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券商——市场的温度计

原创: 热点干货   2019-03-14 16:50 只看楼主(-1)   浏览/回复502/1
      
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       [淘股吧]
         最早的一批淘友应该认识当时的**第一大V:小小辛巴,2014年6月,正值上一轮牛市启动初期,辛巴在**发文看多光大证券,并留下一句堪称经典的谚语:牛市买券商、坐地共分赃。虽然辛巴老师已经被喷走了,但是这句话仍然铭刻在我心中。无独有偶,2019年1月以来,券商板块整体大涨55%,再仔细看看,2月以来券商板块整体大涨49%,也就是说,券商的巨大涨幅实际上是在2月到现在完成的。
         2019年一月,在一片看空到2200点的声音中,北上资金无视“巨大风险”,持续扫货茅五洋、格力、美的、平安、招行等A股核心价值股票,愣是将这些股票买出了45度角,上证指数踉踉跄跄从2440涨到了2600;来到二月,在暖风频吹的情况下,上证指数一路放量高歌猛进,终于在2月15日调整以后,券商板块迎来了爆发,15个交易日大涨46%。
         历史总是惊人的相似,却不尽相同!
         把时间播回2014年6月,当时国家提出一带一路战略,又正值A股又一个历史估值最底部区域,以南北车、中建、中铁为首的“铁公基”板块,1个月时间走出约30%的独立行情,带动大盘成交量小幅放大,紧接着券商在7月中旬开始到8月初,板块迅速拉升20%。
         紧接着,8月东北振兴、上海自贸区细则调整、各种自贸区等一系列国家战略提上日程,一直到11月21日,央行决定降息,引爆了整个资本市场。而从2014年8月1日到11月20日,上证指数整体上涨约12%,而8、9、10这三个月,上证指数成交额较之前三个月环比放大超过1倍,较2013年同期放大超过50%,在券商的助攻之下。从2014年11月21日至2015年1月7日,不到两个月时间将上证指数从2450点推到了3400点,至此,所有人都认为,牛市真的来了。而那个时候券商板块从2014年8月初的高点,上涨了足足126%。
         时间回到现在,截止2019年3月13日,仅仅9个交易日,上证指数3月成交额40502亿,深证成指3月成交额51471亿,而2月份15个交易日这个数据为38161亿和50262亿。
         而此时,科创板在招手,减税在路上,贸易战在缓和……
         来看一组数据可能更直观:
         
预估2019年一季度,上证指数成交额同比增加约19.65%,环比增加约99.94%;深证成指成交额同比增加约41.15%,环比增加约102.52%,也就是说,券商的经纪业务在今年一季度同比、环比都是增加的。
         也有人会质疑,券商现在经纪业务佣金那么低,盈利大不如前。没错,券商的佣金率现在普遍都很低,成交量起来,也不会像2014年那会赚的盆满钵满。但是,券商收入结构中,自2013年开始,就已经发生了巨大变化!以行业龙头为例,中信证券2018年中报显示,经纪业务占比约25.55%,自营业务占比约23.71%,资管业务占比约17.18%,投行业务占比约7.38%、信用和其他业务占比约26.18%。
         无论是不是业内人士都知道,券商的经纪业务、自营业务、资管业务、信用业务的好坏,和股票市场的整体好坏有着直接关系,而投行业务就是IPO业务,今年要发一个科创板!
         券商确实是需要关注的市场温度计!
         券商的逻辑最简单粗暴,牛市中所有的业务都会爆发式增长,反馈到业绩后,预估估值会非常便宜,从而引起各路资金的关注,竞相买入并上涨,从而带动大盘持续放量上涨。
         你会看到,为什么招商要在这个时候配股融资,因为只有在牛市才有人愿意给券商融资,熊市给券商融资的应该是脑子有泡。
         你会看到,为什么中信要在2015年1月高点减持套现300亿,而现在又推出员工持股计划,炒得好一手自家股票。
         所以,券商是整个证券市场周期最强的行业,也因此有人说过,券商只有投机价值,没有投资价值!
         一季度以后,我们会看见券商各个业务条线全面开花,营收和利润同比和环比都大幅度增加,所以目前行业1.88PB估值的券商,在现在的市场行情下贵不贵,仁者见仁智者见智!
              
         

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【· 原创: 修远   2019-03-26 13:30只看该作者(-1)】

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