3、下调出栏量或者出栏量不及预期
4、大盘下行的风险,大盘下跌太多,泥沙俱下。 有以下几点,希望各位老师注意一下:
1、尽量不要做相煎何太急的事。
2、尊重别人的劳动,当你看到别人分享的好资料时,可以随手点点赞。
3、尽量不要重复发消息,不要刷屏。
4、当有重要的资料时,大家可以多多点赞,帮忙置顶,这样大家后面想查看也相对容易。
目前就说这么多了,个人依旧继续看好猪板块。以上都是个人看法,不作任何投资依据,股市有风险,投资需谨慎,盈亏自负,风险自担。如果不看好,也烦请不要说风凉话,可以说出你的理由,如果不错大家给你点赞。市场会证明一切,码字不易,希望各位兄观看之余帮忙点赞,尤其是收藏的老师,最好都能给主贴点赞。同时也希望在这个帖子里面一起学交流的老师,能给这个帖子加油,送点积分,不在乎多少,这是一种态度,表明对我劳动成果的支持。谢谢各位老铁了。