·禾丰牧业(sh603609)禾丰牧业:享行业景气,业绩高增长·
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禾丰牧业(603609)享行业景气,业绩高增长
2019.07.17 09:21:37太平洋证券
原标题:禾丰牧业(603609)享行业景气,业绩高增长 来源:太平洋证券
事件:公司发布了半年度业绩预告,归母净利润同比增100.78%-119.03%。
2019Q2盈利同比增160%-201%。2019年1-6月,公司预计归母净利润3.3-3.6亿元,同比增100.78%-119.035。经拆算,单2季度实现归母净利润为1.89-2.19亿元,环比增34%-55%,同比增160%-201%,超出市场预期。业绩大幅增长主要得益于肉禽板块的贡献。上半年,肉禽市场景气高涨,苗价和肉价屡创历史新高。受此影响,公司肉禽板块盈利大幅上升,粗略估计贡献净利约3亿元。饲料业务保持稳定,销量稳中有进,产品结构逐步完善。
肉禽板块谋划中原项目,优化产能布局。近期,公司与河南台前县人民政府达成战略合作协议,拟共同投资17亿元人民币,建设年孵化、养殖和屠宰1亿只白鸡项目,其中养殖项目分三期建设,1期和2期合计300栋鸡舍项目将于2020年开始投产运营;屠宰项目分两期建设,1期计划于2019年10月份开始筹建。如果该项目按计划实施,到2020年,公司肉禽产业化板块屠宰产能将增至6亿羽,权益产能增至3.2亿羽。公司肉禽板块产能布局以北方省份为主,大部位于辽宁、吉林,少部分位于河南、河北。台前项目实施后,产能向中原地区集中,布局更趋合理。
下半年白鸡市场景气有望再创新高。据调研了解,2018年,全行业祖代鸡引种量约70万套,自产20万套(包括益生和同兴),合计更新量约90万套,较2017年有30%左右的增长。引种量上升主要发生在4季度,因此预计到19年4季度行业供给也会相应地上升。需求层面,受非洲猪瘟疫情影响,消费替代效应将拉动鸡肉市场扩容,预计下半年需求增长40%以上。两相对比,行业供不足需格局在年内不会有明显改观。基于此,我们判断,下半年,禽类市场和行业景气有望再创新高。受益于行业景气,公司肉禽板块高盈利可期。
盈利预测与评级。未来2-3年,公司战略发展的生猪养殖业务步入高速成长期,生猪和肉禽两项业务将使得公司业绩弹性显著放大。预计19/20/21年归母净利润11.65亿元/17.37亿元/23.22亿元,EPS分别为1.19元/1.8元/2.46元,对应PE为10.35/6.88/5.03。我们认为给与公司2020年10倍的PE比较合理,目标价18元,买入评级。
禾丰牧业(603609)享行业景气,业绩高增长
2019.07.17 09:21:37太平洋证券
原标题:禾丰牧业(603609)享行业景气,业绩高增长 来源:太平洋证券
事件:公司发布了半年度业绩预告,归母净利润同比增100.78%-119.03%。
2019Q2盈利同比增160%-201%。2019年1-6月,公司预计归母净利润3.3-3.6亿元,同比增100.78%-119.035。经拆算,单2季度实现归母净利润为1.89-2.19亿元,环比增34%-55%,同比增160%-201%,超出市场预期。业绩大幅增长主要得益于肉禽板块的贡献。上半年,肉禽市场景气高涨,苗价和肉价屡创历史新高。受此影响,公司肉禽板块盈利大幅上升,粗略估计贡献净利约3亿元。饲料业务保持稳定,销量稳中有进,产品结构逐步完善。
肉禽板块谋划中原项目,优化产能布局。近期,公司与河南台前县人民政府达成战略合作协议,拟共同投资17亿元人民币,建设年孵化、养殖和屠宰1亿只白鸡项目,其中养殖项目分三期建设,1期和2期合计300栋鸡舍项目将于2020年开始投产运营;屠宰项目分两期建设,1期计划于2019年10月份开始筹建。如果该项目按计划实施,到2020年,公司肉禽产业化板块屠宰产能将增至6亿羽,权益产能增至3.2亿羽。公司肉禽板块产能布局以北方省份为主,大部位于辽宁、吉林,少部分位于河南、河北。台前项目实施后,产能向中原地区集中,布局更趋合理。
下半年白鸡市场景气有望再创新高。据调研了解,2018年,全行业祖代鸡引种量约70万套,自产20万套(包括益生和同兴),合计更新量约90万套,较2017年有30%左右的增长。引种量上升主要发生在4季度,因此预计到19年4季度行业供给也会相应地上升。需求层面,受非洲猪瘟疫情影响,消费替代效应将拉动鸡肉市场扩容,预计下半年需求增长40%以上。两相对比,行业供不足需格局在年内不会有明显改观。基于此,我们判断,下半年,禽类市场和行业景气有望再创新高。受益于行业景气,公司肉禽板块高盈利可期。
盈利预测与评级。未来2-3年,公司战略发展的生猪养殖业务步入高速成长期,生猪和肉禽两项业务将使得公司业绩弹性显著放大。预计19/20/21年归母净利润11.65亿元/17.37亿元/23.22亿元,EPS分别为1.19元/1.8元/2.46元,对应PE为10.35/6.88/5.03。我们认为给与公司2020年10倍的PE比较合理,目标价18元,买入评级。
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07-17
来源:证券时报网
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摘要:·农业农村部:预计下半年猪肉供需关系进一步趋紧 猪价继续上涨压力较大·农业农村部市场与信息化司司长唐珂在今日例行发布会上表示,预计下半年猪肉供需关系进一步趋紧,猪价继续上涨压力较大,但由于禽肉、鸡蛋、牛奶等畜禽产品产量增加,消费结构调整加快,加之进口猪肉及其制品数量也有所增长,肉类市场供给总体有保障。(证券时报网)
下半年猪肉、禽类下半年将一起涨价。
农业农村部市场与信息化司司长唐珂在今日例行发布会上表示,预计下半年猪肉供需关系进一步趋紧,猪价继续上涨压力较大。
2020-2023年,猪肉将持续上涨。最高可能上涨至35元/公斤。
生猪养殖业务情况:
公司目前通过自建、合资的方式已在辽宁、河南、河北、黑龙江、安徽布局了生猪养殖业务。
2019年辽宁抚顺50万头生猪养殖项目一期工程已经完成,四月份开始正式运营,吉林岭生猪项目也将在2019年底竣工并投入使用。
公司生猪养殖业务开展较晚,但正快速发展布局中,随着各个项目的推进,生猪养殖产能将得到进一步释放。
经过2017-2018年的摸索与尝试,公司进一步明确进入生猪养殖事业的战略并坚定信心。2019年,在继续运营好现有生猪项目的同时,一定要做好辽宁抚顺50万头生猪养殖项目的启动与运营管理和吉林岭猪场建设及前期引猪工作,同时还要积极寻求生猪养殖及屠宰的合作并购机会。
加强专业人才队伍建设、加强猪场生物安全管理,重点关注猪场安全防疫、农户的安全防疫及猪场的运营成本管理。随着项目推进,生猪养殖产能将逐步释放,公司控股及参股企业争取在2019年实现出栏30万头的目标。
机构在大口喝酒之后,进入大碗吃肉模式
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