外资眼里的A股
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上周和海外的投资者交流，近距离听到海外机构对中国、以及中国A股的一些观点，借着周末的时间整理了观点，分享给大家：
1，外资并不能简单被看作一个整体，应该割裂来看。美资、欧资、台日韩机构各有特点。
美资机构因为美国市场仍然是全球最有效的市场，对A股并不是那么感冒，更多是被动配置；欧洲市场由于资产慌，当地机构投资者更倾向于投A股；台日韩机构离中国较近，看到负面的东西多，更多是在牛市的下半场进入A股。
2，国外机构整体投资框架更完整，但本质还是看结果，1年期、3年期、5年期考核权重各家机构占比都不太一样。机构投资者并不追求真正意义上的绝对回报，更追求流程化、可追溯、可复制。
3，对于中国的看法：整体比较中性。国内会更乐观，但海外相对比较谨慎。整体而言，国外机构更喜欢买A股的大消费龙头，深层次原因还是认为中国是一个消费大国，而不是一个科技大国。
4，对于A股的看法：MSCI的扩容长期是利好，但短期受制于资本管制，加上外资决策流程长，短期不会在资金面形成特别大的影响。外资并不认可A股港股化，反而认为A股的走势两极分化。
A50、沪深300、中证500等大票受到外资青睐，享受估值溢价；但中小创会独立出来，国内玩家的天下。
5，对资金属性影响生态圈的看法：外资机构的钱相对长期，投资理念成熟，喜欢龙头，但并不喜欢买产业链，赚的是企业盈利的钱；国内机构的钱散户占大头，加之考核短期化，赚的还是估值和博弈的钱。
6，中国的金融化很低，国民的金融产品化率只有1%；大资管行业发展可期。国外大行白种人还是核心圈，隐形门槛很高，年轻人晋升空间和机会较小，按部就班。
交流下来最大的感受：国外机构更规矩，国内机构像西部蛮荒，野蛮生长。
......
从本轮反弹开始，我就不认为是真正的牛市，我认为这是人造市，大规模的放水和刺激导致的强反弹行情，所以本轮的炒作轨迹，是去年最大超跌板块：光伏、猪肉、游戏、科技等，但随后的这轮反弹还是远超预期，大盘20%多的反弹幅度，直接推就了大量三倍，五倍，十倍的个股出来
但反过来思考，这要是牛市，这些股票现在就炒成这样了，你随便打开一些近期主线的个股，无论是金融，还是猪肉又或是其它，在这个基础上还要再涨5倍？10倍？
显然不太现实，那么问题来了，如果这是牛市，后面的上市由哪些板块和个股带领？我相信没人回答的出来，是的，所以我不认为有牛市持续的基础，来的快，后面的副作用也会更快
但是本轮不是一无是处的，它带来了大的赚钱效应，还解套了大量的人和资金，交易频率和资金都比去年好太多，因此，行情再差估计也差不过去年了，未来震荡的局面可能会更多一些，现在只是大炒作过后，怎样收拾这个局面，值得思考
未来的震荡，也是充满着无数操作机会的，这点不需要怀疑，去年那样的垃圾环境 ，一样有那么两三个月的黄金期，今年也不例外，只是黄金机会可能不会集中，会在震荡市场中反复出现。
未来还会出现另外一点，对仓位的控制要求会变的更加严格，不能动不动满仓，不能动不动把全部的钱放在同一个股票上，不断纠正自己的交易行为，会让未来变的更稳定一些。
有时大盘适应的调整，也是给人适当的调整机会，这未尝不是一件好事。
......
1，科创板可能要提速了，传说4月底就会推出首批名单，5月或者6月就会正式上市。我算了一下，留给各位小伙伴们凑足50万的时间还有30个交易日左右。
2，中信证券：A股已从增量资金驱动切换至存量资金博弈阶段。听起来很学问，其实就是从放量上涨进入了缩量横盘。
3、315晚会上面狠狠锤了一下电子烟，证明电子烟同样对健康有威胁。罗永浩当然是最大受害者，这位兄弟刚刚准备去降维打击电子烟行业呢。很多大佬都分析过，因为烟草收入占财政总收入的1/18，政府不会允许的。
4，315晚会锤了一家上市公司，简普科技。国内名字叫融360，是个分发贷款信息的网站，被爆料给黑心贷提供客户，砍头息30%，大家别在互联网上乱借钱，借这种钱1个月能滚3-4倍，不还钱就催收轰炸你的亲友。
5，深交所周五晚发布2018年投资者调查报告。报告描绘出了一幅A股股民画像：平均年龄37.6岁，60%以上受过本科及以上⎧教育⎫，去年股票账户资产缩水了9.4万元。
1，外资并不能简单被看作一个整体，应该割裂来看。美资、欧资、台日韩机构各有特点。
美资机构因为美国市场仍然是全球最有效的市场，对A股并不是那么感冒，更多是被动配置；欧洲市场由于资产慌，当地机构投资者更倾向于投A股；台日韩机构离中国较近，看到负面的东西多，更多是在牛市的下半场进入A股。
2，国外机构整体投资框架更完整，但本质还是看结果，1年期、3年期、5年期考核权重各家机构占比都不太一样。机构投资者并不追求真正意义上的绝对回报，更追求流程化、可追溯、可复制。
3，对于中国的看法：整体比较中性。国内会更乐观，但海外相对比较谨慎。整体而言，国外机构更喜欢买A股的大消费龙头，深层次原因还是认为中国是一个消费大国，而不是一个科技大国。
4，对于A股的看法：MSCI的扩容长期是利好，但短期受制于资本管制，加上外资决策流程长，短期不会在资金面形成特别大的影响。外资并不认可A股港股化，反而认为A股的走势两极分化。
A50、沪深300、中证500等大票受到外资青睐，享受估值溢价；但中小创会独立出来，国内玩家的天下。
5，对资金属性影响生态圈的看法：外资机构的钱相对长期，投资理念成熟，喜欢龙头，但并不喜欢买产业链，赚的是企业盈利的钱；国内机构的钱散户占大头，加之考核短期化，赚的还是估值和博弈的钱。
6，中国的金融化很低，国民的金融产品化率只有1%；大资管行业发展可期。国外大行白种人还是核心圈，隐形门槛很高，年轻人晋升空间和机会较小，按部就班。
交流下来最大的感受：国外机构更规矩，国内机构像西部蛮荒，野蛮生长。
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从本轮反弹开始，我就不认为是真正的牛市，我认为这是人造市，大规模的放水和刺激导致的强反弹行情，所以本轮的炒作轨迹，是去年最大超跌板块：光伏、猪肉、游戏、科技等，但随后的这轮反弹还是远超预期，大盘20%多的反弹幅度，直接推就了大量三倍，五倍，十倍的个股出来
但反过来思考，这要是牛市，这些股票现在就炒成这样了，你随便打开一些近期主线的个股，无论是金融，还是猪肉又或是其它，在这个基础上还要再涨5倍？10倍？
显然不太现实，那么问题来了，如果这是牛市，后面的上市由哪些板块和个股带领？我相信没人回答的出来，是的，所以我不认为有牛市持续的基础，来的快，后面的副作用也会更快
但是本轮不是一无是处的，它带来了大的赚钱效应，还解套了大量的人和资金，交易频率和资金都比去年好太多，因此，行情再差估计也差不过去年了，未来震荡的局面可能会更多一些，现在只是大炒作过后，怎样收拾这个局面，值得思考
未来的震荡，也是充满着无数操作机会的，这点不需要怀疑，去年那样的垃圾环境 ，一样有那么两三个月的黄金期，今年也不例外，只是黄金机会可能不会集中，会在震荡市场中反复出现。
未来还会出现另外一点，对仓位的控制要求会变的更加严格，不能动不动满仓，不能动不动把全部的钱放在同一个股票上，不断纠正自己的交易行为，会让未来变的更稳定一些。
有时大盘适应的调整，也是给人适当的调整机会，这未尝不是一件好事。
......
1，科创板可能要提速了，传说4月底就会推出首批名单，5月或者6月就会正式上市。我算了一下，留给各位小伙伴们凑足50万的时间还有30个交易日左右。
2，中信证券：A股已从增量资金驱动切换至存量资金博弈阶段。听起来很学问，其实就是从放量上涨进入了缩量横盘。
3、315晚会上面狠狠锤了一下电子烟，证明电子烟同样对健康有威胁。罗永浩当然是最大受害者，这位兄弟刚刚准备去降维打击电子烟行业呢。很多大佬都分析过，因为烟草收入占财政总收入的1/18，政府不会允许的。
4，315晚会锤了一家上市公司，简普科技。国内名字叫融360，是个分发贷款信息的网站，被爆料给黑心贷提供客户，砍头息30%，大家别在互联网上乱借钱，借这种钱1个月能滚3-4倍，不还钱就催收轰炸你的亲友。
5，深交所周五晚发布2018年投资者调查报告。报告描绘出了一幅A股股民画像：平均年龄37.6岁，60%以上受过本科及以上⎧教育⎫，去年股票账户资产缩水了9.4万元。
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