猪瘟的起源[淘股吧]
非洲猪瘟病毒最早出现在撒哈拉以南非洲。1921年，非洲猪瘟在非洲肯尼亚首次被报告，追溯性研究发现1907年肯尼亚就出现过非洲猪瘟疫情。最初，非洲猪瘟病毒的主要宿主是非洲野猪和疣猪，以吸食野猪血液为生的蜱虫成为传播媒介。

因为成年野猪很少因感染而死，非洲猪瘟开始没有引起足够警惕。但后来在非洲从事养猪业的人们发现，家猪对这种病毒的抵抗力不如野猪，一旦感染，无论幼崽还是成年，都会出现内脏器官出血等症状，死亡率很高，并且传播特别迅速，养猪场损失惨重。

相当长时间内，撒哈拉沙漠阻挡了非洲猪瘟向北传播。但20世纪中叶后，随着各大洲人员贸易往来愈发频繁，该病毒开始在欧洲、美洲和亚洲蔓延。非洲猪瘟病毒能“全球旅行”的一个原因是，它能在非高温条件下长期存活，譬如在冷冻肉中可存活数年，在半熟肉及未经高温烧煮的火腿或香肠中存活约半年。

一直到2018年8月，中国首次报告非洲猪瘟。这时候我们才真正与这种猪瘟接触，但是当时猪瘟的发展都还是小范围的，全国都没有在意，就这样猪瘟开始进入了一个潜伏期，一直到年底猪肉价格到了最低的时候（生猪一公斤就10块，还有的地方更低，公司，散户基本都亏本在卖），在猪肉股已经跌得泣不成声的时候，猪瘟爆发了，而且速度非常的快，因为前期没有在意猪瘟其实已经跟着各个地方的货车传播到每家每户了，然后大家就可以看到上面这张图里面的猪肉涨价了。

当下的中国市场
猪肉少了，需求不变，造成了这种供需不平衡，价格自然就上去了，而且一个猪场一只猪染上之后基本这个猪场就完了，挖坑直接全部活埋，然后全国就开始了这样轰轰烈烈的猪肉去产能了，而猪肉股的带一波也是在这个时候，只要猪死得越多，那么就说明猪未来价格就更值钱，这一波的炒作猪肉股票基本都翻了一倍，一直到3月结束之后这长达5个月的调整。

当下我们可以看到了猪肉价格依然在勇攀高峰，而为了稳定民生现在全国都开始了轰轰烈烈的复产行动，总结起来就是要钱给钱，也不再会环保不环保了，没土地也可以直接用耕地，买猪全给补贴，而且在农村立场都不用审批啥的给予最大力度的支持，再配合上冻库储存，国外进口，猪肉限价这些手段，仿佛直接看可以看到猪肉价格马上暴跌一样。


但是这样的手段完全就是逆周期去做的，我们可以看远一点，乐观一点的就是猪肉真的被养起来了，养猪风潮蔓延到了全国的大街小巷，猪肉价格一下就被压制下来了；但是有一个问题现在猪瘟解决了吗，散户开始大规模复养之后可以有效的防御猪瘟吗？既没有封闭循环过滤空气的技术（还有进出消毒室），也没有买这些技术的钱，后面养猪就会越来越密集（肯定会有人启用之前清栏的场地，猪瘟的性质），养殖密度一旦上来，防御猪瘟的难度也增加了，只要也一家感染，又会是多米勒骨牌这样的连锁效应，资源和钱花了不说还没有效果就很难受了。

目前全国的存栏减少大概1/3，所以每一只活着的母猪都希望，没有疫苗出来之前这样盲目的复产反而会起到反作用，而且猪瘟还可以在低温下长期存活，冻库的肉多了也容易有潜在感染源的风险在。

对于未来的一个猜想就是，散户复养——密集度上升——在利润的驱动下养殖做不到最好——风险上升——感染导致连锁效应。

所以根本还是要在猪瘟疫苗上下血本才行，加大支持猪瘟疫苗研发的资金，加快研究速度，而且在代替品方面积极扩产（鸡，鸦，牛，羊）这样才能有效的防止猪瘟带来的价格上升。



最后谈谈猪肉板块的未来
最后再来谈下猪肉板块吧，这些企业对比散户养殖的确定性就资金量大，在配套相关消毒封闭设施的时候不会手软，而且规模化养殖里三圈外三圈都也防护圈，而不确定就再与到头来公司到底可以带来多少出栏？在没有确定前猪肉板块肯定还是和猪肉价格背离着走的。

猪肉从3月到现在调整已经也5个月了，除了这次确定性比较强牧原股份新高和猪肉价格走得差不多之外，其他猪肉股都显得比较弱了，标的我们还是关注正邦科技，牧原股份，新希望。

对于牧原股份来说：
生产性生物资产期初为14.61亿，期末17.67亿，增速21%，而1季报相对于期初是-8.3%，即相对1季报牧原的生产性生物资产环比变化为32%。上半年表现最优秀的养猪企业，而且所有种猪的增量都来自于自育，外购为0。去年同期淘汰母猪占比72%，今年54.94%，猪瘟基本没造成影响，种猪场保护的非常完美。

最新的8月出栏更加确定了猪肉龙头的地位，这也是现在强者恒强的理念在推动，头部企业就是可以获得更高的估值，而且牧原一开始就做好了隔离工作，再加上对成本的控制，公司带来的确定性就更高了。而且目前母猪已经达到80万头，完成年底100万头的目标也不难，就按100万头和保守的一年出栏2000万头来算，牧原明年的净利润是可以达到200亿以上的。

而对于正邦来说：
正邦科技，生产性生物资产期初为11.01亿，期末为12.46亿，增速13.16%，而1季报相对于期初是-9.02%，即相对1季报正邦的生产性生物资产环比变化为24.22%。增量主要来自于自育，去年同期淘汰母猪占比21.67%，今年30.58%，非瘟增加了相对于往年8.91%的死淘率，但增量部分可以覆盖。
因为采用的是公司加农户的养殖模式，猪瘟来的时候亏损肯定是超过其他猪肉企业的，而且第一波6倍的时候也是吧第二波的动力消耗了一些的，散户看牧原价格高也不买，反而是现在的正邦更受欢迎，所以没有一个比较绝望的洗盘正邦心里面来说还是上不去的。但是正邦的头均市值还有优势的，按预期的明年800万头的出栏，1000元/只的利润也有80亿了，按8倍去估值，市值也有640亿了，对比当下的价格也是有吸引力的。

而对于新希望来说：
各方面对比中规中矩，胜在出栏增长是最快的，这个猪，鸡，饲料都在做，但是对于猪肉的布局也是非常积极的，主要还是高管的态度比较好，各种回答问题也非常的认真，感觉是那种不会暴雷的公司。

确定性，在强者恒强的推动下可能继续走高，牧原
确定性低牧原一筹，弹性最高，但散户太多，正邦
公司高管认真，也具有弹性，新希望

最后还是总结一下，猪瘟大家也不要抱太大希望今年就可以解决，毕竟从1921年开始到现在快100年了都没有解决，这控制好疫情的公司在这个规模化养殖只有5%集中度的中国，未来的空间肯定是巨大的，近一点看这一轮猪瘟也是超预期了，走一步看一步，至少这些企业是有未来的。

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