当前位置:首页>淘股论坛
到 页  
末页下一页上一页首页1/1页

也说外资套路。

淘股吧原创: 半杯水   2019-04-18 20:27 只看楼主(-1)   浏览/回复333/0
       在A股市场上,关注资金流动向是一个非常重要的参考指标。而在近期不断升温的市场行情中,关于外资的资讯也层出不穷。

三组数据看外资

首先给大家分享三组数据,大致了解下外资在目前A股市场上的情况。

第一组,今年3月有不少上市公司发出股票交易价格波动异常的公告,比如3月5日晚上,大族激光发布了提示性公告:由于总境外持有公司比例超过28%,根据交易所规则,从2019年3月5日起深港通将暂停接受该股票的买盘,卖盘仍会被接受。

据明晟公司(MSCI美国指数编制公司,MSCI指数是全球投资组合经理最多采用的基准指数)公告,自3月11日起从MSCI中国全股指数中剔除大族激光。这是因为根据MSCI指数编排原则中的“可投资”原则,如果某只股票因为买盘遭限制,不再具有投资空间,那么通常做法就是将其剔除。由此,大家也可以自己根据公告的时间节点和股价的波动周期来了解下它们之间的关系。

第二组,根据WIND数据显示,自2月春节假期之后,A股沪深指数节节攀升,但是陆股通(含沪股通和深股通)北上资金的净流入资金是逐步减弱的,而且近期还有净流出的迹象。

与之相关,第三组数据,2018年沪深300指数全年下跌25.31%,但是从交易所公布的陆股通北上资金数据来看,外资一直呈现净流入状态。根据WIND数据显示,2018年北上资金合计净买入A股2942亿元,同比上年增长近五成。

外资进入A股的主要途径

A股市场是一个逐渐开放资本市场,一般认为目前外资进入国内股票市场主要有两种途径:QFII和北上通道的陆股通(含沪股通和深股通)。目前我们较难区分北上通道进来的资金属于机构投资者还是个人投资者,但是QFII的资金一般而言是机构投资者,观察和研究QFII的持仓风格也是一种研究海外机构投资者投资理念的重要方法。

QFII是合格境外机构投资者的英文简称。2019年1月14日,国家外汇管理局发布公告称,为满足境外投资者扩大对中国资本市场的投资需求,经国务院批准,合格境外机构投资者(QFII)总额度由1500亿美元增加至3000亿美元。

2019年3月1日,明晟公司(MSCI)宣布:将中国A股在MSCI全球基准指数中的纳入因子从目前的的5%扩大至20%(当前为5%),并将分三步实施。三步结束后,纳入MSCI指数的A股共有420只左右,其中包括27只创业板的股票。

根据上面的数据统计来看,3000亿美元的QFII额度占目前A股流通市值的5%不到,以及相比中国台湾地区和韩国市场关于MSCI的纳入权重为80%以上,结合二者来看,A股市场的国际化进程还有很长的一段路要走。

外资进入对投资者的影响

根据辩证法的逻辑来看,任何事情从无到有,量变总会引起质变。而且根据最新的金融市场开放政策来看,外资进入A股市场的进程也将继续。那么对于A股市场上的投资者来说,外资的进入对我们的影响究竟会如何呢?

根据WIND数据统计,截至2018年12月31日,保险资金在A股市场上的股票市值约为1.92万亿公募基金在股票上的配置市值约为1.47万亿,而央行口径下境外机构和个人在境内的股票市值约为1.15万亿。与此同时,目前已经有桥水、富达、瑞银资管、惠力等14家外资机构在证券业协会登记成私募基金管理人,并已经发行20余只私募基金。从市场上关注的险资和公募这两大类机构投资者的情况来看,未来我们不得不也考虑外资在市场上的投资比重。

如果说外资的投资比重在A股市场会不断增加,或者说影响不断增强,那么外资的投资是否具备一定的风格呢?

结合统计WIND中历年来QFII的重仓股持仓风格来看,海外资金比较偏好银行食品饮料和家用电器行业。当然随着近期北上资金流入A股,不断有上市公司因为外资持股比例上限的问题而发出公告,由此可见,外资的持股风格也在不断发生变化,行业集中度也并不及之前那么明显。

数据来源:Wind资讯

如果我们以全球规模最大的美国股票市场为例,他们的机构投资者在目前市场上的占比为80%以上。根据WIND数据统计来看,他们的持股风格多为大市值、高ROE、低波动、分红不错的标的。而A股市场与之相比,市场波动率较大,且机构投资者占比较小。

假设A股市场未来机构投资者占比逐渐增加,那么市场主流投资风格是否会按照这种方向发展变化呢?

从策略的角度来看,因为海外的交易制度不同于国内A股市场,海外市场可通过高换手来控制风险,在行情好的时候,通过持股不动来获取更大收益的可能。因此,假如未来国内的交易制度发生变化,那么根据有效市场理论,市场平均的换手率和波动率相比目前大概率会有所下降。

所以,对于我们个人投资者来说,在未来的A股市场,如何去完善投资策略非常重要。

小结一下,关于外资进入A股市场的进程对我们投资者的影响,我们需要分阶段去了解。在初期,根据外资的投资偏好和投资范围来判定哪些行业板块或个股更容易受青睐,但与此同时也需要关注外资建仓和平仓的节奏。后期,我们需要评估外资中机构投资者在A股市场的定价权如何,当然还需要结合我们的交易制度改革进程来看影响程度。从长期来看,不管是有效市场理论还是边际效用递减的规律,我们还是建议看好优质指数的内在投资价值和竞争实力。

总而言之,当A股市场越来越成熟、越来越开放的时候,更加完善的投资理财体系是对于个人投资者来说是不可或缺的。

相关股票: UBS   sz002008   hk00170  

关联标签:

相关报告:

到 页  
末页下一页上一页首页1/1页
还有更多精彩跟帖请用笔名 登录 浏览
快速 注册 或其他方式登录:
微信订阅
收起
查看对话  (12)
相关文章
查看更多
提示
确定要删除该回复吗?
同时将此用户拉入黑名单
取消提交