山西汾酒 | 08Q3 | 08Q2 | 08Q1 | 07Q4 | 07Q3 | 07Q2 | 07Q1 | 06Q4 | 06Q3 | 06Q2 | 06Q1 | 05Q4 |
当季收盘价 | 10.15 | 13.01 | 19.93 | 36.8 | 40.03 | 33.58 | 32.19 | 30.99 | 17.63 | 17.37 | 11.36 | 8.03 |
赢利能力评分-注1 | 91.58 | 63.58 | 53.65 | 100.00 | 98.78 | 100.00 | 96.61 | 100.00 | 98.89 | 99.34 | 100.00 | 82.06 |
成长能力评分-注2 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 77.41 | 23.90 | 55.88 | 26.50 | 90.00 | 90.00 | 90.00 | 90.00 | 86.98 |
估值情况评分-注3 | 68.70 | 19.92 | 9.74 | 34.17 | 21.60 | 32.79 | 28.04 | 27.78 | 41.44 | 43.10 | 66.72 | 41.53 |
信用情况评分-注4 | 91.63 | 88.70 | 87.49 | 92.06 | 91.99 | 85.84 | 91.44 | 91.57 | 91.64 | 92.56 | 93.05 | 88.01 |
综合情况评价-注5 | 53.81 | 19.19 | 7.90 | 75.24 | 42.54 | 67.05 | 54.67 | 78.02 | 81.05 | 81.67 | 87.83 | 73.95 |
每股收益(元) | 0.46 | 0.14 | 0.06 | 0.83 | 0.57 | 0.45 | 0.31 | 0.60 | 0.53 | 0.36 | 0.26 | 0.31 |
预估全年每股收益(元) | 0.67 | 0.26 | 0.17 | 0.83 | 0.65 | 0.76 | 0.72 | 0.60 | 0.54 | 0.55 | 0.68 | 0.31 |
每股净资产(元) | 3.66 | 3.25 | 3.29 | 3.24 | 2.96 | 2.82 | 3.18 | 2.58 | 2.51 | 2.34 | 2.44 | 2.19 |
每股自由现金流(元) | 1.24 | 0.42 | 0.04 | 0.03 | 0.48 | 0.52 | 0.14 | 0.81 | 0.97 | 0.42 | 0.27 | 0.24 |
当季净利润(亿) | 1.37 | 0.34 | 0.28 | 1.13 | 0.52 | 0.61 | 1.33 | 0.31 | 0.76 | 0.43 | 1.11 | 0.02 |
当季主营业务收入(亿) | 5.38 | 2.72 | 3.16 | 5.45 | 3.53 | 3.58 | 5.91 | 3.33 | 3.59 | 2.39 | 5.88 | 2.44 |
预估全年净利润(亿) | 2.91 | 1.14 | 0.76 | 3.60 | 2.80 | 3.30 | 3.13 | 2.61 | 2.33 | 2.37 | 2.95 | 1.32 |
预估全年主营业务收入(亿) | 15.97 | 11.44 | 9.86 | 18.47 | 16.67 | 17.43 | 15.28 | 15.19 | 15.35 | 16.78 | 22.82 | 10.72 |
市净率(倍) | 2.78 | 4.01 | 6.06 | 11.36 | 13.55 | 11.91 | 10.13 | 11.99 | 7.02 | 7.43 | 4.65 | 3.67 |
市销率(折算为全年数据) | 2.85 | 5.03 | 8.86 | 8.69 | 10.46 | 8.39 | 9.20 | 8.89 | 5.03 | 4.52 | 2.19 | 3.29 |
市盈率(折算为全年数据) | 15.10 | 49.25 | 114.21 | 44.31 | 61.88 | 44.07 | 44.48 | 51.34 | 32.71 | 31.74 | 16.68 | 26.28 |
市盈率(倍)(含债调整去息税)折为全年 | 15.10 | 49.25 | 114.21 | 44.31 | 61.88 | 44.07 | 44.48 | 51.34 | 32.71 | 31.74 | 16.68 | 26.35 |
PER(以当期ROE为增长标准) | 0.87 | 6.28 | 22.23 | 1.73 | 2.90 | 1.81 | 2.21 | 2.20 | 1.53 | 1.47 | 0.70 | 1.88 |
PEG(以3年均净利增长为标准) | 0.39 | 2.21 | 6.10 | 0.72 | 1.21 | 0.77 | 0.80 | 0.60 | 0.42 | 0.40 | 0.18 | 0.24 |
PEG(以3年均收入增长为标准) | 0.91 | 5.85 | 20.52 | 1.46 | 2.34 | 1.57 | 1.90 | 1.49 | 0.93 | 0.80 | 0.29 | 0.95 |
预估全年总资产报酬率 | 14.41% | 6.22% | 4.25% | 19.06% | 15.33% | 17.26% | 16.43% | 15.77% | 13.95% | 15.94% | 17.92% | 9.91% |
预估全年投入资本报酬率 | 18.38% | 8.14% | 5.31% | 25.64% | 21.89% | 27.01% | 22.77% | 21.67% | 19.85% | 21.95% | 25.86% | 13.26% |
预估全年股东权益报酬率 | 17.37% | 7.85% | 5.14% | 25.64% | 21.33% | 24.32% | 20.13% | 23.36% | 21.39% | 21.64% | 23.75% | 13.98% |
二级市场自由现金收益率-报表期 | 13.98% | 3.45% | 0.21% | 0.08% | 1.22% | 1.59% | 0.46% | 2.70% | 5.85% | 2.50% | 2.47% | 3.06% |
总收入同比增长率 | -13.50% | -38.06% | -46.63% | 21.61% | 9.78% | 14.78% | 0.62% | 41.72% | 43.24% | 56.61% | 112.94% | 27.99% |
净利润同比增长率 | -19.09% | -68.20% | -78.99% | 37.59% | 7.18% | 26.22% | 19.89% | 97.54% | 76.39% | 79.07% | 122.90% | 48.69% |
当季收入同比增长率 | 52.53% | -23.89% | -46.63% | 63.71% | -1.72% | 49.58% | 0.62% | 36.56% | 19.70% | -5.10% | 112.94% | -18.36% |
当季净利润同比增长率 | 165.79% | -44.74% | -78.99% | 260.07% | -31.65% | 42.58% | 19.89% | 1503.64% | 71.18% | 18.72% | 122.90% | -61.10% |
净利润率 | 17.71% | 10.53% | 8.88% | 19.47% | 18.93% | 20.52% | 22.55% | 17.21% | 19.39% | 18.66% | 18.93% | 12.35% |
税前利润率 | 30.12% | 18.80% | 11.16% | 36.16% | 34.07% | 36.90% | 40.27% | 32.75% | 36.83% | 35.55% | 37.65% | 25.60% |
主营业务利润率 | 61.90% | 59.23% | 59.59% | 61.57% | 62.33% | 62.76% | 62.13% | 55.18% | 54.86% | 53.67% | 51.60% | 50.83% |
当季净利润率 | 25.54% | 12.46% | 8.88% | 20.76% | 14.66% | 17.16% | 22.55% | 9.44% | 21.08% | 18.00% | 18.93% | 0.80% |
当季税前利润率 | 42.48% | 27.66% | 41.31% | 41.14% | 26.46% | 31.33% | 27.95% | 18.19% | 39.79% | 30.38% | 10.96% | 5.59% |
当季主营业务利润率 | 64.82% | 58.80% | 59.59% | 59.75% | 61.18% | 63.79% | 62.13% | 56.30% | 57.62% | 58.74% | 51.60% | 49.78% |
当季权益报酬率 | 8.68% | 2.41% | 1.97% | 8.07% | 4.04% | 5.02% | 9.69% | 2.81% | 6.96% | 4.25% | 10.51% | 0.21% |
经营性现金流同比增长率 | 110.76% | -12.53% | -52.94% | -80.67% | -43.33% | 24.37% | -42.09% | 154.05% | 205.69% | 37.17% | 61.10% | 222.25% |
综合业务利润率 | 61.90% | 59.23% | 59.59% | 61.57% | 62.33% | 62.76% | 62.13% | 55.18% | 54.86% | 53.67% | 51.60% | 50.83% |
当季综合业务利润率 | 64.82% | 58.80% | 59.59% | 59.75% | 61.18% | 63.79% | 62.13% | 56.30% | 57.62% | 58.74% | 51.60% | 49.78% |
资本支出与销售收入比 | -0.01% | 4.84% | 4.73% | 3.39% | 3.65% | 1.90% | 1.47% | 2.52% | 2.35% | 1.50% | 1.04% | 4.81% |
总市值(亿) | 43.94 | 56.32 | 86.28 | 159.32 | 173.30 | 145.38 | 139.36 | 134.16 | 76.32 | 75.20 | 49.18 | 34.76 |
总市值与报表期现金流量之比 | 数据为空 | 数据为空 | 数据为空 | 数据为空 | 数据为空 | 数据为空 | 数据为空 | 54.66 | 23.78 | 75.79 | 42.73 | 128.55 |
总市值中的现金比例 | 12.95% | 5.97% | 2.20% | 1.08% | 2.10% | 3.29% | 3.57% | 2.87% | 6.04% | 3.18% | 5.19% | 4.03% |
生息负债与净资产比率 | 0.00% | 0.00% | 0.00% | 0.00% | 0.00% | 0.00% | 0.00% | 0.00% | 0.00% | 0.00% | 0.09% | 0.11% |
营业费用与收入之比 | 20.41% | 27.46% | 39.61% | 19.65% | 21.18% | 19.81% | 17.15% | 14.02% | 10.72% | 11.85% | 9.44% | 14.85% |
管理费用与收入之比 | 8.83% | 9.97% | 7.44% | 4.98% | 6.36% | 5.06% | 4.65% | 8.28% | 7.02% | 5.84% | 4.30% | 10.05% |
财务费用与收入之比 | 0.02% | 0.24% | 0.71% | -0.19% | -0.16% | -0.17% | -0.11% | -0.11% | -0.09% | -0.05% | 0.01% | -0.05% |
期间费用占收入比 | 29.27% | 37.67% | 47.77% | 24.44% | 27.38% | 24.71% | 21.69% | 22.18% | 17.66% | 17.63% | 13.75% | 24.86% |
当季期间费用占收入比 | 20.08% | 25.97% | 47.77% | 17.43% | 34.58% | 29.69% | 21.69% | 38.29% | 17.72% | 27.17% | 13.75% | 42.57% |
期间费用占收入比同比增长率 | 6.88% | 52.49% | 120.23% | 10.20% | 55.08% | 40.13% | 57.77% | -10.78% | -10.11% | -4.79% | -17.42% | 6.08% |
当季期间费用占收入比同比增长率 | -41.92% | -12.54% | 120.23% | -54.48% | 95.17% | 9.27% | 57.77% | -10.06% | -18.05% | 32.13% | -17.42% | 24.06% |
债务杠杆 | 1.27 | 1.31 | 1.25 | 1.35 | 1.43 | 1.57 | 1.39 | 1.48 | 1.54 | 1.47 | 1.56 | 1.41 |
生息负债率 | 0.00% | 0.00% | 0.00% | 0.00% | 0.00% | 0.00% | 0.00% | 0.00% | 0.00% | 0.00% | 0.06% | 0.07% |
资产负债率 | 21.57% | 23.61% | 19.94% | 25.68% | 29.96% | 36.12% | 27.83% | 32.49% | 34.98% | 31.89% | 35.72% | 29.08% |
每股生息负债(元) | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
生息债务占负债比率 | 0.00% | 0.00% | 0.00% | 0.00% | 0.00% | 0.00% | 0.00% | 0.00% | 0.00% | 0.00% | 0.20% | 0.30% |
每股现金保有额(元) | 1.31 | 0.78 | 0.44 | 0.40 | 0.84 | 1.10 | 1.15 | 0.89 | 1.06 | 0.55 | 0.59 | 0.32 |
存货环比增长率 | 数据为空 | 数据为空 | 数据为空 | 数据为空 | 数据为空 | 数据为空 | 2.72% | 14.53% | -4.64% | 15.66% | -11.91% | 16.59% |
应收帐款环比增长率 | 数据为空 | 数据为空 | 数据为空 | 数据为空 | 数据为空 | 数据为空 | 35.33% | -3.31% | -2.39% | -35.38% | 35.46% | -31.15% |
存货同比增长率 | 数据为空 | 数据为空 | 数据为空 | 2.72% | 17.64% | 12.19% | 29.76% | 11.28% | 13.28% | 8.27% | -2.03% | 16.64% |
应收帐款同比增长率 | 数据为空 | 数据为空 | 数据为空 | 35.33% | 30.85% | 27.72% | -17.47% | -17.39% | -41.17% | -26.16% | 20.76% | -5.48% |
预收帐款同比增长率 | 252.69% | 141.31% | 11.05% | -86.22% | -45.49% | -9.90% | -60.13% | 2.48% | 154.78% | 132.27% | 565.35% | 135.26% |
存货周转率 - 单期值 | 0.88 | 0.65 | 0.58 | 1.00 | 0.87 | 0.91 | 0.82 | 0.98 | 1.12 | 1.17 | 1.98 | 0.81 |
总资产周转率-单期值 | 0.79 | 0.62 | 0.55 | 0.98 | 0.91 | 0.91 | 0.80 | 0.92 | 0.92 | 1.13 | 1.39 | 0.80 |
净资产周转率-单期值 | 1.01 | 0.81 | 0.69 | 1.32 | 1.30 | 1.43 | 1.11 | 1.36 | 1.41 | 1.66 | 2.16 | 1.13 |
应收帐款周转率--单期值 | 18.00 | 12.89 | 11.10 | 20.81 | 18.78 | 19.64 | 17.21 | 23.15 | 22.63 | 24.15 | 21.22 | 13.50 |
流动资产周转率--单期值 | 1.11 | 0.85 | 0.72 | 1.31 | 1.16 | 1.17 | 1.12 | 1.21 | 1.31 | 1.44 | 2.11 | 1.15 |
固定资产周转率--单期值 | 5.17 | 3.70 | 3.19 | 5.98 | 5.40 | 5.64 | 4.85 | 4.73 | 4.70 | 5.05 | 6.81 | 3.13 |
股本同比变动率 | 0.00% | 0.00% | 0.00% | 0.00% | 0.00% | 0.00% | 0.00% | 0.00% | 0.00% | 0.00% | 0.00% | 0.00% |
税前利润同比增长率 | -23.54% | -68.44% | -85.21% | 34.27% | 1.54% | 19.14% | 7.60% | 81.28% | 67.53% | 71.74% | 131.16% | 40.17% |
其他税费(亿) | 4.07 | (0.38) | (0.15) | (2.52) | (1.51) | (1.16) | (0.76) | (1.79) | (1.50) | (1.03) | (0.79) | (1.06) |
每股营运资金(元) | 2.51 | 2.13 | 2.24 | 2.18 | 1.94 | 1.85 | 2.21 | 1.82 | 1.77 | 1.56 | 1.70 | 1.36 |
短期借款占营运资金的比例 | 0.00% | 0.00% | 0.00% | 0.00% | 0.00% | 0.00% | 0.00% | 0.00% | 0.00% | 0.00% | 0.14% | 0.17% |
每股资本性支出(元) | (0.00) | 0.07 | 0.03 | 0.14 | 0.11 | 0.04 | 0.02 | 0.09 | 0.06 | 0.03 | 0.01 | 0.12 |
每股投入资本净额(元) | 3.66 | 3.25 | 3.29 | 3.24 | 2.96 | 2.82 | 3.18 | 2.79 | 2.71 | 2.49 | 2.63 | 2.31 |
每股经营活动产生的现金流(元) | 1.24 | 0.49 | 0.08 | 0.17 | 0.59 | 0.56 | 0.16 | 0.90 | 1.03 | 0.45 | 0.28 | 0.36 |
投资支出占收入之比 | 0.00% | 0.00% | 0.00% | 0.00% | 0.00% | 0.00% | 0.00% | 2.61% | 2.47% | 1.66% | 1.04% | 5.03% |
存货储存期(天) | 410.19 | 553.17 | 615.45 | 358.96 | 411.47 | 397.47 | 438.23 | 368.99 | 321.43 | 306.55 | 182.28 | 443.52 |
应付帐款付款期(天) | 22.41 | 29.29 | 36.44 | 53.19 | 21.27 | 29.03 | 28.63 | 33.19 | 16.11 | 9.03 | 16.85 | 33.04 |
应收帐款回收期(天) | 20.00 | 27.93 | 32.42 | 17.30 | 19.17 | 18.33 | 20.91 | 15.55 | 15.91 | 14.91 | 16.97 | 26.67 |
预付帐款占用期(天) | 20.11 | 25.78 | 28.14 | 12.28 | 19.44 | 19.32 | 40.39 | 34.42 | 13.79 | 14.75 | 5.82 | 13.92 |
预收帐款信用期(天) | 11.10 | 13.96 | 9.13 | 0.83 | 3.01 | 3.80 | 5.30 | 7.29 | 6.01 | 4.38 | 8.90 | 10.08 |
现金占总资产比例 | 28.18% | 18.29% | 10.70% | 9.12% | 19.91% | 24.99% | 26.09% | 23.26% | 27.56% | 16.10% | 15.50% | 10.49% |
存货占总资产比例 | 20.86% | 22.89% | 23.69% | 22.32% | 23.05% | 22.02% | 22.08% | 24.73% | 21.39% | 25.25% | 19.71% | 27.60% |
总资产同比增加比例 | 10.51% | -3.78% | -6.80% | 13.85% | 9.19% | 28.63% | 15.84% | 24.16% | 24.83% | 16.91% | 30.49% | 10.83% |
应付款项占总资产比例 | 1.14% | 1.21% | 1.40% | 3.31% | 1.19% | 1.61% | 1.44% | 2.23% | 1.07% | 0.74% | 1.82% | 2.06% |
应收款项占总资产比例 | 5.15% | 5.65% | 5.84% | 5.51% | 5.69% | 5.43% | 5.45% | 4.63% | 4.74% | 5.47% | 7.65% | 6.96% |
预收款项占总资产比例 | 2.85% | 2.82% | 1.65% | 0.26% | 0.89% | 1.12% | 1.38% | 2.17% | 1.79% | 1.61% | 4.01% | 2.63% |
预付款项占总资产比例 | 1.02% | 1.07% | 1.08% | 0.76% | 1.09% | 1.07% | 2.03% | 2.31% | 0.92% | 1.22% | 0.63% | 0.87% |
固定资产占总资产比例 | 15.30% | 16.79% | 17.38% | 16.37% | 16.91% | 16.15% | 16.51% | 19.37% | 19.50% | 22.37% | 20.37% | 25.67% |
无形资产占总资产比例 | 1.50% | 1.66% | 0.71% | 0.67% | 0.70% | 0.68% | 0.69% | 0.00% | 0.00% | 0.00% | 0.00% | 0.00% |
流动比例 | 3.49 | 3.12 | 3.74 | 2.95 | 2.54 | 2.16 | 2.80 | 2.75 | 2.54 | 2.66 | 2.45 | 2.74 |
速动比率 | 2.53 | 2.15 | 2.55 | 2.08 | 1.77 | 1.55 | 2.01 | 1.84 | 1.82 | 1.74 | 1.81 | 1.65 |
综合税率 | 22.86% | 23.33% | 20.03% | 29.24% | 27.18% | 27.59% | 28.03% | 30.28% | 31.65% | 32.57% | 33.81% | 31.15% |
实际所得税率 | 26.19% | 34.59% | 41.26% | 37.82% | 34.05% | 33.11% | 31.78% | 36.00% | 34.28% | 35.16% | 35.83% | 38.60% |
可持续增长率 | 17.87% | 8.58% | 6.15% | 25.64% | 24.67% | 29.29% | 25.04% | 23.36% | 27.36% | 30.93% | 40.82% | 13.98% |
最大内部融资增长率 | 139.35% | 53.15% | 35.26% | 78.39% | 273.25% | 105.76% | 285.55% | 262.86% | 395.46% | 449.99% | 734.65% | 123.67% |
净利润现金含量 | 268.21% | 341.25% | 118.05% | 21.00% | 102.96% | 124.08% | 52.71% | 149.47% | 194.74% | 125.92% | 109.11% | 116.22% |
主营业务收入现金含量 | 123.87% | 143.40% | 128.06% | 72.62% | 96.38% | 85.06% | 49.58% | 93.68% | 91.13% | 89.13% | 67.71% | 88.69% |
经营性现金周期(天) | 186.25 | 268.16 | 386.29 | 221.20 | 205.60 | 200.06 | 236.06 | 205.24 | 190.41 | 182.94 | 157.60 | 267.23 |
单位收入需投入现金 | 0.71 | 0.40 | 0.48 | 0.31 | 0.32 | 0.30 | 0.30 | 0.33 | 0.30 | 0.30 | 0.28 | 0.37 |
单位收入产生的现金 | 0.40 | 0.20 | 0.23 | 0.17 | 0.39 | 0.17 | 0.43 | 0.38 | 0.42 | 0.42 | 0.43 | 0.35 |
单位收入可用于增长的现金 | 0.40 | 0.15 | 0.18 | 0.13 | 0.35 | 0.15 | 0.41 | 0.35 | 0.39 | 0.41 | 0.42 | 0.30 |
投资评级及建议-电脑得出仅供参考 | 回避 | 回避 | 回避 | 良-可关注 | 回避 | 中性 | 回避 | 良-可关注 | 优-买入 | 优-买入 | 优异-强买 | 良-可关注 |
增设敏感性建议 | 优-买入 | 回避 | 回避 | 优-买入 | 回避 | 优-买入 | 回避 | 良-可关注 | 良-可关注 | 回避 | 优异-强买 | 回避 |
山西汾酒 | 08Q3 | 08Q2 | 08Q1 | 07Q4 | 07Q3 | 07Q2 | 07Q1 | 06Q4 | 06Q3 | 06Q2 | 06Q1 | 05Q4 |
楼主,能否谈谈水井坊这只股票吗?它的各方面都不错,啥现金还呈负数呢?
日前,山西汾酒( 600809 )发布三季报显示:1-9月份主营业务收入为112590.43万元,同比下降13.50% ;实现净利润19935.50万元,同比下降19.09% 。
尽管较去年同期业绩仍有差距,但是与二季度相比,业绩大幅提高(二季度主营业务收入逾5亿元、净利润逾6000万元),主营业务收入增加近一倍,净利润激增三倍,每股收益0.32元。在经历了前期的低迷后,公司发展势头重新回到了向上的轨道。
鉴于山西汾酒三季度业绩较前两个季度大幅增长,记者致电山西汾酒证券事务代表田元宏了解情况,他分析说:“业绩的增长主要归功于公司对销售策做出的积极调整。首先,对汾酒产品体系进行瘦身,压缩品种,重点销售群众口碑好的产品。其次,进一步理顺与经销商的关系,设置区域代理,选定在一定区域内具有较强实力的企业作为经销商,严格把关,避免窜货。最后,中秋、国庆双节的旺盛需求也是业绩不错的因素之一。”田元宏还表示:随着春节旺季的来临,相信汾酒四季度业绩定会有更佳的表现。
记者致电不愿留下机构和自己名字的业内人士时,他也表达了相类似的观点,认为也是调整的结果,还有他们在本季度进行了促销活动,对利润提升也起到很大的作用,总体来说公司改善比较多,对公司前景还是相当看好的!
研究员对于山西汾酒业绩的增长仍持谨慎态度。
国泰君安证券研究员胡春霞指出,销售体系改革主要是整顿产品体系,压缩产品品种,理顺经销商关系。但要完全理顺不是一朝一夕的事情,加上金融危机对白酒消费的负面影响,短期业绩难以大幅提升。
研究员的谨慎,也得到了机构投资者的认同。公开信息显示,机构在昨日大涨中,主动从山西汾酒中撤退。卖出的前五大席位,均是机构专用席位,卖出最多的机构,金额达4205.61万元,超过了全日成交量的四成。而买入的前五大席位中,仅有一家机构专用席位出现买入412.2万元。
超跌反弹或持续时间不长
山西汾酒在三季报公布日涨停,刺激了酒类股,特别是高端白酒类上市公司,在昨日纷纷大幅反弹。其中,泸州老窖上涨3.99%,五粮液涨2.93%,贵州茅台也上涨了1.85%,而低价类金种子酒也上涨了5.95%。
中投证券研究员黄巍表示,昨日高档白酒类股的逆势上涨,主要是借靓丽三季报出台,发动的一次超跌反弹,毕竟他们前期跌幅太大。而对于低价酒类股,他认为是在跟风炒作,机会不多。
日前,山西汾酒( 600809 )董事长郭双威在与部分机构投资者沟通时表示,2008年是公司调整年,公司将加大品牌整合力度,优化调整产品结构,实行重点品牌重点运作,提高市场占有份额。
郭总介绍说,在国家经济快速发展的背景下,白酒行业保持了平稳较快的发展态势,市场供需总量基本平衡。目前白酒行业仍以分散经营为主,但高档白酒市场集中度大幅提高。随着消费者消费理念的成熟,高端白酒市场需求旺盛,高品质白酒的需求仍存在较大空间,当然,高端白酒竞争也趋于激烈。在面临挑战的同时,公司也存在着较大的发展机遇。汾酒产品框架体系要通过进一步提升品牌价值,提高产品附加值继续向中高档、中高端发展,使品牌结构和整个产品线形成“以中高端为主,高中低端、高中低价兼顾”的框架体系
楼主您好,我在现实中是汾酒的粉丝,周围没一个喝汾酒的,超市里也基本买不到汾酒,只有一家烟酒专卖店有卖。不过我没有关注过汾酒的股票。我喜欢汾酒是出于他的文化内涵,口味也不错,价格也消费的起,家里常备几瓶,难过的时候喝开心的时候喝心情平淡的时候也喝。不知道楼主是否了解汾酒在国内的认同度高不高?
除了山西老家,别处还真不好找卖汾酒的,香味太冲了啊自己也喝不惯
我和周围的朋友都很喜欢汾酒。口感好,性价比好,酒冲但不伤人(当然要不过量),酒品质朴,简单而直接。
呵,又一个大师来了,淘股吧影响力越来越大。
809一直在关注中。
茅台03兄,你是我所尊敬的价值投资者之一,你所推的茅台曾经风光无限,成为第一牛股。但是,我这次要提醒一下,你可能低估了这场世界性的危机, 600809 在这里只是做个V形平台,现在就是平台高点。中长线还要腰斩的。
楼上的各位好,发个贴要跑MF和这两个地方真够麻烦的,刚才在MF回了贴,也转贴过来吧,另外不知这里怎么和管理员联系,我贴子里有个错字,把意思弄反了,就是第三段后半部的 行业最低的投入产出比 的 低 字改成 高 字,希望管理员看到帮忙改下,谢谢。
· 原创:茅台03 2008-10-24 14:08
楼上的各位朋友好,很高兴看到大家。
滚石玩家兄好,三季报也让我比较意外,因为原来打算要到明年初再观察汾酒的改革效果的,比我预想的提早了很多,当然下一个季度负增长的可能性还非常大,但就我来看目前的价格足以知足,安心等待吧。至于你对促销的态度,我并不认可,要知道促销是刺激市场把握主动的最好方法,我国最大的食品饮料企业就是在月月年年不停的促销动作中走向壮大的。另外,不是所有的企业都能够在促销中放量的,因为这需要市场的响应和配合,大部分企业是没有资格谈主动性促销的。
shanling兄好,我帖子里说的就是看好的,目前我只有这一只股票。
福慧双修兄好,不同的生命周期和发展阶段,和估值无关。
毕竟,目前的价格在未来3年可能只有5到8倍的PE?请教大师,这个怎么算出来的,
我总认为汾酒省内消费是汾酒天然的护城河,是最大优势。没有那个酒有如此的地方认同度和最后堡垒.汾酒的高成长,及高成长带来的高估值,在以后只能有省外带来。但这种高估值有很大不稳定性,不能作为参考。比如三种香型是否有周期性的此消彼涨。以及有此带来的周期性的估值错位。而省内消费的稳定性使得汾酒可看做是个有固定收益的债券,不确定的省外市场可以看做是可转债的转股价。当清香型消费周期来时,这个转股价应该是被高估的。我们应该做的是当市场给予了低于债券收益的价格时,我们买入,最差可享受利息,好的情况可以享受高估值。
问题是,怎么判断债券价格是否低于内在价值。
malu8846 兄好,这个更多的是感觉,不是很严谨的。如果要算的话,你可以这样考虑,在过去正常情况下是0。6以上,考虑到税改和提价因素的话,正常维持亦可到1元左右。而今年3季度的0。32是淡季产生的,如果这是复兴起点的话,未来应在1。2以上是基准,如果企业能拓展些省外市场那带来的效益就会更大,这方面的潜力没法算,所以投资只能是在现有的基础上毛估估,假设条件作用非常大,算的过程往往都不重要。
汾酒同样是偶认为现在股市中最安全的唯一票
看过兄的汾酒轮回与复兴。写的相当好
终于找上大部队了
汾酒的价值显而意见
懂价值投资的人,会那么估算价值的,没哪个是白痴
我知道我不会一直孤独的
最近被宁波和义路弄了起来。保资,基金都往里冲。价值严重低估后的市场共鸣越来越近了
汾酒是本地消费品,茅台兄以现有业绩估算未来5到8倍PE,没有考虑山西能源大省的背景,现今煤炭下跌当地消费肯定萎缩,此股有很大不确定性.
1日席位净买入(2008-10-23至2008-10-23) 更多席位>> 1日席位净卖出(2008-10-23至2008-10-23) 更多席位>>
席位名称 买入 卖出 净买入
基金公司7438:基金专用 1,806万元 —— 1,806万元
基金公司7438:基金专用 1,659万元 —— 1,659万元
基金公司7377:基金专用 331万元 —— 331万元
基金公司7456:基金专用 134万元 —— 134万元
上海远东证券:四川绵阳临园 89万元 —— 89万元
席位名称 买入 卖出 净买入
银河证券:宁波和义路营业部 —— 2,065万元 -2,065万元
齐鲁证券:上海建国中路营业 5万元 120万元 -115万元
民族证券:上海羽山路 —— 102万元 -102万元
齐鲁证券:济南经七路营业部 —— 102万元 -102万元
信泰证券:南京中央路营业部 —— 101万元 -101万元
· 原创:fyyjjs7 2008-10-24 14:28
茅台03,比海海还牛比的人物啊!!老闽发谁人不知
★轮回与复兴——山西汾酒
原创:茅台03 2006-06-15 10:16 茅台03 浏览/回复:69387/186
前几天和大家提到自己新建的一个仓位,山西汾酒,13元左右的成本,比去年的最低价算来高出了3倍有余。为什么要对一只这样大幅拉升过的股票进行建仓,还放弃了陪伴自己多年的茅台仓位而将其作为白酒板块中的唯一配置呢?原因是:
1、 在我国白酒的五大香型中,除米香和兼香市场较小外,浓香、酱香和清香是属于比较受大家关注的几种香型。其中由于浓香型的制作工艺限于窖龄及窖泥的结合程度等因素,导致其不能轻松地调整产品结构及有效避免竞争,因此不能作为行业首选。而清香型和酱香型则不然,极高的出酒率、可控的品质工艺注定了其适宜投资的高贵气质。从它们的毛利对比上我们也可以看出,汾酒多年来一直是除茅台外毛利率最高的白酒企业,可至70%。
2、 熟悉白酒历史的人都知道,清香型白酒是中国酒文化的根源,其口味较贴近人类的自然要求,在数千年的时间里一直居我国的统治地位,并与世界各国烈酒口味相容,是最适宜承载中国酒文化走向世界的重要香型。而汾酒在94年之前一直是中国最大的食品饮料企业,建国后的数十年里始终比五粮液、茅台企业高几个台阶,并且目前仍然是我国出口量最大的白酒企业。前些年虽然由于山西假酒案和经营管理不当等原因衰弱下去,但群众基础仍在,且已经表现出明显的复兴势头。
3、 浓香型酒目前的霸主地位主要是在近十几年中,由于中国经济突发式增长,人民群众对白酒的需求急剧扩大,浓香型由于其出酒快、勾对方便、扩产相对迅速以及低档酒较多可培养消费口味等特点很好地顺应了当时的市场要求,加上当时一大批如秦池、五粮液等浓香企业的积极营销创新等因素,使之迅速发展巩固。然而近几年我们亦可以看到,我国白酒的消费结构已趋内涵化、品位化,对历史的发掘与回归渐成主流,清香型酒文化的复兴和大众口味的归复自然与轮回,也应该是比较顺合情理的。如果是这样,作为龙头代表的汾酒所面临的机遇亦是任何企业所不能比拟的。
4、 公司近几年正确了经营观念,优化了产品结构和层次,逐步走出山西收复失地,在河南河北多有出击动作,下星期在广州的专卖店亦会开张,全国战略已较有层次地展开。考虑到它目前的规模,简单地收拾下失地空间便已不小。
5、 资本市场对其定价尚不充分,一般是作为白酒的细分龙头和区域垄断来认识的,短期的催化因素也仅停留在增长和税改受益等发掘上,对其全国性的品牌和影响、相对较好的国际接受度及潜在的国际扩展可能以及市场开拓对其尚小的规模基础的增长拉动效应等尚没有充分的准备。有的还把其近几年行业的最高增长率判断为煤炭经济的周期性拉动,忽略了行业轮回及企业复兴的潜台词,故而导致虽然股价最高翻了3到5倍,但性价比依然为白酒板块最低。目前2.5倍的市销率尚远低于茅台的12倍和五粮液的5倍,而利润率及相关盈利指标并未有多少逊色,且增长率、增长潜能及空间还远大于后两位。
因此,综上所述,我认为目前持有茅台将远不如汾酒所可能带来的回报,虽然茅台的地位及品牌确定性尚强于后者,但就投资来说,我愿意面临一些不安和期待以获取更高回报。现在让我们做个比较,以本人6月8日的买价来计算,汾酒56亿的市值、茅台405亿的市值,5年后再来计较两者的回报增长情况以定胜负。
另外,汾酒的产品及相关资料尚有很多,大家若有兴趣可以找来了解,我这里只简单解释下我的投资出发点,具体内容就不多谈了,下面贴张汾酒的数据表以供参考!
广发证券分析师熊峰在研究报告中指出,对销售渠道的控制能力不够,可能是现阶段山西汾酒业绩增长的最大瓶颈。相比茅台、五粮液等掌握品牌与价格的集中式销售体系,山西汾酒近年来实行的是一种反向的销售体制。在品牌上,山西汾酒达150多种,很多品种是经销商自己开发的。
对自有的品牌,山西汾酒的销售策略也与其他企业截然不同:茅台等公司采取的是拉大出厂价和终端指导价的价差,以调动经销商的积极性。而山西汾酒则将出厂和终端指导的价差缩小到10%,通过差别性的“返点”将一部分销售折让返还给经销商,这样很容易造成苦乐不均,效果并不好。
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是新销售模式见效了还是别的原因促成的三季度利润大增?
如果是因为五粮液、茅台涨价给它腾出了一个空间档,那持续性就有待观察,毕竟会有很多酒类企业都会跟进杀来,谁最终占住这个档位的前三名才能算数。