新股研究盐津铺子:国内休闲食品知名龙头企业
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盐津铺子食品股份有限公司(以下简称“公司”)是一家专业从事食品科研、生产、加工、销售于一体的综合型企业,2005年8月经浏阳市工商行政管理局批准登记注册成立,注册资本9300万元。
公司秉承“技术创新、科技领先,以人为本,持续改进”的经营理念,专业、专注于休闲食品行业,致力于为消费者提供优质安全食品,主要生产“盐津铺子”系列“高档时尚、健康休闲”食品,包括“凉果蜜饯”、“坚果炒货”、“豆制品”、“肉制品”、“休闲素食”等五大系列200多个品项,“以零售终端为重点、以湖南、深圳为中心,拉动周边省市、辐射全国”,已进驻沃尔玛、家乐福、麦德龙、大润发、华润万家、步步高、卜峰莲花等国际国内大型商超。
经过“品牌拓展、定向研发、以销定产、以产定购、全程品控”,公司已成为一家品牌知名度高、成长性好、带动能力强的国内休闲食品知名龙头企业,公司被国家农业部评为“全国农产品加工业示范单位”、“全国创业带动型优秀企业”,是“湖南省农业产业化龙头企业”、湖南省“小巨人”计划企业、“湖南省会自主创新示范企业”、“湖南省农产品加工质量管理先进企业”、“第九届、第十届中国食品安全年会食品安全示范单位”,“盐津铺子”系列产品被省质量技术监督局评为“湖南省名牌产品”,并荣获“中国(长沙)国际食品博览会金奖”,公司已通过ISO9001:2008质量管理体系认证、HACCP认证。
公司秉承“技术创新、科技领先,以人为本,持续改进”的经营理念,专业、专注于休闲食品行业,致力于为消费者提供优质安全食品,主要生产“盐津铺子”系列“高档时尚、健康休闲”食品,包括“凉果蜜饯”、“坚果炒货”、“豆制品”、“肉制品”、“休闲素食”等五大系列200多个品项,“以零售终端为重点、以湖南、深圳为中心,拉动周边省市、辐射全国”,已进驻沃尔玛、家乐福、麦德龙、大润发、华润万家、步步高、卜峰莲花等国际国内大型商超。
经过“品牌拓展、定向研发、以销定产、以产定购、全程品控”,公司已成为一家品牌知名度高、成长性好、带动能力强的国内休闲食品知名龙头企业,公司被国家农业部评为“全国农产品加工业示范单位”、“全国创业带动型优秀企业”,是“湖南省农业产业化龙头企业”、湖南省“小巨人”计划企业、“湖南省会自主创新示范企业”、“湖南省农产品加工质量管理先进企业”、“第九届、第十届中国食品安全年会食品安全示范单位”,“盐津铺子”系列产品被省质量技术监督局评为“湖南省名牌产品”,并荣获“中国(长沙)国际食品博览会金奖”,公司已通过ISO9001:2008质量管理体系认证、HACCP认证。
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1、2005 年 8 月,公司前身湖南盐津有限设立 公司前身湖南盐津有限系由自然人张学武、张学文和张敬唐共同出资设立, 经浏阳市工商行政管理局核准,于 2005 年 8 月 4 日登记注册,取得注册号为 4301812001040 的《企业法人营业执照》,法定代表人张学武。公司注册资本为 人民币 500 万元,由长沙开成会计师事务所有限公司于 2005 年 8 月 3 日出具长 开成验字(2005)第 0228 号验资报告验证。
2、2009 年 10 月,湖南盐津有限第一次股权转让 2009 年 9 月 30 日,湖南盐津有限通过股东会决议,同意张敬唐将其持有公 司的 80 万元出资额中的 70 万元出资额以 70 万元的价格转让给张学武,10 万元 出资额以 10 万元的价格转让给张学文,并分别签订了股权转让协议书。
3、2010 年 6 月,湖南盐津有限增资至 5,000 万元 2010 年 6 月 1 日,湖南盐津有限通过股东会决议,同意注册资本由 500 万 元增至 5,000 万元,新增注册资本 4,500 万元由公司原股东张学武、张学文以货 币资金形式认购。 2010 年 6 月 12 日,湖南中信高新有限责任会计师事务所出具了湘中新验字 (2010)026 号验资报告,确认截止 2010 年 6 月 12 日,湖南盐津有限已收到原 股东张学武、张学文新增注册资本合计 4,500 万元,出资方式为货币资金。
4、2010 年 7 月,湖南盐津有限变更名称 2010 年 7 月 2 日,湖南盐津有限股东会通过决议,公司名称由“湖南盐津 铺子食品有限公司”变更为“盐津铺子食品有限公司”。 2010 年 7 月 13 日,盐津有限在浏阳市工商行政管理局办理了工商变更登记。
5、2012 年 12 月,盐津有限增资至 5,675 万元 2012 年 12 月 21 日,盐津铺子有限通过股东会决议,注册资本由 5,000 万元 增至 5,675 万元,新增注册资本 675 万元由公司原股东张学武以及新吸收股东邱 湘平等 31 名员工以货币资金形式认购,认购价格为 3 元/一元出资额。 2012年12月27日,湖南广联有限责任会计师事务所出具了湘广联验字[2012] 第 8159 号《验资报告》,确认截至 2012 年 12 月 26 日,盐津有限已收到原股东 张学武以及新吸收股东邱湘平、罗锐、周少华、王胜春等缴纳的货币资金 2,025 万元,其中计入新增注册资本合计 675 万元,计入资本公积 1,350 万元,出资方 式为货币资金。
6、2013 年 4 月,盐津有限第二次股权转让 2013 年 2 月 27 日,罗锐与张学武签订《股权转让协议》,罗锐将其持有的 盐津有限 19.25 万元出资额以 57.75 万元的价格转让给张学武。 2013 年 2 月 27 日,盐津有限通过股东会决议,同意罗锐将其 19.25 万元出 资额转让给张学武。 2013 年 4 月 2 日,盐津有限在浏阳市工商行政管理局办理了本次股权转让 工商变更登记手续。
7、2013 年 8 月,盐津有限第三次股权转让 2013 年 7 月 29 日,张岳与张学武签订《股权转让协议》,张岳将其持有的 盐津有限 3.85 万元出资额以 12.705 万元的价格转让给张学武;同日,康劲松与 张学武签订《股权转让协议》,康劲松将其持有的盐津有限 2.75 万元出资额以 9.075 万元的价格转让给张学武。
8、2013 年 11 月,盐津有限第四次股权转让 2013 年 9 月 4 日,刘志刚与杨玉兰签署离婚协议,双方约定刘志刚持有的 盐津有限的股权全部转让给杨玉兰。 2013 年 11 月 4 日,盐津有限通过股东会决议,同意刘志刚将其 6.6 万元出 资额转让给杨玉兰。 2013 年 11 月 4 日,刘志刚与杨玉兰签署《股权转让协议》,刘志刚将其持 有的盐津有限 6.6 万元出资额以 0 元价格转让给杨玉兰。 2013 年 11 月 6 日,盐津有限在浏阳市工商行政管理局办理了工商变更登记 手续。
9、2013 年 12 月,盐津有限增资至 5,725 万元 2013 年 12 月 3 日,盐津有限通过股东会决议,同意注册资本由 5,675 万元 增至 5,725 万元,新增注册资本 50 万元由胡祥主以 150 万元货币资金认购。2013 年 12 月 25 日,湖南广联有限责任会计师事务所出具湘广联验字[2013]第 8173 号《验资报告》对此次增资进行了审验。
10、2014 年 6 月,盐津有限股权转让、增资至 6,055 万元 2014 年 6 月,盐津有限召开股东会,全体股东一致同意:将公司注册资本 由 5725 万元增加至 6,055 万元,本次增加的注册资本为 330 万元,由新股东同 创合伙以人民币 150 万元认购 50 万元注册资本,由新股东战颖以人民币 1,008 万元认购 280 万元注册资本;同意张学武以其持有盐津有限 3,150 万元注册资本 对盐津控股进行出资,以其持有盐津有限 9.8 万元注册资本对同创合伙进行出资, 同意张学文以其持有盐津有限 1,080 万元注册资本对昊平投资进行出资,同意邱 湘平等 28 名股东以其持有盐津有限的股权对同创合伙进行出资。
11、2014 年 8 月,盐津有限整体变更为股份公司 2014 年 7 月 25 日,盐津有限召开股东会,同意公司以 2014 年 6 月 30 日经 审计的净资产折股整体变更为盐津铺子食品股份有限公司。 2014 年 7 月 31 日,天健对盐津有限截至 2014 年 6 月 30 日的财务状况进行 审计,并出具天健审[2014]2-245 号《审计报告》。2014 年 8 月 22 日,盐津铺子在长沙市工商行政管理局办理了工商变更登记 手续,并领取了注册号为 430181000013702 的《企业法人营业执照》。
一、盐津铺子 002847 上市价格预测 盐津铺子什么时候上市?
盐津铺子002847申购日期:2017年1月19日
盐津铺子002847发行价:预估9.14元/股
盐津铺子002847上市时间:待定(一般从申购日开始算8到14天左右上市)
盐津铺子002847中签率公布时间:2017年1月20日
盐津铺子002847中签号公布时间:2017年1月23日
二、盐津铺子公司简介
湖南盐津铺子食品有限公司湖南盐津铺子食品有限公司是一家专业从事休闲食品的科研、生产、加工、销售的综合型企业,创立于2002年,位于湖南浏阳生物医药工业园。
在行业内线下实体单店做得最好的来伊份,以及互联网电商平台体量最大的三只松鼠的夹击下,失掉渠道、品牌优势的盐津铺子要想突围难度颇大。
对于进入门槛相对较低的休闲食品行业,“零食第一股”来伊份的上市无疑激起了同行的万丈雄心。如今,盐津铺子食品股份有限公司(下称:“盐津铺子”)亦步亦趋也开启了其上市之路。
据招股说明书提示,此次盐津铺子拟公开发行不超过3100万股,登陆中小板上市,募集资金约4亿元,主要用于休闲食品生产基地建设、食品安全研究与检测中心建设、电子商务平台建设和营销网络建设等项目。
然而,盐津铺子的上市之路并非一帆风顺,在行业内线下实体单店最为强势的来伊份以及互联网电商平台体量最大的三只松鼠的夹击下,失掉渠道、品牌优势的盐津铺子要想突围困难重重。更糟的是,其重要渠道商新一佳超市已于日 前倒下,这给盐津铺子的上市之路埋下 了隐患。
上市,如同品尝JK·罗琳魔法世界中的比比多味豆,草莓、哈密瓜或者牛肉、太妃糖的滋味当然不错,但如若吃到呕吐或耳屎口味则不妙了。
销售体系问题重重
盐津铺子主要从事小品类休闲食品的研发、生产和销售。主要产品为以“盐津铺子”为品牌的休闲食品,包括休闲豆制品、晾果蜜饯、坚果炒货、休闲素食、休闲肉制品五大类近百种产品。该公司的销售模式主要为商超系的直营模式、经销商系的分销模式和少量的自营以及电商平台。而近期,作为盐津铺子最主要商超渠道的新一佳超市的濒临倒闭,给前者造成了不小影响。
《投资时报》记者查阅招股说明书发现,一直活跃于盐津铺子直营商前十名的新一佳超市,在2016年6月份的直营商名单上消失了。而在2013年至2015年,新一佳超市占据该公司营业收入的2.28%,这样一来,新一佳的倒闭势必会影响盐津铺子的业绩增长。
而从整体渠道角度来看,2013年至2016年1-6月,该公司直营渠道的主营业务收入分别为 22528.04万元、28236.26万元、29042.59万元及18299.13万元,占主营业务收入的比例分别为 49.91%、55.41%、49.82%及 55.72%,可以看出,直营渠道权重对于盐津铺子影响之大。
事实上,不仅新一佳濒临倒闭,大润发和天虹商场2016年10月亦首次关店,人人乐近两年关闭了近20家门店,国际商超大鳄沃尔玛和家乐福也逐渐在关闭在华门店,华润万家接手乐购之后的日子也不太好过。行业资深人士指出,近年来电商平台的迅速发展,加上房租、人员等刚性成本的增加,商超行业逐渐走向衰退,“关店”缩水模式还将继续。由此可见,盐津铺子完全依靠商超渠道的风险还将继续扩大,同时对于该公司的跨区域经营也会带来一定的影响。
占据盐津铺子第二大比重的经销商渠道同样发生了异常变化。
《投资时报》记者查阅该公司招股书发现,2015年盐津铺子经销商门店增加890家,减少237家,整体为1290家。而到了今年6月份,该公司的经销商门店仅为755家,在增加了225家门店后,经销商数量却减少了760家,近乎腰斩。
对此,盐津铺子在招股说明书中给出的解释是:“2014年,公司除了深入拓展湖南本土经销渠道外,还加大了对江西、湖北、云南等新兴市场区域的经销渠道建设,并新拓展了‘小商品’特色经销渠道,因而当期经销商数量增长较快,但由于新市场开拓难度较大,新开拓的经销商销售额普遍偏低。”
“2015年从经销商数量增长较快,由于新客户销售规模较小,当年平均经销商销售收入下降。2016年公司调整销售战略,淘汰了部分单位销量较低的经销客户,集中培育各地区实力较强的经销商客户,优化了经销商结构,同期经销商客户数量大幅减少。”盐津铺子表示。
是新的经销商没有培育起来还是利润太低经销商退出?对此问题,盐津铺子并未作答。但是一年半时间,经销商数量蒸发近半,如此大的变化令销售模式本就不够强势的盐津铺子面临经营不稳定风险。而经销商2014年至2016年6月的平均收入分别为39.70万元、28.72万元和13.02万元,逐年走低。可见盐津铺子销售模式转型已迫在眉睫。
此外,据招股说明书显示,2013年至2016年1-6月,该公司连锁经营和电商渠道的主营业务收入占主营业务收入的比例合计为 1.68%、1.82%、2.72%及 3.73%。电商平台对于盐津铺子来说,起步比较晚,相对于同行业在电商快速发展的大环境下,发展速度过于缓慢。
豆制品规模扩大产品存风险
据招股书中披露,盐津铺子使用发行新股募得资金的2.75亿元建设休闲食品生产基地,从新建项目生产内容看,主要包括新建素食车间、传统豆制品车间等。该公司主营产品豆制品、蜜饯、肉制品、坚果炒货、素食五大类的产能利用率2013年分别为86.04%、87.17%、80.95%、82.91%、81.98%,而到了2015年则分别下降至71.78%、65.56%、68.13%、76.64%、76.71%。
整体来看,豆制品在2014年产能扩大一倍后,产能利润率继续下降。虽然近几年豆制品的销售量逐渐提升,收入占比由2013年的32.24%提升到2016年的51.41%,毛利率也由2014年的47%提高至2016年的51.41%。但《投资时报》记者结合招股说明书分析,收入占比和销量的提升已经低于产能扩大速度,而毛利率的提高更多缘于原材料价格走低。
如今,募集资金方面继续扩大该种类的产能,而原有产能又未充分利用,而今年大豆价格企稳回升,已由低点的3100元每吨上涨了近三分之一,所以前几年的成本优势已经荡然无存。如此战略规划扩大该品类的产能,似乎有些“赌博”嫌疑。
同时,在品牌推广与宣传方面,盐津铺子2014年才签下何炅作为代言人,但整体宣传费用方面与同行来伊份和恰恰食品相比仍相距甚远,目前其广宣费占比只有0.632%,而两家同行分别为2.313%和5.396%。
食品安全问题值得担忧
2015年中国质量新闻网披露,接到江西用户投诉,反映自己购买的盐津铺子袋装金针菇,拆袋食用竟吃出了长长的绳子。随后,通过多种途径向厂家反映情况,至今厂家也没有给予明确的说法。
在2016年“3·15”系列报道接到盐津铺子金针菇熟食过期有馊味的投诉。消费者最终获得公司道歉。
2016年8月,国家食品药品监督管理总局发布的一个抽检公告显示,有两个批次的风味鱼样品,检出挥发性盐基氮超标。而挥发性盐基氮,正是反映水产品新鲜度的卫生指标。其中一家就是盐津铺子的小银鱼,检出的含量是每百克24.3毫克。
据招股说明书披露,2014年该公司豆制品、炒货、素食三大类产品的毛利持续增长,而蜜饯、肉制品的毛利略有所下降,主要是由于部分原材料采购价格上涨幅度较大,引起生产成本上升,同时2014年该公司凤爪销售受到媒体报道其他品牌“双氧水凤爪”的影响,导致产品毛利率以及销量大幅下降。
不管是受其他品牌影响还是自身存在隐患,食品安全问题成为左右公司发展的重中之重。因为国内休闲食品种类众多,门槛比较低,尤其干果、卤制品、果脯蜜饯类等因为加工方式很容易存在食品安全隐患,而盐津铺子的主营业务刚好是这些品类,未来在食品安全上的考量还需继续加强。
随着盐津铺子的顺利过会,A股市场即将迎来零食“第二股”。
2016年11月29日,盐津铺子食品股份有限公司(下文称“盐津铺子”)的招股说明书出现在证监会的官网上,一个月之后,盐津铺子的首发获通过。
据悉,盐津铺子拟在深交所上市,发行股票数量不超过3100万股,募集资金将被用于“休闲食品生产基地建设项目”“食品安全研究与检测中心建设项目”“电子商务平台建设项目”与“营销网络建设项目”中,上述项目总投资额约为4.04亿元。
中国食品工业协会发布的《中国休闲食品行业发展研究报告》显示,全国小品类休闲食品行业的年产值在2014年时就已达到4562.59亿元,由于准入门槛较低,这块以22%的年均复合增速发展的大蛋糕已成为群雄逐鹿的战场。在这过程中,一些颇具规模的企业也争相投入资本市场怀抱。
大型商超的零食品牌
2005年,张学武等三人共同出资设立湖南盐津(公司前身),初时公司的主要产品为凉果蜜饯,在经过10余年的发展后,如今盐津铺子拥有休闲豆制品、凉果蜜饯、坚果炒货等五大类近百种产品。但从收入结构来看,目前公司超过一半的营收来源于豆制品和蜜饯两大类,特别是在2015年推出鱼豆腐系列产品后,豆制品销量大幅上涨,如今豆制品贡献的营收已超过公司主营业务收入的50%。
盐津铺子在招股说明书中反复提及“实验工厂模式下的研发优势”,并表示该模式可以帮助新品快速完成从研发到规模生产的全过程,从而确保先行者优势。
但几名业内人士告诉时代周报记者,小品类零食行业的技术门槛并不高,这也意味着一旦市场上出现成功的大单品,其他行业可以较快跟进。
与其他小品类零食品牌不同的是,盐津铺子走的是“直营商超主导,经销跟随”的营销网络发展理念:借助大型连锁商超的高端渠道优势,树立起良好的市场形象,然后在具备一定市场口碑的情况下发展本地经销商。盐津铺子表示,经销商渠道系统和大型商超系统是相互独立的,这样可以规范公司产品的市场竞争,同时也能保证高效率地进行渠道管理、产品管理和价格管理。
在盐津铺子的发展过程中,“与大型商超关系紧密”占有着十分重要的位置。其可借助大型商超直面终端消费者,对市场进行快速反应,也可以借助陈列便利推广新品,此外,大型商超的准入门槛也帮助盐津铺子维持较高的毛利率。但与此同时,盐津铺子也需为此付出不菲的商超系统入场费、推广费、展位费等。
报告期内,盐津铺子的销售费用率达到24.35%,比洽洽食品、朗源股份等同行业可比公司高出一截。盐津铺子表示,公司产品品类主要通过直营商超系统进行销售,是产生这种差异的一个主要原因。
除了大型商超渠道,盐津铺子在报告期内也下力气发展经销商网络。2014年,其加大对江西、湖北、云南等新兴市场区域的经销渠道建设,并新拓展了“小商品”特色经销渠道,2015年,其又借助参展成都糖酒会等形式向全国广泛招商,经销商数量一度从2014年底的637家跃至2015年底的1290家。
但与此同时,由于新市场开拓难度较大以及新客户销售规模较小等原因,经销商的平均收入也呈现下降趋势。2016年盐津铺子调整销售战略,淘汰了部分单位销量较低的经销商客户,在2016年上半年,减少的经销商数量达到760家。
盐津铺子也曾通过全资子公司盐津商业探索连锁经营模式,但“经尝试,公司更适于直营商超和经销商销售模式”,如今该种销售模式已经全部停止。
在报告期内,盐津铺子有超过95%的营收来自线下渠道,但随着电商的发展,其也加强了线上布局力度。
中国品牌研究院食品饮料行业研究员朱丹蓬告诉时代周报记者,目前零食领域有两类企业:一种类似于三只松鼠、百草味这样以线上渠道为主;另一种则像来伊份、盐津铺子这样以线下渠道为主。但无论哪种企业,都出现线上线下相融合趋势,“如何去融合,去协同发展也是他们下一步需要解决的问题”。
招股说明书显示,约有3107万元的募投资金将被投入建设电子商务平台,盐津铺子表示,公司将通过加大旗舰店直营渠道广告投入、建设第三方直营平台、打通线上的分销商渠道等措施寻找新的盈利点。
行业竞争加剧
事实上,在竞争日趋激烈的零食市场,渠道拓展只是企业竞争的一个方面,朱丹蓬向时代周报记者表示,除了拓展渠道,扩大体量与建立完善的内部质量控制体系也同样重要。
多位食品行业业内人士告诉时代周报记者,消费升级促使中国零食产业快速发展,但这一行业准入门槛并不高,“大部分企业采用代加工形式,一般情况下,只要你能设计出来,别人就能模仿出来”。
盐津铺子在招股说明书中将研发作为企业优势之一,并表示公司推出很多成功新品。时代周报记者向公司董秘书面询问如何保证新品的先行者优势,但盐津铺子方面以正处于上市静默期为由拒绝回答相关问题。
朱丹蓬向时代周报记者表示,行业特点使得大部分企业都需要面对两个问题:“第一个就是食品安全问题,一旦出问题,整个品牌都会受损;第二是企业的产品线同质化较为严重。”在这一背景下,上市就显得尤为重要。
盐津铺子在招股说明书中表示,由于公司坚持产品自主生产且受限于资金实力和公司规模,因此业务扩张速度低于以OEM为主的休闲食品企业。而在盐津铺子的募投计划中,计划在“休闲食品生产基地建设项目”上投资2.75亿元,建设年产1.64亿吨的休闲食品生产基地建设项目。
事实上,盐津铺子在2015年已经将主要产品—豆制品的产能扩大一倍,同年产能利用率就从2014年的84.27%下降至71.78%,时代周报记者注意到,在2015年度,盐津铺子所有产品生产线的产能利用率均在80%以下,此举也遭到证监会的问询。
张氏家族企业
从股权结构来看,盐津铺子是一家较为典型的家族企业。
目前在盐津铺子的股本结构中,前两大股东盐津控股和昊平投资分别为实际控制人张学武和张学文(张学武之兄)的全资子公司,第五大股东同创合伙为张学武实际控制的企业,张氏兄弟的持股比例合计超过90%。
从招股说明书披露的情况来看,两人并不是共同实际控制人,此举也引来了证监会的关注。在2016年11月29日公布的反馈意见中,证监会要求盐津铺子的保荐机构和发行律师说明未将张氏兄弟认定为共同实际控制人的原因及合理性。
实际上,除张学文和张学武两兄弟外,张学武前妻之弟张敬唐也为盐津铺子的创始人之一,在湖南盐津(盐津铺子的前身)刚创立时,张敬唐持有16%的股份,但在2009年,张敬唐将其持有的股份转让给张氏兄弟。
尽管张敬唐已不再持有盐津铺子股份,张莉已与张学武离婚,但从招股说明书来看,张莉姐弟与公司之间仍存在着千丝万缕的关系。2014年,张莉同张学武一起为盐津铺子提供担保,目前担保已执行完毕。而证监会仍然要求公司说明张学武与张莉的婚姻状况、婚姻财产的认定及分配情况、是否涉及公司股权分割等问题。
值得注意的是,如今张敬唐也是金手指食品、益乐商行、盛美食品等企业或个体工商户的实际控制人,上述三家企业亦为盐津铺子的主要经销渠道客户。
小零食行业的竞争越来越激烈,主打商超渠道的盐津铺子发布首次公开发行股票招股意向书,本次发行前公司的总股本为 9300.00 万股,本次拟公开发行人民币普通股不超过3100 万股,占发行后总股本比例不低于25%,募资总额约为2.475亿元。
公开发行股票所筹的资金扣除发行费用后,将根据所处行业发展态势及公司发展战略,按照投资项目由急到缓、由重到轻的次序投向以下四个项目:休闲食品生产基地建设项目、食品安全研究与检测中心建设项目、电子商务平台建设项目、营销网络建设项目,其中,约1.183亿元投入休闲食品生产基地建设项目。盐津铺子在招股说明书中表示,由于公司坚持产品自主生产且受限于资金实力和公司规模,因此业务扩张速度低于以OEM为主的休闲食品企业。而在盐津铺子的募投计划中,计划在“休闲食品生产基地建设项目”上投资2.75亿元,建设年产1.64亿吨的休闲食品生产基地建设项目。
目前盐津铺子的主要产品为“盐津铺子”品牌的休闲食品,包括休闲豆制品、凉果蜜饯、坚果炒货、休闲素食、休闲肉制品五大类近百种产品。但从收入结构来看,目前公司超过一半的营收来源于豆制品和蜜饯两大类,特别是在2015年推出鱼豆腐系列产品后,豆制品销量大幅上涨,如今豆制品贡献的营收已超过公司主营业务收入的50%。公司预计 2016 年将实现营业收入6.6 亿元至6.8 亿元,同比增长13%至17%;净利润8,300 万元至9,000 万元,同比增长27%至38%;扣除非经常性损益后的净利润6,700 万元至7,400 万元,同比增长36%至50%。
盐津铺子树立了“直营商超主导、经销跟随”的营销网络发展理念,以大型商超的直营渠道作为渠道拓展的重心,带动地区经销商的发展,以点带面,形成了多层次、广覆盖、高效率的立体营销网络。因此,公司产品主要有两种模式进行销售,一是直营商超模式,公司将产品直接供给大型商超进行销售;二是经销模式,公司将产品销售给经销商后,经销商再向区域性中小型商超、便利店、农贸市场等零售终端供货销售。此外,公司积极发展电子商务和连锁经营模式。据介绍,盐津铺子已经成为沃尔玛、家乐福、麦德龙、大润发等跨国超大型连锁超市,以及华润万家、步步高、人人乐、天虹百货、中百等国内知名连锁商超的核心供应商。盐津铺子的主营业务收入以直营渠道和经销渠道为主,2013年、2014年、2015年及2016年1-6月,直营渠道的销售占比分别为49.91%、55.41%、49.82%和55.72%;经销商渠道的主营业务收入占比分别为48.41%、42.77%、47.46%和40.68%。公司电子商务渠道发展较快,截至2016年6月30日,电商渠道的收入占比达到3.60%。
中国食品工业协会发布的《中国休闲食品行业发展研究报告》显示,全国小品类休闲食品行业的年产值在2014年时就已达到4562.59亿元,由于准入门槛较低,这块以22%的年均复合增速发展的大蛋糕已成为群雄逐鹿的战场。我国传统休闲食品市场集中度低,生产企业众多。虽在部分地区、部分细分行业出现了区域性、行业性较强企业,如上海的“来伊份”、“天喔”、湖南的“盐津铺子”、四川的“徽记食品”、杭州的“华味亨”等;各细分行业也出现了部分行业领军企业,如坚果炒货行业的“洽洽”、果脯蜜饯行业的“溜溜果园”、肉干肉脯行业的“棒棒娃”等,但尚未出现全品类、全国性的龙头企业,各企业的市场占有率很小。近年来市场需求扩大,中高端产品消费量增大,部分企业利用渠道优势和品牌优势,逐渐扩大自身的市场占有率。