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——6月11日，汉能薄膜发电（00566.HK）撤回港股市场上市地位，进一步完成私有化。按照此前披露，汉能方面将启动回A股，预计相关上市重组步骤将在6个月内完成。6月12日，李河君在北京汉能总部宣布汉能薄膜控股私有化完成，这标志着汉能回A迈出关键一步！种种迹象已充分显示，汉能在完成港股私有化之后，其回归A股借壳上市的计划安排已经进入倒计时，而汉能A股借壳上市的目标也已经锁定亿晶光电（600537）！仅仅从汉能员工黄欣初最近刚刚出任亿晶光电（600537）的监事便得到实锤！如果按2105亿港元的市值计算，折合人民币1860亿元。按亿晶光电（600537）目前的总股本来测算，汉能借壳亿晶光电（600537）上市的目标股价将在150元以上！目前亿晶光电（600537）的股价还不到4元，这是要翻多少倍呢？

汉能薄膜发电完成私有化即将回归A股借壳上市：一场史诗级大戏即将上演！

四年一个轮回。
2015年的那场被“做空”风波，一度让汉能的股价跌至谷底。
2015年5月20日，此前股价持续暴涨的汉能薄膜发电（00566.HK）遭遇看空，股价重挫，当天主动停牌后，公司股票随后被香港证监会暂停买卖，进入漫长的停牌调查。
直至2017年1月，香港证监会提出汉能薄膜发电（00566.HK）创始人李河君离开公司管理层、详尽披露财务状况等为复牌条件，市场进入了又一轮复牌等待。
由于香港交易所加大了对停牌“钉子户”整顿，2018年修订了《上市规定》，对于连续停牌18个月的证券将进行摘牌，而长期停牌的汉能薄膜发电将最迟在2019年7月31日被摘牌。
就在强制摘牌倒计时逼近之际，汉能移动能源控股集团作为控股股东在去年10月率先在官网公告，决定对持有上市公司汉能薄膜发电股票的所有投资人发出私有化要约，提出要约收购价为不低于5港元/股，并拟在A股市场上市。按股本和停牌价推算，这笔要约收购溢价近28%，总额或将高达549亿港元。

对于回A股上市，李河君表示系“顺势而为”，响应国家支持民营经济发展的号召，也是对Ａ股资本市场有信心；拟置入Ａ股的资产也在讨论。

不过，汉能薄膜发电私有化方案在今年２月经历了变动，从溢价现金收购变为股票置换，具体计划每股汉能薄膜独立股东的股份（“计划股份”）将被兑换为一股特殊目的公司（SPV）股份，最终计划安排汉能薄膜的业务纳入在内地上市公司，登陆A股。上述方案后续通过了法院会议和股东特别大会分别审议，SPV股票将在6月18日前寄送到计划股东。
据市场人士分析，现金收购压力较大；汉能方面SPV架构设计股权层级相比VIE结构更少，对境内运营实体的绑定更充分，上市过程中有望更易获得监管层审核通过。
另外，汉能也调整了内部人事、股权架构。今年4月3日李河君已辞任要约人董事兼主席，保留为要约人董事会创始主席；李河君将通过汉能光伏科技有限公司及河源汉鼎能源科技有限公司所间接持有要约人的全部股权转让给胞妹，但李河君依旧为要约人之最终控股股东。
从业务表现来看，目前，汉能薄膜发电（00566.HK）旗下全球第一个薄膜发电柔性芯片制造基地淄博基地已实现量产，标志着柔性薄膜电池组件在国内实现大规模⎧产业化⎫。同时，以汉瓦、汉墙、汉路、汉纸、汉包、汉伞为代表的六大类产品均已发布、上市并开始量产。汉能薄膜发电2018年录得近52亿港元溢利，同比增长约20倍。上市公司表示主要受惠于在技术上取得重大突破、国家政策对薄膜发电、移动能源、高端装备制造、新能源新材料等产业的大力支持、产业园的良好发展等，使公司上游业务在期内取得较大的进展。
在备受关注的关联交易方面，上市公司表示近年公司多元化的收入来源及业务，大幅减少依赖与汉能移动能源控股集团、汉能水力发电集团及其联属公司的关联交易；汉能联属公司对上市公司所有受担保债务，已于2018年3月底前全部还清，较原定时间提早了一年半。
汉能方面表示，汉能兼具高科技、新能源等行业属性，这些都是国家鼓励发展的方向。在国家支持壮大⎧民营经济⎫、扶持高新技术企业发展、鼓励优质企业回归A股上市的背景下，汉能的私有化回归A股之举，“正当其时，机会特别好”。
事实上，除了汉能之外，已有多家太阳能企业有意回归A股。包括天合光能、晶澳等美股光伏企业都已先后提出并成功完成了私有化。其中，晶澳太阳能借壳天业通联（ 002459 ）上市的重组方案已进入最后实施阶段，而天合光能则有意登陆科创板。

对于内地A股上市，汉能移动能源表示，已聘请中国顾问已展开就A股市场上市的尽职审查。预计有关上市重组步骤将于计划完成后六个月内完成。公司将聘请专业人员按中国上市法规进行回归A股上市工作。

那么，汉能会采取哪种路径呢？根据此前“华尔街见闻”在今年2月底的一则报道称，汉能薄膜发电在私有化完成后回归A股，将采取借壳上市的方式。那么，一旦汉能薄膜发电私有化完成之后，谁会成为汉能回归A股借壳上市的主角呢？

李河君与古耀明两大河源富豪的碰撞：汉能暗渡陈仓借道勤诚达入主亿晶光电（600537）意在借壳上市！实锤！！！汉能员工黄欣初最近刚刚出任亿晶光电（600537）监事！

亿晶光电（600537）创建于2003年，是专业从事光伏发电的技术开发、产品制造和销售的高新技术企业。2006年，公司投资建设新的光伏生产基地，投资建造硅片、电池和光伏组件生产基地。到2008年12月，亿晶光电已成为具有200兆瓦产能的垂直一体化光伏制造企业。
2009年底，亿晶光电借壳海通集团实现A股上市，常州亿晶实际控制人荀建华成为了海通集团的实际控制人。直到2011年底，这桩借壳交易实施完毕，2011年12月30日，海通集团正式更名为亿晶光电。
交易中，荀建华等人对亿晶光电（600537）2010年－2013年的业绩做出了高额承诺。但现实是，受困于光伏市场整体形势恶化，2011年－2013年的业绩承诺均未能实现。经过修改，最终赔偿方案为，荀建华以不参与上市公司利润分配的形式对公司予以补偿，需放弃利润分配的总数为7.66亿元。
在2013年－2015年度利润分配中，荀建华放弃参与亿晶光电（600537）利润分配累计金额7123.76万元。荀建华承诺，以现金方式补足差额部分，即6.95亿元。但是，这6.95亿元去哪里弄？
荀建华的选择是，出售股权、套现离场。
此时，勤诚达出现了。
2016年12月26日，亿晶光电（600537）的大股东荀建华与勤诚达投资签署《合作框架协议》，荀建华将所持有的2.35亿股（占总股本的20%）分两期转让予勤诚达投资，转让价款合计30亿元。
勤诚达集团创建于1997年。是以房地产开发为主业，兼营城市供水、⎧矿产资源⎫、物业管理、⎧旅游⎫产业、文化产业等多元化经营的⎧民营企业⎫。目前该集团下辖独资或控股企业16家，分布在广东深圳、河源和湖南长沙等地，此外在美国和香港也陆续注册分公司，开拓海外业务。
勤诚达集团董事局主席古耀明，深圳市2011年地产风云人物，同时身为广东省河源市政协委员。根据媒体报道的情况所称，虽然此前勤诚达并未拓展到清洁能源领域，但古耀明非常看好清洁能源产业发展，因此与亿晶光电（600537）一拍即合。

但真实的情况远非这样简单。

根据亿晶光电（600537）近几年的年报等公开财务数据显示，亿晶光电（600537）在2015年底和2016年底的负债总额差不多均为40亿。然而在2017年一季度末，即亿晶光电（600537）的大股东荀建华与勤诚达投资签署了《合作框架协议》后的3个月后，亿晶光电（600537）的总负债就降到了35亿。根据亿晶光电（600537）公布的2017年半年报和三季报，其在2017年中期和三季度末的总负债，依次降到了33亿和28亿。

结合亿晶光电（600537）前大股东荀建华和新任大股东勤诚达集团在围绕亿晶光电（600537）股权转让之台前和幕后的一系列相关运作来看，表面上股权转让双方上演了一出闹剧，即荀建华、勤诚达瞒天过海的股权交易，引发外界一片哗然。而行家显然看得清楚，近两年亿晶光电（600537）正在经历一个复杂的财务洗澡的过程，即通常所说的“洗壳”！

事实上，早在2016年底勤诚达入局亿晶光电（600537）之时，立马有人联系起汉能创始人李河君与勤诚达集团董事局主席古耀明的老乡关系。毕竟，互联网上有一个关于广东河源市十大富豪的排名，汉能创始人李河君与勤诚达集团董事局主席古耀明分别位列第一和第九名。显然，李河君与古耀明不可能没有交集，甚至可以说两者之间有着千丝万缕的联系。

何况，从2015年5月汉能薄膜发电（00566.HK）在港股被停牌起，李河君就开始做好一手在港股复牌，一手借壳A股上市的准备，以便早日解决不能融资的困境。有心人可以比较一下汉能薄膜发电（00566.HK）停牌期间的动作与亿晶光电（600537）闹剧的时间跨度，有某种说不出的微妙。更绝妙的是，勤诚达有着拖延款项不良记录，突然二期剩余款项提前加速支付。再看看那边汉能薄膜发电的私有化时间表，真是太巧合了。

有消息称，亿晶光电（600537）早前拖欠汉能薄膜发电的债务，此产品是为亿晶光电配套使用。李河君在汉能香港股票危机阶段曾向其河源老乡古耀明的公司勤诚达高息举债，因而，彼此为了解决债务问题，通过亿晶光电（600537）用股份转让来顶替债务。亿晶光电（600537）、汉能、勤诚达上演了一场三角债的大戏。可见，亿晶光电（600537）的高溢价股权转让只是顶账的一种方式而已，也同时以画饼充饥的方式解决了亿晶光电（600537）前大股东荀建华个人承诺的业绩补偿问题。

当然，最重要的是，如果说汉能假手借壳勤诚达借壳亿晶光电（600537）上市需要实锤，其实已经有了——今年5月31日被任命为亿晶光电（600537）职工代表监事的黄欣初，现就职于常州亿晶光电科技有限公司人事行政部，曾任广东汉能太阳能薄膜有限公司行政经理。公开资料显示，广东汉能太阳能薄膜有限公司是汉能移动能源控股集团的全资子公司。

评心而论，亿晶光电（600537）也的确是只好壳，目前的总市值不过46亿元。估算汉能净资产为160亿元左右，发行股票40-60亿股，可以十分完美地套入亿晶光电（600537）这只壳中。加上勤诚达入主亿晶光电（600537）之后对其进行了两年多的“洗壳”过程，如今的亿晶光电（600537）已经完全具备借壳上市的条件！
根据Wind数据，若以汉能薄膜发电（00566.HK）此次私有化5港元/股的要约价格计算，按照股本421亿股，汉能薄膜市值将达到2105亿港元。以李河君估算汉能超2000亿港币市值，借壳亿晶光电（600537）返A，股价完全可以弥补原来持有港股汉能小股东们的损失。

种种迹象已充分显示，汉能在完成港股私有化之后，其回归A股借壳上市的计划安排已经进入倒计时，而汉能A股借壳上市的目标也已经锁定亿晶光电（600537）！仅仅从汉能员工黄欣初最近刚刚出任亿晶光电（600537）的监事便得到实锤！如果按2105亿港元的市值计算，折合人民币1860亿元。按亿晶光电（600537）目前的总股本来测算，汉能借壳亿晶光电（600537）上市的目标股价将在150元以上！目前亿晶光电（600537）的股价还不到4元，这是要翻多少倍呢？