那六只独角兽基金买了能赚钱不？
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A：在股票的买入上没有自主权，只有被动接受。另外国家层面已经进行了精选，再进行精选也是低效率、无价值。一年后的退出，取决于证监会未来可能出台的细则，目前，如何卖出还没有出台相关的细则。
Q：这次的定价模式会采用传统的战略配售（23倍市盈率）还是类似工业富联的新兴定价方式呢？
A：传统模式的23倍，新股在A股上市后会产生接连涨停板。该定价模式不适合这次的战略配置，因为那些使用传统模式的股票盘子都很小，股价却爬升地很高，造成最后每个人的打新都很低。
我比较相信这次的定价模式会采用最新的工业富联相类似的定价模式。这种新模式采用网下询价，战略投资者和散户都是被动的接受这个价，但是最后的结果是战略投资者是有做到百分之一的战略配售量的。
请指教
shawn摘星来自**修改于刚刚谈谈这两天热议的3000亿cdr基金，1年或3年后来回头看看这个帖子看看自己的判断对不对：我始终认为，任何一个新事物，最终是什么样的结果不好说的，结果往往在大多数人意料之外。九十年代，国内股市刚开的时候，也不是靠摊派？当年牛市，中石油上市是一片看好，现在大熊市，cdr这极富战略性的新板块（完全可以理解为新板块），一片看淡之声，第二个中石油、摊派之声不绝于耳，但a股过往以来所有的重大改革结果都还是不错的，比如创业板。造成当前这样的局面，显然是当前大熊市，市场中人承受能力到极限的矛盾结果，但乐观看，三年后总不会是比现在还惨的熊市，战略配售cdr直接以打新价给你，还是不错的，结果大概率怎样，完全不用悲观。只是我个人资金不多，超短玩家，否则我是必配置的，我也劝身边的亲友有闲钱可以适当配置。
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这些跟帖被点赞了· · 原创: chinapkone 2018-06-10 16:45只看该作者(-1)· 赞(6)直呼Ta你能有这样的看法！我就知道你资金为什么不多了
查看更多…·· 原创: chinapkone 2018-06-10 16:45只看该作者(-1)·打赏直呼Ta 赞(6)咖啡卡 你能有这样的看法！我就知道你资金为什么不多了
[沙发]引用 @Ta·· 原创: 大话王 2018-06-10 16:49只看该作者(-1)·打赏直呼Ta 赞(0)咖啡卡 三年恐怕经济危机了 这个可能性是有的
[板凳]引用 @Ta·· 原创: 瑞达期货 2018-06-10 16:55只看该作者(-1)·打赏直呼Ta 赞(1)咖啡卡 你下结论前，先去美股 看下阿里，京东，百度，以及港股 腾讯的股价和涨势周期。
而且就CDR出来后跨市场的套利模式不是内资能玩玩转的，QFII经验丰富光套利都能玩死不少人。
[地板]引用 @Ta·· 原创: 方木 2018-06-10 17:04只看该作者(-1)·打赏直呼Ta 赞(0)咖啡卡 估计又是最高点接盘,中石油第二!
[第5楼]引用 @Ta·· 原创: shawn2008 2018-06-10 17:04只看该作者(-1)·打赏直呼Ta 赞(0)咖啡卡 美股 纳斯达克今年上半年股灾一片崩盘之声后还又新高了呢！爱奇艺、b站还最近一个月翻倍呢，赌国运呗。
[第6楼]引用 @Ta·· 原创: bawang623 2018-06-10 17:07只看该作者(-1)·打赏直呼Ta 赞(0)咖啡卡 其实这个基金是不是所有股票仓位都来自战略配售？
[第7楼]引用 @Ta·· 原创: 瑞达期货 2018-06-10 17:09只看该作者(-1)·打赏直呼Ta 赞(1)咖啡卡 连自己面前的钱都挣不了，就别指望远在3年后的钱能挣到，太远。
真正的好东西流出给市场的都是极少数，新房摇号打招呼暗中操纵中号的不计其数，CDR3000亿，不需要打招呼直接买。
上面的人告诉你这是大馅饼，随便吃。。。反正我不饿，觉得自己饿的好好吃饱。
原帖由shawn2008在2018-06-10 17:04发表
美股 纳斯达克今年上半年股灾一片崩盘之声后还又新高了呢！爱奇艺、b站还最近一个月翻倍呢，赌国运呗。
[第8楼]引用 @Ta·· 原创: 东方神剑 2018-06-10 17:14只看该作者(-1)·打赏直呼Ta 赞(0)咖啡卡 CDR基金收益主要还是来自固定收益，真正投资于阿里巴巴、腾讯这种公司的份额应该不会占到总仓位的30%，预计年化收益7%左右。
[第9楼]引用 @Ta·· 原创: 瑞达期货 2018-06-10 17:27只看该作者(-1)·打赏直呼Ta 赞(0)咖啡卡 申万宏源研究指出，我们在一系列假设前提下，保守静态预期下CDR战配基金年化收益率7.33%-8.00%；而如果在动态偏乐观预期下，年化收益率为9.05%-10.05%。当然如果战配基金净值表现较高，后续有新增基金发行并参与配售，则战配基金的收益率将被摊薄。
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这种立场就是歪得，如果假设几只发行的CDR在战略配售解禁后都腰斩那收益预期又是多少？只讲收益不讲实质风险就是根本性耍流氓。
原帖由东方神剑在2018-06-10 17:14发表
CDR基金收益主要还是来自固定收益，真正投资于阿里巴巴、腾讯这种公司的份额应该不会占到总仓位的30%，预计年化收益7%左右。
[第10楼]引用 @Ta·· 原创: gddg333 2018-06-10 17:39只看该作者(-1)·打赏直呼Ta 赞(0)咖啡卡 如果亲友问投资收益，你如何回答？
[第11楼]引用 @Ta·· 原创: 稳创新高 2018-06-10 17:48只看该作者(-1)·打赏直呼Ta 赞(0)咖啡卡 当下的毒角兽、CDR。诸如富士康、小米 、百度、腾讯、阿里等均过了黄金 成长期，现在才回归带给A股只可能是雪上加霜。
封闭3年，早上市的一批市场价肯定被严重高估，然基金不能赎回，等3年后预计市场价会合理回归，基金可赎回但回报率能到10%的年化就不错了。最好的预期3年后有新冒出更强大的毒角兽诞生。
[第12楼]引用 @Ta·· 转贴 yifanfs 2018-06-10 19:01只看该作者(-1)·打赏直呼Ta 赞(0)咖啡卡 国家都有这么强的力量去搞几千亿的资金进CDR,为什么不在12-13年股市低迷估值低时让小老百姓去买呢？
[第13楼]引用 @Ta·· 原创: wsl02 2018-06-10 19:09只看该作者(-1)·打赏直呼Ta 赞(0)咖啡卡 这个基金怎么买？
[第14楼]引用 @Ta·· 原创: 明月前身 2018-06-10 19:16只看该作者(-1)·打赏直呼Ta 赞(0)咖啡卡 亏损在10--15%，就算盈利了，被动型的投资基金，怎么可能会有超额回报？
[第15楼]引用 @Ta·· 原创: 明月前身 2018-06-10 19:25只看该作者(-1)·打赏直呼Ta 赞(1)咖啡卡 不建议投资的原因：
1.这个只是一种衍生品，毕竟不同固收品种，不排除有普遍亏的风险，
2.投资的意义远远不及套利模型贡献的利润大。
3.他的作用只是为证券公司锁定资产而来的，下一步银行同证券争夺资金的行动很快就开始了。
[第16楼]引用 @Ta·· 原创: 明象位 2018-06-10 19:34只看该作者(-1)·打赏直呼Ta 赞(1)咖啡卡 去看看07年发行的4只单只都超百亿QDII的命运吧
10年过去了
只有华夏全球精选回到面值之上，赚了5%
其他3只还在面值之下苦苦挣扎
上投摩根亚太优势还亏20%
10年了啊做得最好就只赚了可怜的5%
人生有几个10年啊
[第17楼]引用 @Ta·· 原创: 悠游一族 2018-06-10 20:08只看该作者(-1)·打赏直呼Ta 赞(1)咖啡卡 我觉得现行TZ下，好的东西落不到散户身上，落上的多半是坑。即使你最后赚钱了，你会发现市场内一定有比这更赚钱的品种。
[第18楼]引用 @Ta·· 原创: 追上时间 2018-06-10 20:13只看该作者(-1)·打赏直呼Ta 赞(0)咖啡卡 铺天盖地都在推销原贴由wsl02在2018-06-10 19:09:31发表
这个基金怎么买？
[第19楼]引用 @Ta
战略配售方面，基金主要是专门承接海外已经上市的独角兽企业的CDR存托凭证。这是个新鲜事物。目前各大投行测算2018年的CDR的发行规模在两三千亿左右（以2500亿为例）。
我们以富士康为例，战略配售数量是5.9亿股，占发行总量的30%。
而且，战略配售不光给独角兽基金，社保、保险、国企、汇金等都要分一杯羹
假设战略配售基金获配今年上市的所有CDR的的40%。则6家基金总计获配2500亿*30%*40%=300亿元，一家基金获配50亿元。
大家不要看到富士康首日涨幅44%，后面还有几个涨停板。人家是首发新股。而CDR是已经上市的股票的存托凭证，即使上市时爆炒，最后还是要与正股挂钩。而且战略配售有锁定期。我们看到类似汇金、保险公司，战略配售的锁定期一半是1年，另一半是1.5年。测算战略配售基金比照保险公司，那么它的股票也将在1-1.5年后才能流通。测算CDR一年涨幅30%（因为人家是在国外已上市的股票，不是新股）。则一家基金的获配战略收益为15亿元，基金本身的规模是500亿元，则股票方面的收益率是3%。
另一方面是固定收益部分，也就是债券基金部分，按照4%测算。则基金的一年的收益率为3%+4%=7%。
另外需要注意的是，参与这个基金将失去一定的流动性，半年以后转为LOF，可能会折价交易。这些都是要注意的
1.3年封闭期是指3年内不能按净值赎回，而不是3年内不能交易；6个月后可以在二级市场交易，但会有折价，离赎回时间越长，折价越大，目前主流观点认为刚可以交易时也就是离赎回时间还有两年半时，折价在10%-15%左右。
2.门槛越低，越需谨慎。这次配售优先向个人投资者发售，但个人不得超过50万；不允许一般机构投资者参与。逻辑上讲，我就没听说过存在不带门槛的发财机会，哪怕是买房，首付也算是门槛之一。
3.越是群情汹涌，越是难有暴利。2007年发行的QDII，当时也是号称带你投资全世界，结果当年成立的南方全球11年后目前净值是0.94，期待越高的事，结果都未必如意。此外，基金投资的独角兽分海内、海外两款。
外的有小米、百度、阿里巴巴、京东、腾讯、网易，不说美股、港股是否处于相对高位，但百度、网易、腾讯涨了很多是不争的事实，未来可能会持续增长，但暴利空间肯定不大。类似百度这种当年靠政府建好防火墙得以发展起来的企业，在愈发开放的未来会是如何，未知数很大。
再说，在渠道发达的当下，虽说有外汇限制，但要想投资美股、港股都不是难事，花点心思都能直接买到，而且没有太多持有时间的限制，那为啥要考虑投资CDR。
内的话已经上市的有药明康德、富士康，包括接下来的宁德时代等，等基金募集好资金再建仓，是否买在高位也真的不好说；就算让你享受到IPO那部分的溢价，比例也会极其有限，否则就叫利益白送。
4.还有一点就是目前大家对独角兽的定义是新兴经济，但“新兴”往往是相对传统而言，曾经风靡一时的人人网谁都觉得新，如果当时有CDR估计会有它份，但现在股价已经惨不忍睹；而这些年包括花椒、斗鱼以及当下最火的抖音，谁不新兴过。所以当下的独角兽3年后归来还是不是少年还真不好说。
综上所述，我的结论是：不建议参与。逻辑上决定了它不会有暴利，既然没有暴利的确定性强，未必不会下跌的可能性又不是很强，权衡再三，等半年后看看在二级市场的表现再说会更为理智
2018年06月11日 07:52作者：奉仙来源：21世纪经济报道编辑：东方财富网分享到：7人评论6292人参与讨论我来说两句手机免费看新闻财富号入驻直达摘要·消息称“独角兽”基金被监管指导 募集上限从500亿降至200亿·消息称，证监会于6月10日向6家基金公司下发了监管通知，其中提到了三项内容：1、请各公司尽力控制募集规模在200亿左右。2、从收到通知起，不投入新的广告，不进一步宣传。3、以前广告中若有不合规的内容，比如“前所未有”，请修正并消除影响。（21世纪经济报道）
今日，各大券商已开始预约销售。值得注意的是，这六只CDR基金都会封闭运作三年，而在券商端认购的好处是6个月后就可以直接转场内卖出，“转托管”比银行更方便，不过交易需要注意折溢价。
一家券商的场内交易基金分析师表示，“借鉴过去封闭式基金的表现，转场内之后短期出现了溢价，但长期仍会因流动性而产生折价，折价率大概在3%-5%左右。”
券商端认购方便场内卖出
近日，各大机构包括银行、券商、第三方等都在抢食6只CDR基金的代销蛋糕，毕竟这一次累计销售规模将达到3000亿。
据了解，这6只基金选择的托管方都是银行，其中嘉实、招商的托管行是中国银行，华夏、南方、汇添富的托管行是工商银行，易方达是建设银行。总的来说，6只CDR基金没有太大区别，代销机构既包括托管行，还有招商银行等其他零售大行，以及各大券商。
代销机构中，本来银行拥有众多网点和庞大的客户基础，具备了代销优势。不过，券商加入这次代销争夺战也毫不示弱，因为这六只CDR基金都会封闭运作三年，投资者在券商端认购的话，转场内交易更方便。
“考虑流动性和便利性的话，从券商购买会更方便，6个月后就可以直接转场内卖出，当然银行也可以转托管到券商，但是操作起来会很麻烦，还需要基金公司配合。”一家代销券商营业部负责人分析。
记者获悉，中信、银河、华泰、国君、安信、平安等券商都获得了6只CDR基金的代销权，而中信主推的是华夏3年封闭战略配售基金，华泰、安信等主推的是南方3年封闭战略配售基金
那么，有人问了，CDR战略配售基金能买吗？我们本身就有一个原则，不买新基金，因为通常新基金有这么几个问题。
第一，新基金往往在市场气氛最热的时候发行，所以估值偏高，比如2007年和2015年甚至今年1月份都是新基金发行的高峰，这时候跟潮流去买新基金的，往往被套在一个高点。大多数人买入新基金都要被先套上1-2年。
第二新基金没有任何业绩考量，他运转怎么样你一点依据都没有，明星经理不能作为衡量的唯一标准，他的团队没有磨合，所以即使是明星经理也容易突然失去方向。
第三新基金跟老基金比，没有任何优势，就是费率稍微便宜一点，但这点费率在漫长的投资中完全可以忽略不计。比如今年1月高调发行的兴全合宜，现在净值是0.97，最高的时候折价7%，也就是说5个月过去了，还亏了3%，而你现在在二级市场去买，就比当时抢购的时候便宜了3%！这已经比费率优惠要划算的多。你还节省了5个月的时间，这5个月你把钱放在货币基金里，还能赚2%左右，所以里外里就亏了5%的机会成本。
鉴于此，我们对于新基金来说一直是敬而远之，所以这次也劝大家不去凑热闹。如果非要买，不如等他上市后去二级市场，也就是在证券软件里是，输入他的代码你依然可以买得到。所以是实在没必要凑这个热闹。这次CDR战略配售基金也一样，这么热闹的发售，让我隐约感到一些担忧。
本身现在美股就不低，现在把这些美股上的中概股弄回来，本身有点替美国人接盘的意思，由于A股的投资者，没怎么见过阿里巴巴，所以以为马云的公司，买了就肯定不亏。这就跟当年以为亚洲最赚钱的公司中石油，巴菲特都买过，就肯定不会赔钱一样。所以这种偏见，可能会一上来就把这些公司炒的很高，正因为有这个利好，阿里巴巴在美国已经创了新高，达到了205美元，而就在两年前，我们投资的时候，阿里的股价只有80多美元，所以2年已经翻了1.5倍，市盈率已经高达51倍。腾讯也已经415元，不到两年就翻了一倍，市盈率已经39倍，所以这些红筹中概股全都已经高估了，现在弄回来，再炒一把，很可能让开盘价更高。那么这些基金接过来，就相当于高位接了一个盘。虽然这些都是好公司，但买的太贵可能会用未来几年来消化。所以我们也看到了3年封闭期，在这期间，买新基金的人是不能卖的，这就保持了基金的稳定，但这期间你可能会非常难受。之所以定在3年，估计基金们也有这个预期，高位接盘之后，要用3年才能爬出这个坑。
所以，最后的建议还是坚持我们那个观点，不买新基金，不去凑热闹。你要想买，可以等这些CDR战略配售基金封闭之后，到二级市场上折价去买，也就是当他们跌破净值，打折的时候来买，那时候更划算，也更灵活。别人1块钱买的，你8-9毛就买了，还不用封闭，随时都能卖，从哪个方面来讲，这都是更好的选择。至于有朋友担心，会不会新发基金一路上涨，这个肯定不会，你可以随便翻翻，所有基金的全部净值走势，无一例外都是先跌后涨。更何况这次又是热门发行，对应的CDR股票又严重高估，所以把肚子放在心里，这东西封闭之后，一定有折价的机会，而且恐怕到时候折价的幅度还不小。海外这些股票至少高估了50%。美股本身也高估了一倍，所以没那么乐观，贼吃肉之前，一定要多想想，可能会挨打的事