丰元股份:机构狂买,草酸涨价比肩针状焦
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投资逻辑:
1、工业草酸下游为稀土,锂电,行业景气度高,受环保和高温影响,草酸价格由七月初3500元/吨上涨至七月底5800元/吨,单月涨幅高达65%,本次提价处于行业下游传统的需求淡季,属于较为罕见的市场行为,随着四季度下游主要需求迎来旺季,行业景气度的提升可能是一轮中周期的机会。
2、草酸行业以丰元化学、通辽金煤、福建龙翔为代表的三家龙头企业,每年国内包括出口的草酸需求共计35万吨,三家龙头企业按目前开工情况总产量在25 万吨左右,小产能近期受到环保冲击较大,若超过一半的小产能出现关停,总供给量应该在35 万吨以内,供需缺口将会出现,从而进一步刺激价格上涨。
3、002805丰元股份作为草酸行业唯一上市公司。其业绩弹性受草酸涨价提升非常大,据招商证券研报测算,工业草酸价格每上涨1000元/吨,公司每股收益增厚0.47元;据国金证券研报测算,工业草酸价格每上涨1000元/吨,公司每股收益增厚更高达0.63元。
4、子公司丰元锂能已投产实施年产10000 吨锂电池正极材料磷酸铁锂建设项目,项目总投资约 4.2 亿元,预计实现年均销售收入10.25 亿元,年利润总额约2.2 亿元。投资磷酸铁锂项目,显示了公司打通草酸-草酸亚铁-磷酸铁锂产业链,涉足储能行业的战略雄心。磷酸铁锂项目年利润2.2亿,相对1亿股本的002805,又可以增厚每股业绩2块钱。
5、002805丰元股份:作为草酸领域细分行业龙头,随着草酸价格的持续飙涨,和磷酸铁锂项目的投产,每股业绩预计将高达5块钱,而目前总市值仅仅30多亿出头,实在是低估的太可怕了!故今日成交回报显示,机构跑步进场,买一狂扫3000多万。
6、草酸涨价逻辑最接近于石墨电极之针状焦,因产能非常有限,却又是下游生产必需品,这种小品种的中游化工品,最容易暴涨,在稀土里不占什么成本,下游对它价格一点不敏感,随便涨十倍下游一样买单。故002805丰元股份的价值发现之路也最接近于 600516 方大炭素,因流通盘实在比较小,不排除走成妖股走势,成为涨价板块新龙头。
1、工业草酸下游为稀土,锂电,行业景气度高,受环保和高温影响,草酸价格由七月初3500元/吨上涨至七月底5800元/吨,单月涨幅高达65%,本次提价处于行业下游传统的需求淡季,属于较为罕见的市场行为,随着四季度下游主要需求迎来旺季,行业景气度的提升可能是一轮中周期的机会。
2、草酸行业以丰元化学、通辽金煤、福建龙翔为代表的三家龙头企业,每年国内包括出口的草酸需求共计35万吨,三家龙头企业按目前开工情况总产量在25 万吨左右,小产能近期受到环保冲击较大,若超过一半的小产能出现关停,总供给量应该在35 万吨以内,供需缺口将会出现,从而进一步刺激价格上涨。
3、002805丰元股份作为草酸行业唯一上市公司。其业绩弹性受草酸涨价提升非常大,据招商证券研报测算,工业草酸价格每上涨1000元/吨,公司每股收益增厚0.47元;据国金证券研报测算,工业草酸价格每上涨1000元/吨,公司每股收益增厚更高达0.63元。
4、子公司丰元锂能已投产实施年产10000 吨锂电池正极材料磷酸铁锂建设项目,项目总投资约 4.2 亿元,预计实现年均销售收入10.25 亿元,年利润总额约2.2 亿元。投资磷酸铁锂项目,显示了公司打通草酸-草酸亚铁-磷酸铁锂产业链,涉足储能行业的战略雄心。磷酸铁锂项目年利润2.2亿,相对1亿股本的002805,又可以增厚每股业绩2块钱。
5、002805丰元股份:作为草酸领域细分行业龙头,随着草酸价格的持续飙涨,和磷酸铁锂项目的投产,每股业绩预计将高达5块钱,而目前总市值仅仅30多亿出头,实在是低估的太可怕了!故今日成交回报显示,机构跑步进场,买一狂扫3000多万。
6、草酸涨价逻辑最接近于石墨电极之针状焦,因产能非常有限,却又是下游生产必需品,这种小品种的中游化工品,最容易暴涨,在稀土里不占什么成本,下游对它价格一点不敏感,随便涨十倍下游一样买单。故002805丰元股份的价值发现之路也最接近于 600516 方大炭素,因流通盘实在比较小,不排除走成妖股走势,成为涨价板块新龙头。
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2017年8月2日 招商证券研报
公司是是亚洲草酸行业龙头企业之一。主导产品为工业草酸和精制草酸,总产能为9.5 万吨/年,其中工业草酸产能8.5万吨/年,精制草酸产能1万吨/年,草酸产品占中国20%的市场份额。
我国草酸产能占全球草酸生产份额85%以上,且行业集中度很高。目前发达国家已经很少生产草酸,整个草酸制造行业向发展中国家和地区转移。2016年中国产能约47万吨左右,占全球产能85%以上,国内生产规模前5家企业占据了85%以上的市场份额,大型企业凭借规模生产与品牌知名度,在生产、销售方面优势明显,短期内不会有新的大型企业进入者。
“环保 ”+“高温 ”影响厂商负荷,下游对价格不敏感,草酸价格有望持续上涨。2017年,环保整治消息不绝于耳,中央环保督查工作全面启动,对于草酸行业而言,主流工艺采用的碳水化合物氧化法,该工艺废气中包含大量的氮氧化物,尾气处理 工艺要求较高,因此如果废水、废气前期环保措施不到位,很容易受到环保核查的影响。目前山东地区环保形式严峻,南方主要厂商高温降负荷,出现供应紧张,下游稀土确保原料稳定,对于价格没有敏感度,草酸价格由月初3500元/吨上涨至5800元/吨,历史高点在8000元/吨,未来价格有望继续大幅上涨。
首次覆盖,给予“强烈推荐-A”投资评级。预计公司17-19年EPS分别为0.62元、0.64元和0.66元,对应PE分别为51、49和47倍,公司目前市值仅有30.8亿元,工业草酸价格每上涨1000元/吨(税前),公司每股收益增厚0.47元,看好小市值 公司在价格上涨趋势下的业绩高弹性。
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工业草酸下游是稀土,锂电,稀土行业复苏,锂电行业景气度高,但是工业草酸产能非常有限。
这东西和石墨 电极一样,下游对它价格一点不敏感,这种小品种的中游化工 品,很容易暴涨,类似石墨电极,在稀土里不占什么成本,随便涨十倍下游一样买单。
工业草酸价格每上涨1000元/吨(税前),公司每股收益增厚0.47元。
002805丰元股份 工业草酸行业龙头,产品涨价 对业绩的刺激非常大,逻辑类似方大碳素的石墨电极。
假设工业草酸涨到2万一吨,对稀土企业成本增加估计就千分之几,但是对002805丰元股份的利润贡献能增厚6.5元每股。
给30倍市盈率,就是200元的股价,现在才30多块,还能涨6倍!!!
相信机构?
一切走势为准,套人的都是垃圾
国金证券
草酸价格近期出现较大幅度跳涨行情:国内草酸价格近期呈现较大幅度上涨,6月底以来行业平均报价从3800元/吨上涨至6000元/吨的水平,我们认为该品种作为高污染行业有望受益于环保 趋严所带来的新一轮景气周期。
草酸是一种重要的有机化工 原材料:自28世纪末合成以来,在工业领域已有超过200年的使用历史。草酸品种主要包括工业草酸、精制草酸以及草酸衍生品,工业草酸是草酸行业最主要产品,下游需求覆盖制药、稀土、精细化工等领域。精制草酸由工业草酸精制后生成,主要下游需求以电子等高精尖行业为主。
本轮价格上涨周期有望超过之前三轮:由于草酸的国内市场价格不易获得,我们根据历史上草酸出口单价进行观察,其20世纪后经历过三次价格上涨周期。前三轮周期大多与下游稀土需求有极大关系,叠加部分的供给因素。本轮第四轮价格上涨周期是一次以供给主导的上涨周期,综合考虑到国内环保治理的严苛程度,我们认为本轮周期的持续性或将超过前三轮。
行业经历多年的洗牌与自发式产能出清后,产业格局已逐步明晰:目前基本呈现三足鼎立的局面。以丰元化学、通辽金煤、福建龙翔为代表的三家龙头企业各自占据较大的市场份额,同时行业也拥有为数不小的小产能容量。根据我们草根调研了解到,目前国内草酸小产能数目在15家左右,其中最大的产能为2万吨,多数都是千吨级别的规模,且以配套稀土矿为主。
我们对于行业的供需平衡假设如下:每年国内包括出口的草酸需求共计35万吨,三家龙头企业按目前开工情况总产量在25万吨左右,小产能近期受到环保冲击较大,若超过一半的小产能出现关停,总供给量应该在35万吨以内,供需缺口将会出现,从而进一步刺激价格上涨。
投资逻辑
本次提价处于行业下游传统的需求淡季,属于较为罕见的市场行为:根据稀土行业生产条件,夏季高温 期间多为停产时段,企业会选择将这一时段的生产配额延后到四季度进行生产。同时制药行业由于夏季发酵温度不易控制,导致行业整体处于停工检修阶段。同时夏季玉米 价格通常会出现季节性反弹,从而推高葡萄糖价格进一步增加草酸的成本压力,所以草酸企业也一般会在这个时段避免开工。可见本轮环保约束之重。
我们认为本次行业景气度的提升可能是一轮中周期的机会:伴随着四季度下游主要需求迎来旺季,行业整体需求又会呈现一定程度的边际改善。同时行业供给端受到环保影响,不会在一定时间产生较大程度改善。
建议关注国内的草酸生产龙头企业——丰元股份。公司目前拥有9.5万吨的草酸产能,其中工业草酸8.5万吨,精制草酸1万吨。受益于草酸价格上涨公司拥有较高的业绩弹性,草酸价格每上涨1000元,公司EPS增厚0.63元。
除了招商证券研报,国金证券也新发了研报,业绩弹性还要高,吹草酸价格每上涨1000元,公司EPS增厚0.63元,比招商研报的0.47元还高出0.16元。
丰元股份,市值30多亿,细分行业龙头,草酸涨价导致业绩暴涨,此外磷酸铁锂项目又将贡献2块业绩,低估的实在太可怕了
两者不可同日而语
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钒涨价,7月26日力推 600117 ,均价6.5元,当时不也先涨了30%+了,后面继续40%+
兄想图便宜买在最低点,那股票太难选了,最低点买的股票大多数不死不活,猴年马月能涨起来也不知道
看到趋势起来的股票就怕了,那还怎么炒股,按兄的逻辑,买方大炭素的都是傻逼
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是啊,这种细分行业没有公开报价,丰元厂家具有定价权
现在能看到的订货单价为6600元每吨,相对前几天的5800元,又上涨了800元
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LZ还是小心点,别买多了掉坑
前天又买不进,昨天一字板砸开后,才放的量,既然看好,今天为什么不能买?
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山东泰安丰元经贸有限公司的报价
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