深度解读 | 下一场新能源车革命
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在《日本的氢能战略和燃料电池时代的来临》中，国泰君安机械团队曾经就日本的氢能战略进行了详细复盘和分析。
事实上，2019年两会期间，氢能已经首次被写入中国的政府工作报告：
“继续执行新能源汽车购置优惠政策，推动充电、加氢等设施建设”
在全球范围内，民用氢能的“战备竞赛”早已在2017年底由日本的“基本氢能战略”挑起。目前，包括美国、日本、法国、澳大利亚在内的多个国家已发布其燃料电池汽车及加氢站的长期规划。
氢能到底有什么样的魅力，能够瞬间引起多国的青睐？又有哪些A股上市公司在该领域有布局？
01
你不知道的氢燃料
从环境影响而言，当前氢燃料电池汽车的全生命周期排放强度虽普遍高于纯电动汽车，但明显低于燃油汽车。
而从车辆性能而言，目前燃料电池乘用车续航里程可达到500 公里以上，明显高于一般电动汽车续航水平。且氢燃料加注速度快，解决了长期困扰纯电动汽车发展的续航里程焦虑和快速补充能源问题。
最后，在低温启动、电池循环寿命与回收等工程技术层面，氢燃料汽车也接近内燃机车辆水平。
与纯电动汽车相当的节能减排效益和与传统汽柴油汽车相近的车辆性能，让氢能成为未来极具竞争力的新能源汽车技术路线。
事实上，2019年两会期间，氢能已经首次被写入中国的政府工作报告：
“继续执行新能源汽车购置优惠政策，推动充电、加氢等设施建设”
在全球范围内，民用氢能的“战备竞赛”早已在2017年底由日本的“基本氢能战略”挑起。目前，包括美国、日本、法国、澳大利亚在内的多个国家已发布其燃料电池汽车及加氢站的长期规划。
氢能到底有什么样的魅力，能够瞬间引起多国的青睐？又有哪些A股上市公司在该领域有布局？
01
你不知道的氢燃料
从环境影响而言，当前氢燃料电池汽车的全生命周期排放强度虽普遍高于纯电动汽车，但明显低于燃油汽车。
而从车辆性能而言，目前燃料电池乘用车续航里程可达到500 公里以上，明显高于一般电动汽车续航水平。且氢燃料加注速度快，解决了长期困扰纯电动汽车发展的续航里程焦虑和快速补充能源问题。
最后，在低温启动、电池循环寿命与回收等工程技术层面，氢燃料汽车也接近内燃机车辆水平。
与纯电动汽车相当的节能减排效益和与传统汽柴油汽车相近的车辆性能，让氢能成为未来极具竞争力的新能源汽车技术路线。
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不仅如此，根据IEA的数据，与其他几种汽车供能方式相比，燃料电池汽车的价格虽然目前很高，但未来有很大的下降空间，预计2030年可以下降到现在价格的56%左右。相对其他技术类型的汽车，将具有足够的经济性。
这也是氢燃料汽车未来发展的关键所在：燃料电池系统的高成本增加了整个汽车的成本，未来的主攻方向是如何在降低成本的同时，延长使用寿命。
这在从理论上讲是可行的，但是燃料电池中的核心部件——高压罐的成本却较难下降，因为高压罐的成本很大程度上取决于昂贵的复合材料。这也是目前产业界集中力量要攻克的技术难点。
02
中国氢能战略的现在与未来
近年来，我国燃料电池汽车产销量保持每年千辆左右，主要为客车和专用车辆。
根据OFweek统计合格证口径数据，2018 年我国燃料电池汽车产量为1619 辆，带动燃料电池需求51 MW；相比2017年的产量1275辆，同比增加27%。
2018年我国燃料电池汽车产量同比增长27%。
图、国泰君安证券研究
要达成这样的目标，曾经令新能源车产业为之疯狂的“补贴狂魔”再次出动。自2018年年初至今，已有十余个省区市发布补贴细则。
2019年3月，国家补贴也终于落地：
2019年3月26日至6月25日过渡期间销售上牌的燃料电池汽车按2018年对应标准的0.8倍补贴。
（2018年标准：燃料电池乘用车按可定功率补贴，标准为6000元/kW，补贴上限20万元/辆；轻型燃料电池客车/货车以及大中型客车/中重型货车采用定额补贴，补贴上限分别为30万元/辆和50万元/辆）