2020年极度低迷：下降箱2609--2950点迎全面注册制！ [淘股吧]

由于没有蓝筹权重的干扰，走势纯净明朗的是深综指，所以有没有牛市，深综体现得更清晰。我们可以看到深棕指最高点在15年股灾时，完成了24年上涨后已熊市下跌了4年，其中2轮强反弹，15年4季度和19年1季度。19年1季度反弹突破15年18年低点压力线但失败，年底再次抵近此线，那能否完成突破啊？？得看基本面情况，我认为不乐观，很难真正突破。

都知道明年3月主板全面注册制铁定开始，注册制意味着更海量的扩容，而这几年扩容带来的减持堰塞湖还在，供大于求可以说是严重。那看外资的流入状况，如果今年没有外资的持续流入对冲IPO和减持，指数早就破2820点了。今年是外资几大国际指数最后的纳入，也不过维持住了一个箱体，可见A股内部的消耗有多大。明年外资被动资金的流入量将有所下降，今年3100亿，明年总体最佳估计很难超越多少，而目前消费类大科技都处历史高位，可提供买价的是周期行业和金融。内资方面理财产品经过15年股灾后，资管新规去杠杠仍是谨慎，虽然今天银保监会副主席梁涛提议允许符合条件的银行理财资金投资股票，但政策真正落地仍需时间。经济方面，4季度是有回暖迹象，但明年压力仍然较大，不然不会提6稳，而6稳也掐断了放水的希望，而放水才是内资进场的主要资金来源。所以对比今明年情况，明年IPO减持压力明显远大过今年，而且注册制全面开始更是加强了扩容预期，在明年资金面没大幅超过今年时，妄喊牛市是不负责的态度。所以明年资金面基本面都不特别趋强下，供求关系将重回第一逻辑。

再看上证，历史上998是个分水岭，998前有2轮C浪是创了新低，但998后6124的C浪1849都创没新低，这其实得力于大力发展机构投资者和基金对蓝筹上证50的价值抱团。那今年1季度到底是什么性质的行情，我认为是在全面注册制前的低价股拉高出局的行情，龙头 600776 表面上是5G，但实质是低价股，所以1季度炒得最好的是低价股。而今年6月开始的大科技白马行情，其实是中价股在注册制前的突围。这2轮行情不是发展而是逃命，在港股化越来越严重的环境下，大部分跟随的股票是借势逃亡，当然其中的优秀者确实在发展做行情做市值。到此，以 600519 为首的高价股等消费医药板块面临估值极限回压，以600776为代表的低价股出货，和大科技已完成拉高，明年可做的就是基建机械产业链的周期类。

说完了几大板块见顶后，说下上证的技术：把15年的5178作为一个分析起点看，上证仍在5178的下跌中，这也对应了深综这4年熊市下跌。2016-2017年上涨作为一个X浪，那2018年初开始的是新1轮下跌。2018年整年算是A浪下跌，今年1季度低价逃命浪可算个B浪和C浪的开始，12月17日的3039点是C2反弹高点，后面还有2波下跌周期，明年将处在C3浪下跌和C4反弹及年末的C5浪下跌。明年的低点在2609点附近，高点在2950点，也可看作2609--2950箱体震荡。那2021年会起牛市？不确定仍较大，因为还存在5178形成5大浪下跌。

那你们要问了，你1.6日不是说《2440确认12年铁三角，托起8年慢牛，今年高点3307点！》，是的，2440仍可作为熊市结束的点位，就如同1664作为上轮底点，但牛市启动点其实是1849一样，前面不是说了上证在998后C浪不创新低形成衰竭的原因吗。2240是托起了8年慢牛，现在可算熊末牛初过度的最后阶段，所以真正起涨点至少需等2022年。启动原因见我上个文章《历史首轮国有减持将至，明年春天2600大双底启动牛市！》，启动理由仍是国股划转社保后的增值和减持需求，这是国家级利益诉求，市场如低迷肯定是无法满足的。但我上次忽略了全面注册制的压力，特别是三高发行科创板注册制改变了我的想法，注册制在没改革新股发行方式和减持的矛盾前，仍是更大规模圈钱的工具。

结论：注册制全面实施后，明后年将进入极度低迷期，外资的流入可抵消大扩容部分压力，但在经济基本面和资金面没特别趋强下，能维持住一个下降箱体完成扩容，融资任务就算成功完成。在经过了15年18年2次外资逢高大力出局造成市场大跌的教训后，提供长期超低市赢率环境更能吸引外资流入来护盘对管理者来说可能是更好的策略。所以2020年下降箱体2609--2950更为接近各方的利益点。明年大部分股票活跃程度远低于今年，处在在低迷期，明年重点关注基建等一批长期超跌业绩平稳的大盘股的脉冲行情，大科技将涌现防守抱团群体，部分低估消费类有补涨，需防范酒药等一些老龙头们的价值回归。

短期小心近期3039点形成C2高点，创指可能到了1浪高点，关于创指明年至少在空间上表现仍会强过上证。如果1月上旬上证跌破2950点，本文章观点兑现可能就大，那明年低点可能出现在4.5月。大金融主拉的本次护年收盘行情已近尾声，今年收盘估计2980点附近。


忘情剑
2019.12.21.21.08 重庆
个人简介:全球唯一提前2个月预测出998点的华人，08年11月预测09年中小板牛市/3500点，12年4季度预测出13年创业独立牛市，12年率先提议IPO定量救市，曾在德隆，联动投资工作，参与某上市公司IPO。