亚翔集成洁净室龙头将迎行业爆发性增长
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日前，亚翔集成（603929）发布公告称，中标武汉新芯12英寸集成电路生产线项目二期工程项目洁净工程。中标金额2.81亿元，该工程预计于2018年11月15日完工。公司表示，本项目的顺利实施将有助于提高其业务承接能力，为后续项目的开拓与合作提供更多经验，也将对公司的经营业绩产生积极影响。
准入壁垒高 先发优势明显
洁净室是将一定空间范围内的空气中的微粒子、有害气体、细菌等污染物排除，并将室内的温度、湿度、洁净度、压力、气流速度与气流流向、噪音振动及照明、静电控制在某一需求范围内，而所给予特别设计的空间，广泛应用在光伏、半导体、医药食品等各个领域。通过控制在其内部生产的产品所接触的空气的洁净度及湿度等各项指标符合标准，使产品能在一个具有良好条件和高度稳定性的环境空间中生产制造，被视为先进制程中不可或缺的组成部分。
这其中，尤以电子与面板类洁净室要求最高，也是亚翔集成的主要领域。2017年年报显示，全年营收17.81亿元，电子行业销售收入占主营业务收入的95.51%。
目前，公司主要客户涵盖了IC半导体、光电等精密电子行业的全球知名企业，先后为和舰科技、龙腾光电、友达光电等的洁净室提供系统集成工程服务，积累了超过225.97万平方米洁净室工程的承建经验。截止2017年6月底，公司完成27个半导体产业工程、43个面板企业工程，从洁净室施工者发展为一个无尘环境设计和打造者。
技术优势明显 遥遥领先同行
众所周知，高端电子产业洁净室行业具有壁垒高、集中度高的特点。洁净室施工方面亚翔集成与另外四家就占据了国内90%的市场份额。半导体和面板投资金额巨大，稳定性成为优先考虑因素，丰富的行业经验和突出的技术实力才能增加客户粘性，提升获得订单概率。
值得一提的是，去年由亚翔集成承担洁净厂房的厦门联芯28nm产线开工创造的94%奇迹良率，就是国内半导体工程一个不可逾越的标杆旗帜，遥遥领先其他对手。目前，亚翔的洁净室处理能力达到CR4.0水平（小于0.01微米，纳米级别），是台湾/中国第一家引入CFD技术且在国内唯一具备化学分析、空气采样技术的洁净室工程公司。强大的技术实力为公司筑起一条护城河，随着洁净室工程领域对于技术、项目经验、资本以及资质的要求不断提高，这条护城河会越来越宽。
高市占率的背后必然是强大的技术做支持，而核心技术的研发一直以来都是亚翔集成的重中之重。公司申请专利46项，还针对IC半导体、光电行业打造生产工艺与产品良率数据库，将多年的工程经验数据化和科学化，为公司后续承揽和实施工程项目提供数据支持。此外，公司不仅拥有行业领先的“计算流体力学分析应用技术”和“空气采样与分析技术”，同时布局节能化洁净室和控制空气分子污染物等高端洁净技术，全国领先的洁净室研发基地，也为公司源源不断提供技术突破。上市时公司募投0.48亿元建立研发中心，也是为了在下一代洁净技术领域中抢占先机。
产业风口来临 行业空间巨大
我国正处于产业升级换代阶段，全球IC半导体、光电企业向中国转移、产业结构的调整都将加快现代高技术产业的发展步伐。国内半导体销售占比和增速远高于全球水平，行业维持高景气度。加上半导体贸易逆差持续维持1,600亿美元高位，“进口替代”乃大势所趋，中国承接第三次半导体产业转移已成定局。
历史告诉我们，国家扶持是产业转移中重要的“催化剂”。2016年开始，在政策和资金的双重驱动下，我国集成电路行业迎来投资的密集期。根据申万宏源整理的数据，目前在建和计划建设的集成电路项目合计总金额达到1.2万亿元，绝大部分将在2021年前投产。根据国际半导体设备与材料产业协会（SEMI）发布的报告，全球处于规划或建设阶段，预计将于2017年-2020年间投产的半导体晶圆厂约为62座，其中26座设于中国，占全球总数的42%。
据东北证券统计测算，预计未来3-4年半导体+面板总投资达到年均4,410亿元，根据洁净室EPC总包工程占据整个投资的10-15%计算，对应的洁净室工程市场在440-660亿元，空间广阔。公开资料显示，2013-2015年各主要企业在TFT-LCD面板厂的大陆市场占有率可以看出，亚翔占据26.67%份额，可以预见公司将迎来爆发性成长空间。
据公开资料显示，由于洁净室工程采用完工进度确认收入，2017年年报披露的未完工订单31.98亿元和3月份富士康7.32亿元订单，基本都在2018年全部完工，坐拥IC与面板洁净室良率最高头衔的亚翔集成，相信今年会迎来确认高峰。
准入壁垒高 先发优势明显
洁净室是将一定空间范围内的空气中的微粒子、有害气体、细菌等污染物排除，并将室内的温度、湿度、洁净度、压力、气流速度与气流流向、噪音振动及照明、静电控制在某一需求范围内，而所给予特别设计的空间，广泛应用在光伏、半导体、医药食品等各个领域。通过控制在其内部生产的产品所接触的空气的洁净度及湿度等各项指标符合标准，使产品能在一个具有良好条件和高度稳定性的环境空间中生产制造，被视为先进制程中不可或缺的组成部分。
这其中，尤以电子与面板类洁净室要求最高，也是亚翔集成的主要领域。2017年年报显示，全年营收17.81亿元，电子行业销售收入占主营业务收入的95.51%。
目前，公司主要客户涵盖了IC半导体、光电等精密电子行业的全球知名企业，先后为和舰科技、龙腾光电、友达光电等的洁净室提供系统集成工程服务，积累了超过225.97万平方米洁净室工程的承建经验。截止2017年6月底，公司完成27个半导体产业工程、43个面板企业工程，从洁净室施工者发展为一个无尘环境设计和打造者。
技术优势明显 遥遥领先同行
众所周知，高端电子产业洁净室行业具有壁垒高、集中度高的特点。洁净室施工方面亚翔集成与另外四家就占据了国内90%的市场份额。半导体和面板投资金额巨大，稳定性成为优先考虑因素，丰富的行业经验和突出的技术实力才能增加客户粘性，提升获得订单概率。
值得一提的是，去年由亚翔集成承担洁净厂房的厦门联芯28nm产线开工创造的94%奇迹良率，就是国内半导体工程一个不可逾越的标杆旗帜，遥遥领先其他对手。目前，亚翔的洁净室处理能力达到CR4.0水平（小于0.01微米，纳米级别），是台湾/中国第一家引入CFD技术且在国内唯一具备化学分析、空气采样技术的洁净室工程公司。强大的技术实力为公司筑起一条护城河，随着洁净室工程领域对于技术、项目经验、资本以及资质的要求不断提高，这条护城河会越来越宽。
高市占率的背后必然是强大的技术做支持，而核心技术的研发一直以来都是亚翔集成的重中之重。公司申请专利46项，还针对IC半导体、光电行业打造生产工艺与产品良率数据库，将多年的工程经验数据化和科学化，为公司后续承揽和实施工程项目提供数据支持。此外，公司不仅拥有行业领先的“计算流体力学分析应用技术”和“空气采样与分析技术”，同时布局节能化洁净室和控制空气分子污染物等高端洁净技术，全国领先的洁净室研发基地，也为公司源源不断提供技术突破。上市时公司募投0.48亿元建立研发中心，也是为了在下一代洁净技术领域中抢占先机。
产业风口来临 行业空间巨大
我国正处于产业升级换代阶段，全球IC半导体、光电企业向中国转移、产业结构的调整都将加快现代高技术产业的发展步伐。国内半导体销售占比和增速远高于全球水平，行业维持高景气度。加上半导体贸易逆差持续维持1,600亿美元高位，“进口替代”乃大势所趋，中国承接第三次半导体产业转移已成定局。
历史告诉我们，国家扶持是产业转移中重要的“催化剂”。2016年开始，在政策和资金的双重驱动下，我国集成电路行业迎来投资的密集期。根据申万宏源整理的数据，目前在建和计划建设的集成电路项目合计总金额达到1.2万亿元，绝大部分将在2021年前投产。根据国际半导体设备与材料产业协会（SEMI）发布的报告，全球处于规划或建设阶段，预计将于2017年-2020年间投产的半导体晶圆厂约为62座，其中26座设于中国，占全球总数的42%。
据东北证券统计测算，预计未来3-4年半导体+面板总投资达到年均4,410亿元，根据洁净室EPC总包工程占据整个投资的10-15%计算，对应的洁净室工程市场在440-660亿元，空间广阔。公开资料显示，2013-2015年各主要企业在TFT-LCD面板厂的大陆市场占有率可以看出，亚翔占据26.67%份额，可以预见公司将迎来爆发性成长空间。
据公开资料显示，由于洁净室工程采用完工进度确认收入，2017年年报披露的未完工订单31.98亿元和3月份富士康7.32亿元订单，基本都在2018年全部完工，坐拥IC与面板洁净室良率最高头衔的亚翔集成，相信今年会迎来确认高峰。
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