新股研究联诚精密：各种精密机械零部件供应商
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山东联诚精密制造股份有限公司，成立于1995年，坐落于山东省济宁市兖州经济开发区，公司于2015年11月完成企业股改，由联诚集团整体变更为股份有限公司。公司下辖6家控股、参股企业，员工1800余人，其中工程技术人员200余人，拥有500多台进口机械加工设备及10条世界先进的自动化铸造生产线，年铸造能力12万吨，年产各种零部件1000万余件，连续三年在兖州制造企业缴税排行榜中位列全区第三位。
公司专注于各种精密机械零部件的研发设计和生产制造，具备铁、铝等金属铸件产品模具开发、铸造、精密机械加工于一体的完整的产业链，为国内外大型企业提供产品和服务，具备跨行业、多品种、大中小批量多种类型业务的承接能力。
公司产品广泛应用于乘用车、商用车、工程机械、液压机械、商用空调、医疗器械、环保设备、高铁及新能源等行业。直接和最终用户群体以全球500强企业和各行业领军企业为主，目前公司已在汽车零部件领域与通用、福特、MAGNA、本田、丰田、宝马、奔驰等公司相配套，在商用车领域与MAN、康明斯、沃尔沃，BORGWARNER、科诺、中国重汽、潍柴动力、福瑞德、北极星等公司相配套，在工程机械和农装机械零部件领域中和卡特彼勒、约翰迪尔、菲亚特、凯斯纽荷兰、久保田等国际知名公司相配套。同时联诚在与众多国际一线品牌公司合作多年的过程中，获得了大家的信任与信赖，多次被多家客户评为全球最佳供应商。
近年来，在盯紧国际市场的同时，积极调整发展战略，全面进军国内市场，在轨道交通产业、大型商用空调压缩机等行业，先后与中国高铁、丹弗斯、比泽尔、KSB等建立了合作关系，呈现出国际国内市场并重发展的局面。
公司始终坚守“工匠精神、实业报国”的承诺，秉承“以市场为导向、以客户为中心、以创新为动力、以质量为生命、以荣誉为目标、以天下为己任”的企业宗旨，坚持“以人为本、科技兴企”的发展理念，奉行“公平、和谐、博爱”的生存发展原则，通过了ISO9001、IATF16949、ISO14001、OHSAS18001等国际管理体系认证，被授予“中国铸造企业综合实力百强企业”、 “中国国际铸造博览会优质铸件金奖”等称号。公司为客户和员工提供优质的服务和回报，逐步提升公司核心竞争力，力争把联诚精密打造成全球最优秀的精密零部件制造企业。
公司专注于各种精密机械零部件的研发设计和生产制造，具备铁、铝等金属铸件产品模具开发、铸造、精密机械加工于一体的完整的产业链，为国内外大型企业提供产品和服务，具备跨行业、多品种、大中小批量多种类型业务的承接能力。
公司产品广泛应用于乘用车、商用车、工程机械、液压机械、商用空调、医疗器械、环保设备、高铁及新能源等行业。直接和最终用户群体以全球500强企业和各行业领军企业为主，目前公司已在汽车零部件领域与通用、福特、MAGNA、本田、丰田、宝马、奔驰等公司相配套，在商用车领域与MAN、康明斯、沃尔沃，BORGWARNER、科诺、中国重汽、潍柴动力、福瑞德、北极星等公司相配套，在工程机械和农装机械零部件领域中和卡特彼勒、约翰迪尔、菲亚特、凯斯纽荷兰、久保田等国际知名公司相配套。同时联诚在与众多国际一线品牌公司合作多年的过程中，获得了大家的信任与信赖，多次被多家客户评为全球最佳供应商。
近年来，在盯紧国际市场的同时，积极调整发展战略，全面进军国内市场，在轨道交通产业、大型商用空调压缩机等行业，先后与中国高铁、丹弗斯、比泽尔、KSB等建立了合作关系，呈现出国际国内市场并重发展的局面。
公司始终坚守“工匠精神、实业报国”的承诺，秉承“以市场为导向、以客户为中心、以创新为动力、以质量为生命、以荣誉为目标、以天下为己任”的企业宗旨，坚持“以人为本、科技兴企”的发展理念，奉行“公平、和谐、博爱”的生存发展原则，通过了ISO9001、IATF16949、ISO14001、OHSAS18001等国际管理体系认证，被授予“中国铸造企业综合实力百强企业”、 “中国国际铸造博览会优质铸件金奖”等称号。公司为客户和员工提供优质的服务和回报，逐步提升公司核心竞争力，力争把联诚精密打造成全球最优秀的精密零部件制造企业。
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发行人前身为1995 年3 月25 日成立的山东省兖州市联诚金属制品有限公司,2003 年3 月更名为山东联诚金属制品有限公司,2007 年12 月再次更名为山东联诚集团有限公司。2015 年11 月,有限公司整体变更设立为股份公司,名称变更为山东联诚精密制造股份有限公司。
1、1995 年3 月兖州联诚金属设立1995 年3 月,兖州市谷村乡七里铺拖拉机配件厂(以下简称“拖配厂”)、兖州市谷村乡七里铺铸造加工厂(以下简称“铸造厂”)、兖州市谷村乡七里铺铝线厂(以下简称“铝线厂”)和兖州市谷村乡七里铺精密铸造厂(以下简称“精铸厂”)等4 家集体企业共同出资设立山东省兖州市联诚金属制品有限公司(以下简称“兖州联诚金属”),注册资本50.00 万元。1995 年3 月25 日,山东兖州审计师事务所对设立时的注册资本进行了审验,并出具了编号为“[1995]兖审事验字第27 号”的《验资报告》。1995 年3 月25 日,兖州市工商行政管理局核发了注册号为16611678-3 的《企业法人营业执照》。
2、1998 年5 月股权转让 1998 年4 月29 日,经兖州联诚金属股东会审议通过,拖配厂与郭元强,铸造厂与郭元强,精铸厂与郭元强、秦同林、秦同河、秦福强,铝线厂与秦同义、秦广修分别签订股权转让协议(转让或接收股金证明),约定将拖配厂、铸造厂、精铸厂和铝线厂原持有的兖州联诚金属股权予以转让。
3、2001 年股权转让,吸收合并诚和金属
(1)股权转让2001 年2 月20 日,经兖州联诚金属股东会审议通过,秦广修将其持有的兖州联诚金属1.00 万元出资全部转让给郭元强。
(2)吸收合并诚和金属,注册资本增至2,000.00 万元
①诚和金属的基本情况诚和金属成立于 2000 年6 月13 日,由郭元强、秦同义二人共同出资组建,注册号为3708822800199,注册资本50.00 万元,法定代表人郭元强,公司经营范围为机械配件加工;零售矿山设备、汽车零部件、五金。
4、2003 年3 月名称变更2003 年3 月,山东省兖州市联诚金属制品有限公司更名为山东联诚金属制品有限公司。
5、2007 年股权转让和增资
(1)2007 年6 月股权转让2007 年6 月26 日,山东联诚金属召开股东会,审议同意郭元强将所持有的山东联诚金属7.28%(145.60 万元出资)、7.96%(159.20 万元出资)和5.25%(105.00万元出资)股权分别转让给秦同林、秦同河、秦福强;同意秦同义将所持有的山东联诚金属60.00 万元出资转让给秦福强。其他股东放弃优先受让权。
(2)2007 年9 月增资2007 年7 月20 日,经山东联诚金属股东会审议通过,同意山东联诚金属增资1,000.00 万元,每元增资作价1 元,其中郭元强现金认购600.00 万元出资,秦同义、秦同林、秦同河和秦福强分别现金认购100.00 万元出资。2007 年7 月31 日,山东中明会计师事务所有限公司出具“鲁中会兖验字[2007]第113 号”《验资报告》,对本次增资进行了验证。
6、2007 年12 月名称变更2007 年12 月,山东联诚金属制品有限公司名称变更为山东联诚集团有限公司。
7、2008 年3 月增资,变更为中外合资企业2008 年1 月17 日,联诚集团股东会审议决议,同意郭元强、秦同义、秦同林、秦同河、秦福强、聚神集团(注册地为英属维尔京群岛)签订的关于对联诚集团增资扩股的协议及各方签订合资经营合同,将公司形式变更为中外合资企业。根据股东会决议,联诚集团增资扩股后的注册资本为5,377.00 万元,其中,原股东郭元强现金认购458.34 万元新增出资,秦同义、秦同林、秦同河和秦福强各现金认购76.39 万元新增出资,增资价格每元出资1 元;新增股东聚神集团以现金8,550.00 万元认购1,613.10 万元新增出资。
8、2009 年7 月股权转让2009 年3 月16 日,聚神集团与翠丽控股签订股权转让协议,约定聚神集团将其持有的联诚集团1,613.10 万元出资转让给翠丽控股,转让价格为每元出资5.30 元。2009 年3 月31 日,联诚集团董事会审议通过了上述转让事项,郭元强、秦同义、秦同林、秦同河与秦福强书面承诺放弃优先购买权。 2009 年6 月28 日,山东省商务厅出具《关于山东联诚集团有限公司股权变更的批复》(鲁商务外资字[2009]52 号),同意前述股权转让事宜,并由山东省人民政府换发了“商外资鲁府字[2008]0718 号”《港澳侨投资企业批准证书》。
9、2011 年10 月股权转让2011 年6 月7 日,郭元强与艺海创投签订股权转让协议,约定郭元强将其持有的联诚集团268.85 万元出资作价3,000.00 万元转让给艺海创投。2011 年6月8 日,联诚集团召开董事会,审议通过了上述股权转让事宜。其他股东书面承诺放弃优先购买权。
10、2012 年12 月股权转让2012 年7 月25 日,翠丽控股与山东高新投、鲁证创投签订股权转让协议,将其持有的联诚集团592.54 万元和375.31 万元出资分别作价相当于人民币5,014.10 万元的美元和相当于人民币3,175.90 万元的美元转让给山东高新投和鲁证创投。其他股东书面承诺放弃优先购买权。
2012 年9 月19 日,郭元强分别与YINGHUA LI(美籍华人)、圣元诚美、Hony Consulting、兖州君泰、上海君羽、上海牛和和兖州泰东签订股权转让协议,将其持有的联诚集团21.51 万元出资、80.66 万元出资、53.77 万元出资、26.89 万元出资、26.89 万元出资、26.89 万元出资和10.75 万元出资分别作价182.00 万元、682.50 万元、455.00 万元、227.50 万元、227.50 万元、227.50 万元和91.00 万元转让给YINGHUA LI、圣元诚美、Hony Consulting、兖州君泰、上海君羽、上海牛和和兖州泰东。
11、2013 年8 月股权转让2013 年3 月19 日,秦同义、秦同林、秦同河与秦福强分别和英飞尼迪签订股权转让协议。协议约定,秦同义、秦同林、秦同河与秦福强分别将其持有的联诚集团26.89 万元出资作价227.50 万元转让给英飞尼迪,英飞尼迪共受让107.54 万元出资。2013 年3 月21 日,联诚集团召开董事会,审议通过了上述股权转让事宜。其他股东书面承诺放弃优先购买权。 2013 年8 月2 日,山东省商务厅出具了《关于同意山东联诚集团有限公司股权变更的批复》(鲁商务外资字[2013]543 号),同意上述股权转让,并由山东省人民政府换发了“商外资鲁府字[2008]0718 号”《港澳侨投资企业批准证书》。
12、2015 年11 月整体变更设立为股份有限公司2015 年7 月20 日,联诚集团董事会审议决议,以截至2015 年5 月31 日经审计的净资产为基础,将联诚集团整体变更为股份有限公司。经山东省商务厅下发的“鲁商审[2015]245 号”《关于山东联诚集团有限公司变更为外商投资股份有限公司的批复》文件审批同意,2015 年10 月30 日,山东联诚精密制造股份有限公司创立大会暨首次股东大会召开,审议通过公司以截至2015 年5 月31日经审计的账面净资产298,232,991.15 元为基础,按照1:0.2012 的比例折合股本6,000.00 万股(每股面值为人民币1.00 元),整体变更为股份有限公司,剩余净资产计入资本公积。开元资产评估有限公司接受委托对公司整体变更设立股份公司时的全部资产和负债进行了评估,并出具了“开元评报字[2015]第270号”《评估报告书》。经评估,公司在评估基准日2015 年5 月31 日的净资产为52,029.84 万元,评估结果仅作为整体变更净资产折股的价值参考,公司未根据评估结果进行账务调整。
2015 年11 月4 日,发行人在山东省工商行政管理局登记设立,统一社会信用代码/注册号为91370000166116783G。
证监会网站12月8日晚间公布的核发企业IPO批文的名单显示，山东联诚精密制造股份有限公司(以下简称“联诚精密”)位列其中。
公开资料显示，联诚精密主要从事各种精密机械零部件的研发设计和生产制造。此前披露的招股书显示，公司拟在深交所公开发行不超过2000万股，计划募集资金3.5亿元，其中3亿元用于产能提升及自动化升级项目，剩余资金用于补充营运资金，保荐机构为中泰证券。
证监会网站11月10日晚间公布的《第十七届发审委2017年第38次会议审核结果公告》显示，联诚精密首发申请获通过。
11月13日讯 证监会上周五晚间公布了《第十七届发审委2017年第38次会议审核结果公告》，山东联诚精密制造股份有限公司(以下简称“联诚精密”)首发申请获通过。
资料显示，联诚精密主要从事各种精密机械零部件的研发设计和生产制造。此前披露的招股书显示，联诚精密拟在深交所公开发行不超过2000万股，计划募集资金3.5亿元，其中3亿元用于产能提升及自动化升级项目，剩余资金用于补充营运资金。据悉，联诚精密此次IPO的保荐机构为中泰证券。
发审委会议向联诚精密主要提出了以下问题：
1、2016年发行人生铁采购价格远低于市场价格。2015年末至2016年初生铁市场价格相对较低时，发行人采购部门结合长期经验根据市场价格走势进行了判断，分别与济南庚辰铸造材料、林州合鑫铸业签订了长期采购协议，以预付款方式锁定采购价格，由供应商根据发行人需求按需供货。联诚精密需说明：
(1)上述长期采购合同对公司利润及毛利率的影响；
(2)签订原材料长期采购合同是否具有偶然性，是否为特殊采购方式，后续生产经营中是否还会采用；
(3)合同的决策及执行过程是否与发行人正常采购流程一致，是否符合公司主要原材料的采购模式及经营策略，是否制订了相关规范制度及风控流程。
2、联诚精密需说明2017年上半年经营性现金流量净额较上年同期大幅下降的原因及合理性，是否与同行业企业变动趋势相符，是否因企业自身经营模式、销售策略、产品结构发生了变化，信息披露及风险提示是否充分。
10月12日讯 山东联诚精密制造股份有限公司(以下简称“联诚精密”)近期在证监会网站披露招股说明书，公司拟在深交所公开发行不超过2000万股，计划募集资金3.5亿元，其中3亿元用于产能提升及自动化升级项目，剩余资金用于补充营运资金。据悉，联诚精密此次IPO的保荐机构为中泰证券。
资料显示，联诚精密专注于各种精密机械零部件的研发设计和生产制造，具备铁、铝等金属铸件产品模具开发、铸造、机械加工于一体的完整产业链，产品广泛应用于乘用车、商用车、柴油车、工程机械、商用压缩机、液压机械、新能源、高铁、环保水处理等多种行业及领域，主要产品包括汽车水泵壳体、机架、减震轮/环、阀门配件、油泵外壳等1000多个品种。
业绩方面，2014-2016年及2017年1-6月，联诚精密实现营业收入5.44亿元、5.07亿元、5.12亿元和2.91亿元，同期净利润分别为4887.48万元、4288.56万元、4488.75万元和2218.07万元。
招股书披露，报告期内，联诚精密应收账款账面余额分别为1.32亿元、1.12亿元、1.11亿元和1.24亿元，占同期营业收入的比重分别为25.34%、21.98%、21.74%和42.55%，占同期资产总额的比例分别为17.30%、13.19%、12.07%和12.65%。联诚精密表示，如果应收账款因客户经营情况恶化而无法按时足额收回，将对公司财务状况和经营成果产生不利影响。
中国网财经记者注意到，联诚精密共计拥有11家控股子公司。2017年上半年，上海思河、联诚控股、联诚农装、联诚动力、上海思卫、思卫普六家子公司亏损，亏损金额分别为7.09万元、73.41万元、97.92万元、266.92万元、95.76万元、0.08万元。另外，联诚精密控股子公司之一的美国联诚截至招股说明书签署日，尚未开展实质经营活动。
联诚精密还在招股书中提示了客户集中度较高的风险。报告期内，联诚精密向前五大客户的销售金额分别为3.62亿元、3.25亿元、3.31亿元和1.80亿元，占营业收入总额的比例分别为66.49%、64.01%、64.62%和61.61%。联诚精密称，若不能通过技术创新、服务提升等方式满足上述客户提出的业务要求，公司将面临因客户集中度较高而导致的经营风险。
联诚精密控股股东、实际控制人为郭元强，加拿大籍，直接持有公司1944万股股份，占公司总股本的32.40%；通过其控制的翠丽股份间接持有公司720万股股份，占公司总股本的12%，合计持有2664万股股份，占公司总股本的44.40%。
9月29日，证监会网站公布山东联诚精密制造股份有限公司招股说明书（申报稿）的预先披露。保荐机构为中泰证券。
山东联诚精密制造股份有限公司主要从事精密机械零部件的研发设计和生产制造，主要产品有主要产品有汽车水泵壳体、轴承座、机架、轮毂、耳轴、法兰、减震轮/环、减震器配件壳体、阀门配件、油泵外壳等。
应收账款占比过高 或将影响正常经营
2014年末、2015年末、2016年末和2017年6月末，联诚精密应收账款账面余额分别为13193.24万元、11151.35万元、11120.44万元和12398.59万元，占营业收入的比例分别为25.34%、21.98%、21.74%和42.55%。联诚精密应收账款账面余额具体如下：
主要原材料均价一年翻倍 或有业绩风险
联诚精密主要原材料为生铁、铝锭等金属材料，属于大宗商品，主要通过比质比价方式采购，部分原材料采用招标方式采购。公司的主要原材料采购情况如下表所示：
短期借款金额较大 或将面临偿债风险
截至 2017 年 6 月 30 日，联诚精密短期向银行借款金额为1.74亿元，一年内到期的非流动负债为0.79亿元，或有短期偿债风险。具体借款情况如下：