一、大势评述[淘股吧]

2018年的行情从年头跌到了年尾，这里面因素很多，但从管理层思路分析，未尝不是想等美国股市开始崩盘之后再高举起A股旗帜以显*的优势，然后美国啥时候崩不知道，A股已经不能不起了，民心这个东西到了极点。

10-11月份，酝酿吃饭行情，这一点正在成为场内及场外资金的共识。 这还不会是牛市，因为牛市还需要数月的震荡期，需要消化掉一切最后的不确定性。休市以后，银行理财新规正式发布了，这个不确定性也消失了，剩下的就是税费改革政策的力度以及中美全面第一回合开战后的结果检验，从时间点看，2019年初期才会是牛市是否成立的明朗期。

在国庆节之前，市场其实已经探明了低位。

两大板块成为近阶段的核心关键词：

（1）消费类指标股： 这批指标股负责把指数一步步拖出了底部，包括金融消费（银行保险）、饮食消费（白酒调味品等白马）、汽车消费（上海汽车）、免税店消费（中国国旅）等等。

（2）超跌股： 超跌股起立，蹦出了好多的连板妖孽，共同特征都是超跌，但是超跌的票太多了，所以还必须叠加一定的概念题材，例如超跌+油气、超跌+物流（指向进博会和双11）、超跌+股权转让、超跌+重组、超跌+增持回购、超跌+业绩大增、超跌+产品涨价等等， 看看涨幅偏大的一些票，是否都是这些类别呢？

但是，尽管指数已经有一定涨幅，妖孽也有不少翻倍的，其实还有大量的股票躺在低位还没资金问津，这里面不乏很多估值已经跌到了极致的票。

进入10月，个人觉得是一轮新周期了，有一个相当大的超跌群体需要进入市场视线，这就是远端次新。这里面的逻辑包括：
（1）远端次新的估值已经跌到很低，其实不少股票的估值其实早已低于所谓白马股；这批股票不起，说明市场不是正常市场。
（2）吃饭行情必须让最大量的股民群体受益，而不是永远只涨一些消费白马和一些突发消息的超跌题材股，多数人无从受益，市场信心也就无法真正回暖。
（3）每年的10-11月都是炒作预期高送转的最佳时点，“超跌+预期高送”成为最大主线是完全可能的。
（4）9月28日周五收官战，市场其实已经体现出这类端倪，一批远端次新拔地而起，包括：锋龙股份（连板）、科创新源、越博动力、东方通、振德医疗、永安行、迅游科技、金奥博、金银河、怡达股份、海川智能、乐惠国际、川金诺、东方嘉盛、嘉城国际、澄天伟业等等。 我发现，这批起立个股中的多数都是2018年元旦前后上市的并且K线形态上都是超跌品种。


本人长期关注各种低估标的，在我的自选票池中，也有几个是与上述周五起立品种重叠的，但是我自选里还有一个预期高送很确定的品种还躺在底部毫无动静，所以这里我提出来与诸位论坛朋友共享，也希望得到指正。

维格娜丝 = 超跌 （从46元跌到15元，总市值跌到不足28亿）
= 绩优 （18年业绩预计在1.6元左右）
= 低估 （行业内最低估值，PE不足10倍，远低于同行业公司）
= 确定增长型 （内生增长继续强劲，外延并购提升毛利率，三季报必然倍增，三年复合增长率不低于20%）
= 品牌消费 （从事中高端服装品牌，收购了韩国国际品牌，引入了韩国技术团队）
= 破发 （破发行价20.02元， 破18年3月实施的定增价18.46元）
= 三高三低 （高公积金7元、高未分配利润4.3元、高成长性； 低股价，低市值，低PE）
= 高送转概率大于90% （高公积，高增长，破定增价，定增19年3月解禁，缓解大股东质押仓潜在风险）

有关逻辑，后面逐一分述。


二、维格娜丝概况

维格娜丝 主要从事高端女装的设计、生产和销售，是个绩优股。

维格娜丝的主品牌是VGRASS， 2017年3月维格娜丝用现金收购了韩国品牌TEENIE WEENIE，形成了双品牌，内生外延双驱动。


维格娜丝本次44亿收购韩国品牌，是分为几个步骤的。
首先是现金收购，在17年实施，17年实现了财务并表。收购资金自然是来自于自有资金及银行借款，所以维格娜丝形成了高负债。
然后，维格娜丝通过资本市场融资缓解资金压力。2018年3月，公司实施了18.46元的2826万股的定增。（目前，参与定增机构被套20%左右）。
第三，维格娜丝发行可转债， 9月18号证监会核准了公司发债。


维格娜丝通过行业并购做大做强，背负了一定资金压力。维格娜丝跌得这么低，跟本次收购也是有一定关系的。
维格娜丝收购了TEENIE WEENIE，使得TEENIE WEENIE缓解了财务压力，TEENIE WEENIE从2017年3季度开始重新迈入增长轨道，这从维格娜丝2017年3季报以来的数据就已经可以得到证实。 但是，维格娜丝自身以及维格娜丝大股东就承担起了高负债，市场也就形成了一定担忧：
（1）现金流是否不足？ 从定增实施和发债获批，可以看到，现金流问题正在得到缓解。 上交所在发债审批缓解针对TEENIE WEENIE的并购提出了一系列问题，公司在回馈文件中逐一进行了答复，要点包括： 收购市盈率是行业最低，收购标的增长确立，商誉减值测试数据正常等等。 所以，证监会通过了定增的实施和可转债的发行。
（2）大股东质押是否有爆仓隐患？ 在互动平台上，有股民多次提问，董秘都正面回答了没有爆仓压力。
（3）收购实施后业绩是否达标？ 从2018年三季报以来的财务报表数据已经证明公司的主营业务毛利率进行提升阶段，业绩稳步向上。机构对于维格娜丝18-19年业绩的估测一般是1.6元、1.9元左右。

9月13号，公司还有一则出售资产的公告：
从这个公告也可以看见，公司又盘活了1.5亿现金，同时会为三季报增加4100万净利润，相当于每股增加2毛多业绩 。
去年三季报是0.37元，今年中报是7毛，今年三季报显然是1元之上了，所以三季报的大幅预增是必然了！（当然沪市公司未必会出预增公告，纯属自愿行为！）


三、从行业估值一览表看维格娜丝的明显机会

下表是我刚刚绘制的。从表中可以看出，无论从市值、业绩及市场率、增长率、市净率、送转潜力等各方面，维格娜丝都存在明显机会，是不可多得的投资投机两相宜佳品。
表中的2018年业绩数据，我是根据各上市公司历年财务数据、中报数据、三季报预增数据（如果有）、机构研报数据等等信息作出的推测，原则上都是偏于谨慎而做预计。

这里，我也把机构的一份业绩预测表贴在这里，大家可以做个参考：


无论从任何角度，维格娜丝都是处在明显低估超级低估的位置！



四、维格娜丝的股价目标

基于谨慎角度，我对维格娜丝未来一段时间的股价目标推测如下：
（1）短线最低目标（1个月左右）： 18年12倍估值= 19元。
如果不算维格娜丝，12倍就是服装行业的最低估值，所以从估值恢复角度而言，维格娜丝最起码必须恢复到19元。

（2）中线最低目标（半年左右）： 19年12倍估值 = 23元。
因为18年即将过去， 进入19年后，按19年业绩乘以12倍估测，中线目标23元。

（3）如果高送转，则考虑自最低点15元计算，以翻倍作为目标。


五、我为何说维格娜丝肯定会高送转？

排除内幕消息，纯逻辑推理看，维格娜丝比市场任何股票更具备高送转概率，因为：

1、充分性：
（1）上市近4年，没有实施过高送转；
（2）公积金和未分配利润已经积累太多，不送都不好意思了；
（3）业绩高增长，但是现金流还紧张，所以董事会应该多考虑送股而不是现金分红； 业绩高增长，送股也不会导致交易所问询。
（4）上市4年了，小非问题基本没有了，如果送股，也不会导致市场或交易所产生送股配合减持的责难。

2、必要性：
（1）收购了国际品牌，业绩蒸蒸日上，市值和估值却跌成行业最低，但凡公司管理层有一丝市值管理的意识，都必须考虑送股了。
（2）大股东质押仓虽无爆仓压力，但是如果股价一直躺在低位，也总是潜在隐患。股价上行，是大股东的需求。增持、回购、股权激励、高送转等各种可采用方案中，高送转是最无成本的一种方式，管理层只要不是傻子，18年年报一定是高送！
（3）为了收购，公司拉来了一堆机构参与定增，定增价18.46元，定增机构目前被套20%左右，明年3月这些定增股要解禁。如果无成本的高送转都不出，公司还指望以后有机构会来捧场你任何融资行为吗？ 这个态度，必须有！ 从时间藕合度而言，18年年报高送转和19年3月定增股解禁也恰好合拍。


所以，天时是吃饭行情、是市场炒作风格延续偏爱高送转；地利是业绩继续增长； 人和是各方利益诉求一致都需要股价上涨；那么，维格娜丝2018年高送转概率大于90%，我敢说这个断言！