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上证指数波动性格的底部区间概率化观察

淘股吧原创: 阿尔法爬   2018-07-06 10:08 只看楼主(-1)    浏览/回复3658/35
本文仅阐述分析方法,并不强调结论。
[淘股吧]
目前各类重要的市场指数大约有三十多个,不可能详细的一一分析,所以仅选择上证综指为例来阐述分析的方法。

上证综指问世27年,这27年里,实际意义上,能够提供给投资人抄底的底部仅有7个。(1992年10月那个底部在分析里忽略掉了,那时候市场建设还不完善,参与人太少,股票也太少,甚至连市场交易规则还不稳定。但从1994年开始纳入分析了,因为市场是1991年9月问世的,运作三年后,可以说交易规则,市场参与者,市场规模初步成型。)

27年里这7个底部,还分为两类:
A)重要的市场大型底部
B)产生B浪反弹的阶段性小型底部。

其中大型或者次大型底部·A·为下列:
1)1994年7月的326点,与当时无穷平均成本的乖离率-60%
2)1996年1月的512点,与当时无穷平均成本的乖离率-33%
3)2005年6月的998点,与当时无穷平均成本的乖离率-34%
4)2008年10月的1664点,与当时无穷平均成本的乖离率-47%
5)2013年6月的1850点,与当时无穷平均成本的乖离率-35%

其中中级反弹的小型底部·B·为下列:
1)2003年10月的1335点,与当时无穷平均成本的乖离率-14%,随后市场走了一个短促强烈的B浪反弹,历时4-5个月后结束进入C大浪下跌。
2)2016年1月的2638点,与当时无穷平均成本的乖离率-16.5%,随后可以看到实际上市场走了一个非常缓慢温和的B浪反弹,历史23-24个月结束后进入当前的C浪下跌。

再看今日:与市场今日无穷平均成本的乖离率-13.5%

初步结论:上证综指与其无穷平均成本的乖离率还不足以完成大型底部的形成,说通俗点就是:跌的还太少,跌得还不够

再参考5次大型底部的偏离无穷平均值的乖离率,3次坐落在-33%附近,一次座落在60%附近,另一次座落在50%附近,-60%那次发生在1994年,当时市场还不成熟,规模还很小,投机气氛过度浓郁。-50%这次是2008年发生美国为代表的全球金融危机,欧洲,美国,亚洲金融经济同时遭殃,甚至冰岛这个国家还整体破产了。这次是全球性的危机,导致股市调整的幅度非常大,超出了一般的-33%乖离率,达到了-50%一线。

目前基本面,显然和1994年有所区别,目前机构投资者占主体,中小投资者基本被消灭干净,羊群效应,无脑买卖的风气比之1994年大有改观。故此,判断当前局势下,不太可能再次出现-60%一线的乖离。

和2008年比较,有相似的地方,但又有所不同。

2008年是事实上的全球金融危机和经济危机,祸起于美国的房地产,以及风险敞口过大的大型银行,直到全球所以同类企业同时爆破。是一次巨幅的共振。故此达到了-47%的乖离。在-50%一线,我国投入了大量新增货币力挽狂澜。如果没有全球各国此时大量的货币投放挽救,美国和中国也许还不能在-50%一线扭转跌势的(欧洲不能印钞所以欧猪问题延续至今尚未完全消化2008年的衰退)。

这里引出一个重要的推论:当乖离率达到-45%~-50%一带的时候,各国政府会真正的动用基础货币投放工具不惜代价的挽救经济。此时由于货币的膨胀以及产品的涨价会挽救和扭转一轮超跌的跌势。这算是遇到黑天鹅的应对了。

那么,目前基本面看来,相似的地方是,由于我国意识形态已经从2012年前的纯市场化经济,转变为生产资料的集中控制,推行供给测改革,以及全面的行政手段直接调控市场价格,以及今年刚开始的美国对中国挑起的毛衣战,无论从国际贸易角度,还是从国内经济贸易的自由度这一大一小两个角度去看,我们目前面临的形势都非常严重,虽然还没有爆发出类似于2008年那样的黑天鹅危机,但已经有了爆发严重经济问题的内因(国内意识形态和体制的彻底转向)和外因(美国开打毛衣战,全球各国都跟进开始毛衣保护,我国过去改革开放30年的企业生产和产品出口所面临的宽松局面从根本上说被扭转了)。

再看不同的地方,非常明显:今日,2018年7月6日为止,全球并没有爆发类似于2008年的金融/经济危机,就算确实有点小情况,相比2008年那次来说,当前已经爆出的问题也小得多。

我们以上证综指为例,目前的乖离率也仅打到-13.5%的程度。还未达到-33%一线,甚至-50%一线。(-60%一线的可能性已经被排除。)

但,我们不知道全球经济当前面临的短期的小问题,在今后数月或者数年后,会不会越来越严重,最终演化为类似2008年的大问题。如果到时候真的演化为全球经济同损的信心危机,会反映在全球的市场上,我们中国股市肯定也不能幸免,也会受到信心的冲击,市场还是会被击落到-50%一带。

那么两个大致的位置:
今日上证综指无穷平均=3148点,线性推导分析,变化速率为每月-2.5个指数点的速度下行。但未来后期会加快。
以3148点静态计算-33%乖离为2109点;-48%乖离为1637点。
由于无穷平均未来将逐级下移,故此,真实情况是-33%乖离位置将在2000-2100点这一带出现。-50%位置将在1550-1600点附近出现。

这里将是两个投资者可以逐渐试探性投入仓位试错的阶段。如果经历住了试错的检验,才可以逐渐加大投入的仓位。

以上是针对最无意义的上证综指的分析方法,我们可以用相同的方法去判断各类重要的全市场指数。

相关股票: sz160628   hk00662   sh512200  

关联标签: 国际贸易  涨价 

相关报告:

【 淘股吧原创: 红九九   2018-07-06 11:46 只看该作者(-1)

        看一遍不够,收藏起来以后对照参考

[ 沙发 ]
@Ta
【 淘股吧原创: 草木皆讲   2018-07-06 12:03 只看该作者(-1)

        非常不错的分析视角!

[ 板凳 ]
@Ta
【 淘股吧原创: 林海007   2018-07-06 12:10 只看该作者(-1)

        谢谢

[ 地板 ]
@Ta
【 淘股吧原创: 节奏感   2018-07-09 17:08 只看该作者(-1)

        谢谢,领教、受益!

[ 第4楼 ]
@Ta
【 淘股吧原创: frank812   2018-07-11 10:17 只看该作者(-1)

        鱼兄,请教一下乖离率的计算:

我在国泰交易系统中看,

998点为2005年6月6日,当时cyc无穷值为1201点,乖离率:1-998/1201=16.9%;
1664点为2008年10月28日,当时cyc无穷值为2657点,乖离率:1-1664/2657=37.4%;
1850点为2013年6月25日,当时cyc无穷值为2216点,乖离率:1-1850/2216=16.5%;

今年7月6日的计算倒是和您相同,1-2691/3121=13.7%。

是我哪个地方的计算有误吗?多谢您!

[ 第5楼 ]
@Ta
【 淘股吧原创: yuanhong   2018-08-02 15:15 只看该作者(-1)

        Mark

[ 第6楼 ]
@Ta
【 淘股吧原创: 阿尔法爬   2018-08-17 16:29 只看该作者(-1)

        从你提供的数据来看,cyc根本就不是无穷平均数值,

[ 第7楼 ]
@Ta
【 淘股吧原创: spdm   2018-08-17 17:01 只看该作者(-1)

        学

[ 第8楼 ]
@Ta
【 淘股吧原创: 阿里爸爸   2018-09-21 12:48 只看该作者(-1)

        中午早~

[ 第9楼 ]
@Ta
【 淘股吧原创: 阿尔法爬   2018-10-11 20:28 只看该作者(-1)

        今日深综指已经打到偏离无穷平均成本-21.76%的程度。
创业板达到了片利率-33.63%。

上证还差得远。记录。

[ 第10楼 ]
@Ta
【 淘股吧原创: 更上层楼   2018-10-11 21:16 只看该作者(-1)

        受教!感谢楼主的无私奉献

[ 第11楼 ]
@Ta
【 转贴 嘟嘟虎2010   2018-10-12 15:31 只看该作者(-1)

        *_*

[ 第12楼 ]
@Ta
【 淘股吧原创: 阿尔法爬   2018-11-02 09:09 只看该作者(-1)

        最近在2450-2800几个多空来回的市场的K线仔细去看看,不难得出结论,大开大合,单日暴涨暴跌是常态,我思考了一下为何在这个位置会这样?主要应该还是资金的性质决定的。长线资金类似我的心理,在创业板指数跌满70%后开始会逐步的进场,这种长线资金的性质决定了他们要的是筹码,当前阶段这点三瓜俩枣根本不做赚钱的想法的,是做2-5年的行情的,所以他们进,也是慢慢进,进了短期就不出了,他们进来会导致市场短期的流通筹码反而变少。
[淘股吧]


但最近几个来回,市场表现得不是这样的。市场涨的时候全市场指数暴涨,一天甚至超过1%,2%都多见,有+3%的,然后短短几天后再暴跌,日跌1% 2% 3%甚至5%。这说明啥,说明这段时间资金性质可能是短线资金,他们是在这个位置来做短线的,并没有长期持有的打算。一跑就跑得很快。所以,我大胆判断,这个位置纠缠一段时间后,随着短线无法盈利了,而长线资金又不进来,最后短线资金一杀,市场也就玩成了这个山腰的构造。

现在有一个逻辑上的悖论,
就是假如目前位置A股是底,则美股 也必然是没有到顶,此时资金应该积极的进入美股,获取更大的投机投资空间。美股的那些牛逼科技股,只要整个市场没有见顶,未来再涨10倍都可能的。而A股即使见底,未来上涨,也是局部行情,很多股都不可能有大的上升空间,硬做高股价市场也未必认同,无法出货兑现账面盈利。
也就是一个非常坚固的逻辑:说如果A股见大底,则我们应该去申购QDII基金,直接参与美股,分享美股的胜利果实。更稳当,且盈利更大。
如果美股见顶了,A股此处绝对不是底,会跌得惨不堪言,目前买入A股是战略性自杀行为。

以上为市场两种可能性,没有第三者可以选。而这两种可能,都必须回避A股。所以这个逻辑的背后就是对冲思想:以做空A股对冲做多美股的风险。

[ 第13楼 ]
@Ta
【 淘股吧原创: 阿尔法爬   2018-11-02 09:14 只看该作者(-1)

        本次低点的相对无穷平均线的乖离:
[淘股吧]
2018年10月19日:
上证综指:-22.77%
上证180:-8.6%
深圳综指:-26.68%
深圳成指:-35.2%(满足)
中小板指数:-26.01%
创业板指数:-37.5%(满足)

全市场指数大部分仍未能满足相对于无穷平均值的-35%的偏离幅度。

[ 第14楼 ]
@Ta
【 淘股吧原创: 悟空5   2018-11-02 14:05 只看该作者(-1)

        爬兄为什么不计算创综指数呢?谢谢!

[ 第15楼 ]
@Ta
【 淘股吧原创: 阿尔法爬   2019-01-31 19:21 只看该作者(-1)

        富时中国A50指数,
[淘股吧]
上证50指数,
新加坡明昇MSCI指数,
上证180指数,

以上指数ETF,
个人看法是可以试探性建仓了,一轮长牛就在眼前,历时N年,涨幅N倍,,,

未来基本面:
A:脱离外汇占款模式,直接发行国债印钞,相当于无限量QE的模式,未来社会流通中货币总量可能10倍100倍于今日;
B:减低准备金率至10%,降低银行利率至0.5%,降低银行理财利率到1.5%;
C:维持RMB汇率长期基本稳定;
以上A+B+C,吸引外资配置A50指数,外资躺赚。

D:未来实业长期凋敝,场外资金不买高息股只有死路一条;
E:房价得到根本控制,二线城市以下,维持长期平台,不会上涨了。

其他股市中小指数,千万别碰,敢碰一下必烫掉一块皮。

仅供参考

[ 第16楼 ]
@Ta
【 淘股吧原创: 阿尔法爬   2019-05-27 11:13 只看该作者(-1)

        国际政局于4月底突变,一切支持1月开始行情的因素都失去了。
[淘股吧]
市场未来会走得非常复杂,低迷时间上,会拉长,未来震荡市会多于趋势市,市场基本失去提供持续盈利的能力。
手里有仓位的,择机慢慢减仓,未来至少半年内不该再开新仓。

[ 第17楼 ]
@Ta
【 淘股吧原创: 节奏感   2019-11-25 17:32 只看该作者(-1)

        窄幅波动7个月了,是不是又到方向选择的时候了?走11年3月的可能性有多大?

[ 第18楼 ]
@Ta
【 淘股吧原创: 阿尔法爬   2020-01-22 18:04 只看该作者(-1)

        目前信息已经足够。
[淘股吧]
399006 创业板指数长期内生增长率:
阿尔法=每个季度+2.29%(合每月+0.757%或每年+9.48%)
复合增长。

[ 第19楼 ]
@Ta
【 淘股吧原创: 追理   2020-01-22 20:08 只看该作者(-1)

        鱼大怎么看这波行情的高度?

阿尔法爬: 目前信息已经足够。 399006创业板指数长期内生增长率:阿尔法=每个季度+2.29%(合每月+0.757%或每年+9.48%)复合增长。
2020-01-22 18:04
[ 第20楼 ]
@Ta
【 淘股吧原创: 小幸运鱼大   2020-01-22 21:21 只看该作者(-1)

        @追理 @追理 这一波新高。

[ 第21楼 ]
@Ta
【 淘股吧原创: lwam   2020-01-23 07:38 只看该作者(-1)

        相比于19年三季度,持仓前十大重仓股中有中国平安基金数量从1252只下降为四季度的1073只,季度持仓减少1.02亿股,持股总市值减少100亿元。此外,在减持前期涨幅过高的消费金融股的同时,公募基金大举加仓周期和科技股,点评:15年的创业板50多倍PE爆炒到近150倍也是这些国内机构,沪股通从7.61到8.19亿,增持5800万股,水平高下立判!

阿尔法爬: 目前信息已经足够。 399006创业板指数长期内生增长率:阿尔法=每个季度+2.29%(合每月+0.757%或每年+9.48%)复合增长。
2020-01-22 18:04
[ 第22楼 ]
@Ta
【 淘股吧原创: 吾爱我庐   2020-01-24 18:19 只看该作者(-1)

        科技股为什么就不能涨? 600745 今年利润35-40亿,40动态市盈率股市就是一个钟摆,涨跌都能过头。可惜的是目前还没有一个如茅台,平安这样的长青科技企业华为也没上市,让人感觉科技股就是投机,但是你可以买阿里巴巴呀。
[淘股吧]

15年是流动性过剩导致的。

[ 第23楼 ]
@Ta
【 淘股吧原创: 红泥5   2020-01-24 18:56 只看该作者(-1)

        祝 @阿尔法爬 , 鱼大春节愉快!祝各位朋友吉祥如意,健康平安。

[ 第24楼 ]
@Ta
【 淘股吧原创: 阿尔法爬   2020-01-24 21:29 只看该作者(-1)

        祝大家身体健康,全家平安!

[ 第25楼 ]
@Ta
【 淘股吧原创: 阿尔法爬   2020-01-24 21:30 只看该作者(-1)

        有。 002475 立讯精密市值可能像茅台一样不可思议。

吾爱我庐: 科技股为什么就不能涨?600745今年利润35-40亿,40动态市盈率。股市就是一个钟摆,涨跌都能过头。可惜的是目前还没有一个如茅台,平安这样的长青科技企业,华为也没上市,让人感觉科技股就是投机,但是
2020-01-24 18:19
[ 第26楼 ]
@Ta
【 淘股吧原创: 吾爱我庐   2020-01-25 12:29 只看该作者(-1)

        鱼鹰新年快乐

[ 第27楼 ]
@Ta
【 淘股吧原创: MetalGear   2020-01-25 12:36 只看该作者(-1)

        新年好

[ 第28楼 ]
@Ta
【 淘股吧原创: 吾爱我庐   2020-01-25 15:12 只看该作者(-1)

        致歉,

鱼鹰老师新年快乐

[ 第29楼 ]
@Ta
【 淘股吧原创: 小幸运鱼大   2020-01-25 17:40 只看该作者(-1)

        股市要休息了,突发事件。最起码一季度不好走了。

[ 第30楼 ]
@Ta
【 淘股吧原创: 大有天佑   2020-01-25 21:22 只看该作者(-1)

        鱼鹰兄新年快乐 喜乐安康

[ 第31楼 ]
@Ta
【 淘股吧原创: 无惑   2020-01-26 08:39 只看该作者(-1)

        鱼头新年快乐

[ 第32楼 ]
@Ta
【 淘股吧原创: frank1973200   2020-01-27 22:06 只看该作者(-1)

        鱼鹰兄新年快乐

[ 第33楼 ]
@Ta
【 淘股吧原创: 不美   2020-01-28 19:10 只看该作者(-1)

        祝发哥阖家安康

[ 第34楼 ]
@Ta
【 淘股吧原创: 追理   2020-01-31 14:27 只看该作者(-1)

        各人判断疫情初十会出现拐点,开盘可以下重注干

[ 第35楼 ]
@Ta
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