4750倍PE的IPO！互联网保险股众安天价赴港上市，千亿估值！
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9月18日，众安在线招股，拟全球发售1.993亿股，占公司已发行股本的13.84%，以指示性发售价53.7-59.7港元计算，IPO净募资规模逾100亿港元。
自6月30日披露招股书起，关于公司的高估值之争就未曾停止过，是基于保险还是基于互联网来看待公司更是出现不同声音。
众安在线更新后的招股说明书显示，2017年一季度，众安在线净利润为-2.02亿元，公司预计2017年将录得重大亏损净额。主要原因是未到期责任准备金因包含更多较长年期产品的产品组合变动而大幅增加;经营及行政开支因人员及研发投资增加;生态系统伙伴平台手续费和佣金、咨询费和服务费的大幅增长。
公司披露数据显示，近三年来，公司保费保持高速增长，2014年公司实现保费收入7.94亿元，2015年实现保费收入22.83亿元，2016年保费收入34.08亿元；然而利润却不尽乐观，2013年过后，众安保险于2014年开始盈利，在2014年-2016年净利润分别达到0.37亿元、0.44亿元、0.09亿元，业绩波动较大，而今年第一季度又交出了亏损2亿元的成绩单。
2013年，众安保险由蚂蚁金服、腾讯以及平安保险三大行业巨头共同发起。2015年，成立仅17个月的众安保险获得近60亿元的A轮融资。目前来看，公司前五大股东分别为蚂蚁金服（16.0403%）、腾讯（12.0907%）、平安保险（12.0907%）、加德信投资（11.2846%）、优孚控股（7.2544%）。
漂亮的出身给公司加分的同时，也带来了烦恼—不少声音质疑公司业务过度依赖大股东。数据显示，2014年、2015年和2016年三年间，众安保险通过生态系统合作伙伴平台售出的保险产品分别占同期总保费的99.8%、97.9%、86.5%。以航空延误险、退货运费险为例，受益于股东方携程旅游，众安保险意外险占比连年上升，现在占到28.8%；与淘宝网合作的退货运费在2016年业务中占比35%，2014年这一数字为77%。
而摆在公司面前的另一个难题是居高不下的成本率。数据显示，2014年至2016年期间，众安保险的综合成本率分别为108.6%、126.6%、104.7%，以同在香港上市的中国财险来对标，其近三年综合成本率依次为96.5%、96.5%和98.1%，低于众安在线。对于，公司在近日召开的发布会上表示，技术服务费和佣金的支出是重要方面，而公司的目标是将这一指标降到100%以内。
或带来保险科技热潮
据统计，截至今年6月底，互联网保险领域共发生融资事件18起，已披露的融资额约为6.49亿元。其中天使轮5起、Pre-A（即A轮投资的第一期投资）轮3起、A轮5起、B轮3起。
国泰君安：互联网保险“三星闪耀”
京天利( 300399 )：冉冉升起的互联网保险新星
公司已从短信增值服务向互联网保险业务转型，以车辆延保险为切入点，打造汽车金融后服务平台。目前中国属于汽车消费的新兴国家，延保险刚起步，2014 年不到10 亿，而美国市场已经达到110 亿美元。
京天利以车辆延保险推广为契机，着重于保险业务的流程再造：通过互联网营销模式获取客户并签订延保服务合同，提供2-8 年的服务保障，然后再整体打包给保险公司。因此，我们将公司的核心优势归纳为“场景、大数据、渠道、产品设计”，后续通过产品迭代、汽车后服务市场的拓展，有望打造车辆延保的生态系统。
天源迪科() 300047 ：子公司易星深挖移动保险业务金矿
天源迪科子公司广州易星从2007 年就开始探索移动保险业务，此前的主打产品为移动保险查勘系统，目前覆盖的保险客户已达22 家，在同类产品中的市占率第一。此前市场认为公司是保险IT 技术提供商，但近年来其业务模式已经逐步向公平计损和反保险欺诈转型，以大数据分析为核心，为保险公司提供全方面的一体化服务方案，通过减少保险公司的损失，以此获得分成收入。我们认为，天源迪科具备运营商大数据分析的先天优势，而易星的保险领域深耕多年，具备业务深层合作的潜力。
邦讯技术( 300312 )：互联网保险B2B 交易平台“宝 720”成功上线
公司于2014 年5 月投资设立汇金讯通网络科技有限公司，进入互联网保险领域，目前其旗下网站“宝 720”(www.bao720.com)已经上线运营，以B2B 的形式对接保险公司和保险经纪公司、个人代理人，后续形成规模与品牌后，另建电子商务平台开展B2C 业务，为终端客户提供保险服务。
我们认为，“宝720”网站市场定位独特，使用体验较佳，其上线运营是邦讯技术转型发展的重要突破，未来发展前景看好。
同方股份（ 600100 ）：同方全球人寿“互联网＋保险”业务充满了想象，同方全球人寿已经建立线上和线下相结合的数字化平台发展战略，预计用三年时间实现。
中国平安（ 601318 ）：互联网金融走的比较前
银之杰（ 300085 ）：收购保险牌照
自6月30日披露招股书起，关于公司的高估值之争就未曾停止过，是基于保险还是基于互联网来看待公司更是出现不同声音。
众安在线更新后的招股说明书显示，2017年一季度，众安在线净利润为-2.02亿元，公司预计2017年将录得重大亏损净额。主要原因是未到期责任准备金因包含更多较长年期产品的产品组合变动而大幅增加;经营及行政开支因人员及研发投资增加;生态系统伙伴平台手续费和佣金、咨询费和服务费的大幅增长。
公司披露数据显示，近三年来，公司保费保持高速增长，2014年公司实现保费收入7.94亿元，2015年实现保费收入22.83亿元，2016年保费收入34.08亿元；然而利润却不尽乐观，2013年过后，众安保险于2014年开始盈利，在2014年-2016年净利润分别达到0.37亿元、0.44亿元、0.09亿元，业绩波动较大，而今年第一季度又交出了亏损2亿元的成绩单。
2013年，众安保险由蚂蚁金服、腾讯以及平安保险三大行业巨头共同发起。2015年，成立仅17个月的众安保险获得近60亿元的A轮融资。目前来看，公司前五大股东分别为蚂蚁金服（16.0403%）、腾讯（12.0907%）、平安保险（12.0907%）、加德信投资（11.2846%）、优孚控股（7.2544%）。
漂亮的出身给公司加分的同时，也带来了烦恼—不少声音质疑公司业务过度依赖大股东。数据显示，2014年、2015年和2016年三年间，众安保险通过生态系统合作伙伴平台售出的保险产品分别占同期总保费的99.8%、97.9%、86.5%。以航空延误险、退货运费险为例，受益于股东方携程旅游，众安保险意外险占比连年上升，现在占到28.8%；与淘宝网合作的退货运费在2016年业务中占比35%，2014年这一数字为77%。
而摆在公司面前的另一个难题是居高不下的成本率。数据显示，2014年至2016年期间，众安保险的综合成本率分别为108.6%、126.6%、104.7%，以同在香港上市的中国财险来对标，其近三年综合成本率依次为96.5%、96.5%和98.1%，低于众安在线。对于，公司在近日召开的发布会上表示，技术服务费和佣金的支出是重要方面，而公司的目标是将这一指标降到100%以内。
或带来保险科技热潮
据统计，截至今年6月底，互联网保险领域共发生融资事件18起，已披露的融资额约为6.49亿元。其中天使轮5起、Pre-A（即A轮投资的第一期投资）轮3起、A轮5起、B轮3起。
国泰君安：互联网保险“三星闪耀”
京天利( 300399 )：冉冉升起的互联网保险新星
公司已从短信增值服务向互联网保险业务转型，以车辆延保险为切入点，打造汽车金融后服务平台。目前中国属于汽车消费的新兴国家，延保险刚起步，2014 年不到10 亿，而美国市场已经达到110 亿美元。
京天利以车辆延保险推广为契机，着重于保险业务的流程再造：通过互联网营销模式获取客户并签订延保服务合同，提供2-8 年的服务保障，然后再整体打包给保险公司。因此，我们将公司的核心优势归纳为“场景、大数据、渠道、产品设计”，后续通过产品迭代、汽车后服务市场的拓展，有望打造车辆延保的生态系统。
天源迪科() 300047 ：子公司易星深挖移动保险业务金矿
天源迪科子公司广州易星从2007 年就开始探索移动保险业务，此前的主打产品为移动保险查勘系统，目前覆盖的保险客户已达22 家，在同类产品中的市占率第一。此前市场认为公司是保险IT 技术提供商，但近年来其业务模式已经逐步向公平计损和反保险欺诈转型，以大数据分析为核心，为保险公司提供全方面的一体化服务方案，通过减少保险公司的损失，以此获得分成收入。我们认为，天源迪科具备运营商大数据分析的先天优势，而易星的保险领域深耕多年，具备业务深层合作的潜力。
邦讯技术( 300312 )：互联网保险B2B 交易平台“宝 720”成功上线
公司于2014 年5 月投资设立汇金讯通网络科技有限公司，进入互联网保险领域，目前其旗下网站“宝 720”(www.bao720.com)已经上线运营，以B2B 的形式对接保险公司和保险经纪公司、个人代理人，后续形成规模与品牌后，另建电子商务平台开展B2C 业务，为终端客户提供保险服务。
我们认为，“宝720”网站市场定位独特，使用体验较佳，其上线运营是邦讯技术转型发展的重要突破，未来发展前景看好。
同方股份（ 600100 ）：同方全球人寿“互联网＋保险”业务充满了想象，同方全球人寿已经建立线上和线下相结合的数字化平台发展战略，预计用三年时间实现。
中国平安（ 601318 ）：互联网金融走的比较前
银之杰（ 300085 ）：收购保险牌照
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