赢在冷静[淘股吧]
修改于昨天 21:42先谈近期业绩，宁德时代2017年上半年电池出货量1.3G，今年1-5月就有5.4G。去年市占率30%，今年40%。一季报扣非净利润剧增3000%（大幅增加近7亿）。按上半年电动车销售的强劲态势，去年营收200亿，今年400亿？如果按12-13%净利率计算，则全年50亿净利润。本人估计目前动态估值大约30PE，远低于公司近几年的复合增长率。极具投资价值。（装机量数据请百度搜索动力电池装机量）。
目前，电动汽车出货量尚不足2%，如果到2030年，电动车出货量提升至30%，则有15倍的增量，考虑到宁德时代作为国际巨头，切入大众、奔驰、宝马等国际汽车巨头产业链，可以顺利打开全球市场，则未来10年左右，成长空间超过20倍！另外，全国汽车年产值已达3.4万亿级别，而电动车中电池占比30-40%，如果2030年电动车销量能达到30%。锂电池的市场将达到惊人的3000-4000亿级别！公司作为占据近半壁江山的巨头，成长天花板极高！
行业发展空间巨大，宁德时代也并未安于享受行业高速发展。2016年，宁德时代出货量比比亚迪低10%，2017年就反超比亚迪，市占率提高到30%，今年1-5月，市场份额进一步飞速提高到43%，同期比亚迪市占率已经下降到20%。在宁德时代迅猛攻击下，其他的一众小厂商生存状况更加是惨烈。可见宁德时代将长期享受行业规模快速提升外加市占率飞快提升双击，一旦江湖地位更加牢固，将会拥有更高的定价权。 有人觉得电动车依赖国家补贴，拿他和光伏对比，是大错特错。因为光伏补贴一直需要国家买单，光伏发电对比火电核电只有劣势，没有优势，是国家沉重的负担。而电动车，完全可以在市场成熟的时候由用户买单，比如针对性的增加燃油车的税费，比如只允许电动车上路行驶，所以电动车的发展是大势所趋，不可阻挡！今年上半年，电动车补贴处于很低的过渡期，电动车销量仍然同比大增100%，动力电池装机量更是暴增200%！可见电动车的发展，已经历史潮流，不可阻挡！如果不看远期电动车必胜的趋势，只看近几年补贴对行业的影响，从下图可以明显看出，高续航的电动车补贴没有降低，反而升高，利好宁德时代这样技术大幅领先的巨头。 国际竞争形式看，日韩电池企业如LG、松下，可能重新进入国内市场，而宁德时代也在欧洲建厂，进入国外市场。技术实力上看，宁德时代已经可以正面迎击国外厂商，出货量世界第一、进入奔驰宝马供货商、欧洲建厂等已经清楚说明了这一点。并且中国人力等成本相比日韩低很多，比如研发投入宁德时代超过17亿每年，松下是20亿，但考虑到中日工资差距，实际上宁德时代的投入远远高于松下。所以正如华为利用成本优势，碾压式的击垮一众国际巨头，宁德时代也完全可能痛击国外电池玩家。成为全球电池真正的霸主。
补充一：
宁德时代对上游资源的布局
2018年5月新闻：除了北美锂业，宁德时代董事长曾毓群通过旗下瑞友控制的Societe de Mines d’Or Resources SARLU在刚果金拥有锂矿勘探权
2018年3月新闻：中国最大电池生产商宁德时代控股加拿大一锂矿项目
2017年7月：矿业巨头Glencore已经签署了一项重大协议，将向中国企业出售2万吨钴产品
参见：*

除了动力电池，储能电池市场发展也非常迅猛，市场也极其广阔。暂且线不多谈。
说明：
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作者：赢在冷静
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