“中国经济50人论坛2019年年会”于2019年2月16日在北京举行。证监会副主席方星海表示，当前新股发行制度使得二级市场投资者预期高度一致，盲目追涨，放大了价格扭曲，造成新股长期回报率低下。[淘股吧]
方星海介绍，自2009年7月至2014年6月间，新股上市首日基本不设涨跌幅限制。而自2014年7月至今，新股发行采用一级市场价格调控（不超过23倍市盈率）叠加的二级市场首日涨停限价（发行首日涨幅不超过44%）的联合机制安排。
此外，证监会还通过引入“极大市盈率”度量新股二级市场短期价格表现。 据其介绍，“极大市盈率”指的是自新股上市起股价连续上涨至最后一个上涨日达到的收盘静态市盈率。
通过对比当前制度安排和非限价阶段新股在二级市场的价格表现和长期回报率，并评估当前制度安排的实际效果。方分析称得出了三点。
第一，当前制度安排下，新股发行后连续上涨时间更长，新股二级市场极大市盈率更高（不论行业调整与否）。
第二，当前制度安排下，新股上市后短期价格超涨，导致长期回报率低下。
第三，当前制度安排下，创业板二级市场短期价格扭曲大于主板。而根据行为金融学理论，对于市值较小，发展前景不确定性大的股票，投资者更容易盲目追涨，从而在短期内产生更大的价格扭曲。
基于上述分析，方表示，
1、当前新股发行制度使得二级市场投资者预期高度一致，盲目追涨，放大了价格扭曲，造成新股长期回报率低下。
2、当前制度安排导致新股发行上市后二级市场短期内价格超涨（弹簧效应），新股二级市场短期定价水平显著超过了以往时期。
此外，由于创业板相对主板、股票市值更小，因此容易诱发投资者盲目追涨，导致在当前制度安排下，创业板新股二级市场价格扭曲更加严重。
来源：2019年02月16日 15:09 新浪财经
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上述描述确实存在，也是目前次新股炒作的各种模型的基础，对发行定价、一字板数量、开板后估值、再次炒作的模型都会产生巨大的影响；但是也无需悲观，只要有新股上市，我们专炒次新股的市场就在，我们也会不断优化进化。前有科创板的发行制度改革、后有a股特色下的港股化趋势；中间有程序化交易的同质化；累加各地政府大力扶持奖励本地企业上市+注册制，可以预见的未来新股只会多不会少；以上这些都在预期之内；
首先，对于政策必须坚决拥护，这是站位问题；
其次，事出必有因；不妄议不揣测；
最后，与时俱进，不为遥远的未来担忧（超短看三天就够了），同时珍惜当下的炒作市场（各种制度缝隙会越来越紧；各种成形手法会加速同化并变异；这个没有什么可担心的）；原来的次新股的5中炒作模型，尤其是近端次新股的模型一二影响最大，要适时调整；变，应万变；
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对于接下来的一周；我的意淫是：
1、毛衣占有不确定性+大盘相对高位回吐；大环境会震荡；
2、次新股板块调整反而是机会，次新股+热点概念还会有所表现；
3、恒铭达+康龙化成要开，我在一直重点跟踪这两只股；做好模型一二的应对；
4、对于政策或者个股的利空利好，我都是持中性的态度；不喜不悲，进退自如，市场中见！祝好！
个人浅读，不构成任何人任何建议；