干货：科创板对标六大金股名单
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科创板将于 22 日正式开板，25 家科创板首批公司发行价全部敲定。
25 家公司平均市盈率 49.21 倍，其中最低值来自于中国通号，对应 PE 为 18.18倍，中微公司估值最高，PE 为 170.75 倍。
相比 A 股普遍 23 倍的发行市盈率，49 倍估值翻了不仅仅一倍。由于这些企业大多处于快速成长期，所以这个估值并不见得就一定高。而且科创板打新情绪旺盛，情绪带来的估值溢价同样会出现。因此可以预期，首批科创板 25 家上市公司，不少个股都会迎来一轮炒作，到时市盈率肯定不会低。
而反观 A 股，以典型的对标品种芯片板块未来，芯片板块的估值才 55 倍，一些优质公司的估值更低。随着科创板行情的正式开始，A 股对标品种很可能会出现“提估值行情”。
首先，我们对首批 25 家公司进行了全梳理，并从主营业务相似性出发，详细列举了对标公司，以供大家参考。
其次，科创板对标股如此多，具体应当如何参与？
我们认为可以从三个方面出发：
一、估值相对较低，具备低估值优势；
二、核心技术领先，是细分领域龙头；
三、资金开始介入，出现下箱体突破。
近期强势领涨的龙头，三超新材就符合后两个特征，但考虑到安全性，最好再把估值结合起来。从以上三个维度出发，我们筛选了 6 只个股供大家参考。
当升科技，对标容百科技。容百科技和当升科技同属正极材料第一梯队，市占率均在 10%左右。
容百科技 2018 年正极材料出货量 1.36 万吨，其中高镍 NCM811 产量 0.58 万吨，是市场第一家 NCM811 大规模出货的正极厂商。当升科技 2018 年正极材料出货量 1.55 万吨，其中高镍 NCM811 产量在 10%左右，高镍产量紧跟其后。
当升科技江苏当升三期项目在建产能 1.8 万吨/年的高镍多元材料生产线，预计6 月底将有 1 万吨产能投产。此外，容百科技发行市盈率 58 倍，显著高于当升科技市盈率。
全志科技，对标乐鑫科技。乐鑫科技主营业务较为集中，是国内仅有的生产物联网 WiFi 芯片和模组上市公司，纯正对标公司缺少。但全志科技和乐鑫科技都是芯片设计行业国际通用的 Fabless 经营模式，因此具备一定可比性。
全志科技是国内系统级芯片设计细分龙头，在平板电脑（安卓）芯片市场市占率曾全球第一，目前依然保持全球 30%左右市占率。经过 2016-2018 年潜心研发布局，公司从单一平板电脑拓展到 OTT、车载、智能家居等领域。目前公司估值高于乐鑫科技，但业绩开始改善。
恒锋工具，对标沃尔德。沃尔德主营高端超硬刀具，在科创板上市公司中并不算出众，不过当前科创板领涨龙头是三超新材，正是沃尔德的对标股，所以作为纯正对标股的恒锋工具也值得关注。
恒锋工具产品定位于中高端，主要产品包括精密复杂刃量具和精密高效刀具两大类，精密复杂刃量具包括拉削刀具、冷挤压成型刀具、花键量具和齿轮刀具四大系列，精密高效刀具包括高效钻铣刀具和高效钢板钻两大系列。公司产品拉刀和花键量具均在国内市占率排第一位。目前公司估值和沃尔德相当。
飞荣达，对标方邦科技。方邦科技主营电磁屏蔽膜、导电胶膜、极薄挠性覆铜板及超薄铜箔等，电磁屏蔽膜是核心收入来源，2018 年占比 98%。
飞荣达主营电磁屏蔽材料与器件、导热材料与器件以及其他电子产品，电磁屏蔽业务收入占比接近 50%。公司配合华为研发 ⎧5G⎫ 基站天线振子工艺，创新开发出全新一代塑料天线振子选择性电镀工艺，有望带来新的业绩增长点。目前公司估值高于方邦科技，但具备 5G 增长看点。
超图软件，对标⎧航天⎫宏图。航天宏图是国内领先的遥感和⎧北斗导航⎫卫星应用服务商，自主研发的卫星应用基础软件平台各项功能国内领先，超图软件专注于地理信息系统软件，同属于 GIS 产业。
超图软件 20 年聚焦 GIS 领域，近 10 年来保持每 2 年一次基础软件迭代，并且顺应潮流首创性提出二三维一体化等主流 GIS 厂商从未发布过的产品，反超ESRI 等海外厂商，市占率达到 32%，成为国内市占率第一的 GIS 软件公司。
中科创达，对标虹软科技。虹软科技是计算机视觉领先企业，智能手机视觉解决方案是核心收入来源，占比超过 95%，其中主要收入来自智能单摄视觉解决方案、智能双（多）摄视觉解决方案。
中科创达和虹软科技虽然业务差别较大，但下游同为智能手机行业，而且都有人工智能的属性。
中科创达智能手机、物联网和车联网系统并进，智能手机智能系统软件业务稳步发展，TurboX 智能大脑平台将为物联网应用开发提供一站式技术解决方案，车辆网领域已成为全球多数头部汽车 OEM 智能驾驶舱操作系统供应商。
免责声明：本文仅代表个人观点，任何投资建议不作为您投资的依据，您须独立作出投资决策，风险自担。请您确认自己具有相应的权利能力、行为能力、风险识别能力及风险承受能力，能够独立承担法律责任。所涉及个股仅作案例分析和学交流，不作为买卖依据。投资有风险，入市需谨慎！
25 家公司平均市盈率 49.21 倍，其中最低值来自于中国通号，对应 PE 为 18.18倍，中微公司估值最高，PE 为 170.75 倍。
相比 A 股普遍 23 倍的发行市盈率，49 倍估值翻了不仅仅一倍。由于这些企业大多处于快速成长期，所以这个估值并不见得就一定高。而且科创板打新情绪旺盛，情绪带来的估值溢价同样会出现。因此可以预期，首批科创板 25 家上市公司，不少个股都会迎来一轮炒作，到时市盈率肯定不会低。
而反观 A 股，以典型的对标品种芯片板块未来，芯片板块的估值才 55 倍，一些优质公司的估值更低。随着科创板行情的正式开始，A 股对标品种很可能会出现“提估值行情”。
首先，我们对首批 25 家公司进行了全梳理，并从主营业务相似性出发，详细列举了对标公司，以供大家参考。
其次，科创板对标股如此多，具体应当如何参与？
我们认为可以从三个方面出发：
一、估值相对较低，具备低估值优势；
二、核心技术领先，是细分领域龙头；
三、资金开始介入，出现下箱体突破。
近期强势领涨的龙头，三超新材就符合后两个特征，但考虑到安全性，最好再把估值结合起来。从以上三个维度出发，我们筛选了 6 只个股供大家参考。
当升科技，对标容百科技。容百科技和当升科技同属正极材料第一梯队，市占率均在 10%左右。
容百科技 2018 年正极材料出货量 1.36 万吨，其中高镍 NCM811 产量 0.58 万吨，是市场第一家 NCM811 大规模出货的正极厂商。当升科技 2018 年正极材料出货量 1.55 万吨，其中高镍 NCM811 产量在 10%左右，高镍产量紧跟其后。
当升科技江苏当升三期项目在建产能 1.8 万吨/年的高镍多元材料生产线，预计6 月底将有 1 万吨产能投产。此外，容百科技发行市盈率 58 倍，显著高于当升科技市盈率。
全志科技，对标乐鑫科技。乐鑫科技主营业务较为集中，是国内仅有的生产物联网 WiFi 芯片和模组上市公司，纯正对标公司缺少。但全志科技和乐鑫科技都是芯片设计行业国际通用的 Fabless 经营模式，因此具备一定可比性。
全志科技是国内系统级芯片设计细分龙头，在平板电脑（安卓）芯片市场市占率曾全球第一，目前依然保持全球 30%左右市占率。经过 2016-2018 年潜心研发布局，公司从单一平板电脑拓展到 OTT、车载、智能家居等领域。目前公司估值高于乐鑫科技，但业绩开始改善。
恒锋工具，对标沃尔德。沃尔德主营高端超硬刀具，在科创板上市公司中并不算出众，不过当前科创板领涨龙头是三超新材，正是沃尔德的对标股，所以作为纯正对标股的恒锋工具也值得关注。
恒锋工具产品定位于中高端，主要产品包括精密复杂刃量具和精密高效刀具两大类，精密复杂刃量具包括拉削刀具、冷挤压成型刀具、花键量具和齿轮刀具四大系列，精密高效刀具包括高效钻铣刀具和高效钢板钻两大系列。公司产品拉刀和花键量具均在国内市占率排第一位。目前公司估值和沃尔德相当。
飞荣达，对标方邦科技。方邦科技主营电磁屏蔽膜、导电胶膜、极薄挠性覆铜板及超薄铜箔等，电磁屏蔽膜是核心收入来源，2018 年占比 98%。
飞荣达主营电磁屏蔽材料与器件、导热材料与器件以及其他电子产品，电磁屏蔽业务收入占比接近 50%。公司配合华为研发 ⎧5G⎫ 基站天线振子工艺，创新开发出全新一代塑料天线振子选择性电镀工艺，有望带来新的业绩增长点。目前公司估值高于方邦科技，但具备 5G 增长看点。
超图软件，对标⎧航天⎫宏图。航天宏图是国内领先的遥感和⎧北斗导航⎫卫星应用服务商，自主研发的卫星应用基础软件平台各项功能国内领先，超图软件专注于地理信息系统软件，同属于 GIS 产业。
超图软件 20 年聚焦 GIS 领域，近 10 年来保持每 2 年一次基础软件迭代，并且顺应潮流首创性提出二三维一体化等主流 GIS 厂商从未发布过的产品，反超ESRI 等海外厂商，市占率达到 32%，成为国内市占率第一的 GIS 软件公司。
中科创达，对标虹软科技。虹软科技是计算机视觉领先企业，智能手机视觉解决方案是核心收入来源，占比超过 95%，其中主要收入来自智能单摄视觉解决方案、智能双（多）摄视觉解决方案。
中科创达和虹软科技虽然业务差别较大，但下游同为智能手机行业，而且都有人工智能的属性。
中科创达智能手机、物联网和车联网系统并进，智能手机智能系统软件业务稳步发展，TurboX 智能大脑平台将为物联网应用开发提供一站式技术解决方案，车辆网领域已成为全球多数头部汽车 OEM 智能驾驶舱操作系统供应商。
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