今年不加息! 美联储送大礼 重大转变惊呆市场, 人民币飙升200点
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美国股市
道指下跌0.55%，报25745.67点
标普500指数下跌0.29%，报2824.23点
纳指上涨0.07%，报7728.97点
国际油价
WTI 4月原油期货涨幅1.36%，报59.83美元/桶
布伦特5月原油期货涨幅1.32%，报65.80元/桶
国际金价
C OMEX 4月黄金期货收跌0.37%，报1301.7美元/盎司美联储一“鸽”到底超预期北京时间周四(3月21日)凌晨2时，美联储宣布维持利率在2.25%-2.50%不变，并暗示今年不会再加息，明年只加息一次，9月末停止缩表。
“当前观测到的经济数据很难决断未来货币政策走势，目前我们最好保持耐心”美联储主席鲍威尔如是说。在议息会议后的新闻发布会上，开场四分钟内鲍威尔已四度提及“耐心”一词。与3个月前的主流预测相比，美联储出现了明显的鸽派转变。点阵图显示，美联储委员平均预测2019年底前联邦基准利率为2.4%，这意味着委员们预测2019年加息概率降至零。美联储预测2020年或加息1次。原本FOMC预估，2019年要再加息两次。部分投资者预计，下一步行动将是降息。
交易员平均预测年内降息的概率从23.9%升至34.4%
此外，联储表示，有意从今年5月起，将每月缩表计划的美国国债减持规模从当前的300亿美元降至150亿，到9月末停止缩表。
美联储官员目前预计，今年美国经济仅增长2.1%，低于去年12月预测的2.3%，通胀率将达到1.8%，下调了0.1个百分点。今年的失业率预计为3.7%，比去年12月上升0.2个百分点。
市场分析认为，美联储超预期的鸽派转变，对新兴市场今年的表现来说非常重要。2019年不加息，一定程度上利好新兴市场货币和股票。但预计美国经济增长将低于市场预期，也要谨防经济增速下滑对美股以及新兴市场股市的利空影响。
黄金非美货币大涨，美元暴跌
由于鸽派程度超出市场预期，美联储利率决议出炉之后，美元指数断崖式暴跌，失守96关口，现货黄金暴涨15美元，至1316美元/盎司关口上方。
离岸人民币较3月20日内高点飙升400点，决议公布后短线大涨逾200点，盘中一度连收6.69，6.68两道关口。
道指不到1小时涨200点，但银行类股集体承压拖累大盘迅速下跌，花旗银行、摩根大通、摩根士丹利股价均收低逾2%，高盛重挫3.38%。10年期美债收益率继续下跌，日内跌6.8个基点报2.533%，创2018年1月来新低。
秦毅观点
中国千禧一代成为全球奢侈品增长的引擎
贝恩咨询发布市场研究显示：
奢侈品资金来源：38%自有+57%父母资助
年轻女性消费强度高于男性（热衷于社交媒体发布体验，女性化妆品+25%远高于男性手表10%）
数字化在线销售+27%，但金额依旧低于总量的10%，而且主要由化妆品贡献;
奢侈行业并购方面：京东好生活和英国的闪亮时刻合并（FARFETCH),天猫和瑞士历峰旗下的YNAP战略合作；
各大品牌全球表现：LVMH(MC FP 年至今涨幅 +24%，市值1600亿欧元），迪奥（CDIFP 年至今+24%市值746亿欧元）；爱马仕（RMS年至今涨幅+22%，市值623亿欧元）；也有表现不佳品牌：如P RADA (1913.HK年至今-10%）
海外消息
美股涨跌不一
周三，美联储宣布维持基准利率在2.25%-2.5%区间不变，符合市场预期，美股三大指数收盘涨跌不一。标普下跌0.3%，道指盘中一度下跌200点，收跌140点。纳指涨0.07%。FAANG集体上涨，奈飞大涨超4.5%，芯片类股集体下跌；热门中概股集体下跌，云米科技跌超11%，腾讯音乐跌超10%。
原油升至11月以来高点
在美联储宣布维持利率不变后，周三国际油价齐涨，WTI原油期货上涨80美分至59.83美元/桶，此前曾触及60美元并创下11月12日以来最高点；布伦特原油期货价格上涨89美分至68.50美元/桶亦创下11月以来的新高。
老虎证券上市首日涨超36%
小米持股的老虎证券已将首次公开募股（IPO）发行价定为8美元，上市首日涨超36%，盘中临时停牌。
爱普生中国撤离深圳：裁员千余人，两年后关门
爱普生中国确认，将在2021年3月关闭深圳区域手表制造公司。在手表行业整体低迷的环境下，这个来自日本的高端品牌选择将自家的业务进入“垃圾时间”。这也是继2018年以来，三星、奥林巴斯等日韩跨国大型企业深圳工厂第三起关门的案例。
传媒业710亿美元世纪大并购
华特迪士尼对21世纪福克斯的收购正式生效，收购价格为713亿美元。影迷兴奋之余，坐稳了“好莱坞之王”宝座的迪士尼却将为此付出削减人力成本的代价，裁员人数或将在4、5千人至1万人之间。
国内要闻
利好！污染防治企业减按15%税率征所得税
本周国常会，明确增值税减税配套措施，决定延续部分已到期税收优惠政策并对扶贫捐赠和污染防治第三方企业给予税收优惠。从今年1月1日至2021年底，对污染防治第三方企业减按15%税率征收企业所得税。
⎧财政部⎫公布2019年立法工作安排 未提及房地产税
3月20日，财政部条法司公布2019年立法工作安排，立法安排中未提及备受关注的房地产税。财政部称，力争年内完成增值税法、消费税法、印花税法、城市维护建设税法、土地增值税法、关税法、彩票管理条例（修订）的部内起草工作，及时上报国务院。
财政部：力争年内完成增值税法、消费税法、印花税法等起草
财政部发布的《2019年财政部立法工作安排》提及，力争年内完成增值税法、消费税法、印花税法、城市维护建设税法、土地增值税法、关税法、彩票管理条例（修订）的部内起草工作，及时上报国务院。
深交所：优化交易监管 筑牢风险防线
优化交易监管、补齐制度短板、防范市场风险是今年深交所的核心任务。今年深交所将对上市公司监管系统、市场监察系统、市场风险监测系统、固定收益系统等进行全面升级，一线监管智能化水平将大幅提升。
再买入6.04亿港元 香港金管局年内四度出手捍卫联系汇率制
3月21日，香港金管局在市场买入35.4亿港元，因港元汇率再度触发7.85弱方兑换保证，为连续第三日入市。3月20日，香港金管局承接6.04亿港元沽盘，3月19日金管局就曾买入20.1亿港元。据统计，这是金管局今年第五次出手捍卫联系汇率制度，共买入115.86亿港元。
⎧科创板⎫惊现垫资开户 1000万放款1天收费2万元
据每经报道，对上海、北京等地调查发现：有掮客称，只需收取2万元费用，就可以将1000万元垫资打到个人投资者的账户，并宣称最快第二天就能开通科创板权限，开通后就把资金拿走。
上周末，上交所召集多家⎧券商⎫开⎧征求意见⎫会，其中一项核心议题就是如何防止科创板二级市场被炒作，防止出现科创板垫资开户等行为。
又有5家券商对中信建投评级 2家中性3家下调
不久前被出具“看空”研报的中信建投，被至少5家券商同时参与中信建投评级。而这距离华泰证券对其出具看空研报仅相隔12天。中信建投证券18日晚间披露了2018年年报，至20日上午，至少有5家券商研报对中信建投做出最新点评，其中2家首次覆盖的券商均给出“中性”评级；有3家券商下调评级。
人社部：正研究建立兼顾各类退休人员的⎧养老金⎫调整机制
人社部相关负责人3月20日就2019年调整基本养老金答记者问称，国家自2005年以来已经实现企业退休人员基本养老金“十四”连调。按照社会⎧保险⎫法的要求，有关部门正在抓紧研究建立兼顾企业和机关事业单位退休人员的基本养老金合理调整机制，以实现各类退休人员待遇调整机制的统一。
财政部：2月末全国地方政府债务余额191420亿元
财政部数据显示，截至2019年2月末，全国地方政府债务余额191420亿元，控制在全国人大批准的限额之内。其中，一般债务114273亿元，专项债务77147亿元；政府债券188269亿元，非政府债券形式存量政府债务3151亿元。
社科院报告：2018年中国宏观杠杆率首次下降
社科院经济研究所20日发布报告称，2018年,包括居民部门、非⎧金融企业⎫部门和政府部门的实体经济杠杆率由2017年的244.0%下降到243.7%，下降了0.3个百分点。这是中国实体经济部门杠杆率自2011年以来的首次下降。
永辉超市澄清：未与麦德龙中国就收售事宜进行实质性的商业洽谈
相关媒体报道了“·麦德龙据悉启动中国业务出售，寻求4月进行第一轮投标·麦德龙出售中国业务”的新闻，其中提到“据悉吸引到包括永辉超市在内的兴趣”。截止今日，我公司与麦德龙中国有过初步沟通，但未与麦德龙中国就收售事宜进行实质性的商业洽谈，也没有形成任何一致性意见和任何文件。
3月20日主力资金净买入个股
重要公告
银邦股份：尚未与飞而康其他股东磋商推进申报科创板事宜
永辉超市：未与麦德龙中国就收售事宜进行实质性的商业洽谈
国际实业：万家基金已申请设立两只科创板产品和三只科创主题类基金产品
新华保险：2018年净利79亿元，同比增47.2%
科蓝软件：获蚂蚁金服旗下上海云鑫增持3.4%，推进深度合作
道指下跌0.55%，报25745.67点
标普500指数下跌0.29%，报2824.23点
纳指上涨0.07%，报7728.97点
国际油价
WTI 4月原油期货涨幅1.36%，报59.83美元/桶
布伦特5月原油期货涨幅1.32%，报65.80元/桶
国际金价
C OMEX 4月黄金期货收跌0.37%，报1301.7美元/盎司美联储一“鸽”到底超预期北京时间周四(3月21日)凌晨2时，美联储宣布维持利率在2.25%-2.50%不变，并暗示今年不会再加息，明年只加息一次，9月末停止缩表。
“当前观测到的经济数据很难决断未来货币政策走势，目前我们最好保持耐心”美联储主席鲍威尔如是说。在议息会议后的新闻发布会上，开场四分钟内鲍威尔已四度提及“耐心”一词。与3个月前的主流预测相比，美联储出现了明显的鸽派转变。点阵图显示，美联储委员平均预测2019年底前联邦基准利率为2.4%，这意味着委员们预测2019年加息概率降至零。美联储预测2020年或加息1次。原本FOMC预估，2019年要再加息两次。部分投资者预计，下一步行动将是降息。
交易员平均预测年内降息的概率从23.9%升至34.4%
此外，联储表示，有意从今年5月起，将每月缩表计划的美国国债减持规模从当前的300亿美元降至150亿，到9月末停止缩表。
美联储官员目前预计，今年美国经济仅增长2.1%，低于去年12月预测的2.3%，通胀率将达到1.8%，下调了0.1个百分点。今年的失业率预计为3.7%，比去年12月上升0.2个百分点。
市场分析认为，美联储超预期的鸽派转变，对新兴市场今年的表现来说非常重要。2019年不加息，一定程度上利好新兴市场货币和股票。但预计美国经济增长将低于市场预期，也要谨防经济增速下滑对美股以及新兴市场股市的利空影响。
黄金非美货币大涨，美元暴跌
由于鸽派程度超出市场预期，美联储利率决议出炉之后，美元指数断崖式暴跌，失守96关口，现货黄金暴涨15美元，至1316美元/盎司关口上方。
离岸人民币较3月20日内高点飙升400点，决议公布后短线大涨逾200点，盘中一度连收6.69，6.68两道关口。
道指不到1小时涨200点，但银行类股集体承压拖累大盘迅速下跌，花旗银行、摩根大通、摩根士丹利股价均收低逾2%，高盛重挫3.38%。10年期美债收益率继续下跌，日内跌6.8个基点报2.533%，创2018年1月来新低。
秦毅观点
中国千禧一代成为全球奢侈品增长的引擎
贝恩咨询发布市场研究显示：
奢侈品资金来源：38%自有+57%父母资助
年轻女性消费强度高于男性（热衷于社交媒体发布体验，女性化妆品+25%远高于男性手表10%）
数字化在线销售+27%，但金额依旧低于总量的10%，而且主要由化妆品贡献;
奢侈行业并购方面：京东好生活和英国的闪亮时刻合并（FARFETCH),天猫和瑞士历峰旗下的YNAP战略合作；
各大品牌全球表现：LVMH(MC FP 年至今涨幅 +24%，市值1600亿欧元），迪奥（CDIFP 年至今+24%市值746亿欧元）；爱马仕（RMS年至今涨幅+22%，市值623亿欧元）；也有表现不佳品牌：如P RADA (1913.HK年至今-10%）
海外消息
美股涨跌不一
周三，美联储宣布维持基准利率在2.25%-2.5%区间不变，符合市场预期，美股三大指数收盘涨跌不一。标普下跌0.3%，道指盘中一度下跌200点，收跌140点。纳指涨0.07%。FAANG集体上涨，奈飞大涨超4.5%，芯片类股集体下跌；热门中概股集体下跌，云米科技跌超11%，腾讯音乐跌超10%。
原油升至11月以来高点
在美联储宣布维持利率不变后，周三国际油价齐涨，WTI原油期货上涨80美分至59.83美元/桶，此前曾触及60美元并创下11月12日以来最高点；布伦特原油期货价格上涨89美分至68.50美元/桶亦创下11月以来的新高。
老虎证券上市首日涨超36%
小米持股的老虎证券已将首次公开募股（IPO）发行价定为8美元，上市首日涨超36%，盘中临时停牌。
爱普生中国撤离深圳：裁员千余人，两年后关门
爱普生中国确认，将在2021年3月关闭深圳区域手表制造公司。在手表行业整体低迷的环境下，这个来自日本的高端品牌选择将自家的业务进入“垃圾时间”。这也是继2018年以来，三星、奥林巴斯等日韩跨国大型企业深圳工厂第三起关门的案例。
传媒业710亿美元世纪大并购
华特迪士尼对21世纪福克斯的收购正式生效，收购价格为713亿美元。影迷兴奋之余，坐稳了“好莱坞之王”宝座的迪士尼却将为此付出削减人力成本的代价，裁员人数或将在4、5千人至1万人之间。
国内要闻
利好！污染防治企业减按15%税率征所得税
本周国常会，明确增值税减税配套措施，决定延续部分已到期税收优惠政策并对扶贫捐赠和污染防治第三方企业给予税收优惠。从今年1月1日至2021年底，对污染防治第三方企业减按15%税率征收企业所得税。
⎧财政部⎫公布2019年立法工作安排 未提及房地产税
3月20日，财政部条法司公布2019年立法工作安排，立法安排中未提及备受关注的房地产税。财政部称，力争年内完成增值税法、消费税法、印花税法、城市维护建设税法、土地增值税法、关税法、彩票管理条例（修订）的部内起草工作，及时上报国务院。
财政部：力争年内完成增值税法、消费税法、印花税法等起草
财政部发布的《2019年财政部立法工作安排》提及，力争年内完成增值税法、消费税法、印花税法、城市维护建设税法、土地增值税法、关税法、彩票管理条例（修订）的部内起草工作，及时上报国务院。
深交所：优化交易监管 筑牢风险防线
优化交易监管、补齐制度短板、防范市场风险是今年深交所的核心任务。今年深交所将对上市公司监管系统、市场监察系统、市场风险监测系统、固定收益系统等进行全面升级，一线监管智能化水平将大幅提升。
再买入6.04亿港元 香港金管局年内四度出手捍卫联系汇率制
3月21日，香港金管局在市场买入35.4亿港元，因港元汇率再度触发7.85弱方兑换保证，为连续第三日入市。3月20日，香港金管局承接6.04亿港元沽盘，3月19日金管局就曾买入20.1亿港元。据统计，这是金管局今年第五次出手捍卫联系汇率制度，共买入115.86亿港元。
⎧科创板⎫惊现垫资开户 1000万放款1天收费2万元
据每经报道，对上海、北京等地调查发现：有掮客称，只需收取2万元费用，就可以将1000万元垫资打到个人投资者的账户，并宣称最快第二天就能开通科创板权限，开通后就把资金拿走。
上周末，上交所召集多家⎧券商⎫开⎧征求意见⎫会，其中一项核心议题就是如何防止科创板二级市场被炒作，防止出现科创板垫资开户等行为。
又有5家券商对中信建投评级 2家中性3家下调
不久前被出具“看空”研报的中信建投，被至少5家券商同时参与中信建投评级。而这距离华泰证券对其出具看空研报仅相隔12天。中信建投证券18日晚间披露了2018年年报，至20日上午，至少有5家券商研报对中信建投做出最新点评，其中2家首次覆盖的券商均给出“中性”评级；有3家券商下调评级。
人社部：正研究建立兼顾各类退休人员的⎧养老金⎫调整机制
人社部相关负责人3月20日就2019年调整基本养老金答记者问称，国家自2005年以来已经实现企业退休人员基本养老金“十四”连调。按照社会⎧保险⎫法的要求，有关部门正在抓紧研究建立兼顾企业和机关事业单位退休人员的基本养老金合理调整机制，以实现各类退休人员待遇调整机制的统一。
财政部：2月末全国地方政府债务余额191420亿元
财政部数据显示，截至2019年2月末，全国地方政府债务余额191420亿元，控制在全国人大批准的限额之内。其中，一般债务114273亿元，专项债务77147亿元；政府债券188269亿元，非政府债券形式存量政府债务3151亿元。
社科院报告：2018年中国宏观杠杆率首次下降
社科院经济研究所20日发布报告称，2018年,包括居民部门、非⎧金融企业⎫部门和政府部门的实体经济杠杆率由2017年的244.0%下降到243.7%，下降了0.3个百分点。这是中国实体经济部门杠杆率自2011年以来的首次下降。
永辉超市澄清：未与麦德龙中国就收售事宜进行实质性的商业洽谈
相关媒体报道了“·麦德龙据悉启动中国业务出售，寻求4月进行第一轮投标·麦德龙出售中国业务”的新闻，其中提到“据悉吸引到包括永辉超市在内的兴趣”。截止今日，我公司与麦德龙中国有过初步沟通，但未与麦德龙中国就收售事宜进行实质性的商业洽谈，也没有形成任何一致性意见和任何文件。
3月20日主力资金净买入个股
重要公告
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永辉超市：未与麦德龙中国就收售事宜进行实质性的商业洽谈
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新华保险：2018年净利79亿元，同比增47.2%
科蓝软件：获蚂蚁金服旗下上海云鑫增持3.4%，推进深度合作
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