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白酒观点

原创: 茅台03   2014-12-29 07:26 只看楼主(-1)   浏览/回复25967/67
       前几天老乡群主要我谈下对白酒 的观点,我简单写了下,也到这里贴下好了。
       [淘股吧]
       
       其实现在不是谈白酒观点最好的时候,因为市场已经过了确定期进入了复杂阶段,之前我判断今年会出现股价的底部,这个底部会长期有效,很难被实质性破坏,那个位置再坏的消息也应当好消息对待,但现在已经进入真实信息引导的阶段,已没有市场的额外保护了。并且我认为这次不会像前两次大底后那样走单边,过程应该会非常漫长、复杂和反复,远期看是还有历史新高的逻辑,但过程会很漫长和复杂,基本观点如下:
       
       1、白酒需求高峰已过,未来人均与人次都没有太大提升空间,而这个行业轻资产低负债的特点导致供给不容易相应退出,所以应会有多次反复。
       
       2、茅台的零售价格长期看可能还有下降空间,我们要假想它再下两个台阶后所引起的一系列格局变化(虽不见得一定成真,但需要做这样的推演准备)。不能只看它一时的消化情况,要考虑到别人被它逼下去后的反拉扯,长期合理价应等于其目标消费群体四人饭局的菜金价格。
       
       3、集中度提升的逻辑会长期存在,应对得当的以后就可能有历史新高,但这逻辑是把双刃剑,它意味着漫长激烈的竞争过程。
       
       4、无论过程有多残酷,有特色的白酒品牌和产品都一定会留存下来,所以再难的时候都不要自己吓自己。因为白酒是一个附加了许多文化情感因素的特殊产业,这决定了它不可能形成其他快消品那样的少数品牌格局,因为市场的多寡细分是和情感含量正相关的,竞争改变不了这个基本的需求选择。
       
       5、妥协式并购会是最好的手段,但不是国际酒业整合时那种扩张式并购方式,那容易消耗实力且增加被攻击点和包袱,毕竟我们的竞争格局和它们那不一样。
       
       6、妥协式并购需要先有一个激烈竞争为前提,在交错地带发起打击对手利润规模的竞争,让它消耗费用过苦日子,然后以一个看上去的高价并购来消除竞争恢复利润实现高回报,所以并购时间不应该是现在,最好是2、3年后,从这个角度看,这两年大家也不会太好过。
       
       7、正确寻找对手应成为行业默契,主要的名酒之间不应轻易开战,这会延长行业的低迷时间,最好是各自针对势力范围内的区域品牌实行局部战役,加大地面投入,把待并购的区域品牌引入费用消耗中,从而实现最终的妥协并购,要以长期增强而非一时的份额和收入规模为目的,否则容易陷入投入依赖的恶性循环。
       
       8、未来白酒版图应该是以各自香型偏好区域形成割据,把容易经营好的割据地带稳固住、提升这些地方的集中度就可以了,混合地带不应成为主战场。
       
       9、80到150价格带的产品是我最喜欢的,兼备了盈利、成长以及定位安全性,这部分的公司超长期看历史新高的可能性最大。
       
       

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  • 这些跟帖被点赞了
【· 原创: yszs   2014-12-29 07:31只看该作者(-1)】

        学习
       感谢分享

[沙发]
@Ta

        沙发

[板凳]
@Ta

        第一时间顶

[地板]
@Ta

        看不懂也要顶

[第5楼]
@Ta

        油推

[第6楼]
@Ta

        【 原创: 茅台03     2014-12-29 07:26 只看楼主(-1)   浏览/回复302/5 】
       捧场
       收藏1
       推荐0
       详情
       加油券 1/1
       油推,射精。哈哈

[第7楼]
@Ta

        油推老师

[第8楼]
@Ta

        感谢!

[第9楼]
@Ta

        感谢茅台的分享

[第10楼]
@Ta

        +U

[第11楼]
@Ta

        感谢茅台兄分享!

[第12楼]
@Ta

        油推

[第13楼]
@Ta

        感谢茅台兄分享!

[第14楼]
@Ta

        茅台兄如何看汾酒的人事调整?

[第15楼]
@Ta

        学习!

[第16楼]
@Ta

        D

[第17楼]
@Ta

        *_*

[第18楼]
@Ta

        偶像终于又发新文章啊,学习。

[第19楼]
@Ta

        茅台兄,我对你判断股价低点的逻辑很好奇也很想知道逻辑。希望方式可以运用到别的抄底的股票。是基本面结合技术面判断?因为觉得经营反应了最差的一面?还是市场坏的预期已经完全在股价上有了反应?但是这个低位的价格,又是凭借什么来判断!比如不是8,10,而是12附近?

[第20楼]
@Ta

        牛市,国企改革对白酒 的影响没说
       茅台兄怎么看?
       上面分析的是真正超级长线白酒的基本面
       例如有国企改革预期的白酒公司,目前走势比较强
       牛市,板块的轮涨补涨

[第21楼]
@Ta

        感谢茅台兄的分享~

[第22楼]
@Ta
【· 原创: jian   2014-12-29 13:39只看该作者(-1)】

        谢谢分享

[第23楼]
@Ta

        !

[第24楼]
@Ta

        先顶再学习!

[第25楼]
@Ta

        膜拜!

[第26楼]
@Ta

        白酒 挺过XI这10年就会好起来

[第27楼]
@Ta

        顶~~

[第28楼]
@Ta

        感谢茅台兄分享!

[第29楼]
@Ta

        2015年机会很大。

[第30楼]
@Ta

        一哥不喜喝酒,酒板块未来永远是配角

[第31楼]
@Ta

        谢谢

[第32楼]
@Ta

        收藏+推荐+顶

[第33楼]
@Ta

        用老白干顶。

[第34楼]
@Ta

        留个名很重要

[第35楼]
@Ta

        中国白酒 真心不好喝!周末在JD上抢了一瓶百加得朗姆酒,加可乐兑一大瓶自由古巴鸡尾酒 ,妹纸们众口称赞好喝!我敢说,90后没多少人喝中国传统白酒了!

[第36楼]
@Ta

        就酒而言,除了甜米酒、黄酒外,其他酒都喝不惯,喝着也分不出好坏。

[第37楼]
@Ta

        茅台兄的文章必需认真阅读

[第38楼]
@Ta

        顶楼主!7月14日我给儿子用压岁钱49.65元买的洋河股份至今浮盈60个点。我计划是持有到儿子上大学,不知道洋河能飙多远。嘿嘿,儿子现年6周岁

[第39楼]
@Ta

        茅台兄关注过牛栏山吗?

[第40楼]
@Ta

        是喝古越龙山
       [淘股吧]
       原帖由北远山村在2014-12-29 20:05发表
       就酒而言,除了甜米酒、黄酒外,其他酒都喝不惯,喝着也分不出好坏。

[第41楼]
@Ta

        一直以来关注@茅台03  兄弟的文章收益匪浅

[第42楼]
@Ta

        多谢茅台兄分享,前段时间听兄说起换了一部分武商的仓位至张裕,听完兄白酒 的观点,很想知道您投资红酒的逻辑,希望兄不吝赐教!

[第43楼]
@Ta

        学习了。

[第44楼]
@Ta

        茅台兄应该是基本面看股票底部。不然应该会在16元以下买入。当时汾酒市值只有100亿了。对行业的准确理解,对公司的了解决定了在三季度看大底!
       [淘股吧]
       
       原帖由时间的力量在2014-12-29 12:27发表
       茅台兄,我对你判断股价低点的逻辑很好奇也很想知道逻辑。希望方式可以运用到别的抄底的股票。是基本面结合技术面判断?因为觉得经营反应了最差的一面?还是市场坏的预期已经完全在股价上有了反应?但是这个低位的价格,又是凭借什么来判断!比如不是8,10,而是12附近?

[第45楼]
@Ta

        @时间的力量 都要用到,首先看基本面上是否重大的悲观事件都出来了,然后技术上观察市场对悲观信息的反应程度,价格方面考虑的少。
       [淘股吧]
       @优雅随风 张裕我配的不多,等要重仓的时候再说观点吧。

[第46楼]
@Ta

        非常感谢兄的回复。跟我我预想有点相似,看来看你的贴总算有所领悟和收获。所以归根结底,还是对基本面的研究判断是核心。当时三季度前,我是买了汾酒的,出了季报早盘就吓得抛掉了,以后问过兄为什么季报会如此差,你有回答费用和收入双降在此之前已经有讨论原因,也只怪我没细看。当然这也是后话。结合兄刚才的回复,回溯三季度技术优势,确实在季报恶化出来以后,虽然有大跌,但是整体跌幅并不高,而且形成盘整上升的趋势,这应该就是市场对利空的消化和态度。只可惜基本面始终不如茅台兄有深刻的认识,市场观也缺乏足够的主见。合适的态度,应该是在概率高的情况下,应该逆市场思维,才能获得更好的回报,才是正确的投资思维。比如兄曾说的,在低位,如果你不能证明它无,那它就是有,对吗?@茅台03 
       [淘股吧]
       另外,你在新贴中提到西王,提到油价下跌,大概对此也有所思考吧?冒昧的问一句,石油行业的海油工程,可以看看吗?

[第47楼]
@Ta

        多谢茅台兄回复,想兄既然配了,应该就是看好,节前我在原有仓位的基础上又增了些,相对其它蓝筹,它这次涨得并不多,现价还是有吸引力,我的逻辑很简单,张裕是国内红酒的老大,现在估值并不高,随着消费升级和国人强调的健康属性越来越重,我认为它只会越来越好。

[第48楼]
@Ta

        T

[第49楼]
@Ta

        看不懂

[第50楼]
@Ta

        80到150价格带的产品是我最喜欢的,兼备了盈利、成长以及定位安全性,这部分的公司超长期看历史新高的可能性最大。
       这个价格带上市公司里面古井和金种子最有优势了

[第51楼]
@Ta
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