持续盈利的基本原理不是一举制胜，而是在控制风险的同时，依托正期望值的交易系统，以高胜算图形定式为先导，预测集体趋势；先以小单量初始头寸测试多空力量的强弱对比，做对时加码，做错时止损，当利润达到20%左右时阶段性收割；然后再以标准化的小头寸重新开始做起，等到将小的浮盈养大到20%左右再次收割，接下来将这个游戏循环往复地进行下去……总之，交易是个循序渐进的过程，市场是不是要走出趋势行情，有时是需要测试的，因此必须学会分散持仓和分批进场。当然相对重仓也不是不可以，但那是在趋势发展过程中，在浮盈的保护下逐渐加码加上去的，不是一出手就重仓，只有这样才能控制住回撤。[淘股吧]
交易之难，在于你要有完整的大局观。所谓完整的大局观，就是对市场各种演变的可能性，你都能研判得到，而不是一根筋，认为市场一定会如何如何走。很多人学交易学不下去，就是因为他无法预估多种可能性的概率各是多大，也做不到知变应变。他受不了这些——他喜欢那些确定性的东西。如果存在各种可能性、各种演变，他觉得这个东西就是一个不可知论，完全无法操作了。比如前辈交易家曾经提出了一个“时间止损”的概念。什么叫“时间止损”？就是以我们的交易经验，该出大阳线的地方迟迟不出，该上攻的地方迟迟不攻。原本看涨的品种在关键位置该涨不涨、宁死不涨，就说明看涨的预期落空，理应止损。
同理，原本看跌的品种在关键位置该跌不跌、宁死不跌，同样属于预期落空，同样需要平仓。这就像带兵打仗，你要是一个合格的将帅，就应该明白什么时候你的部署被敌人识破了，你的计划已经落空了。招数不能使老，这个时候就得重新安排、重新部署。这就是交易最核心的部分——“完整大局观+知变应变”。即交易中既有原则、有系统，又有变化。一根筋的人学不会交易、讨厌交易，觉得自己的智商搞不定交易，原因就在于此。做交易跟带兵打仗很像。因为合格的将帅很罕见，适合交易的人也很罕见。业余玩家缺乏定力，一根大K线就能改变世界观。加上急于赚钱、赌性十足，所以常常重仓出击、大块割肉。
为了控制止损的金额，在真正的趋势行情来临之前限制资金曲线的回撤幅度，用来试仓的初始头寸必须足够小。因为就算方向既定，市场演变的路径会比你们想象的要复杂曲折，抵达目标位的时间也会比你们想象的漫长。谁规定的多头就一定会在涨势中赚钱？先在杀跌中剿灭他们，然后再登临峰顶，不可以吗？如此一来，涨势还是那个涨势，人已经不是原来的人了。同理，下跌的过程也很曲折，中间的反弹会很强劲，看上去就像涨势重来。市场就是要在大多数的时间，愚弄大多数的人。它是不会让你称心如意的。逆势的一方固然会遭受损失，顺势的一方照样日子难熬。快乐的日子总是短暂，在沼泽地里煎熬才是常态。
金融交易是多空之间的大搏杀，其后果是财富的大转移。一边倒的情况毕竟少见，多数时间都是多空胶着。你杀一只鸡它尚且扑腾半天，何况是多空之间你死我活的较量？趋势的稀缺性导致试错成本直线上升。所以很多基金，熬不到趋势来临的那一天，就已经濒临清盘。个人账户就更不必谈了，伤亡率远高于基金。所谓“重仓者必死”，原因就在于此。因此当你做多的时候，理应防范空方的反扑；当你做空的时候，理应防范多头的回杀，岂非题中应有之义？曲折的河流是自然界的常态，交易亦是同理。不管你对行情的大方向看得有多准，行情演变的细节、路径绝对要比你想象的复杂、繁复。无数输家正是倒在了细节里。
当初始头寸进场以后，浮盈就是一切。如果连一手股票或期货合约都不能顺利产生浮盈，又有什么理由持有更多？何况，除了期权交易无需加码——这是其巨大的ATR值和极高的报风比决定的——正标交易必须在浮盈保护下，顺势加码才能盈利。加码又会导致综合成本线与市场最新价过于接近，很容易被三振出局。因此加码需要控制节奏，不能加得太急，否则与初始头寸重仓无异。加码的原则是：始终让加码后的综合成本线与市场最新价之间保持足够的距离，以对抗不可避免的回撤。加码还有其他一些原则，例如：亏损的头寸不能加，离成本线太近不能加，该涨不涨、该跌不跌的品种不能加，总市值超限不能加……等等。
另外，从总体表现来看，如果母指数或板块指数趋势发展顺利，且大部分头寸出现浮盈，表示走势正常、符合预期，可以加码。如果大部分品种出现浮亏，则绝对不能加码。成熟的交易员就像医生，要不断对市场“望、闻、问、切”，感受、诊断、决策、反馈……在多数时段，知道市场处于哪个发展阶段，正在干什么？将来最有可能干什么？何为表现正常？何为表现异常？何为常规走势？何为极端走势？通过宏微结合，可以把行情演变的脉络和各个临界点观察得清清楚楚、细致入微。对股票来说，因为存在能够批发牛股的选股程序，加码体现为买入新股票，无需加在老头寸上；但期货只有20几个品种，需要加在老头寸上。
交易是个精细活，需要树立慎战思想，加强自我管理。对进场的时机精挑细选，初始头寸的数量需要节制，加码的数量同样需要节制。一般来说，加码的数量不得超过初始头寸的数量，或者取初始头寸的1/2或1/3为宜。控仓就是控欲。金融交易要求自律、自控，否则玩不好这个游戏。随着行情的发展，还必须根据风控的需要，动态地调整仓位。简单地说，就是“盈扩输缩”，即一切发展顺利的情况下扩大持仓市值，否则缩减持仓市值。期间应该注意，股票的浮盈不得少于持仓市值的3%，期货的浮盈不得少于持仓市值的1%，否则后续资金停止进场。同时密切关注市场整体表现。当持仓不再安全则平仓出局，无论盈亏。
俗话说“春江水暖鸭先知”。鸭子经常在水里游，对水温很敏感。交易员也是一样。要致力于追求大概率事件，自觉站在胜算高和赢面大的一边。知道何种情况下应该做多，何种情况下应该做空，何种情况下应该什么都不做。要善于区分事实和愿望。对于即将做多或做空的判断，到底是基于确凿无疑的事实证据，还是你的主观想象和愿望？由此看来，在股市看涨的情况下，买入几只走势最美、最强、最该涨的股票，每只股票都是一个市值占总资金1%的标准头寸，相当于向市场之河插入了几只温度计。当浮盈快速出现并且稳健增长时不妨买入更多股票，否则说明市场有问题，后续部队失去继续进场的理由。期市亦是同理。
也就是说，判断市场走强，一方面要靠肉眼看图；另一方面要靠持有“走势最美、最强、最该涨的品种”来测试。当然，即便是试仓也不能盲目，也应该有系统、有根据。因为集体趋势是利润之源，指数级别的价格运动就是集体趋势。以指数为锚，交易之船才不会迷失和倾覆。当至少有一个大指数或板块指数为我们的做多行为保驾护航，胜算才有保障。须知，“市场并非立即就讲真话的”。因此即便是试仓，也应该在市场“讲真话”的那一刻再动手。同理，对于做空而言，你必须用试探性质的小头寸，直接做空那些“走势最美、空方力量最强、最该跌的品种”来测试。如果反复空却空不动，说明市场可能跟你想的不一样。
小单量初始头寸就是你插入市场的温度计，或者说是钓鱼的浮漂，通过它们的表现可以测试多空力量强弱对比的实情。无论成功或失败，温度计和浮漂都会告诉你市场当下状态的真相，和接下来最可能展开的行动，你可以据此调整头寸和应对策略。据我所知，这是唯一能够管住风险、限制回撤的方法。所谓“重仓者必死”的根源是：无法控制回撤，因为会在盈利欲望的驱使下把每一波行情都判断为“大行情”。“大行情”自然应该下重手，否则就是亏待自己，这就是“必死者”的思维逻辑。实战证明，只有以“分散持仓、分批进场，先锋不赢、后续不进”为特征的“试探—加码”策略，才是唯一能在市场中站稳的王道。
（本文摘自投资家1973新著《从一文不名到财务自由——投资家1973金融交易实战教程》。该书将于2018年9月由上海财经大学出版社出版上市，转载请注明出处）