创业板今年表现强劲，是之前跌幅太大了，整个板块的中位数PE从2015年最高的141倍跌到了约28倍，之后有个大反弹很正常。按中国资本市场的“特色”，考虑到科创板初期上市的企业，被爆炒到“市梦率”的概率，相比较创业板有了一点估值优势，从这两个角度活跃资金的大量涌入可以理解。但市场最终还是价值决定，过去这几年“熊市”的教育，因为有“救市”因素，虽然不够彻底，，但还是有一些人清醒了，包括一些上市公司的大股东，他们对自己企业的价值与了解相比普通投资者更清楚，热络时才能出的去，当市场再度冷却时，A股港股化的流动性危机又会出现，所以我们看到不少企业的减持公告。投资没有对错，只要按自己理念坚持就行，但面对疯狂的追逐游戏与快速发财欲望，还是要保持一份清醒。[淘股吧]

3.12复盘

两市165只个股涨停，但这个数字在今年只能算是一般水平，因为春节以来百股涨停似乎成了最低消费。当然今天也并非一帆风顺，午后的跳水惊险万分，所幸尾盘强力拉升收回部分失地，创业板二连阳或许意味着明天注定会有大波动。

午后跳水的罪魁祸首是权重白马板块，保险、白酒、家电都明显杀跌，这些都是外资重仓板块。外资似乎对近期A股的涨势有点害怕，每次股指大涨都会选择抛售，今天也不例外，午后北上资金流出25亿左右。中小创明显比权重股淡定得多，在跳水之后马上V型反转，收复大半跌幅。

中期内基本面出现大利空的概率不高，短期内的走势更多地是由情绪和资金博弈主导，目前市场的资金量足以让行情快速恢复。主导中小创的资金多是短线资金，在大面积有浮盈的情况下，波动性会增大。创业板两连阳之后，中小创股票又积累了巨额的短期浮盈，明天盘中有大波动的概率不小，投资者必须做好心理准备。

需要注意的是，近期被官媒打压的几个个股已经连续调整，在巨大的舆论压力之下，涨幅过高，脱离基本面太远的个股容易受到打压，且从技术上看目前不少个股也大有赶顶之势。所以我们必须对前期热门板块提高警惕，及早储备下一轮接力的板块方为上策，以下三个板块值得关注。

1. 参股科创板概念：随着科创板第一批上市公司日渐明朗，开通科创板的投资者越来越多，参股独角兽标的有望反复活跃，一些隐身科创板概念股有望浮出水面。2.半导体/国产芯片：工信部透露正规划了一个芯片工程，这个工程实际上已经在紧锣密鼓地推进。有助于促进国产芯片板块异动。低位个股有望连续上涨。3. 电力物联网/电气设备：消息面上，国家电网公司表示全面部署泛在电力物联网建设，诱发板块异动。

3.13


创业板指盘中一度下跌5%，虽然从形态上看，创指仍然在上升轨道之中，但这根长阴给热得发烫的中小盘股泼了一盆冷水。经此一役，市场的风险偏好将降低，不过这对于市场来说或许是福不是祸，因为近期的市场资金实在是乐观得有些盲目了。脱离上证指数，创业板一骑绝尘的难度是很高的，何况遇上监管压力

回顾本轮行情，创业板在今天之前还没有过像样的回调。此前的回调都是蜻蜓点水，甚至是上周五大盘大跌4.4%的时候，创业板依然十分坚挺。这种无惧调整的走势使得投资者对创业板行情变得盲目乐观，加上里面的资金多是短线资金，昨天获利盘已经积累过多，极易引发多杀多式踩踏，所以昨天才对创业板风险作出提示。

根据资金监测显示，资金多是在前期涨幅巨大的股票获利了结，而不是恐慌性抛售。另一方面，地产、核心白马等蓝筹股涨幅居前，资金明显从题材股出逃回流权重股。历史A股经常做这种二八切换动作，今年也是如此，一月份是外资抄底，蓝筹大涨创业板调整，近期是蓝筹股的资金经受不住创业板的诱惑而加入题材炒作行列，因此上证50持续流出，创业板大涨。

今天创业板大跌之后，市场将对题材股的风险偏好会降低，而“暂居”题材股的资金也会部分地回流权重股。此时也不必过分悲观，不管什么级别的行情，调整都是在所难免的。近期市场乱象频频，据统计，养猪企业头均市值超5000元，而腾讯用户人均市值才3000元，猪比人贵反映了资金实在是太无聊了，市场局部降温有利于后市走得更远。

操作上，市场风险偏好降低之后，短期内的赚钱难度必然增加，表现为市场波动加大，上涨的板块范围缩小。因此，几类股票尽量回避，比如被官媒警示过的个股，由于中国股市受“看得见的手”影响很大，这些个股的主力大概率不敢顶风做多。又如高管巨额减持的个股，市场不可能一直对减持风险熟视无睹，一旦高管抛售将出现承接不足。健康的调整对投资者来说是利大于弊，板块范围的缩小更让市场不再需要负重前行。资金从前期热门板块撤出来后，必然会寻找新的催化剂，新一轮主题投资已经在酝酿之中。

开设科创板当前资本市场的头等大事，目前该任务仍未完成，所以市场最确定的板块是科创，其余的还需要盘中确认。