沙特、俄罗斯相继暗示增加原油供应，美油跌超4%创一年最大跌，美国十年期国债收益率又回到3%下方。这个消息对油气题材是利空，但对于通胀预期及市场资金面紧缩的担忧有所缓解，对整个市场而言算是一个利好。[淘股吧]

此外，二位优秀演员上周表演一番后，川普决定6月12日继续朝美会晤，市场情绪有所好转。


中兴事件最终结果出来了，逃过一劫，掉一层皮是难免的，代价是罚款13亿美元、更高安全保障，更换管理层和董事会，必须购买更多美国产品。美国媒报道，美国东部时间5月25日，美国商务部已经就解除对中兴公司的销售禁令，通报了美国国会。

核心技术受制于人是巨大的隐患，这一点，我们更必须感谢美国人的提醒。核心技术这个板块必火，李总开会表示加大关键技术攻关，坚定淘汰落后产能。再联系当下原油涨价，煤价上涨，发改委马上打压煤价，而支持关键技术发展的政策在不断落地。腾讯的小马哥也表示“中国基础学科薄弱，互联网科技应用只是表面辉煌，仿佛海滩上建楼，一推就倒，不能再抱有侥幸心理，一定要投入更多资源在基础科学方面“，小马哥的觉悟相当高啊。

汽车进口降税之后又有利好政策出来。发改委《汽车产业投资管理规定》（征求意见稿）提出”支持国有汽车企业与民营汽车企业开展混合所有制改革“，有并购重组故事，就利好题材炒作。

技术贴分享

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讲讲基本面的东东，钴和镍那点事。


钴的供求关系发生了很大的变化？


电池低钴化是一个趋势，是否钴的供求关系马上要发生逆转了？

由于新能源汽车渗透率上升更快，最终整体钴使用量是增加：简单来说就是单车使用量下降，但是车辆总数在上升。其次，对于电池完全不用钴的新工艺，则是一个中长期事件，材料新工艺需要从实验室到中试及最终产业化的漫长过程，而且应用于汽车这样涉及生命安全的领域，更需要长时间技术积累。

供给端也出现了明显的变化。刚果金政府征收矿企暴利税，以及加征矿产特许经营税出台，后续一旦真正执行，那么大量新进入者或者小企业难以承担高额赋税，导致最终矿山供给可能仍集中于寡头大矿山；这对于本身紧缺的矿产有火上浇油效果。

国内新能源车补贴新规即将执行，高续航里程标准会推动三元锂电池的需求，而且供给端变化明显，钴供应紧张的还将持续，未来随着低钴化技术进展，供求关系有望缓解。但目前钴涨幅已高，供求紧张关系已经通过上涨反应了。


镍的基本面转好

美俄争端激发铝、镍供应减少预期，因为俄铝、俄镍年产铝、镍约占全球总产的7-10%。这也成为两者价格上行的催化剂。

镍从2007年高峰至今，经历10年底部，俄镍、淡水河谷、吉恩镍业、菲律宾这些重要的镍生产企业和地区，其总产量约占全球总量的50%；大多数出现产量下降，具体到数据，2013-17年如上企业和地区年产镍降幅为20-30%。

而2014-17年全球重要镍产地印尼全面禁止镍矿出口（禁矿之前约占全球年产量的30%），由于其镍矿大多出口至中国，导致国内的港口库存在过去5年大幅下降，大概体量：从2013年峰值50万吨金属镍下降至当前的10万吨级别。两组数据显示全球供给端出现明显下降趋势。

而从下游需求看，钴/镍价格比从历史的均值3：1上升至当前6：1，促发高镍电池成为大趋势，如果按照Model 3用量计算镍用量，单车用量约60公斤，即100万辆该车型出现，对于需求端影响就有3%增量（6万吨/200万吨全球需求量）。供给降、需求增，利好镍价。

目前状况是得冶炼者得利润。从红土镍矿到镍铁和不锈钢整条产业链中，原料+能源+摊销折旧是最大的成本支出。而由于印尼禁止矿产出口，导致印尼和中国的红土镍矿市场成为两个割裂市场，印尼的红土镍矿供给相对富裕，而国内的矿产资源稀缺。从wind最新报价看，两地市场的价差接近一倍。低廉的原材料价格利好在印尼的镍铁和不锈钢企业，根据我们的测算模型，如果在印尼有全产业链布局，在当前镍价下，综合毛利率可以超过50%，这样的盈利水平是当地矿业企业无法匹及的。因此，当地的中游冶炼企业在整条产业链中处于相对的蓝海市场。目前印尼的中资企业大概有56条生产线，其中一半在青山不锈钢（现有20条线，未来将扩展到26条线）。



长期可以关注恒顺众昇

恒顺众昇是镍锰矿两元金属，均是锂电池未来发展的主流需求。该公司主要业务是建工业园区，然后给入园企业卖红土镍矿。公司2014年12月份,恒顺新加坡公司完成以800万美元收购印尼Madani公司95%股权(2014年12月起纳入合并报表);Madani公司拥有镍矿面积2014公顷,勘探结果为:镍含量1.8%以上的储量约625万吨,镍含量1.2%-1.8%的储量约2287万吨。Madani公司将为公司印尼镍铁工业园提供低价高质镍矿的原材料。2014年9月,公司的全资子公司恒顺新加坡公司收购锰矿AlamJaya公司100%股权签订正式协议。Alam Jaya公司拥有帝汶岛Belu县476公顷的锰矿,同时持有GGI公司95%的股权;GGI公司拥有Belu县601公顷的锰矿采矿权,以及Kupang县1525公顷的锰矿探矿权。不包括GGI股权资产的AlamJaya公司股权定价为150万美元,公司后续将继续收购ALAM JAYA公司所持有的GGI股权资产。

这个股调整很久，前期公司涉嫌披露违规被调查，管理层大部分被更换，证金公司去年3季度清仓后，今年1季度又开始进了。


龙头潜力股点评

热点：

汽车板块：周五汽车板块全面异动，一般弱势股补涨是板块高潮，周一分化在所难免，加上发改委周末支持国有汽车企业和民营汽车企业开展混改的消息利好，关注前排谁能走出从分歧到一致的四板。

5G：中兴获救的消息，预计对板块有些刺激。科创新源是最大的受益者，凭借多重题材+大长腿续命，等到了胜利到来的那一天，小黑屋出来还是一条好汉。

石油化工：沙特和俄罗斯扩大产能消息导致原油大跌，利空油气板块，周一看道森股份能否顶住。尤其板块中中国扩大美国能源进口，优化能源结构，天然气供应链板块应是长期利好。

海南板块：周末罗牛山的问询回复没有以前那么硬气了，毕竟突破前期高点了，这个板块凭借赛马、自贸区等各种消息自救为主，资金攻击持续性良好。


龙头潜力股点评
汽车降税：隆盛科技、跃岭股份、万通智控。关注这些前排机会，尤其是分歧转一致的机会。有一只股走出来的概率较大。

5G：科创新源、广和通。

独角兽回A :丝路视觉，次新小盘优势卡位新华都。

市场情绪及后市研判

外部原油上涨、贸易摩擦的利空因素影响都有很大缓和，短期对市场影响只是去杠杆和收紧流动性的内部因素，资管新规出台后，资管计划减持节奏加快。指数弱势调整，板块方面仅医药食品等防御性板块趋势良好，但不宜过于恐慌，即使下跌震荡向下可能性较大。短线题材情绪日内切换较快，大长腿都快走成独立板块了，情绪高涨后周一警惕油气板块利空，以及由此引发高位股的回调跳水。

市场大众情绪调查：

日期	满仓	加仓	不变	减仓	空仓
20180420	10	27	１2	39	12
20180423	13	36	１3	32	6
20180424	17	38	１3	28	4
20180425	17	25	１5	34	9
20180426
7	23	19	31	20
20180428
14	21	17	33	15
20180502
8	24	11	39	18
20180503
7	47	16	21	9
20180504
6	30	12	36	16
20180507
9	45	14	27	5
20180509
26	28	17	23	6
20180510
16	13	16	39	16
20180511
15	28	20	22	15
20180514
5	36	17	31	11
20180515
23	31	9	29	8
20180516
15	29	6	42	8
20180517
17	21	15	40	7
20180523
13	35	10	26	16
20180524	23	23	6	28	20
20180525	19	33	8	25	15