当代东方定增15亿加码影视 同时12亿收购特效公司
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因“拟25.5亿并购永乐影视、9亿投资王力宏演唱会”等大事件而长期处于舆论风暴中的当代东方又要搞事情了。
6月22日，当代东方晚间披露非公开发行预案，公司拟募资不超过15亿元。而这并不是当代东方第一次发起定向增发事项。早在2014年转型初期，当代东方就宣布定增募资25亿（后调整至19.98亿元），用于收购盟将威100%股权。
2017年7月，当代东方再对外宣布，拟以不超过25.5亿元的价格并购永乐影视100%股权。按照确定的最高交易价格25.5亿元和股份发行价格11.96元/股计算，当代东方拟向永乐影视全体股东共计发行股份21321.07万股。
如果并购重组和增发事项均获通过，那么当代东方三次定向增发募集的金额总计为60.48亿元。（来源：国际金融报）
8.6亿用于影院建设 5.265亿购买25部影视剧版权
目前，电视剧、广告、影院运营等业务是当地东方主要的收入来源，其中电视剧业务占比 53.2%。
与前两次募资用途不同的是，此次的15亿主要用于影院建设项目、影视剧版权购买项目和补充流动资金。
影院方面，当代院线拟通过本项目的实施，在长三角、珠三角区域及其他重点城市新建 40 家影院，项目预计总投资额为86295.30 万元。建设期为 2019 年、2020 年、2021 年，其中第一年拟投资 31721.30万元，第二年拟投资 31399.70 万元，第三年拟投资 23174.30 万元。
影视剧版权方面，霍尔果斯盟将威拟通过本项目的实施，完成25部影视剧版权的购买，预计投资总额为52650万元。
补充流动资金方面，报告期内，公司资产负债率在2015 年末、2016 年末、2017 年末、2018 年一季度末分别为 17.86%、21.72%、36.61%和 39.58%。公司拟将本次非公开发行募集资金 20000万元用于补充公司流动资金。
当代东方现金流告急三年累计-10.5亿
也有业内人士称，或许正是因为当代东方的现金流紧张，才频繁以增发募资。
数据显示，2015年-2017年，当代东方的营业收入分别为4.93亿元、9.86亿元、8.2亿元，净利润分别为1.16亿元、1.89亿元、1.55亿元，三年累计净利润为4.6亿元。
但在同一时间段内，公司的经营活动净现金流为-4.90亿元、-0.94亿元、-4.66亿元，三年累计-10.5亿元，与净利润相差巨大。
据·话娱·小编了解，现金流普遍不佳，是由于影视剧行业的特点导致的，从启动投资到完成拍摄，采购支付一般以现金方式进行。由于需要协调播出时间，并根据播出情况逐步回笼资金往往需要1年以上的周期，因此收入一般为应收款方式，现金流入普遍存在跨期现象，使得现金流的当期流入和流出不匹配，从而导致影视公司的经营活动净现金流量出现负数。
翻看此前的财报，当代东方近来年未解决的拖欠片款问题已经越发严重。2015年-2017年，当代东方的应收账款分别为2.35亿元、4.44亿元、4.97亿元。另外从2015到2017年，当代东方的预付款项也分别高达6.89亿元、7.01亿元、9.66亿元。（数据参考：国际金融报）
也就是说，公司既要在电视剧前期筹备阶段垫付巨款，在电视剧上线后还无法及时收回货款。
当然，回款周期长，现金流紧张，这是困扰所有电视剧制作公司多年的一个老问题。但值得一提的是，一方面当代东方看似很缺钱，一方面却还在不停地“买买买”。
拟12亿收购特效公司 频繁买买买引争议
在6月22日发布募资消息的同时，当代东方还发布了一条重大资产重组停牌公告。
公告称，公司正在筹划重大资产重组事项，拟以现金方式收购首汇焦点100%股权，预计交易金额为12亿元。公司股票继续停牌。
公开资料显示，首汇焦点成立于2015年4月，注册资本为1200万。主要业务有影视制作管理服务、数字高精度模型生产、影视特效制作等。已参与完成的项目有《鬼吹灯之九层妖塔》、《王朝的女人• 杨贵妃》《烈日灼心》等电影；《花千骨》《颤抖吧！阿部》、《热血长安》等剧集。
值得一提的是，在本次收购前，当代东方实际控制人王春风旗下当代资本已是首汇焦点的股东之一。
从首汇焦点的主营业务来看，此次交易目的应该比较好理解：可用于服务于自身影视剧的制作，搭建较为完整的影视产业链。
此外，当代东方还在官网中称，或将借助首汇焦点发力传媒科技领域，继内容1.0和渠道2.0之后实现3.0战略科技金融的升级落地。未来，首汇焦点将加大人工智能布局，在北京建立和完成“视频工业4.0”标准的全球领先的数字化工厂。
只不过令众多投资者感到困惑的是，一家成立仅三年，在行业内也没多大名气的公司凭什么能估值12个亿，难道就因为“视频工业4.0”这一概念？收购永乐影视能否成功尚未可知，为何急于并购下一标的？看似缺钱，为何频繁买买买？这些问题，或许只有当代东方才能解答。
而在分析人士看来，虽然当代东方已为它的全产业链发展铺了很多条道路，但除了电视剧板块，电影、影院等业务板块来看与业内龙头相比都显得过于薄弱。业务模式发展不均衡，战线铺开的越长，往往承担的风险也更大。
6月22日，当代东方晚间披露非公开发行预案，公司拟募资不超过15亿元。而这并不是当代东方第一次发起定向增发事项。早在2014年转型初期，当代东方就宣布定增募资25亿（后调整至19.98亿元），用于收购盟将威100%股权。
2017年7月，当代东方再对外宣布，拟以不超过25.5亿元的价格并购永乐影视100%股权。按照确定的最高交易价格25.5亿元和股份发行价格11.96元/股计算，当代东方拟向永乐影视全体股东共计发行股份21321.07万股。
如果并购重组和增发事项均获通过，那么当代东方三次定向增发募集的金额总计为60.48亿元。（来源：国际金融报）
8.6亿用于影院建设 5.265亿购买25部影视剧版权
目前，电视剧、广告、影院运营等业务是当地东方主要的收入来源，其中电视剧业务占比 53.2%。
与前两次募资用途不同的是，此次的15亿主要用于影院建设项目、影视剧版权购买项目和补充流动资金。
影院方面，当代院线拟通过本项目的实施，在长三角、珠三角区域及其他重点城市新建 40 家影院，项目预计总投资额为86295.30 万元。建设期为 2019 年、2020 年、2021 年，其中第一年拟投资 31721.30万元，第二年拟投资 31399.70 万元，第三年拟投资 23174.30 万元。
影视剧版权方面，霍尔果斯盟将威拟通过本项目的实施，完成25部影视剧版权的购买，预计投资总额为52650万元。
补充流动资金方面，报告期内，公司资产负债率在2015 年末、2016 年末、2017 年末、2018 年一季度末分别为 17.86%、21.72%、36.61%和 39.58%。公司拟将本次非公开发行募集资金 20000万元用于补充公司流动资金。
当代东方现金流告急三年累计-10.5亿
也有业内人士称，或许正是因为当代东方的现金流紧张，才频繁以增发募资。
数据显示，2015年-2017年，当代东方的营业收入分别为4.93亿元、9.86亿元、8.2亿元，净利润分别为1.16亿元、1.89亿元、1.55亿元，三年累计净利润为4.6亿元。
但在同一时间段内，公司的经营活动净现金流为-4.90亿元、-0.94亿元、-4.66亿元，三年累计-10.5亿元，与净利润相差巨大。
据·话娱·小编了解，现金流普遍不佳，是由于影视剧行业的特点导致的，从启动投资到完成拍摄，采购支付一般以现金方式进行。由于需要协调播出时间，并根据播出情况逐步回笼资金往往需要1年以上的周期，因此收入一般为应收款方式，现金流入普遍存在跨期现象，使得现金流的当期流入和流出不匹配，从而导致影视公司的经营活动净现金流量出现负数。
翻看此前的财报，当代东方近来年未解决的拖欠片款问题已经越发严重。2015年-2017年，当代东方的应收账款分别为2.35亿元、4.44亿元、4.97亿元。另外从2015到2017年，当代东方的预付款项也分别高达6.89亿元、7.01亿元、9.66亿元。（数据参考：国际金融报）
也就是说，公司既要在电视剧前期筹备阶段垫付巨款，在电视剧上线后还无法及时收回货款。
当然，回款周期长，现金流紧张，这是困扰所有电视剧制作公司多年的一个老问题。但值得一提的是，一方面当代东方看似很缺钱，一方面却还在不停地“买买买”。
拟12亿收购特效公司 频繁买买买引争议
在6月22日发布募资消息的同时，当代东方还发布了一条重大资产重组停牌公告。
公告称，公司正在筹划重大资产重组事项，拟以现金方式收购首汇焦点100%股权，预计交易金额为12亿元。公司股票继续停牌。
公开资料显示，首汇焦点成立于2015年4月，注册资本为1200万。主要业务有影视制作管理服务、数字高精度模型生产、影视特效制作等。已参与完成的项目有《鬼吹灯之九层妖塔》、《王朝的女人• 杨贵妃》《烈日灼心》等电影；《花千骨》《颤抖吧！阿部》、《热血长安》等剧集。
值得一提的是，在本次收购前，当代东方实际控制人王春风旗下当代资本已是首汇焦点的股东之一。
从首汇焦点的主营业务来看，此次交易目的应该比较好理解：可用于服务于自身影视剧的制作，搭建较为完整的影视产业链。
此外，当代东方还在官网中称，或将借助首汇焦点发力传媒科技领域，继内容1.0和渠道2.0之后实现3.0战略科技金融的升级落地。未来，首汇焦点将加大人工智能布局，在北京建立和完成“视频工业4.0”标准的全球领先的数字化工厂。
只不过令众多投资者感到困惑的是，一家成立仅三年，在行业内也没多大名气的公司凭什么能估值12个亿，难道就因为“视频工业4.0”这一概念？收购永乐影视能否成功尚未可知，为何急于并购下一标的？看似缺钱，为何频繁买买买？这些问题，或许只有当代东方才能解答。
而在分析人士看来，虽然当代东方已为它的全产业链发展铺了很多条道路，但除了电视剧板块，电影、影院等业务板块来看与业内龙头相比都显得过于薄弱。业务模式发展不均衡，战线铺开的越长，往往承担的风险也更大。
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